总市值890亿元的德业股份盘后发布半年报，上半年实现营业收入23.73亿元，同比增长23.26%；净利润4.5亿元，同比增长100.41%。公司此前公告，预计上半年实现归母净利3.6亿元-4.2亿元，同比增长60.15%-86.84%，此次公布实际值超过此前预告区间上限。

Q1净利1.32亿元，据此计算，Q2净利3.18亿元，环比增长141%。二季度单季净利继去年四季度后再度刷新历史新高。

二级市场看，德业股份收跌0.58%，盘中创下历史新高。拉长时间看，自2021年4月上市迄今，股价累计最大涨幅达1358%。

截至今日收盘，6个月以内共有17家机构对德业股份的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为9.66亿元。盘后公布实际半年报净利为4.5亿元，占机构预测均值的比列为46.58%，不及1/2。

谈及业绩增长的原因，公司在半年报里表示，受益于全球光伏新增装机量高速增长，公司户用逆变器业务继续保持高速增长态势。报告期内，逆变器业务实现营业收入11.49亿元，同比增长198.42%，占公司总营业收入比重提升至48.91%，已成为公司第一大业务板块。

值得注意的是，公司第二大业务热交换器产品上半年实现营业收入9.01亿万元，同比下降30.34%。主要原因系大客户需求减少，热交换器生产所需的原材料铜管、铝箔价格回落，热交换器单价下调，销售收入下滑，利润空间进一步压缩。

公开资料显示，德业股份主要业务包含热交换器业务，除湿机为代表的环境电器业务及逆变器业务三大板块，公司是国内唯一一家囊括并网逆变器、储能逆变器、微逆的逆变器公司。其逆变器产品以出口为主，不断开拓新兴市场。

数据显示，上半年，公司逆变器产品共销售39.34万台，其中微型并网逆变器20.09万台，销售收入同比增长462.02%；储能逆变器7.85万台，销售收入同比增长241.63%；组串式并网逆变器11.4万台，销售收入同比增长91.1%。

中信建投朱玥、马王杰在8月17日研报中表示，公司在巴西市场渠道建设良好，根据ENF数据，截至2021年底公司的自主品牌逆变器巴西拥有6家销售商，产品被52家安装商使用。2021年公司自主品牌光伏逆变器出货量（组串式+微逆）在巴西市场中位列10KW以下第2名，50KW以下第2名，均仅次于古瑞瓦特。

朱玥等也表示，德业股份储能逆变器主要出货于南非和美国，在南非市占率第一，是少数进入美国储能逆变器市场的国内厂商，直接与SMA、特斯拉、施耐德、SolarEdge等国际一线品牌竞争，并与美国光伏逆变器销售商Sol-Ark签署了独家代理协议。

西部证券杨敬梅在7月31日研报中表示，据计算，2020-2030年，全球光伏逆变器替换需求将由21GW提升至138GW，复合增长率25%，预计2021-2030年全球微型逆变器需求量将由130亿元提升至923亿元，复合增长率达20%。

杨敬梅表示，储能逆变器功能强劲，预计2020-2030年全球分布式储能逆变器需求将由10亿元增长至280.23亿元，复合增长率达39.56%。

根据盈利预测与估值，杨敬梅预计公司2022年全年净利润达9.66亿元，同比增长67%，2023年净利同比增速预计为66%。

值得注意的是，私募敦和资管曾在今年6月发文称，当前1GW光伏装机量需要消耗大约4000片IGBT8寸片，其中，采用集中式逆变器消耗3800片，采用组串式逆变器需消耗4200片。以2021年以光伏170GW的装机量为基础，2022年IGBT最多可以支撑240GW的装机量，若2022年光伏装机规模超过250GW，IGBT很可能成为光伏装机的一个瓶颈。

另有业内人士表示，lGBT芯片生产的技术壁垒较高，目前，国产IGBT芯片只能满足35kW以内的光伏应用场景，且在性能指标上仍与海外厂商的产品存在一定差距。