上周国内外铜价延续此前反弹走势，价格创下半个多月新高，重回6万整数关口。

铜价上涨的主要原因还是在于宏观利空的出尽。市场关注焦点在于周中的美联储7月利率决议，最终美联储加息75BP，符合市场预期，但同时美联储主席也发表了相对鸽派言论，市场对于美联储未来紧缩压力的预期有所放缓，因此，整体宏观环境转暖，铜价也得到了支撑。

此前金源期货提及铜价的短期快速下跌已经超越了基本面的弱化程度，而市场恐慌情绪缓解之后，铜价也存在一定的向上修复动力，目前这一判断也得到了兑现。由于近期国内冶炼企业的检修，让铜产量有限；而进口量不足，更是让市场供应陷入瓶颈，叠加国内下游需求的回升，国内库存连续出现了大幅回落，现货升水也是因此直接飙升，月差也不断扩大，让铜价涨势得到进一步助推。但是金源期货认为这些短期供需支撑因素有望逐步缓解，随着企业检修结束，以及进口恢复，市场供应将回升，现货升水难以持续维持高位，而高价也会对市场的需求产生负面影响。

整体来看，金源期货认为随着宏观利空出尽，环境转暖，铜价仍有回升的基础；但是供需方面，短期大幅上涨之后，市场需求或将回落，但整体仍在改善之中；技术方面，铜价顺利突破20日均线，距离上方压力仍有一定空间。金源期货认为，铜价目前反弹有望延续，但是短期过快上涨，会有一定负面影响，并不建议追多。