近期宏观利空因素基本落地，国内处于政策窗口期，增量刺激政策尚未出台。而基本面上，供应环比收缩，而消费基本维持现状，锡锭或回归至紧平衡附近，预计价格将震荡表现。但从库存数据上看去库较为缓慢，现货市场也并未进入明显缺货状态，升水表现疲软，在后续复产预期下锡价反弹强度可能一般。

中长期角度看，锡元素过剩局面尚未扭转，锡矿库存堆积令未来供应有较强弹性。未来终端行业虽有环比修复逻辑，但整体锡消费仍然难以维持正向增速。基准假设下，今年下半年锡品种仍将维持过剩，对锡价有压制作用，整体价格重心大概率下修。