SMM5月26日讯：近期国际宏观市场氛围不佳，工业品期货整体走弱，铝价走势也受到阻力，但受到国内政策利好提振叠加持续去库的支撑，沪铝今日整体走势表现出抗跌性，截止收盘，沪铝收涨0.32%，报20500元/吨。伦铝同样保持小幅上行，截止15:45分，微涨0.37%，报2884.5元/吨。
现货方面，今日SMM现货铝锭报价20480-20520元/吨，均价20500元/吨，较上交易日下跌30元/吨。本周已累计下跌340/吨。
SMM佛山铝价对06合约贴水5元/吨，较昨日上调10元/吨，现货均价录得20500元/吨，较昨日跌20元/吨。第二交易时段，沪铝略有回升，下游备货积极性有所好转，整体成交回暖。
宏观面上：
美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为需要在未来两次会议上加息50bp和于6月启动缩表，基本符合市场预期。市场更为担忧的是全球经济增长形势，近期工业品市场整体表现出悲观情绪，有色金属承压运行。
昨日，全国稳住经济大盘电视会议昨日下午召开，敦促抓紧出台符合地方实际的稳增长政策。会议主要内容：保二季度经济合理增长，“国常会33条政策”5月底前出台细则。
基本面上：
据SMM统计，5月26日国内电解铝社会库存为93.6万吨，较上周四下降2.9万吨，较4月末下降5万吨，电解铝库存维持去库状态。
本周来看，无锡地区降幅居高，主因到货不畅造成连续降库趋势；且据调研了解，后续铝锭在途货量也偏少，到货增加有限。巩义地区多刚需采购，仍保持降库趋势，降幅减缓；广东南海地区，货量增加，库存小增。整体来看，铝锭库存整体维持下降趋势，且因运力问题，预计后期到货量难有大幅积累。
据SMM统计最新铝棒库存数据显示，本周铝棒库存较上周四减少0.63万吨至13.01万吨，降幅4.61%。
本周库存较之上周表现去库，佛山、南昌、常州贡献主要降幅。据SMM了解，佛山地区铝棒到货量依旧偏多，而消费表现较弱，去库幅度依旧较小；常州和南昌地区企业维持按需采购，促进了当地铝棒的去库。
总体而言，受国内一揽子稳增长、促发展的政策刺激，隔夜沪铝回升至20500元/吨以上位置，但国内电解铝供应压力仍在，且在全球衰退担忧加剧下，沪铝上方承压。需求端，伴随上海疫情得到有效控制，企业复工复产增加，物流恢复，下游消费有所好转，无锡等地区或维持去库状态，因此，SMM认为，短期沪铝将以区间震荡为主，关注铝锭社会库存去库可持续性。
