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年报解读|2021净利同比增8倍 神火股份:预计铝价保持高位运行

【年报解读|2021净利同比增8倍 神火股份:预计铝价保持高位运行】受益于电解铝和煤炭价格大幅上涨,神火股份(000933.SZ)2021年创上市以来盈利新高。公司内部人士表示,受市场需求和海外环境影响,国内煤炭和铝产品供应依然偏紧,公司预计今年铝价保持高位运行,目前公司采取零库存战略。根据年报,2021年公司实现营业收入344.52亿元,同比增长83.16%;归属于上市公司股东的净利润32.34

受益于电解铝和煤炭价格大幅上涨,神火股份(000933.SZ)2021年创上市以来盈利新高。公司内部人士表示,受市场需求和海外环境影响,国内煤炭和铝产品供应依然偏紧,公司预计今年铝价保持高位运行,目前公司采取零库存战略。

根据年报,2021年公司实现营业收入344.52亿元,同比增长83.16%;归属于上市公司股东的净利润32.34亿元,同比增长802.57%;现金流与业绩增速较为一致,经营活动产生的现金净流量113亿元,同比增长超5倍。

业绩大幅增长源于电解铝、煤炭量价齐升。公司内部人士表示:“自去年三季度起,煤价大幅上涨,创出历史高价,当时公司无烟精煤、瘦精煤分别达到3000元/吨和3600元/吨。目前国内国际煤价严重倒挂,而且因为疫情、边缘战争等影响,进口煤炭相对困难,国内整体供应偏紧。”

铝产品上涨逻辑与煤炭基本一致。上述人士分析:“国外铝价高于国内,内外价差很大,而且受煤炭价格影响,发电成本大幅上升,成本支撑铝价高位运行,预计今年平均价格2万元/吨-2.1万元/吨。”

根据SMM数据显示,截至3月28日,A00铝现货价格为22990元/吨,华东现货早盘成交对盘面贴水70元/吨附近,中原现货早盘成交收窄,实际对盘面贴水180-200元/吨为主。库存方面,SMM统计国内电解铝社会库存105.2万吨,较上周四累库1.3万吨,两地贡献主要增量,无锡地区累库1.1万吨,在途运输集中到货引起;巩义地区累库1万吨,疫情影响出库;南海去库0.9万吨,到货减少引起;临沂地区持平;天津地区陆续到货,入库增多导致小幅累库。

据悉,神火股份电解铝产能170万吨/年,其中新疆煤电80万吨/年,云南神火90万吨/年。神火股份3月22日公告表示,随着电力供应不断充裕,云南神火原已建成尚未启动的剩余 15万吨产能也已于近日通电启动,90 万吨产能将于 4 月底全部投产。

SMM数据显示,2022年2月(28天)中国电解铝产量294.6万吨,同比减少2.35%,日均产量10.5万吨,环比增长0.19万吨,同比减少0.25万吨;2022年1-2月中国共生产电解铝615.1万吨,累计同比减少3%。2月电解铝供应端复产及新增产能投产提速,其中云南地区电解铝得到政府及南方电网电力支撑,电解铝运行产能增长明显,2月份云南复产加新增投产规模达74万吨。内蒙古、贵州、山西广西等地区2月份稳步复产总规模达27.6万吨。

记者阅读年报发现,截至去年年底,神火股份煤炭和铝产品库存量仅为4.77万吨和0.19万吨,内部人士表示,煤价和铝价都处于高位,公司整体保持零库存战略。

此外,神火股份还公布2022年生产经营计划,公司预计在市场环境不发生大的波动的情况下,2022年公司计划生产商品煤660万吨,铝产品140万吨,炭素产品51万吨,自供电量101.70亿度,售电量19.80亿度,型焦5.50万吨,铝箔7.70万吨,实现产销平衡。预计全年实现营业收入330亿元,主营业务实现经营性利润总额50亿元。


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