SMM3月2日讯：循着时间的轨迹，自2016年以来伦镍呈现震荡上行的趋势，且进入2022年伦镍持续走高，更是在昨日以大涨4.78%的气势收盘。昨日沪镍不及伦镍猛进，以0.04%跌幅收盘。今日，伦镍涨幅较昨日有所回落，截至19:25左右，伦镍涨幅为2%；截至日间收盘，沪镍涨幅为2.53%，一改昨日“风貌”。
现货市场
3月1日，SMM高镍生铁均价1495元/镍点（出厂含税），较前一日均价持平。日内市场交投清淡，成交及报价较少。需求方不锈钢厂集中采购期已过，备货积极性偏弱，市场询盘较少，叠加不锈钢现货价格趋势弱稳，钢厂利润空间较窄，对于高价原料接受度较低。供应端当前铁厂几无现货库存，市场供应紧张，对镍铁价格存在一定支撑。同时当前镍价波动较大，镍铁及纯镍价差偏窄，市场蓄水池作用降低。短期预计铁价维持震荡。
SMM1#电解镍今日现货均价报182800元/吨，较昨日涨幅为1.75%。据SMM分析，当前现货交易成交弱，主因今日盘面较高，纯镍绝对价格偏高。
镍豆方面，目前市场货源紧张趋势不改，升水持续上涨，市场现货报价对2204合约升水4000-4500元/吨，当前市场几无成交。
升贴水方面，LME镍0-3升贴水自2021年8月下旬基本处于升水上涨的状态，并于今年2月22日高达645美元/吨，昨日报454美元/吨，虽有所回落，但仍处于高位。
国内镍自2020年9月份几乎一直处于升水，去年1月21日金川镍沪镍合约升水为7100元/吨。
今日，据SMM调研，当前市场纯镍报价已统一换至沪镍2204合约，金川镍对2204合约报升水3650元/吨；俄镍现货升水对2204合约报升水2900元/吨。
库存方面，LME公布数据显示，自去年四月下旬，伦镍库存从26.46万吨高位开启较为流畅的去化之路，上周仍维持去化状态，库存拐点仍未到来，最新库存水平为7.95万吨，再刷逾两年新低位，区间降幅约为69.9%。
上期所公布的数据显示，近期沪镍库存处于区间小幅波动格局，2月25日当周，沪镍库存微降，减少112吨至5189吨，位于一个半月来相对高位。
据数据表明，自2020以来，LME库存当前已跌破8万大关，其次国内社会库存虽然本周有小幅累库，但主因上周有少量到货，整体库存处于持续下降状态。
昨晚，外盘LME镍的强劲上涨带动今日日盘，SMM预计，近期镍价格下跌空间有限。
关于供求方面，据SMM调研，今年全球纯镍供应基本处于短缺状态，主因供应跟不上需求的增速以及2020开始疫情导致纯镍减产。
国内十四五计划将新能源产业罗列在内，新能源行业的高速发展带动了镍的需求。但国内镍豆严重依赖于进口，因此，供应端的偏紧以及需求端的上涨造成了镍库存的持续递减。
LME镍0-3表现即为调期费的持续上涨，在沪镍上的表现即为进远月差的扩大，以上表现都说明当前的纯镍供应紧张。
当前因乌俄冲突，造成了国际纯镍供应的担忧以及纯镍的产量跟不上需求，从而造成了纯镍价格的持续上涨。
短期内，国际纯镍的走势还应持续关注乌俄谈判，如果和谈，或可能缓解国际担忧纯镍供应短缺的情绪，在一定程度上回调纯镍的价格。如果谈判持续出现歧义，纯镍价格或将保持于高位。当前来看，俄罗斯的7家银行已被剔除SWIFT系统，但值得一提的是俄罗斯最大的俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）尚未涉及此事件。此消息也再次印证当前欧美国家的意见还尚未统一。
因此，未来纯镍的价格应持续关注乌俄事件走向。回到基本面，当前纯镍供应持续偏紧，纯镍价格依旧保持偏强格局。
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