从供应来看，部分冶炼厂仍处在检修状态，大部分冶炼厂开工率有所提升。华锡、云帆等冶炼厂处于停产检修当中，预计影响将持续到3月中旬。

进出口方面，国内进口盈利窗口开启，印尼部分货源已流入市场，而近期LME锡0-3升水走高也印证了海外的货正在优先运往国内。同时，缅甸进口的矿维持移定据SMM估计2月仍能维持3000金属吨的锡矿进口。预期短期国内锡矿供应将较为稳定。而近期LME0-3升水所以需求短期还是维持在偏紧状态。

从需求来看，下游焊料企业此前放假极大地影响了短期的需求，目前陆续复工。但是终端延迟复工导致订单不多使得需求仍然处于偏弱的状态，同时高企的锡价也一定程度上抑制了下游的需求，多数呈刚需采购、观望价格的态度。市场普遍预期3月需求将有所好转，消化目前小幅积累的库存。

整体来看，锡处于供需双弱的格局，海内外期货库存均有所减少，价格走势仍然偏强，显示出市场对于后市锡价的走势仍较有信心，但是周五的跌落部分彰显了短时下游需求不旺的预期。国泰君安认为短期内锡价将维持目前的格局，关注下游需求恢复情况，是否能再度支撑锡价重心继续上移。

原标题：《国泰君安期货：锡市供需双弱》