铜：
截至2月25日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一增加0.4万吨至22.14万吨，较节前的9.87万吨增加12.27万吨，今年节后19个自然日的累库量要较去年的11.23万吨多1.04万吨，今年节后下游消费复苏要较去年晚是导致累库较多的主要原因。相比周一库存的变化，全国多数地区的库存均是增加的，仅江西一地是减少的。具体来看，上海地区库存增加0.11万吨至12.99万吨；江苏地区库存增加0.05万吨至2.12万吨，广东地区库存增加0.25万吨至5.83万吨，天津地区库存增加0.07万吨至0.3万吨；江西地区库存减少0.08万吨至0.21万吨。展望后市，节后第三周库存增幅为0.96万吨，较第二周的2.65万吨明显减少，关注进入3月后全国库存能否出现拐点。
铝：
2022年2月24日，SMM统计国内电解铝社会库存109.9万吨，春节后第三周周度累库6万吨，三地贡献主要增量，其中巩义累库2.5万吨、无锡累库2万吨、南海累库1.5万吨。单周累库增幅环比放缓，主因周内无锡、巩义及南海地区到货压力较前期减少，同时下游刚需呈现季节性复苏状态。但值得注意的一点是，近期铝价波动较大，抑制了刚需之外的铝需求抬升，预计下周小幅累库状态延续，持续关注下游采购积极性的波动对库存的边际贡献变化。
铅：
据SMM调研，截至2月25日,SMM五地铅锭库存总量至9.9万吨，较上周五（2月18日）环比上升0.29万吨；较周一（2月21日）下降0.17万吨。
据调研，本周铅上下游企业开工率比例继续提高，铅锭市场活跃度增加，但周内铅价高位震荡，下游企业基本以按需采购为主，加之再生铅炼厂维持大贴水出货（再生精铅主流报价SMM1#铅均价贴水300元/吨附近出厂），下游刚需偏向再生，另期现价差普遍在200元/吨，使得交割品牌交仓意向上升，铅锭社会库存延续增势。下周，铅冶炼企业生产增减并存，而铅消费表现一般，国内铅锭供需暂不支持去库，同时近期沪伦比值扩大，关注后续铅锭出口的可能性。
锌：
据SMM了解，截至本周五（2月25日），SMM七地锌锭库存总量为27.64万吨，较本周一（2月21日）增加7500吨，较上周五（2月18日）增加13300吨。本周国内库存继续累积，其中上海地区，冶炼厂增加对上海市场发货，下游需求增量不及预期，库存增幅明显；广东地区，下游陆续复产后，需求继续改善，到货有一定下滑，库存下降；天津地区，下游补库需求尚可，而冶炼厂到货量亦较多，库存延续增加。总体来看，原沪粤津三地库存较上周五增加15600吨，全国七地库存录得增加13300吨。
锡：
