1.事件回顾：

（1）央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护月末流动性平稳，2月23日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。

（2） 欧盟高级外交官：欧盟各国政府预计将周三格林尼治时间14:00（北京时间22:00）设定为正式批准对俄制裁的最后期限；

（3）美国2月Markit制造业PMI初值57.5，预期56，前值55.5。服务业PMI初值56.7，预期53，前值51.2；

（4）英国央行行长贝利：通货膨胀的“暂时性”一词被过度使用，目标是要让通胀回到目标水平；第二轮效应显然会给英国通胀带来上行风险，如果出现第二轮效应，将需要提高利率作出反应；当利率上升到1%时，不会自动积极出售国债。

2.行情回顾：现货方面，广东南储铝市场均价22740元/吨，跌230元/吨；长江现货市场铝锭均价22690元/吨，跌220元/吨；SMM铝现货贴水60元/吨，跌20元/吨。

逻辑观点：宏观层面，俄乌局势升级，欧美国家酝酿对俄罗斯进行经济及金融制裁，市场避险情绪升温，风险资产受挫，近期重点关注制裁具体措施，以及俄乌冲突是否进一步升级。此外，在当前欧美国家通胀飙升情况下，市场对俄铝是否受制裁存疑，铝价高位回落；国内方面，近期稳增长信号频出，预计一季度工业品仍有望得到提振；基本面方面，近期由于铝价大幅走高，下游需求恢复弱于预期，现货贴水走扩，关注近期国内铝锭季节性累库进展。此外，随着百色解封，百色铝供应有望逐步回升。

整体来看，近期在供应有扰动而需求修复弱于预期情况下，短期铝价震荡运行，但全球低库存及供应扰动对铝价仍有支撑，关注回调做多机会。