历史价格会员

煤炭开采行业周报:动力煤止跌反弹&双焦供需迎拐点 持续看好煤企转型主线【机构评论】

动力煤止跌反弹&双焦供需迎拐点,持续看好煤企转型主线

本周动力煤价止跌反弹,秦港Q5500动力煤现货价反弹至830元/吨,印尼限制煤炭出口事件拉动市场情绪的作用开始初步显现。本周需求方面,电厂日耗保持偏高位运行,但存煤水平仍较充沛,电厂补库采购需求不强,另外春节前非煤用户补库需求逐渐提升,为当前煤炭需求提供了一定韧性;供给方面,元旦后检修煤矿开始复产,产地恢复高负荷生产,供应整体稳定。进口煤供应则受印尼限制煤炭出口影响较大,印尼港口出现大量煤船滞留。总体来看,当前供需基本面仍维持宽平衡。后期判断,当前冬季耗煤需求已步入季节峰值阶段,日耗及补库需求或于春节前逐步转弱,当前煤价反弹空间或有限;但从供给端来看,旺季进入尾声后,政策重心或将再以保安全为主,当前超高负荷生产强度或不可持续,叠加印尼煤出口禁令影响,春节后供给存在较大收紧可能,基本面大幅供给过剩可能性较小,煤价有望偏稳运行。考虑到印尼国内关于限制煤炭出口仍存在政商之间的争议,短期内仍需关注印尼相关政策落实进展。焦煤方面,本周产地焦煤价格迎来新一轮上涨,钢厂高炉复产预期提振焦钢下游补库需求,同时产地安检发力以及蒙煤进口疫情扰动收紧供给,焦煤基本面迎来阶段性拐点。中长期展望,能源变革时代来临,未来几年煤炭供需或仍以紧平衡为主,煤价将持续获得支撑,煤炭行业逐渐步入高盈利时代,未来5-10年内是煤企布局转型的战略机遇期,充沛现金流足以支持煤企布局新能源、新材料等新赛道转型,顺应双碳政策方向。其中绿电运营商转型短期投入较低,盈利兑现较快,现金流相对稳定,结合现有产业可形成“风光火互补”的能源多元化矩阵,是多数煤企的转型选择。其中我们推荐已形成新能源装机规模的电投能源,以及明确远期绿电转型规划的兖矿能源,看好传统能源企业转型增长潜力。业绩稳健且高分红受益标的:兖矿能源、中国神华、陕西煤业、平煤股份;具有成长性预期受益标的:山西焦煤、晋控煤业、盘江股份、淮北矿业;新产业转型标受益标的:华阳股份、山煤国际、电投能源、金能科技、中国旭阳集团(H股);债务重组受益标的:永泰能源。

煤电产业链:本周动力煤价止跌反弹,印尼限制出口拉动市场情绪

本周(2022年1月3日-1月7日)动力煤价格止跌反弹,秦港Q5500动力煤现货价反弹至830元/吨,印尼限制煤炭出口事件拉动市场情绪的作用开始初步显现。本周需求方面,电厂日耗保持偏高位运行,但存煤水平仍较充沛,电厂补库采购需求不强,另外春节前非煤用户补库需求逐渐提升,为当前煤炭需求提供了一定韧性;供给方面,元旦后检修煤矿开始复产,产地恢复高负荷生产,供应整体稳定。进口煤供应则受印尼限制煤炭出口影响较大,印尼港口出现大量煤船滞留。总体来看,当前供需基本面仍维持宽平衡。

煤焦钢产业链:本周双焦皆涨,钢厂复产提振双焦补库需求

焦炭方面:本周焦价再度落实200元提涨。需求方面,元旦后钢厂复产节奏加快,华北产地较为明显,本周唐山高炉开工率大幅提升,带动焦炭需求向好;供给方面,环保限产影响犹在,焦企开工率仍然偏低,焦炭基本面由弱转强。同时伴随焦煤涨价,焦价成本端支撑力度提升。焦煤方面:本周产地焦煤价格迎来新一轮上涨,钢厂高炉复产预期提振焦钢下游补库需求,同时产地安检持续发力致使产量释放有所受限,进口端蒙煤通关再次受疫情扰动。焦煤基本面迎来阶段性拐点,逐步转向紧平衡,对焦煤价上涨形成驱动。

风险提示:经济增速下行风险,供需错配风险,可再生能源加速替代风险反弹&双焦供需迎拐点,持续看好煤企转型主线

SMM在线问答访问TA的主页

上海有色网资讯中心,在线回答您的提问!

SMM在线问答
微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部