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太牛了!煤炭今年大涨40% 多股创历史新高 板块或将迎来历史性行情

今年以来,当大多数人都亏的找不着北的时候,有一个板块却默默走强成为一枝独秀。

那就是被市场瞧不上,甚至说没有未来的传统能源煤炭。

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行情显示,截至5月26日收盘,煤炭开采指数今年录得40%的正收益。不仅离前高仅一步之遥,还大幅跑赢沪深300同期60个百分点。可谓全市场最牛逼的仔。

其中,板块内多只个股表现亮眼,陕西煤业(601225.SH)创历史新高、中国神华(601088.SH)(01088)再创多年新高。山煤国际年初(600546.SH)至今涨超100%,山西焦煤(000983.SZ)、大有能源(600403.SH)、上海能源(600508.SH)年初至今均涨逾50%。

消息面上,5月23日国常会召开,会议决定,要保能源安全,落实地方煤炭产量责任,调整煤矿核增产能政策。再开工一批能源项目。同日,国家发改委发布关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告,提出了哄抬煤炭价格行为的具体表现形式,明确煤炭生产经营企业不得通过向关联方转售,再由关联方大幅度提高价格出售煤炭。

煤炭是关系国计民生的重要基础能源,煤电占全社会发电量约60%。可见,国家对煤炭领域的保供稳价是动了真章的。能源的饭碗必须牢牢端在中国人自己手上。

据国家能源局消息,2022年以来,我国煤炭生产保持较快增长态势,煤炭供应保障能力持续增强。生产方面,1~4月原煤产量同比增长10.5%,其中山西、陕西、内蒙古、新疆4省区合计占比80.9%。下一步通过核增产能、扩产、新投产等措施新增煤炭产能3亿吨,供应能力还将进一步增强。

从2021年开始,全球经济从新冠疫情影响下逐步回升,需求迅猛攀升。但从煤炭产量看,近几年尤其是欧洲大力发展清洁能源下,煤炭的供给量下滑明显。

同时,碰巧欧美都遇到极端天气对能源供给形成较大冲击,包括中国在内都遇到能源紧张的情况。此外,2022年印度尼西亚煤炭出口禁令、俄乌战争等因素冲击煤炭供应严重不足,从而刺激国际煤价创出历史新高并维持高位。

而国内因为煤炭市场化,而电力没有充分市场化,导致煤电顶牛的情况一直存在,在此基础上,国内煤炭限价,国内进出口煤价持续导挂。目前,进入夏季用电高峰期的支撑下,预计煤价是易涨难跌的。

不过,信达证券认为,短期来看,当前时点煤价短期影响因素集中,市场观点、情绪博弈加剧,后市煤价震荡。但是从中长期价格走势来看,由于货币超发,能源产品价格通胀趋势“势不可挡”。回顾历史,人类社会各类能源消费总量持续向上,新形式能源的出现并不妨碍传统能源的需求增长。未来全球煤炭需求刚性显现,发达国家煤炭需求触底反弹,印度、越南、印尼等南亚、东南亚国家用电量处于高速增长阶段。

随着风、光等新型电源在整体电力系统中占比提升,消纳难度增大,新型能源的供给中短期难以覆盖巨大的能源需求增量。而供给端,全球低碳转型政策导向下,煤炭产能投资意愿不足,煤炭企业多偏好于谋求调整财务结构、谋求业务转型而非增加煤炭供给,即煤炭供给或将早于需求先行“达峰”,这也就意味着在未来5-10年维度上看,煤炭价格都将处于高度景气阶段。

信达证券进一步指出,当前,煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部,再考虑高业绩、高现金、高分红属性,叠加高景气、长周期、高壁垒特征,煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

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