铜：
截至12月24日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一减少0.36万吨至8.31万吨，尽管库存继续减少，但降幅明显弱于上周。周内全国仅天津地区库存小幅增加0.1万吨，但上海、广东和浙江地区的库存都是下降的，其他地区变化不大。具体来看，上海地区库存减少0.23万吨至6.02万吨；广东地区库存减少0.22万吨至0.89万吨；浙江地区库存减少0.01万吨至0.05万吨。本周各地消费均较弱，但到货量更少是导致库存下降的主要原因；一方面是进口铜因控税问题本周到货减少，另一方面国产铜受各地散发式疫情影响，物流效率明显下降。展望下周，年末最后一周消费料进一步走弱，关注到货量能否增加，我们预计下周进口铜到货量会增加，且年末冶炼厂也有清库存的压力料发货量也会增加。因此，我们预计下周国内库存会小幅增加。
铝：
12月23日，SMM统计国内电解铝社会库存86.4万吨，周度降库4.6万吨，无锡、南海等主要消费地区贡献主要去库，巩义地区库存微增。较周一库存下降2.7万吨，无锡到货减少贡献主要去库，其原因在于一方面前期铝价徘徊于18500元/吨左右，铝厂发货积极性降低；另一方面，新疆的货运火车大多经过西安，此外近期防疫升级也使得汽运收到影响，使得无锡到货显著减少。
铅：
据SMM调研，截至12月24日，SMM五地铅锭库存总量至10.87万吨，较上周五（12月17日）环比下降0.87万吨；较周一（12月20日）下降0.53万吨。
据调研，进入12月下旬，铅产业链上下游企业回笼资金特性更加明显，冶炼企业与贸易商多是积极出货，其中多数贸易商于年底需进行清库，普遍扩贴水出货，江浙沪地区国产铅报价对沪期铅2201合约贴水70-0元/吨不等，厂提货一度贴水至200-250元/吨，冶炼厂散单则是对SMM1#铅均价贴水150-0元/吨出货，下游企业按需采购，由于部分企业从本周起陆续进入关账状态，需提前采购一度库存，以备关账期间使用。而下周，原生铅炼厂检修后复产继续推进，但年底最后一周，部分上下游企业关账或干扰市场交易，后续铅锭去库或趋缓。
锌：
据SMM了解，截至本周五（12月24日），SMM七地锌锭库存总量为12.42万吨，较本周一（12月20日）持平，较上周五（12月17日）持平。本周国内库存未有变化，其中上海地区，进口锌少有流通，加之个别大厂减产影响到货，库存下降；广东地区，沪粤价差扩大后，市场到货减少，库存继续下降；天津地区，冶炼厂到货平稳，不过下游需求较差，库存继续累积。总体来看，原沪粤津三地库存下降600吨，全国七地库存录得持平。
锡：
据SMM了解，截至本周五（12月24日），据贸易商反馈本周现货市场整体表现较为平稳。
本周冶炼厂随盘调价，部分冶炼厂挺价力度偏弱，由于近期云南炼厂有限产情况造成市场云字品牌报价较少。贸易商本周成交表现随着价格上涨出货转差，部分冶炼厂低报进一步挤占了出货市场。而下游企业仍以按需采购为主，广东地区仓单大幅减少印证了部分企业参与交割的情况。周内实际成交均价仍维持290000元/吨之上浮动，升水逐渐走低。
截止周末，本周升水较上周明显下降，综合本周贸易商与冶炼厂平均报价云锡升水9960元/吨，普通云字升水9220元/吨，其他品牌升水8540元/吨。
镍：
据SMM了解，截至本周五（12月24日），SMM六地纯镍库存周度累库360吨至11331吨，其中镍豆库存减少480至3000吨。
据了解，本周镍价震荡走高以后，市场交投有所减弱，其中尤其是镍板在高升水，高价格的情况下，劝退了部分下游，但由于部分镍板是上周已经预售，下游其实已经提前点价，这部分需求还是比较平稳过渡。
镍豆方面，由于硫酸镍企业采购意愿不高，加之俄镍升水震荡回落，镍豆的采购还是维持刚需，库存上环比小降。
