铜：
截至11月12日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一减少1.26万吨至8.26万吨，年内首次降至9万吨以下，再度创出新低。周内全国去库主要发生在上海和天津地区，其中上海地区库存减少1.18万吨至5.19万吨，本周进口铜清关量减少且国内电解铜到货亦减少（部分国内电解铜出口至国外），是导致上海库存减少的主要原因；天津地区库存减少0.1万吨至0万吨，受东北寒潮影响导致东北的电解铜无法南下，下游以消耗仓库和自身库存为主。广东地区库存增加0.02万吨至1.28万吨，主要是受进口铜到货增加和北方（福建和江西）到货增加刺激；其余地区变化不大。
展望下周，预计进口到货量有限且国内冶炼厂有出口动作，再加上市场传闻今个月不抛储，总体供应大概率减少，消费料在换月后有所复苏，因此，我们预计下周库存仍会继续减少。
铝：
11月11日，SMM统计国内电解铝社会库存100.7万吨，周度去库0.6万吨。地区间增减不一，其中，南海、上海及巩义地区贡献主要降幅，同时无锡地区延续累库状态。去库拐点初现，力度及可持续性需持续关注到货量及下游限电放松后刚需反弹的程度，同时北方暴雪天气对运输的影响程度仍待观察。
铅：
据SMM调研，截至11月12日，SMM五地铅锭库存总量至16.92万吨,较上周五（11月5日）环比下降0.07万吨；较周一（11月8日）下降0.19万吨。
据调研，本周安徽地区限电影响缓和，但技改叠加检修，铅锭地域性供应差异拉大，上海与江苏地区因再生铅炼厂技改，下游刚需转向消化库存。而期间又因临近交割，交仓货源陆续抵达仓库，故周内铅锭社会库存此消彼长，延续小降趋势。另下周，限电、检修和技改等因素维持，加上出口预期，短期铅锭库存暂无累库压力。
锌：
据SMM了解，截至本周五（11月12日），SMM七地锌锭库存总量为13.13万吨，较本周一（11月8日）增加3500吨，较上周五（11月5日）下降3100吨。本周周内库存增加，较上周五仍有下降，其中上海地区，下游逢价格下跌，采购需求提升，带动上周末出库增加明显，本周需求则一般；广东地区，冶炼厂限电放宽后，市场到货增加，库存略有增加；天津地区，市场到货出现一定改善，下游需求较差，库存降幅放缓。总体来看，原沪粤津三地库存下降3400吨，全国七地库存录得下降3100吨。
锡：
据SMM了解，截至本周五（11月5日），据贸易商反馈本周现货市场整体货源依旧偏紧，但市场情绪稍显平稳。冶炼厂间报价分歧降低，上游整体报价偏向挺价策略。现货市场整体成交一般，随着锡价上涨市场成交明显转差，询价者寥寥无几。
下游企业采购意愿较低表现被动，主要以按需采购为主。截止周末，现货升水价格略有回落，但仍旧维持较高水平。各品牌均价已回落至10000元/吨的报价之下。综合本周升贴水报价云锡升水14120元/吨，普通云字升水13230元/吨，其他品牌升水11430元/吨。
镍：
据SMM了解，截至本周五（11月5日），SMM六地纯镍库存周度去库16吨至17057吨，其中镍豆库存减少1100吨至3900吨。据了解，本周镍板继续稳步到货，但下游本周镍板采购情绪不佳，主要为上周已经备好库存，故本周镍板累库1000来吨；另外，本周市场低价钢厂镍豆采购量较好，反而是硫酸镍企业采购意愿一般。
