光伏上游硅料一片“涨声”，中下游承受能力遭受考验。在近期披露的中报中，组件企业因主要原材料硅片、电池片价格飞速上涨，叠加大宗商品涨价带来辅料价格的上涨，原辅材料成本涨幅超过组件调价空间，出现不同程度的增收难增利。

受供应链价格波动影响，PV Infolink维持了年初对于全球新增光伏装机量为155GW的预测，但对中国市场全年新增光伏装机量预测由之前的55GW降到了50GW。

即便如此，四季度装机旺季在即，光伏需求集中释放预期仍然在加重。多家组件企业表示，过大尺寸和薄片化等技术创新降低系统成本，提高内部收益率是主要方案，下半年更加考验组件企业如何分配订单产能，以此应对可能出现的装机需求增长。

电池片和组件：利润增幅不及营收

光伏的中游主要为电池片和组件，上游“拥硅为王”施加成本压力，叠加下游电站开工率降低施加销售压力的双重夹击下，电池片和组件的价格调整也略显心有余力不足：通威在8月31日当月连续上调电池片报价，不过166mm和210mm分别涨幅2.9%和1.9%左右，涨幅不及硅片。业内分析认为，通威已为下游企业分担了部分压力。

不过，主营单一电池片业务的企业，经营压力则更大。爱旭股份（600732.SH）上半年受到上下游挤压，开工率不足，在营业收入68.68亿元，同比增加85.88%的情况下，归属于上市公司股东的净利润亏损约2376万元。

在组件环节，上半年组件产量为80.2GW，同比增长50.5%，前十厂家上半年组件出货量约70.5GW。根据PVInfoLink统计，隆基、天合、晶澳、晶科和阿特斯位居出货量前五。受上游涨价影响，成本压力不同程度体现在业绩中。

上半年，隆基股份实现单晶组件出货量17.01GW，其中对外销16.60GW，同比增长152.40%。受到上游硅料涨价的影响，毛利率下滑至22.73%，环比一季度下滑；晶澳科技上半年实现营收161.92亿元，同比增加48.77%；不过净利润7.13亿元，同比仅增长1.78%。

在披露中报的前十企业中，东方日升出现业绩亏损，2021年上半年营业收入约83.38亿元，同比增加9.07%；归属于上市公司股东的净亏损约9116万元。公司表示，主要原材料硅片、电池片的采购成本大幅提高，尤其是进入二季度以来，硅片价格上涨速度加快，而光伏组件环节的成本压力向终端客户传导较慢且较难，使得主营业务毛利率大幅下降。

业绩下半年趋向好转

虽然上游硅料成本压力在新产能释放落地前难以明显好转，不过根据近期组件招标公式情况，头部企业均价已经维持在单瓦1.8元以上，订单价格提升有望缓解产销价格失衡的状况。

数据显示，今年1至6月份，国内光伏新增装机量为14.1GW，其中集中式电站受供应链价格影响明显，新增装机规模同比下降24.2%。业内分析认为，下半年增量依然取决于供应链价格变化情况。

从组件端来看，经历硅料持续近一年的波动上涨后，组件企业目前已有一定应对措施。晶澳科技内部人士对财联社记者表示，目前在通过产能优化及技改增效，持续推动各制造环节的降本，以对冲原材料涨价带来的成本压力。另外，随着下游需求的恢复和公司新产能的释放，增大产品的销售量已提升整体业绩。

据多家组件企业反馈，目前在与下游客户就原材料推动产业链涨价已经达成共识，正在寻求原材料涨价向下游传导的机会。晶澳科技表示，随着下游需求的恢复和公司新产能的释放，增大产品的销售量已提升整体业绩。

东方日升称，进入2021年下半年以来，随着公司早期签订的订单陆续完成交付，现有需交付订单均是原材料价格维持高位时所签定，订单产品价格也有较大幅度提升，缓解了产销价格失衡的状况。

值得注意的是，四季度装机潮在即，组件开工率明显回升。根据PVinfolink数据，组件TOP10厂家7/8/9月开工率分别为64%/75%/78%，组件及辅材端开始酝酿涨势，新单报价预期M6单玻组件约每瓦1.75-1.79元人民币、500W+组件每瓦1.8-1.82元人民币，试探下游接受程度。

业内分析认为，随着电池产能和上游硅料产能短板的补齐以及上游原材料产能释放后价格回落，并叠加公司大尺寸、半片等技术工艺升级，在提升转化效率的同时，不断降低各环节生产成本。