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铜、铝、铁矿价格创新高 下游生存现状调研及后市研判

铜价、铝价、铁矿期货价格频创新高,锡价也毫不逊色,原材料价格高企下下游生产现状如何?后期走势如何?且看SMM调研和分析!

铜、铝、铁矿价格创新高 下游生存现状调研及后市研判

【SMM月度展望】第三批锌锭抛储落地 9月累库形势不改

来源:SMM

SMM 9月2日讯:经历今年年初的一波拉升后,沪锌从2月开始一直处于横盘震荡状态,截止8月31日,沪锌主连报22350元/吨,8月月内微跌0.97%。

而锌的现货价格相比期货价格略胜一筹。截止8月31日,SMM 0#锌锭均价22570元/吨,月内微跌0.44%。

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基本面

矿端:

当前矿端依旧维持紧平衡,国内锌精矿处于季节性恢复阶段,整体开工率稳步上升。8月加工费部分地区小幅上行,然而从全国范围来看,加工费上行略显乏力。

》点击查看SMM锌产业链数据库

冶炼端:

据SMM调研显示,SMM7月中国精炼锌产量在51.52万吨,环比增加0.72万吨,进入8月份,多家精炼锌企业检修和恢复并存,据SMM调研统计,8月份精炼锌产量预计环比减少2.08万吨到49.44万吨。

进口锌方面:

据SMM调研了解,虽然国内供应环比减少,但抛储预期仍在,进口窗口长期关闭,且亏损程度进一步加剧,市场上进口锌散单流入量有限,但近期哈萨克斯坦进口锌流入量有所改善,8月预计进口锌环比或仍处于3.3万吨左右。

库存方面:

据SMM数据显示,国内七地锌锭库存自今年3月15日刷新2020年4月20日高点后一路下滑。截止8月30日,SMM七地锌锭周度库存12.6万吨,刷新2020年1月份以来的低位。

数据来源:SMM数据库

下游消费端方面:

镀锌板块:钢厂限产影响持续,叠加消费旺季下,钢材价格延续高位,镀锌企业成本难见走弱,企业生产利润出现倒挂,一些中小厂减产停产的情况增加。虽临近8月底镀锌企业开工率略有好转,但据SMM调研显示,部分企业成品库存压力依然较大。短期来看镀锌企业产量基本维持常量,镀锌板消费消费依然较好。

压铸锌合金板块:如今压铸锌合金方面即将迎来消费旺季,压铸锌合金开工率逐步上行,部分压铸企业开始增加其成本库存,但是出口订单方面依旧存疑。

氧化锌板块:8月氧化锌的订单略有好转,但利润仍有不及,据SMM分析,鉴于目前电子、陶瓷订单需求稳定,未来轮胎消费也会逐步恢复,SMM认为整理氧化锌消费预期仍旧会保持平稳运行。

9月锌市展望

伦锌方面,此前鲍威尔发表了偏鸽派的言论,美联储将可能在今年开始缩减购债规模,但是不会急于加息,缓解了市场对于8月FOMC会议内容的担忧。目前宏观层面无近忧,但有远虑。此外,从各国制造业PMI数据上看,中国8月制造业PMI持续走低至50.1;而美国及欧元区制造业PMI亦开始见顶回落,整体表现并不乐观。

整体来看,伦锌短期还未到达共振下跌的时间点,整体维持偏弱震荡走势。

沪锌方面,本周抛储竞标结束,竞标企业相比第二次再有提升,同样最高成交价也上升至21800元/吨左右,不过相对于市场现货价格仍然有600~900元/吨的价差,仍处于下游企业的接受范围之内。此次抛储竞价结束后,按照国储局的文件要求,预计最快企业在下周五后即可收到货物,这也意味着,随着时间的临近,现货市场的压力将增大。故而SMM预计,9月锌锭仍将累库。就近期来说,市场依旧维持刚需采购,供应不算宽松,短期供需结构还不足以过度压制锌价导致其大幅走低。故而综合来看,考虑逢高布局锌锭空单更加合适。

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