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资本市场迎布局机遇期?机构投资者青睐新能源、半导体、创新药等“吸金”赛道

“资本市场正处于一个前所未有的发展黄金机遇期。”近日,在交通银行金融研究中心主办的下半年政策与投资新机遇圆桌论坛上,多位嘉宾均表示看好权益市场的资产配置机会。谈及投资方向,各机构投资人纷纷表示:新能源、半导体、创新药、光伏、锂电、消费品......

对下半年需重点关注的风险方面,多位业内人士表示,信用持续收缩的影响已经开始显现。此外还需关注结构性风险、美国流动性风险将如何向中国传导等。开源证券首席经济学家赵伟特别强调,要关注十年期美债利率及其市场波动率,可能对于市场情绪有所影响。

资本市场迎来发展黄金机遇期

机构投资者看好新能源、半导体、创新药等赛道

对于下半年政策与投资新机遇,上海重阳投资管理公司总裁汤进喜表示,资本市场正处于一个前所未有的发展黄金机遇期。其认为,当下,或将是今后10年中权益市场最好的资产配置机会。

申万菱信基金公司副总经理周小波也表示,十分看好权益市场长期机会。其分析称,首先,从大类资产角度来看,我国相对于发达国家,居民资产在权益类的配置比例仍然偏低。

其次,从更微观角度看,市场出现了很多新兴产业,创新企业和企业家精神不断涌现。资本市场对此持褒奖态度,虽然每一波褒奖对象不同,但其本质是褒奖快速增长的优秀企业家。把资产押注在这些企业身上,分享他们的成长,是权益市场投资本意。

汤进喜指出,以下企业可能存在非常好的机会:一是在去年抱团股跌下来以后,部分公司的估值已经能够和其长期业绩相匹配;二是部分未被充分挖掘价值的中小市值的公司;三是部分没有被关注挖掘的传统企业,实际的业绩良好,内部也在酝酿着新的变化。

周小波则更在意产业趋势是否处于向上阶段。在“投资美好生活”大框架之下,其认为,存在低碳化、智能化,品质生活三个投资方向。

低碳化跟新能源较为相关。这个领域中的几个细分子行业,如光伏,其未来的空间十分广阔的,装机量每年均实现了快速增长;最近国家出台了储能相关的政策,其需求会迎来更多增长;另一方面,电动车的渗透率一定会提升,最近的渗透率已经超过10%。

周小波认为,电动化之后的下一个方向一定是智能化,比如智能驾驶、数据安全等未来的产业方向。品质生活方面,除了传统的白酒、大食品以外,还有很多新的品类的消费品,包括网红品牌,这些新兴品类就是投资方向。

谈及后期投资机会,上海睿沣资产管理有限公司总经理赵钦峰表示,第一是硬科技,第二是新能源。具体来看,硬科技主要关注科技属性较强的行业,首先是半导体行业,这也是我们国家被“卡脖子”的环节。其次还有一些创新药的公司,在新的医疗方向、抗肿瘤药方向有管线较为丰富的公司,创新药的很多公司都在港股。

此外还有市场均较看好的新能源行业,赵钦峰表示,未来看好光伏和锂电两个方向。其中,更青睐偏上游的材料,如光伏硅料和锂电锂矿,供需缺口很大,性价比更高。

下半年投资需关注哪些风险?

结构性风险、美国流动性风险传导、信用收缩等

投资永远伴随着风险。对于下半年需要关注的投资风险,汤进喜表示,从基本面上分析,下半年没有系统性风险,但要注意结构性风险。换言之,如果市场形成一些新的抱团股、热门板块、拥挤交易等现象,可能会形成市场风险。

周小波此前一直认为下半年比较重要的风险是全球整体流动性的风险。但目前来看,其表示,国内流动性的风险在降低,或整体保持相对比较平稳的状态。因此,现阶段主要看美国的流动性风险将如何传导至中国。

此外,开源证券首席经济学家赵伟指出,国内市场还需要关注信用收缩的影响。他认为,自去年年底开始持续到现在的信用收缩,其影响已经开始显现。再加上疫情反复等其他因素的干扰,或将影响部分上市公司的赢利预期。

他表示,从中长期来看,这一轮大放水之后,可能会出现一到两年全球性的通胀显现的过程。短期来看,资产定价方面,盈利端和估值端的逻辑不可能在同一时刻达到极点,这意味着风险在加大,至少波动在加大。

从宏观经济的角度来看,目前是美国经济修复最快的阶段,7月是其流动性环境最宽松时期,美国的十年期国债收益率约为1.1,容易放大其波动,把市场情绪传导至新兴经济体。对此,需关注十年期美债利率及其市场波动率,如果这些指标出现持续异常变化,可能对我国市场情绪有所影响。

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