乘车联会发布数据：6 月乘用车批发销量153.1 万辆，同比-10.2%，环比-4.9%，较19 年6 月同比-9%；零售销量157.5 万辆，同比-5.1%，环比-3.1%，较19年6 月同比-11%。

6 月整体销量增速回落，头部自主品牌表现较强。6 月乘用车批发销量153.1万辆，同比-10.2%，环比-4.9%，较19 年6 月同比-9%；零售销量157.5 万辆，同比-5.1%，环比-3.1%，较19 年6 月同比-11%。分品牌看：(1)6 月豪华品牌零售25 万辆，同比-1%，环比5 月-4%，较19 年6 月同比+28%，继续保持较高景气度；(2)主流合资品牌零售73 万辆，同比-18%，环比5 月-7%，较19 年6 月同比-22%，美系品牌恢复较好，零售份额达10.8%，同比增长0.6 个百分点；(3)自主品牌零售60 万辆，同比+16%，环比5 月+2%，较19 年6 月同比-6%，头部自主品牌克服缺芯压力，且在新能源获得明显增量，广汽埃安、长安、红旗、奇瑞等品牌同比高增长。

新能源汽车持续高景气，全年销量有望超过240 万辆。6 月新能源乘用车批发销量22.7 万辆，同比+165.7%，环比5 月+14.7%。其中插电混动销量4.1万辆，同比+130.4%；纯电动批发销量18.6 万辆，同比+175.0%。6 月新能源市场高端车型销量亮眼，中低端车型走势不强。月销破万的企业有比亚迪4.1 万辆，特斯拉中国3.3 万辆，上通五菱3.0 万辆，上汽乘用车1.0 万辆。

蔚来、理想、小鹏等新势力销量同比及环比表现同样优秀。6 月新能源车国内零售渗透率达14%，1-6 月合计渗透率10.2%，较2020 年的5.8%提升明显。

6 月汽车消费指数有所回落，经销商库存预警指数56.1%。据中国汽车流通协会，6 月汽车消费指数57.3，同比-2.9%，环比-17.8%；经销商库存预警指数56.1%，同比-0.7 PCT，环比+3.2 PCT，库存预警指数仍位于荣枯线之上。

对7月车市的展望：6 月乘用车销量增速回落，其中既有芯片短缺带来的供给层面原因，也有汽车消费淡季需求不足的影响。7 月汽车芯片短缺持续，对批发销量将产生一定影响，同时7 月为传统汽车消费淡季，供给矛盾和市场需求不足，或导致销量环比6 月进一步回落。我们预计随下半年芯片短缺逐步缓解，厂商加快生产节奏，8 月开始批发销量增速有望回升。

投资建议：从6 月车市看，电动智能汽车产业链持续高景气，头部自主品牌表现较强。建议关注：(1)具有长期发展潜力的民营自主品牌：【长城汽车(A+H)、吉利汽车(H)】；(2)做全栈研发，布局智能电动的新势力：【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】；(3)机制体制改革，拆分智能电动板块单独运营的国有自主车企：【广汽集团、长安汽车、上汽集团】；(4)华为智能汽车产业链具备中长期投资价值：【广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷、小康股份、均胜电子、中科创达(计算机组覆盖)、德赛西威、银轮股份】等；(5)零部件板块关注基本面扎实且估值合理，伴随电动智能浪潮，有望戴维斯双击的细分领域龙头：【常熟汽饰、保隆科技、福耀玻璃、富临精工、爱柯迪、星宇股份、拓普集团、伯特利、华域汽车】等。

风险提示：汽车行业景气回暖不及预期，汽车消费刺激政策落地效果不及预期，芯片短缺影响超预期。