周三沪铜价格再度上涨，盘中价格震荡走高，最终收于77090元/吨；国际铜2107合约走势同样反弹，最终收于68810元/吨。夜盘伦铜走势震荡下跌，沪铜和国际铜跟随下跌。周二上海电解铜现货对当月合约报于贴水110-贴水20元/吨，均价贴水65元/吨，较前一日上升5元/吨，贴水百元以上引来买现抛期者。

宏观方面，被通胀担忧击垮，美股重挫，美债收益率、美元飙升，以太币一度新高，比特币美股盘后跳水；中国4月社融新增18500亿元，M2货币供应同比增8.1%；美国4月CPI意外大幅高于预期，核心CPI同比增3%，创1996年来新高；整体CPI同比增4.2%，创2008年9月来新高。

行业方面：Twin Metals铜矿项目受阻，因环境问题引争议；中汽协：4月新能源汽车销量暴涨249.2% 芯片供应问题可能在二季度显现。

昨日铜价出现反弹，但是夜盘再度下跌，此前涨势出现放缓，但整体依然处于上涨趋势之中。铜价下跌的直接原因来自于国内外的宏观因素，国内公布了4月信贷数据，不及预期；美国通胀则超过预期，引发了市场对于未来货币政策收紧的担忧，美债收益率和美元也因此大幅回升。近期铜价涨势凶猛，已经脱离了基本面范畴，涨速加快之后，注定难以持久。在此前，我们也提出了几个可能的拐点信号，一个是继续关注国家部委发声；另一个是关注盘面信号，上涨行情末端往往伴随减仓的快速拉升，还有一个是下半年基本面转弱，二季度末可能是变盘时间点。在周初，铜价已经出现了减仓上涨的情况；而昨日国常会也对大宗商品价格发声，各类信号相继发声，因此我们认为本轮快速上涨已经进入尾声了。虽然中长期来看，新能源汽车和可再生能源带来的新增需求是长期的支撑，铜价未来仍有新高，但是短期风险已经积聚扩大，建议多单止盈。