4月1日-4月5日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 下周重点关注：中国3月财新制造业PMI、美国3月非农数据，ISM制造业和服务业PMI数据、欧洲将公布3月CPI。此外特斯拉等车企一季度交付量成绩单公布，贵州茅台将公布财报，OPEC+将召开部长级会议，美联储主席鲍威尔等多位高官将在下周发表讲话。港股4月1日休市，沪深北交易所4月4日—7日休市。 美国3月非农数据 ►北京时间周五（4月5日）20:30美国公布3月非农报告 在2月非农数据超预期升至27.5万人的背景下， 分析师预计3月新增就业人数将增加20万人，3月失业率预计将稳定在3.9% ， 薪资增速小幅回落至4.1%。 花旗给出的最新预期是3月非农增幅在10-15万人之间。分析师指出，尽管2月非农就业数据大幅超出市场预期，但由于1月和去年12月的数据被下修，美元当时仍面临抛售压。 美联储3月议息会议中， 联邦公开市场委员会（FOMC）重申了今年三次降息的预测。联邦基金利率期货显示，市场目前只对7月的降息进行了充分定价，预计美联储将在6月份维持政策利率不变的可能性接近40%，如果就业报告凸显劳动力市场仍然紧张，投资者可能放弃押注6月份降息，甚至下调美联储今年降息75个基点的预期。 如果3月份非农就业数据强于预期，且过去的数据没有明显的修正，那么市场对美联储的降息押注将更为谨慎，美元或表现强劲。另一方面， 疲弱的非农就业增长可能会让市场进一步压住美联储将在6月开启降息周期，美元或承压。 费城联邦储备银行最新的《州工资单就业早期基准修正报告》显示，美国劳工统计局（BLS）一直在捏造就业岗位，美国就业数据失真，2023年非农数据被高估了80万个。 在非农报告前，4月3日晚20:15还将公布“小非农”ADP数据。 美联储官员密集发表讲话 美联储官员将继续密集发表讲话，其中包括美联储理事库克、鲍曼、库格勒，美联储负责监管的副主席巴尔等， 美联储主席鲍威尔当地时间4月3日将在斯坦福大学就经济前景发表观点 ，投资者需要从美联储官员们的的表态中寻找降息线索： 周三0:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持与宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel的讨论 周三0:05，2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话 周三01:30，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话 周三21:45，美联储理事鲍曼就“银行流动性、监管和美联储作为最后贷款人的角色”发表讲话 周四0:15，美联储主席鲍威尔在斯坦福商学院举办的2024年商业、政府与社会论坛上发表讲话 周四22:00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克参与一场炉边谈话 周五00:15，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就经济前景发表讲话 周五02:00，2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话 周五21:15，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 鲍威尔上周在PCE数据公布后发表了讲话，重申美联储并不急于降息，2月核心PCE“基本符合预期”。他表示，“看到有些数据符合预期是好事，”他说，并补充说最新数据并不如去年下半年那样好，因此仍需要更多“向好”的通胀数据，美联储不会对这两个月的数据“反应过度”，而且将谨慎行事，准确把握非常重要。 鲍威尔说，现在美联储面临两面夹击，一边是急切希望首次降息的经济学家和投资者，另一边则是那些更为谨慎的人，双方势均力敌。他说：“我们会谨慎对待这个决定，因为我们有能力这么做。我们希望在采取降息步骤之前更有信心。” 欧元区3月CPI以及就业数据 ►北京时间周三（4月3日）17:00 欧元区2月失业率和3月CPI 欧盟统计局公布的初步数据显示，受到烟草价格和服务业的推动，2月欧元区CPI从1月份的2.8%降至2.6%，但高于市场预期的2.5%，也高于欧央行2%的目标位。 分析师预计，3月份欧元区CPI将进一步下降至2.5%。不包括食品、能源、酒精和烟草价格的核心CPI预计将小幅下降至3.0%。随着欧央行内部对于6月降息的声音愈发高涨，数据不及预期或强化外界信心。 欧洲央行首席经济学家连恩上周表示，欧元区的薪资增长正在回归正常水平。连恩称，这是一个正常化的过程。他认为，该地区在遏制通胀方面取得了“良好进展”。 特斯拉、比亚迪一季度交付公布 ►周一（4月1日）新能源车企开始公布一季度交付数据 在2023年最后一个季度，比亚迪超越特斯拉成为全球最畅销的电车制造商，因此两家车企的交付数据将受到投资者的关注。与此同时，蔚来、小鹏、理想汽车的数据也将进一步揭示电车市场激烈竞争的状况。 特斯拉最早将在下周一公布2024年一季度交付数据 ，随后将于4月17日公布一季度盈利情况。而就在其公布关键数据前，数位华尔街分析师因需求疲软及竞争加剧，下周下调对其交付数据的预期值，并进一步下调股价目标位。 FactSet数据显示，特斯拉一季度交费量为45.7万，相比之下，2023年第一季度交付了42.3万辆，2023年四季度交付量为48.4万辆，而1月末市场预期一季度的交付量达到49.4万辆。 市场预测平台Kalshi数据显示，投资者预期特斯拉一季度的交付量将低于42万辆。分析师预期与投资者实际预期之间的巨大差距也意味着对特斯拉2024年的盈利预测过于乐观，目前2024年的特斯拉每股收益一致预期为2.87美元，以180美元的股价计算，未来市盈率为63倍，但实际上从投资者的隐含预期来看，估值可能更加昂贵。 其他重要数据、会议及事件 中国3月财新制造业PMI 周一（4月1日），中国3月财新制造业PMI揭晓。 2月财新中国制造业PMI微升至50.9，较上月微升0.1个百分点，连续四个月扩张，表明制造业景气度持续提升。3月31日，国家统计局公布的数据显示，3月份，官方制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，重回扩张区间。 欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会举行会议 4月3日，OPEC+部长们将开会评估全球石油市场，在经历了今年年初的低迷之后，随着沙特及其盟友的供应减少，加上需求出人意料的弹性， 原油价格出现复苏迹象 。 OPEC官员认为， 没有必要考虑在4月3日的会议上对产量政策进行任何调整 。德意志银行的策略师Michael Hsueh说：“OPEC+的减产是有效的。全球市场要么已经出现供应赤字，要么即将转为赤字。”OPEC+代表们也表示，过去几周已经证明， 减产正在产生预期的效果 贵州茅台公布财报 此前，贵州茅台公布数据显示，茅台集团2023年营收1644.8亿元，同比增长20.5%；利润1083.5亿元，同比增长18.8%。 华金证券研报表示，短期来看，贵州茅台量价策略更加游刃有余；中长期看，根据上轮周期经验，本轮白酒周期调整已过半，当下处于战略改变执行阶段，高端白酒具有布局性价比。 下周一晚油价或迎上调 根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为4月1日24时。 今年以来，国内成品油零售限价已经历六轮调整，分别为“三涨一跌两搁浅”。涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别提高475元、460元。本轮成品油零售限价兑现上调后，全年成品油零售限价将呈现“四涨一跌两搁浅”的格局。 2024中国人形机器人 生态大会将召开 由中国机器人网联合智能谷产业园主办的“2024中国人形机器人生态大会”将于4月2日在上海·智能谷产业园举行。 据悉，大会将围绕“人机共融 智造未来”这一主题，探讨全球人形机器人行业前沿热点，剖析行业发展趋势，献策人形机器人产业发展瓶颈，推动我国人形机器人产业创新发展。 港股休市，沪深港通暂停交易 受耶稣受难日和复活节假期影响，港股于3月29日和4月1日休市，南、北向交易也将关闭。4月2日，沪深港通将如常开通。另外，受清明节假期影响，南向港股通及北向沪股通和深股通将于4月4日至4月5日暂停交易。4月8日，沪深港通将如常开通。 央行公开市场将有8500亿元逆回购到期 有数据统计显示，4月1日至4月7日央行公开市场将有8500亿元逆回购到期，其中周一至周三分别到期500亿元、1500亿元、2500亿元，因周四至周六为清明节假期，期间到期资金全部顺延到周日（4月7日），即周日到期4000亿元。此外，周三（4月3日）还有800亿元国库现金定存到期。 打新机会 4月1日-4月5日将有1只新股发行，为创业板宏鑫科技，发行日期为4月1日。此外，湘泵转债也将在这一天申购。 下周共计35只（A类与C类合并统计）新基金发行，其中债券型基金19只，混合型基金4只，指数基金10只，FOF基金2只。

7月“小非农”ADP报告超预期近两倍后，非农报告意外爆冷，新增就业显著低于预期，且创下两年半以来最低纪录。美国短期利率期货显示，交易员减少对美联储进一步加息的押注。 8月4日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人。 7月新增就业人数创下2020年12月以来最低纪录，非农就业人数连续第二个月低于预期。 非农数据公布后，美元指数短线下挫，截至4日22:13，美元指数跌0.48%，报101.99。 非农数据公布后，美国10年期国债收益率短线拉升。现货黄金短线下挫后回弹，波动幅度达10美元。 其中，就业增长主要出现在 医疗保健、社会救助、金融活动和批发贸易领域 。 有媒体分析指出，从下图可以看出，5月、6月数据被大幅下调:5月份数据从33.9万人下修至30.6万人;6月数据下调至18.5万人。或许“大小非农就业数据”间再次打架可以看出美国政府“操作数据”的痕迹。 数据显示，7月美国失业率为3.5%，略低于预期的3.6%，失业人数为580万，7月份变化不大。自2022年3月以来，失业率一直在3.41%至3.7%之间。在主要的工人群体中，7月份亚裔的失业率下降到2.3%。 有分析认为，现在让美联储感到头疼的将是失业率意外地从3.6%回落至 3.5%。 工资继续稳步增长，平均时薪同比增长4.4%，略超预期的4.2% ，环比增速维持在0.4%，分析指出，小时工资比预期的要高，这完全不是美联储想要的，无法与美联储2%的通胀目标保持一致。 美国互助资本管理公司董事长兼首席执行官史蒂芬·J·里奇表示，今天的就业报告表明， 美联储为对抗通胀而采取的紧缩政策正开始削弱强劲的就业市场： 疲软的就业报告可能被视为经济增长放缓的先兆。到目前为止，美国强劲的劳动力似乎一直未受美联储加息的影响。然而，如果就业增长持续疲软且失业率上升，有关经济衰退的讨论可能会再次升温，股市可能会回吐部分涨幅。 尽管更广泛的迹象表明经济可能放缓，但我们预计未来几个月失业率将保持在低位，而这对美联储继续努力将通胀率降至2.0%来说是有利的。 工资增长成了大问题？ 贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，这份报告仍然非常强劲。 美联储鹰派成员将会关注工资增长，这是他们真正担心的问题 ： 在就业增长的整体背景下，报告的内容是积极的。就业率仍然很高，接近或达到了预期水平。失业率处于50年低点。薪资继续增长将是驱动成本通胀的因素，而如果可持续降低通胀可能会比较困难。 鹰派成员将会以劳动力市场强劲为由，主张进一步行动。每个人都希望看到实际工资增长。但现在的关键挑战是，随着通胀率大幅下降，工资增长仍然保持在以前的水平上。除非我们能持续获得显著的生产力提升，否则很难让所有因素相互契合。 有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos曾指出，由于通胀走势的不确定性，很难预测美联储在7月加息后的下一步行动。 Nick Timiraos在文中指出联储官员们可能认为，假设生产率每年增长1%-1.5%，基于2%-2.5%的通胀目标，理想的年工资增长率将在3.5%左右。 Timiraos指出，目前强劲增长的工资是许多经济学家担忧的重点。他们认为， 如果不出现经济衰退，劳动力市场的紧张将推高明年的核心通胀率。 亚德尼研究公司(Yardeni Research)创始人兼总裁Ed Yardeni表示，现在人们应该把新一轮工资-物价螺旋上升列入担忧名单。他说：“风险在于，一波劳工罢工浪潮和新和解合同要求更高的薪酬， 可能导致工资通胀反弹，迫使企业再次以更快的速度涨价。这将引发新一轮的工资-物价螺旋式上升。 ” 美联储9月还加吗？ 与9月会议挂钩的掉期稳定在加息6个基点左右，暗示美联储将进一步收紧政策。与11月会议挂钩的掉期利率显示加息11个基点，暗示市场倾向于认为今年再次加息25个基点的几率不到50%。 根据美联储利率观察工具Fedwatch显示，市场认为美联储9月继续加息的概率不到20%。 （持续更新中）

截至2月4日当周，美国初请失业金人数为19.6万，为2023年1月7日当周以来新高，预期为19万人，前值为18.3万人。 截至1月28日当周续请失业金人数为168.8万，前值为165万。 数据公布后，美股股指期货小幅走高，道指期货涨0.6%，标普500指数期货涨0.8%，纳指期货涨1.2%。 美国10年期国债收益率在初请数据公布后小幅下跌至3.575%的盘中低点。 分析师表示，这是一个小幅上升，但为了让劳动力市场恢复平衡，美联储希望看到更接近30万的数字。目前不排除在失业金申领中存在某种未知的长期趋势，使其变得特别低，但可能只是因为在全美大部分地区，每小时15美元的工作并不难找。