据自然资源部消息：6月15日，自然资源部召开新一轮找矿突破战略行动“十五五”动员部署会，学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，分析当前我国面临的形势，结合贯彻《中华人民共和国矿产资源法实施条例》，对“十五五”找矿工作进行全面动员部署。部党组成员、副部长孙书贤出席会议并讲话。部党组成员、副部长，中国地质调查局局长许大纯主持会议。部党组成员、副部长周星出席会议并解读矿产资源法实施条例。 会议指出，“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是新一轮找矿突破战略行动承前启后、加力实施的重要时期。全面启动并深入开展新一轮找矿突破战略行动“十五五”工作，是贯彻习近平总书记重要指示批示精神和党中央、国务院决策部署的实际行动，是保障国家能源资源安全，维护产业链供应链稳定的现实需要，是发展实体经济、推动经济社会高质量发展的重要举措。 会议强调，要锚定新一轮找矿突破战略行动“十五五”目标，抓实抓牢六项重点工作：一是大力加强基础性地质调查，提交一批找矿靶区和勘查区块建议；二是大力加强战略性矿产勘查，促进重要战略性矿产增储上产；三是大力加强资源综合利用，盘活一批难利用资源；四是大力加强优质政策供给，维护矿产资源国家所有者权益和矿业权人合法权益；五是大力加强科技创新，发展找矿领域新质生产力；六是大力加强绿色勘查和绿色矿山建设，最大限度减少勘查开发活动对生态环境的影响。 （来源：自然资源部）

随着大模型迭代竞速、智算中心遍地开花、800G/1.6T光模块批量落地，曾经默默无闻、依附传统制造业的铜、锡、铟、镓、锗、钨、锑、铝，如今成为市场热捧的“算力金属”。这些搭建超级计算机的“五脏六腑”，因为支撑着全球AI算力底座而身价倍增。 2026年，多个算力金属价格大幅走高，行业定价逻辑切换为AI增量主导。其中，近期锡价表现最为突出。6月2日，沪锡期货主力合约盘中最高触及449960元/吨；伦锡价格也站上近3个月的高位。 A股算力金属概念股同步走强，6月2日，华锡有色涨停，锡业股份、兴业银锡等多股跟涨。 “算力金属”——AI机器身上的专属零部件 “算力金属”是组装AI服务器、光芯片、高速互联硬件等必不可少的特种金属。其中，大宗金属负责机房骨架、供电散热，是算力基建的“承重墙”；稀有小金属藏身芯片与光模块内部，用量细碎却无可替代，被业内称为AI“工业味精”。 把一台高端AI服务器拆开，从头到脚充满了各类算力金属。传统电脑的金属消耗量有限，而AI算力设备的功耗、集成度翻倍，直接带动各类金属需求大涨。 其中，铜和锡都是重要材料。 铜：算力基建的“流动血液” 作为整个算力体系的“大动脉”，铜包揽配电、PCB线路、液冷管路三大核心重任。一台普通台式机用铜量不足5公斤，一台高端AI服务器耗铜量达到15~20公斤，是普通台式机的3~4倍；一座兆瓦级智算中心，仅基建布线与散热就要消耗近30吨精铜。 锡：芯片堆叠的万能黏合剂 锡是算力世界的“隐形焊匠”，熔点低、导电稳，是HBM显存、Chiplet小芯片封装的主要焊料。传统芯片焊点寥寥，AI芯片堆叠动辄百万级微小焊点，算力越强、芯片堆得越高，锡用得越多。 供需错位催生涨价行情 有分析人士告诉记者，“算力金属”价格集体上涨，一半靠AI真实需求爆发，一半受资源属性束缚。 需求端，南华研究院高级总监傅小燕介绍，铜在AI数据中心承担配电、液冷管路及高速铜缆（DAC）互联功能，单台AI服务器用铜量为传统服务器的2～3倍；锡是GPU/HBM先进封装及PCB焊料核心材料，AI芯片单位焊点耗锡量翻倍。 “曾经锡的用途主要集中在传统消费电子、镀锡钢板等领域。”弘业期货宏观有色研究员张天骜表示，如今AI服务器、光模块、半导体先进封装等已成为锡需求的最大增量来源。2025—2026年全球AI服务器耗锡量预计分别增加0.35万吨、0.42万吨，AIPC用锡增量预计为0.14万吨、0.18万吨，总需求增量预计为0.49万吨、0.6万吨。供应方面，铜矿山建设周期在5~10年，供应短期难放量；锡方面，受出口限制、地质灾害等因素影响，缅甸、印度尼西亚、刚果（金）等锡主产国供应持续下降；铟、镓、锗全为伴生矿，产能完全依附主矿开采，想凭空扩产几乎行不通。 更值得关注的是，2025年8月起，美国对进口铜征收50%高额关税，2026年4月进一步将关税覆盖至铜衍生产品，计税基础扩大为商品全值，推高全球铜流通成本。同时，美国以“国家安全”为由，对半导体及关键金属产业链加征关税、设置贸易壁垒，加剧全球算力金属供需失衡，价格易涨难跌。 “算力金属”还能“牛”多久？ 本轮“算力金属”价格狂飙，是短期炒作还是长期“景气周期”的开端？ “本轮铜价上涨的核心驱动是AI行业带动需求增长。”张天骜说，本轮铜价上涨和全球科技股走强的节奏比较接近。近期，智利和印度尼西亚铜矿石产量下降等消息导致铜价短线再度走强。 不过，傅小燕认为，AI需求预期已被市场部分定价，铜、锡价格短期更多受美联储政策、美元指数、关税政策、需求及矿端扰动等因素影响，呈现高位宽幅震荡状态，回调风险较大。 锡方面，据张天骜介绍，传统消费电子（手机、家电）和光伏焊带需求疲软，新兴领域的需求增量目前无法弥补传统领域需求下滑的缺口。目前，“主产区供应紧张+算力预期”撑起了锡价。中长期来看，AI浪潮对铜基本面存在较大影响。一方面是AI数据中心本身用铜量可能在未来持续增长；另一方面，美国计划大规模建设AI数据中心配套供电系统的用铜量，可能会在未来两年内集中释放。 虽然长期趋势明朗，但分析人士也提醒，需警惕美联储流动性收紧、AI资本开支不及预期带来的阶段性回调，同时关注美国关税政策加码、地缘冲突加剧等外围风险扰动。 “需要注意的是，AI算力的铜、锡需求占其总需求的比重较低，若宏观加息预期升温或数据中心建设放缓，铜、锡溢价会快速回吐。”傅小燕表示。

据矿业周刊（Miningweekly）网站援引路透社报道，欧盟已经将钨、稀土和镓列入首批关键矿产联合储备候选名单。 路透社援引消息人士称，欧盟还在同该地区主要港口进行谈判，包括欧洲最大港口荷兰鹿特丹港，目的是储备这些矿产。 此举是欧盟获得对国防、半导体和能源转型至关重要的关键矿产安全供应的最具体措施之一，这些矿产已经成为西方贸易的痛点和难点。 包括美国在内的西方国家都在构建自身的关键矿产储备，以应对供应中断风险。 两位消息人士称，镁将是优先考虑的储备材料，而另一位消息人士称锗和石墨将成为最终储备矿产。 除镁以外，所考虑的大多数矿产都出现在北约认定的对国防工业至关重要的12种矿产上。 除了军事装备之外，这些金属对于飞机、汽车，智能手机等设备中的半导体，以及包括风力涡轮机在内的可再生能源基础设施也至关重要。 去年12月，欧盟委员会宣布了这项储备计划。十个欧盟成员国参与了规划过程，由意大利、法国和德国牵头组成工作组。 法国已将实现关键矿产供应多元化作为其担任七国集团轮值主席国期间的优先事项，同时，七国集团也在进行相关磋商，以设立一个常设秘书处，从而使这项工作能够在轮值主席国更迭后继续开展。 鹿特丹港发言人未立即置评。欧盟委员会发言人拒绝置评。

据自然资源部消息：4月29日，记者从自然资源部例行新闻发布会获悉，我国“十四五”找矿突破战略行动目标任务圆满完成，找矿增储取得重大进展，为我国经济高质量发展提供了坚实的资源支撑。 “十四五”期间，我国新发现战略性矿产大中型矿产地（油气田）398处，其中大中型油气田225处，油气新增探明地质储量保持高位增长，铜、金、钾盐等大宗矿产勘查取得一批历史性突破，锂、氦气、高纯石英等战略新兴矿产勘查实现跨越式发展，资源自主保障能力显著增强，有力支撑了198个能源资源基地的建设和巩固，显著提升我国矿业在全球产业分工中的地位和竞争力。 一是我国矿产资源储量大幅增长，资源家底更加厚实。 截至“十四五”末，我国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、石墨等14种矿产储量居世界第一位； 煤炭、铁、锰、钛、锂、锌、磷、菱镁矿等9种矿产储量居世界前四位。资源储量的大幅增长，直接源自找矿突破战略行动对紧缺矿产、优势矿产的系统性勘查增储工作，为资源自主可控奠定了坚实基础。 二是我国矿产品生产与冶炼加工规模稳居全球首位，产业链主导地位持续巩固。 2025年，我国煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、铟、金、碲、磷、萤石、石墨等17种矿产产量居世界第一， 其中稀土、钨、锑、镓、铟、碲等11种矿产产量占全球的50%以上。在冶炼加工环节，我国优势更为突出。 锰冶炼产品占全球99%，稀土冶炼产品占94%，铝占60%，钢铁占53%，铜占47%。30余种冶金产品产量居世界首位，17种产品产量占全球的50%左右。 这标志着我国不仅是矿产资源生产大国，更是全球冶炼加工业的供给主导者和重要引领者，保障了我国产业链稳定，有力促进了新兴产业发展。 三是我国矿业经济的规模与就业带动力持续增强，有力支撑国民经济和社会发展。目前，全国共有探矿权1.26万个、采矿权3.04万个。采矿企业5.5万家，冶炼加工企业83.4万家，矿业及其关联产业已成为区域经济发展和民生就业的重要支柱。2025年，我国矿业产值（含采选、冶炼和加工）约32.7万亿元，占国内生产总值比重达到23.3%，是国民经济的重要组成部分。 与此同时，基础地质调查工作程度稳步提升，为商业性勘查提供了更多找矿空间。“十四五”期间，我国完成陆域1∶5万区域地质调查21万平方千米，覆盖率提升至48.6%；完成1∶5万矿产地质调查24万平方千米，重要成矿区带调查覆盖率提升至59.2%。河南三门峡盆地探获高产工业油流，示范引领全国中小盆地油气勘查。鄂西地区实现非常规油气工业气流突破，开拓了非常规气新层系新类型，实现了页岩气勘探从四川盆地向鄂西地区的有效拓展。云南红河大型离子吸附型稀土矿、新疆萨尔托海铬铁矿调查先后取得重要进展。 “十四五”期间，我国深化矿产资源管理制度改革，激发了市场活力。我国完成矿产资源法修订，构建了全面系统的矿产资源安全保障政策体系。全面实行矿业权竞争性出让，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，积极拓展勘查区块来源，加大探矿权投放力度，累计出让战略性矿产探矿权1868个，出让数量屡创新高。通过营造良好政策环境，释放制度红利，鼓励和支持矿业权人增储上产。“十四五”时期，全国累计投入找矿资金超过5000亿元，较“十三五”增长29.3%，其中社会资金占比85%以上，社会资金投入找矿行动积极性显著提升。

AI数据中心的扩张正在触发一场跨越电力、水资源与关键金属的全链条资源冲击，而这场危机远未被市场充分定价。 据追风交易台消息，美银在最新研报中指出，全球数据中心数量已超11,200座，AI专用算力在过去18个月内扩张了三倍，到2030年全球数据中心容量有望翻倍至200GW，累计撬动7万亿美元资本投入。 从数字看，这场冲击的烈度超出市场普遍认知。2025年全球数据中心用电量升至约485TWh，占全球用电逾1.5%，其中AI专用数据中心用电量单年激增50%；到2030年，数据中心年用电量将超越日本全国用电规模，贡献发达经济体逾20%的电力需求增量。 与此同时，一个100词的AI提问消耗约半升水，到2030年全球数据中心年用水量将突破1.2万亿升，相当于纽约市全年饮用水消耗总量 ；数据中心每兆瓦嵌入金属约60至75吨，大型变压器的交货期已延长至2至4年，价格较2020年前飙升60%至80%；镓的价格自2023年以来已暴涨798%，达到每公斤2,246美元的历史高位，锗价格飙升514%至每公斤8,597美元。 美银筛选出67只“买入”评级的股票，涵盖发电、电气设备、金属和水/冷却解决方案，总市值约5.5万亿美元。 美银的核心判断是： 价值正沿AI价值链向上游迁移，受益者不再局限于芯片与软件，而是那些提供稳定电力、电气基础设施、冷却系统与战略性金属的"物理使能者"。 这些领域面临的供应缺口已从成本问题演变为时间问题——不是"贵不贵"，而是"能否按时交付"，而市场对这场结构性再定价的认知仍严重滞后。 电力转型：数据中心正在重塑全球电力系统 美银指出，AI基础设施的扩张从本质上是一场电力革命，核心矛盾已从"能否发出足够的电"，演变为"能否将稳定、可控的电力按时送达正确地点"。 IEA预计，到2030年全球数据中心用电量将从2025年约485TWh接近翻倍至约950TWh。 在美国，能源部估计数据中心用电量将从2023年约176TWh攀升至2028年的325至580TWh，届时将占全国用电量的约7%至12%。在欧洲，美银欧洲公用事业分析师估算，若所有已公告项目如期落地，欧洲数据中心用电量将从2025年约83TWh激增至2030年约331TWh，增量中约75%集中于英国、法国、德国、西班牙和意大利五国。 瓶颈不在于总电量，而在于"可交付性"。 欧美高压输电项目的审批周期普遍长达7至10年，而数字资本支出的部署周期仅需数季度至数年，这一时间错配正在将数据中心增长从边际需求问题演变为系统性电力危机。 爱尔兰是前车之鉴：数据中心在该国计量用电中的份额已从2015年约5%飙升至2024年约22%，在不到十年间成为关系电网稳定的关键变量。 美银援引Uptime Institute数据指出，电力故障是数据中心停机的首要原因，约占重大事故总数的54%。 超大规模云厂商的应对策略是主动"上移"进入能源供给端。 美银数据显示，2025年超大规模云厂商包揽了全球企业清洁能源采购前十名中约80%的份额，Meta和谷歌在2026年一季度贡献了全球前十大清洁能源购电协议中三分之二的新增签约量。 数据中心与小型模块化核反应堆（SMR）的签约容量从2024年底约25GW增至2025年底约45GW，微软、谷歌、亚马逊、Meta相继锁定核电长期采购协议，将核能作为高利用率稳定电力的首选来源。 美银还注意到，原本被视为"过渡性接入电网"的幕后供电策略，正在演变为持续15年以上的长期混合供电模式。美银预计，新建AI数据中心电池储能系统（BESS）装机量将以约22%的复合年增速增长，到2030年达到约55GWh，约占全球新增BESS装机量的8%。 水资源危机：AI的"隐性账单"远超市场认知 在电力之外，美银将水资源列为比能源供给更快收紧的物理约束，且其规模与分布高度隐蔽。 单笔100词的AI提问消耗约半升水，中等规模数据中心每天用水量可达100至200万升。2024年，谷歌在爱荷华州的数据中心单年用水量高达14亿加仑，相当于纽约市全天的供水总量。美银预计，到2030年全球数据中心年用水量将突破1.2万亿升，与纽约市全年饮用水消耗量相当。 美银强调，数据中心的水足迹高度不透明。对于一座典型数据中心，仅约四分之一的用水发生在场内（冷却塔、加湿系统等），其余约75%为场外用水，来源于为其供电的化石燃料与核电站，以及上游芯片制造——半导体晶圆厂每天消耗约1,000万加仑超纯水生产先进芯片。 这意味着，一座数据中心可能在水效率（WUE）指标上表现优异，却通过用电间接消耗大量水资源；在大多数市场中，电网水强度而非冷却系统设计，才是运营水风险的主导因素。 地理矛盾同样突出。 自2022年以来，美国约三分之二的新建数据中心落址于高度或极度缺水地区；加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州、伊利诺伊州和弗吉尼亚州五州合计占据水资源紧张区新增数据中心开发量的约72%。 与此形成鲜明对比的是，美国54%的水务系统利益相关方尚未将数据中心和先进制造用水需求纳入资源规划（Black & Veatch，2025年水务报告），由此形成的基础设施投资缺口估计高达100亿至580亿美元。 技术升级正成为首要应对杠杆。 液冷系统可将用水量削减70%至90%，闭环液冷效率较传统风冷最高提升3,000倍。微软已于2024年强制所有新建数据中心采用闭环直接液冷，将整体WUE降至每千瓦时0.30升，较2021年效率提升39%，每座数据中心每年可节省逾1.25亿升水。微软、Meta和谷歌均已承诺到2030年实现"水资源正效益"，即补充量超过直接运营消耗量。 金属瓶颈：时间先破，而非成本 美银在报告中提出一个关键判断： 在AI数据中心的建设周期中，"时间先破——而非成本，也非绝对供给总量"。变压器2至4年的交货周期、电网接入滞后、冷却系统的定制开发周期，都将金属需求拉至AI收益兑现时间点之前，迫使超大规模云厂商提前锁单，将电力硬件和金属视为战略资产储备。 数据中心是高金属密集型基础设施，每兆瓦嵌入金属约60至75吨，以铜和铝为主，冷却与备用电源系统合计贡献约75%的金属强度。 尽管金属在数据中心资本支出中占比不足5%，供应瓶颈已在实际项目中造成显著延误。大型电力变压器交货期已延至2至4年，价格较2020年前飙升60%至80%，背后是铜与取向硅钢（GOES）的双重短缺。美国超大规模云厂商已与电力公司展开争夺有限变压器产能的博弈，进一步收紧整个电力系统的瓶颈。 铜的供给压力将在十年内持续累积。 美银援引BloombergNEF数据指出，数据中心本十年内铜年均消耗量约40万吨，累计需求将超过430万吨；同期全球铜供给仅能温和增长至约每年2,900万吨，形成约600万吨结构性缺口。到2030年，AI数据中心铜需求占全球总需求的比例将从当前不足1%上升至约2%，并在中国拉动直接AI相关铜需求占比达5%至6%。铝需求同期将从2025年约33万吨增至2030年约69.5万吨，复合年增速约16%。 稀有金属局面尤为严峻。目前镓价升至每公斤2,246美元历史高位（较2023年暴涨798%），锗价升至每公斤8,597美元（涨幅514%）。美银指出，这些材料构成数据中心价值链中不可替代的"卡脖子"环节，短缺不仅抬升成本，更将直接限制AI硬件供给，压制整体算力部署上限。

据Mining.com网站报道，美国能源部（DOE）关键矿产和能源创新办公室（Critical Minerals and Energy Innovation，CMEI）周二宣布，为帮助构建安全的国内镓供应链，已安排了总额为540万美元的5个项目。镓是一种对于国防和半导体行业至关重要的关键矿产。 自从1987年以来，美国国内就没有生产过镓。因此，目前，美国这种关键矿产消费完全依赖进口。 在关键矿产镓回收和先进提取技术（Technology for Recovery and Advanced Critical-material Extraction – Gallium，TRACE-Ga）计划资助下，通过快速研发从美国金属加工原料中回收镓的新技术，DOE的这个项目将成为美国联邦政府镓供应链其他项目的补充。 项目分为两个不同阶段，执行方将按既定的成本、纯度和数量回收镓。 “这5个项目履行特朗普总统加强美国关键矿产供应链的承诺”，DOE副部长奥德利·罗伯森（Audrey Robertson）在一份新闻稿中表示。 “采用新颖和革新的镓提取方法，这些项目突出了近40年来美国首次启动国内原生镓回收的重点”，罗伯森说。“技术突破促进了尖端技术的商业化，扩大了国家的关键矿产生产能力，降低了我们对国外资源的依赖。” DOE已经为一个项目选择了五家技术公司，旨在设计和验证重启国内原生镓生产的工艺。 来自加利福尼亚州圣莱安德罗的PHNX材料股份有限公司（PHNX Materials Inc.）将整合一种新的加工途径，从传统工艺无法处理的废料中提取镓，另外还有补充胶结材料、氧化铝和硫酸铵。 来自路易斯安那州格拉梅西的大西洋氧化铝公司（Atlantic Alumina Company, LLC）将使用一种名为逆流离子交换和电化学（Counter-current ion exchange and electrochemistry）的新工艺，使用经过商业检验的新型树脂，在更高温度和连续作业下回收镓。 来自马赛诸塞州查尔斯顿的方德能源公司（Found Energy Co）将使用其直接拜尔萃取（Direct Bayer Extraction，DBE）技术，这是一种连续的电化学过程，能够直接从稀释的拜耳液中回收镓，而无需对底层氧化铝生产工艺进行离子交换预浓缩或化学改性。 来自田纳西州查塔努加的库宁技术公司（Kunin Technologies Inc.）将研发一种年产12吨镓的技术，利用新的加工方法从镓含量最高的金属流中回收镓。 来自纽约州克林顿的铟公司（Indium Corporation）将综合采用商业和创新工艺，从回收肥料中提取镓。 TRACE Ga倡议由ENERGYWERX与美国能源部共同运作，这一合作是通过DOE技术商业化办公室（Office of Technology Commercialization）建立的伙伴关系中介协议实现的。 

据Mining.com网站报道，美国能源部（DOE）关键矿产和能源创新办公室（Critical Minerals and Energy Innovation，CMEI）周二宣布，为帮助构建安全的国内镓供应链，已安排了总额为540万美元的5个项目。镓是一种对于国防和半导体行业至关重要的关键矿产。 自从1987年以来，美国国内就没有生产过镓。因此，目前，美国这种关键矿产消费完全依赖进口。 在关键矿产镓回收和先进提取技术（Technology for Recovery and Advanced Critical-material Extraction – Gallium，TRACE-Ga）计划资助下，通过快速研发从美国金属加工原料中回收镓的新技术，DOE的这个项目将成为美国联邦政府镓供应链其他项目的补充。 项目分为两个不同阶段，执行方将按既定的成本、纯度和数量回收镓。 “这5个项目履行特朗普总统加强美国关键矿产供应链的承诺”，DOE副部长奥德利·罗伯森（Audrey Robertson）在一份新闻稿中表示。 “采用新颖和革新的镓提取方法，这些项目突出了近40年来美国首次启动国内原生镓回收的重点”，罗伯森说。“技术突破促进了尖端技术的商业化，扩大了国家的关键矿产生产能力，降低了我们对国外资源的依赖。” DOE已经为一个项目选择了五家技术公司，旨在设计和验证重启国内原生镓生产的工艺。 来自加利福尼亚州圣莱安德罗的PHNX材料股份有限公司（PHNX Materials Inc.）将整合一种新的加工途径，从传统工艺无法处理的废料中提取镓，另外还有补充胶结材料、氧化铝和硫酸铵。 来自路易斯安那州格拉梅西的大西洋氧化铝公司（Atlantic Alumina Company, LLC）将使用一种名为逆流离子交换和电化学（Counter-current ion exchange and electrochemistry）的新工艺，使用经过商业检验的新型树脂，在更高温度和连续作业下回收镓。 来自马赛诸塞州查尔斯顿的方德能源公司（Found Energy Co）将使用其直接拜尔萃取（Direct Bayer Extraction，DBE）技术，这是一种连续的电化学过程，能够直接从稀释的拜耳液中回收镓，而无需对底层氧化铝生产工艺进行离子交换预浓缩或化学改性。 来自田纳西州查塔努加的库宁技术公司（Kunin Technologies Inc.）将研发一种年产12吨镓的技术，利用新的加工方法从镓含量最高的金属流中回收镓。 来自纽约州克林顿的铟公司（Indium Corporation）将综合采用商业和创新工艺，从回收肥料中提取镓。 TRACE Ga倡议由ENERGYWERX与美国能源部共同运作，这一合作是通过DOE技术商业化办公室（Office of Technology Commercialization）建立的伙伴关系中介协议实现的。

3月12日，云南锗业股价出现小幅上涨，截至12日10:43分，云南锗业涨0.13%，报45.23元/股。 消息面上：3月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的化合物半导体材料产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。砷化镓晶片主要用于生产射频器件、激光器件、传感器、常用高亮度发光二极管（HBLED）器件产品，磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片。 3月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期等各种因素与客户协商确定价格。具体客户的信息因涉及公司经营细节或与客户的相关保密约定，公司不便回复。 3月9日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的砷化镓晶片可以用于生产激光器件、传感器，但下游某一具体型号产品是否使用公司产品，客户并未向公司反馈相关细节。公司各类产品的生产销售情况公司将在年度报告中进行公开披露。 3月9日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品市场是一个充分竞争的市场，产品价格在需求、供给和竞争等多种因素共同作用下形成，公司将根据市场情况进行合理调节。公司生产经营成果受市场环境、供需关系、生产成本等多种因素的影响，公司在定期报告中按照产品类别将各类产品的收入、成本均分类进行了列示，具体分析可参阅公司在定期报告中披露的“管理层讨论与分析”部分。 云南锗业3月9日在互动平台回复称，目前砷化镓晶片、磷化铟晶片均已批量生产，并已向国内外客户供货。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司是否生产铼金属或相关产品？如有请问产能多少？云南锗业3月5日在投资者互动平台表示，目前公司及子公司并不生产上述产品。 有投资者在投资者互动平台提问：贵公司主营业务为有色金属。贵公司公告核心题材之一为商业航天，请问贵公司业务与商业航天为强关联还是弱关联。请问目前贵公司的商业航天业务占公司总营收的比例为多少，盈利贡献度有多少？云南锗业3月3日在投资者互动平台表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等。公司各类产品的营业收入占比公司在各年度及半年度报告中均进行了详细披露，详情可参阅公司各年度及半年度报告“管理层讨论与分析*主营业务分析*营业收入构成”部分。 3月3日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，未来公司将在做好锗产品的同时，加大现有光伏级锗产品、化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作，通过加大深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主，以此不断增强公司综合竞争力。Yole发布过关于磷化铟晶片（衬底）的市场规模数据及预测，请查阅相关研究报告；上述报告系第三方发布，并不代表公司观点，请广大投资者注意投资风险。 3月3日，云南锗业发布公告称，接到控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司（以下简称“临沧飞翔”）及其一致行动人云南东兴实业集团有限公司（以下简称“东兴集团”，东兴集团持有临沧飞翔100%股权）通知，获悉临沧飞翔、东兴集团所持有的本公司部分股份解除质押。本次合计解除质押9，500，000股，占其所持股份7.27%，占公司总股本1.45%。 云南锗业2月26日在投资者互动平台回应投资者提问时表示，截至目前，公司磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸）。 云南锗业2月26日在投资者互动平台回应投资者提问时表示，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 2月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司将继续聚焦主营业务，做好各项生产经营管理工作，推动公司持续、健康发展。 2月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司“电子级四氟化锗制备关键技术研究”已结题验收，项目已按计划完成了研究开发工作，建成了中试生产线，产出了小批量产品，并实现了销售。如后续有相关量产计划，公司将按规定进行公开披露。 2月2日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的光伏级锗产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池生产；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 云南锗业1月30日发布的2025年业绩预告显示，预计2025年净利润为1500万元—2200万元，同比下降58.57%—71.75%。 对于业绩变动原因，云南锗业表示： 1、报告期内，随着国内低轨通信卫星组网的推进，光伏级锗产品需求增加，该产品销量同比大幅增加；本期光通信市场景气度提升，公司化合物半导体材料磷化铟产品销量增加；本期光纤级锗产品、红外级锗产品（镜头、光学系统）订单量增加使得销量同比增加。在产品价格及成本变动方面，报告期内，受原材料市场平均价格上涨的影响，使得材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）和化合物半导体材料的销售均价及单位成本均较上年同期上升，但单位成本的增长大于销售价格的增长。上述产品的销量、价格以及成本的变动使得公司本期营业收入增加但综合毛利率下降。 2、报告期内，公司研发项目按计划开展，研发费用同比增加；因公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司的部分少数股东存在（或有）回购义务，本期摊销未确认融资费用 2,564 万元，使得财务费用同比增加；由于本期光伏级锗产品销售收入大幅增加，导致账期内应收账款相应增加，按照公司会计政策计提的信用减值损失亦同比增加。 3、报告期内预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响额约为2,300 万元至 2,800 万元。 五矿证券研报指出：关键矿产为基石下的关键材料成为中美未来新兴产业角逐的新聚焦，中美清单的共同矿种，值得重点关注。2024年2月，美国白宫科技政策办公室更新发布了《关键和新兴技术清单》，其列出了先进制造、量子信息和使能技术、清洁能源生成和存储技术等18个方向。以上方向与我国“十五五”规划建议中的前瞻布局未来产业范畴存在重叠。根据梳理，铌、钛、钇、钡、铜、硅、石墨烯、砷、磷、钾、镁、钴、铂、铱、钨、锂、稀土、镍、铝、镓、锗、钽是未来中美发展新兴产业的共性品种。 东莞证券2025年12月25日发布的研报指出：锗已被多国列为战略性矿产，其供需结构集中，易引发价格波动。2023年8月国内实施锗出口管制后，全球供应趋紧预期形成；2025年11月虽暂停对美出口条款，但核心管制未变。供给方面，国内环保政策收紧、原生锗产能弹性低，叠加海外产能难以补充，供给端增长受限。需求端，军事红外、低轨卫星等高景气赛道扩容，带动高端锗产品需求增长。当前锗价仍处于相对高位，受刚性需求与成本双重支撑，中长期供需缺口扩大或推动锗价中枢上移。

中金岭南2月27日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司的钨矿主要分布在广东韶关万侯多金属矿，保有钨金属资源量1.65万吨。 2月12日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示， 根据定期报告最新内容，截至2024年年底，公司所属矿山保有金属资源镍9.24万吨。 2月11日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，关于公司迈蒙矿项目相关进展请以后续公司披露的公告为准，切勿听信不实信息，公司将严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》等规定履行披露义务，后续相关信息请关注公司法定信息披露公告。 2月11日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，关于金属钨价波动影响：有色金属价格受宏观经济、行业周期、市场情绪等多种因素影响，存在较大的不确定性。请理性看待市场波动。公司管理层会做好相关经营规划和战略部署，关于钨储量及相关经营数据，均以公司定期报告等法定披露信息为准，请关注和查阅公司定期报告。 2月11日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示， 截至2024年底，公司保有金属资源量镓717吨， 后续请及时关注公司的定期报告及公告。 有投资者在投资者互动平台提问：有钨矿储备吗？中金岭南2月9日在投资者互动平台表示，根据定期报告信息，截止2024年底，公司所属矿山保有金属资源量钨1.65万吨。更多相关内容请及时关注公司的定期报告及公告。 有投资者在投资者互动平台提问：公司4000吨铜阳极泥技改项目，铜阳极泥原料来源是自有的历年积存的，还是需要外购的？中金岭南2月6日在投资者互动平台表示，铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目的原料为公司铜冶炼过程中当期产生的铜阳极泥。 2月3日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的重大利空信息。报告期公司开展的套期保值业务严格按照公司相关流程制度操作，套期保值业务平抑了现货市场价格波动对公司盈利的影响，达到预期保值效果，不存在重大亏损情况。 1月28日，中金岭南在互动平台表示，截至最新一期公司年报，公司生产白银153吨，黄金267千克。 对于公司矿产资源量及勘探情况？中金岭南在其公告的投资者关系管理信息20251205中回应： 截至2024年底，公司所属矿山保有金属资源量锌713万吨，铅366万吨，铜143万吨，银6607吨，金90吨，镍9.24万吨，镓717吨，锗240吨，钨1.65万吨。 公司以资源优先战略为引领，加快建设具有全球竞争力的有色金属全产业链国际矿冶集团。公司拥有亚洲大型铅锌银矿山凡口铅锌矿及广西、澳大利亚、多米尼加多座在产铅锌矿山，是国家铜铅锌战略资源重要保障力量；作为广东省有色金属全产业链协同发展的头部矿冶集团，公司深耕省内关键资源，成功摘牌“韶关万侯钨银多金属矿探矿权”、“广东省新兴县天堂铅锌铜多金属矿普查探矿权”等多个优质矿权，并通过自有矿权“增储上产”，持续推动广东省有色金属资源开发利用水平提升。2025年10月，公司凡口铅锌矿资源整合I期采矿工程开工建设。项目稳产达产后，将进一步延长矿山服务年限，提升中金岭南铅、锌、镓、锗、银等有价金属的供给能力。 钨价在2025年以及2026年以来的卓越表现，吸引了市场对钨的关注。回顾黑钨精矿2025年的历史价格走势可以看出：黑钨精矿（≥65%）2025年12月31日的均价为453500元/标吨，与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，2025年上涨了217.69%！ 》点击查看SMM金属钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 进入2026年，钨价继续攀升！春节后钨市场迎来开门红，市场再度进入加速上涨行情，屡创新高，产业链上下游联动，矿端及冶炼端上游产品供应紧张难以改善，价格突飞猛进，下游硬质合金、高速钢等行业原料库存低位的情况下，倒逼企业频繁调整产品销售价格。2月27日，黑钨精矿（≥65%）价格为777000~778000元/标吨，其均价的历史新高也刷新至777500元/标吨，年内累计上涨71.4%，同比上涨443.7%。 对于钨的后市：当前钨市场供需紧平衡格局持续，供应端刚性收缩、海外拉动、战略溢价及下游成本传导形成合力，支撑钨价维持高位运行。短期而言，矿山复工进度、缅甸进口钨矿变化及海外市场走势将直接影响价格波动；国内钨精矿开采指标多在4月份才下发，部分矿山近期虽然能正常生产，但不能出货，市场流通紧张格局短期难以缓解，加之海外钨精矿进口量的不确定，预计钨矿短期难有下跌预期，中长期来看，钨金属战略属性较强，全球新增钨矿产量供应增量有限，而军工、航空航天等高端应用领域仍对钨市场有需求增长预期，全球钨市场供需在中国国内收紧态势下供应缺口扩大，将进一步影响钨市场的长期走势，整体市场仍将保持高位强势运行态势，同时需关注价格快速上涨带来的市场风险及下游承受能力分化问题。 推荐阅读： 》节后多重消息刺激 钨市场进入暴涨状态【SMM钨简析】