8.5 晨会纪要 宏观: （1）美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业人数骤降至7.3万人，创9个月来最低纪录，也大幅不及预期的10.4万人。5月非农新增就业人数下修12.5万，从原先的14.4万修正为1.9万；6月则下修13.3万，从14.7万修正为1.4万。交易员完全定价年底前美联诸降息两次。 （2）美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。格里尔称，部分关税是根据双边贸易盈余与赤字情况设定，“这些税率基本已经固定”。   纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格119,900-122,600元/吨，平均价格121,250元/吨，较上一交易日价格上涨600元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,400元/吨，平均升水为2,350元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）周五夜盘低开后震荡上行，今日盘中在继续12万元价位窄幅震荡，截至午盘沪镍报价120,070元/吨，涨幅0.08%。 美国7月非农新增就业仅7.3万人（预期10.4万），且5-6月数据被大幅下修合计25.8万人，失业率上升。数据引发市场对经济放缓的担忧，美元指数应声下跌，镍价小幅回升。尽管非农数据疲软，但美联储理事库格勒辞职引发人事动荡，特朗普施压鲍威尔辞职加剧政策不确定性。短期来看，镍价将在12万元/吨关键价位震荡为主。   硫酸镍: 8月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27143/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27140-27620元/吨，均价较上周五略有上行。 从成本端来看，虽然美国非农数据带动美元指数下行，伦镍价格小幅回升，但近期镍盐即期成本仍在低位震荡；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期有补库需求，询价情绪有所回暖，价格接受度有所上浮。 展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预计镍盐价格或将回升。   镍生铁:  8月4日讯，SMM10-12%高镍生铁均价913.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点。供给端来看，本周冶炼厂出货心理价位仍居高，仅存在少量高价出货。消费方面，据SMM了解，存在部分贸易商在看涨心理下提前收货，市场存在一定远期高价成交。总体而言，贸易商出现高价成交，市场静待8月份终端表现及下游企业收货。   不锈钢: SMM8月4日讯，SS期货盘面整体呈现走强上涨的态势。尽管周五夜盘至早盘开盘期间，SS期货盘面表现弱稳，但随后迅速冲高，再次上探至12900元/吨。现货市场方面，早间多数维持稳价出货，随后南方某大不锈钢厂上调304不锈钢指导价，幅度为100元/吨。受此影响，市场情绪明显走强，询盘数量增多，现货报价也随之上涨。然而，市场观望情绪依然存在，实际成交并未显著活跃。 期货方面，主力合约2509走强上涨。上午10:30，SS2509报12850元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在220-420元/吨区间。现货方面，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7950元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24525元/吨，佛山地区24525元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 近期，宏观政策消息的刺激力度有所减弱，SS期货盘面多次冲击13000元/吨关口，但均未能站稳。现货价格由于前期跟涨幅度有限，尽管期货小幅回落，现货报价暂未受到明显影响，基本保持稳定运行。然而，当前市场信心正在修复，成交情况有所回暖，不锈钢厂的库存压力有所减轻，倒挂程度也有所缓解。在此背景下，7月的实际减产幅度不及月初预期，预计8月产量或将再次回升至330万吨。不过，近期市场的回暖主要受到较强的宏观消息面带动，基本面实际恢复并不显著，市场仍存在较大不确定性。中美关税谈判并未取得实质性进展，仅再次延长90天缓冲期。国内基建及“反内卷”政策的落地尚需时日，后续仍需密切关注政策的进一步推出以及下游需求的恢复情况。   镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 后市恐仍有下跌趋势 上周菲律宾镍矿价格较上周持平。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为42~44美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为50~52美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为57~59美元/湿吨。供需方面来看，上周在双气压的影响下，几乎所有的镍矿主产区装锚地都受到短期大风和浪涌影响，装运量在本周有所走低。但主产区降水方面，本周降水量未有明显增加，生产稳定。预计三季度，主产区降水影响有限，发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到上周五8月1日，中国镍矿港口库存为761万湿吨，环比上周增加14万吨。总折合金属量5.98万金属吨。发运量仍旧维持高位，港口库存增加。需求方面，NPI价格在本周继续小幅上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。虽然近期菲律宾镍矿价格有所下降，但国内NPI冶炼厂依然面临成本倒挂。预计8月国内整体开工率虽有提升但依旧维持低位。海运费方面，近期海运费价格暂稳，菲律宾到天津港海运费均价为12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰下，海运费预计短期仍将维持高位。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，短期菲律宾镍矿价格或仍将走弱。 印尼镍矿价格窄幅震荡 火法矿观望情绪浓厚 湿法矿承压偏弱 印尼镍矿上周价格小幅波动。基准价方面，印尼内贸镍矿基准价持稳上涨，为15208美元/干吨，涨幅为0.69%。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.7美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-27.5美元/湿吨，与上周跌0.3美元，跌幅为0.9%。 火法矿方面，供应端来看，部分苏拉威西地区雨季情况有所缓解，而哈马黑拉地区降雨仍在持续，导致镍矿产量出现了回升。配额方面，据SMM了解，目前已获批的配额约在3亿-3.1亿吨之间，预计全年的供应有所供应增加。需求方面，印尼高镍生铁价格小幅回升，部分印尼冶炼厂的利润较上周有所恢复，但是倒挂成本状态依然存在。总体来看，市场仍持观望态度，冶炼厂对目前高价原料的采购需求尚未明显提升，因此火法镍矿价格仍存在下行空间。 湿法矿方面，供应方面有所稍微过剩的状态，由于RKAB配额大部分批准下来，部分HPAL冶炼厂的供应很充裕。从需求端来讲，印尼的冶炼厂本周的需求尚未出现明显增长，导致本周的湿法矿价格有所下跌。从利润角度来看，价格下跌幅度预计不会过大，因为矿山难以承受大幅降价。后市来看，下游冶炼厂的需求较稳，叠加大部分2025年的RKAB配额陆续获批，湿法矿价格或将偏弱。

SMM 8月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.4%。其余金属均上涨，沪锡以高达0.85%的涨幅领涨，沪铅和沪镍一同涨0.54%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.62%，铸造铝主连涨0.2%。 此外，碳酸锂主连涨0.09%，多晶硅和工业硅一同下跌，多晶硅跌1.28%，工业硅跌3.46%。欧线集运主连跌0.72%报1421.8。 黑色系方面多飘红，铁矿涨0.76%，不锈钢涨0.47%。螺纹跌0.28%，双焦方面，焦煤涨2.33%，焦炭跌0.15%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普涨，但涨跌幅整体变动不大，伦铝以0.47%的涨幅领涨，伦铜涨0.46%，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.42%，COMEX白银涨0.87%。国内方面，沪金涨1.36%，沪银涨1.3%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新成效初显】 为评估《以标准升级助力经济高质量发展工作方案》和《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地实施效果，市场监管总局对实施三个月以上的近200项“两个方案”实施情况进行监测。结果显示，依标生产的产品品类达16900多种，依标检测机构超过1500家，部分领域标准实施成效初显。（财联社） 【机械工业联合会：近期工信部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案】 中国机械工业联合会副会长、新闻发言人罗俊杰在2025年上半年机械工业经济运行形势信息发布会上表示，近期工业和信息化部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，着力提升优质供给能力，优化行业发展环境，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长。综合判断，预计下半年机械工业经济运行将延续稳中向好的总体态势，全年主要经济指标增速在5.5%左右，对外贸易保持基本稳定。 【今年上半年新能源汽车市场渗透率创同期历史新高】 据中国机械工业联合会消息，今年上半年，新能源汽车市场渗透率达44.3%，创同期历史新高。 【央行公开市场今日净投放490亿元】 央行今日开展5448亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4958亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放490亿元。 ► 8月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1395元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.11%报98.79，此前美国就业数据弱于预期，提振美联储9月降息的预期。美国7月非农就业岗位增长逊于预期，而5月和6月就业岗位遭大幅下修25.8万个，这暗示劳动力市场状况急剧恶化，使得美联储9月降息的预期重燃，根据芝商所FedWatch工具，市场目前认为降息的可能性为90%。此外，美国7月ISM制造业PMI连续第五个月低于荣枯线。数据显示，美国7月ISM制造业PMI为48，预期为49.5，前值为49，为去年10月份以来最低。另一份报告显示，美国7月S&P Global制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.8，初值为49.5。 宏观方面： 今日将公布瑞士7月CPI年率、欧元区8月Sentix投资者信心指数、美国6月耐用品订单月率修正值、美国6月工厂订单月率等数据。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同小涨，美油涨0.34%，布油涨0.19%。OPEC+的八个成员国在上周日的会议上决定在今年9月份将原油日产量增加54.8万桶，这意味着OPEC+将提前一年完成当前阶段的供应恢复计划，全面退出自2023年起八个成员国实施的220万桶/日减产协议。另一项约166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估。这次增产决定反映出OPEC 的战略方向发生了明显转变，过去OPEC+主要致力于通过控制产量来维护国际油价稳定，现在则开始转向逐步释放产能，对冲了近期因地缘政治紧张局势和夏季用油高峰带来的影响，并使得更多投资者担忧今年下半年全球石油市场可能会出现供应过剩的局面。（文华综合） SMM日评 ► 供需双弱格局下 ADC12价格弱势震荡延续【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】8月4日 印尼MHP价格走弱 ► 【SMM硫酸镍日评】8月4日 镍盐价格略有上涨 ► 【SMM螺纹日评】现货价格延续下跌 供稳需弱制约价格反弹 ► 【SMM铬日评】铬铁价格稳中探涨 铬矿市场稳中向好 ► 【SMM热轧日评】限产“小作文”再传 日内热卷期现价格先弱后强 ► 钨上游市场表现稳固 下游散单成交缩量【SMM钨日评】 ► 上下游博弈 钼市承压小幅回落【SMM钼日评】 ► 硅持货商报价下调 工业硅成交重心走弱【SMM硅日评】 ► 稀土价格持续上调 市场实际成交僵持【SMM稀土日评】 ► 银价止跌补涨基差扩大 贸易市 场成交好转【SMM日评】

► 金属普涨 焦煤涨2.33% 沪金银涨逾1% 工业硅跌超3%【SMM日评】 ► 消费疲弱库存持续增加，整体交投依旧冷清【SMM华南铜现货】 ► 需求表现平淡 现货市场成交活跃度偏弱【SMM华北铜现货】 ► 8月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 8月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅散单货源尚不宽裕 持货商报价坚挺【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面环比下滑 企业逢低点价【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 现货成交小幅好转【SMM午评】 ► 宁波锌：出货贸易商不多 升水基本持稳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续走弱 下游询价较多【SMM午评】 ► 降息预期托底VS累库压制 锡价高位徘徊【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月4日镍现货价格上涨，美国7月非农数据疲软加息预期增强 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM镍8月4日讯： 宏观消息： （1）美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业人数骤降至7.3万人，创9个月来最低纪录，也大幅不及预期的10.4万人。5月非农新增就业人数下修12.5万，从原先的14.4万修正为1.9万；6月则下修13.3万，从14.7万修正为1.4万。交易员完全定价年底前美联诸降息两次。 （2）美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。格里尔称，部分关税是根据双边贸易盈余与赤字情况设定，“这些税率基本已经固定”。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格119,900-122,600元/吨，平均价格121,250元/吨，较上一交易日价格上涨600元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,400元/吨，平均升水为2,350元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）周五夜盘低开后震荡上行，今日盘中在继续12万元价位窄幅震荡，截至午盘沪镍报价120,070元/吨，涨幅0.08%。 美国7月非农新增就业仅7.3万人（预期10.4万），且5-6月数据被大幅下修合计25.8万人，失业率上升。数据引发市场对经济放缓的担忧，美元指数应声下跌，镍价小幅回升。尽管非农数据疲软，但美联储理事库格勒辞职引发人事动荡，特朗普施压鲍威尔辞职加剧政策不确定性。短期来看，镍价将在12万元/吨关键价位震荡为主。

8.4 晨会纪要 宏观: （1）在8月1日的“对等关税”大限进入倒计时之际，美国总统特朗普当地时间周四签署行政令，明确了多国将被征收的关税税率，对全球贸易伙伴实施差别化关税政策；针对多个国家和地区征收的“对等关税”税率从10%至41%不等；美国对加拿大的关税税率从25%上调至35%。 （2）国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅表示，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已全部下达完毕，并将于10月按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成今年3000亿元的资金下达计划。 纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格119,300-122,000元/吨，平均价格120,650元/吨，较上一交易日价格下跌600元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,200-2,300元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）今日盘中弱势运行，开盘后价格持续下跌，截至午盘沪镍报价119,550元/吨，跌幅0.77%。 美联储7月议息会议维持利率不变，但内部对降息时机存在分歧。鲍威尔称“判断9月降息为时过早”，美元指数走强。同时国内“反内卷”政策对工业品的短期刺激减弱，政治局会议强调“市场化、法治化治理产能过剩。内外宏观环境共同带动镍价下行，预计后市镍将回归基本面过剩逻辑，价格中枢不断下移。 硫酸镍: 截至上周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27132/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27130-27610元/吨，均价较上周略有上涨。 从需求端来看，部分厂商近期有补库需求，采购情绪较上周略有回暖，当下处于月末采购节点，部分前驱体厂对镍盐价格的接受度有所上浮。供应端来看，镍盐厂整体库存水平较低，成品可流通量较少，叠加高价原材料成本压力，厂商挺价意愿较强。展望后市，正值前驱厂采购节点，当前硫酸镍成品供应量偏紧，预计镍盐价格将有所上涨。 镍生铁: SMM8-12%高镍生铁均价较上周上涨5.2元/镍点至906.2元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数价格较上周上涨0.78美金/镍点至110.64美金/镍点。高镍生铁价格在迎来拐点后，询盘报价活跃度提高。供给端来看，国内方面，周内菲律宾镍矿价格松动，但难以改变国内冶炼厂成本倒挂现状，冶炼厂产量仍处低位环比持稳。同时因成本高位且价格企稳，企业存在捂货惜售心理。印尼方面，印尼镍矿升水有小幅松动，但走弱幅度较为有限，冶炼厂成本线持稳，成本倒挂有所缓解但驱动不佳，部分企业仍面临产量偏低的预期，整体产量或仍然偏弱。需求端来看，在宏观情绪的带动下，不锈钢价格有所修复，给予高镍生铁价格一定支撑，同时市场询盘活跃度有所增加，贸易商成交价格小幅回暖。综上，近期高镍生铁悲观情绪有一定改善，价格预计将缓慢向上试探。 不锈钢: 上周宏观利好减弱，期货上行乏力，SS 期货多次冲击 13000 元 / 吨未果，现货因前期跟涨有限，报价暂稳。市场谨慎观望情绪增强，社会库存去库幅度收窄，环比降 0.12% 至 96.62 万吨。当前市场信心修复，成交回暖，钢厂库存压力减轻，倒挂缓解。但 7 月减产不及预期，预计 8 月产量回升至330 万吨。市场回暖多依赖宏观带动，基本面恢复不显著，不确定性仍大。中美关税谈判无实质进展，仅延 90 天缓冲期；国内相关政策落地尚需时，后续需关注政策推出及下游需求恢复。 镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 后市恐仍有下跌趋势 上周菲律宾镍矿价格较上周持平。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为42~44美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为50~52美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为57~59美元/湿吨。供需方面来看，本周在双气压的影响下，几乎所有的镍矿主产区装锚地都受到短期大风和浪涌影响，装运量在本周有所走低。但主产区降水方面，本周降水量未有明显增加，生产稳定。预计三季度，主产区降水影响有限，发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到本周五8月1日，中国镍矿港口库存为761万湿吨，环比上周增加14万吨。总折合金属量5.98万金属吨。发运量仍旧维持高位，港口库存增加。需求方面，NPI价格在本周小幅上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。虽然近期菲律宾镍矿价格有所下降，但国内NPI冶炼厂依然面临成本倒挂。7月整体开工率依旧维持低位，需求整体偏弱。海运费方面，本周海运费价格暂稳，菲律宾到天津港海运费均价为12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰下，海运费预计短期仍将维持高位。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，短期菲律宾镍矿价格或仍将走弱。 印尼镍矿价格窄幅震荡 火法矿观望情绪浓厚 湿法矿承压偏弱 印尼镍矿上周价格小幅波动。基准价方面，印尼内贸镍矿基准价持稳上涨，为15208美元/干吨，涨幅为0.69%。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.7美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-27.5美元/湿吨，与上周跌0.3美元，跌幅为0.9%。 火法矿方面，供应端来看，部分苏拉威西地区雨季情况有所缓解，而哈马黑拉地区降雨仍在持续，导致镍矿产量出现了回升。配额方面，据SMM了解，目前已获批的配额约在3亿-3.1亿吨之间，预计全年的供应有所供应增加。需求方面，印尼高镍生铁价格小幅回升，部分印尼冶炼厂的利润较上周有所恢复，但是倒挂成本状态依然存在。总体来看，市场仍持观望态度，冶炼厂对目前高价原料的采购需求尚未明显提升，因此火法镍矿价格仍存在下行空间。 湿法矿方面，供应方面有所稍微过剩的状态，由于RKAB配额大部分批准下来，部分HPAL冶炼厂的供应很充裕。从需求端来讲，印尼的冶炼厂本周的需求尚未出现明显增长，导致本周的湿法矿价格有所下跌。从利润角度来看，价格下跌幅度预计不会过大，因为矿山难以承受大幅降价。后市来看，下游冶炼厂的需求较稳，叠加大部分2025年的RKAB配额陆续获批，湿法矿价格或将偏弱。    

SMM 8月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，但整体跌幅波动均不大，沪镍以0.59%的跌幅领跌，沪锌跌0.53%，其余金属跌幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌2.86%，录得三连跌，铸造铝主连跌0.3%。 此外，碳酸锂主连涨1.59%，多晶硅主连跌3.03%。工业硅主连跌4.06%。欧线集运主连跌0.29%报1424。 黑色系方面普跌，仅不锈钢涨0.04%。其余金属均下跌，螺纹跌1.23%，热卷、铁矿跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌7.34%，焦炭跌3%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡以0.58%的涨幅领涨，伦铝涨0.31%，伦铜涨0.18%。伦锌以0.47%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银跌0.07%。国内方面，沪金涨0.1%，沪银跌1.56%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：第四批690亿元国补10月下达 将加快推动一批标志性改革举措落地见效】 国家发展改革委今日上午10时召开国家发展改革委新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅表示，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已全部下达完毕，并将于10月按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成今年3000亿元的资金下达计划。目前社会各界应用人工智能的需求强烈，处在人工智能应用落地的关键窗口期。国家发展改革委国民经济综合司司长周陈表示，上半年经济运行彰显强大韧性，内需对GDP增长的贡献率为68.8%，继续发挥增长动力作用，外贸进出口现强大韧性，装备制造业压舱石作用持续发挥，现代服务业加快发展。下一步，国家发展改革委将继续推动稳就业、稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策的连续性、稳定性，增强灵活性、预见性，将外部的压力转化为内生动力，稳住经济大局；另一方面，国家发展改革委将加强经济监测预测预警， 常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱，根据实际需要进行推动 ，统筹今明两年政策衔接和工作衔接，着力稳就业、稳企业和市场预期，努力实现物价水平合理的回升，社会就业大局稳定和经济增长的优化状态。 》点击查看详情 【上海：至2025年底新建成大型以上算力中心不少于5个 全市算力中心智算规模争取达到100 EFLOPS（FP16)以上】 上海市通信管理局发布关于开展“算力浦江”2025年算力基础设施高质量发展专项行动的通知。其中提到，将持续优化算力中心布局。加快已获得能耗指标的算力中心建设，至2025年底，本年度新建成的大型以上算力中心不少于5个，全市算力中心智算规模争取达到100 EFLOPS（FP16)以上。在产业园区、科研院所、高校等完成边缘智算节点建设案例不少于5个；拟建算力中心应加强与本市电力规划布局协同，算力中心规划设计方案，应具备可落地的外市电接入方案，算力中心建设应与外市电接入工程同步规划，同步开工，同步验收，保障算力中心如期建设完成并接入基础电信企业网络；持续提升算力中心先进存储容量占比，至2025年底，本市算力中心内先进存储容量占比达到30%以上。探索存储和算力资源城域百公里级部署的“存算分离”模式，推进存储资源与智能计算多云容器平台的相互兼容与高效对接。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼6633亿元】 央行今日开展1260亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有7893亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼6633亿元。 ► 8月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1496元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.09%报99.98，继美联储7月议息会议放鹰后，超出市场预期的顽固性较强的美国通胀数据继续打压市场对于9月美联储降息的信心。 特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，意在继续督促美联储降息。不过隔夜公布的美国初请失业金人数低于预期，6月核心PCE通胀超预期反弹，表明美国通胀压力有回升迹象，同时消费者支出也呈现疲态，支持了市场对下半年物价压力加剧的预期，使得市场对于美联储后续降息预期再遭打击。 最近美国和其他国家的关税谈判仍在继续，据央视新闻，当地时间7月31日，美国总统特朗普签署行政令，确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等，市场反应不大。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国7月财新制造业PMI、法国7月SPGI制造业PMI终值、德国7月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月SPGI制造业PMI终值、英国7月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月调和CPI年率-未季调初值、欧元区7月核心调和CPI年率-未季调初值、美国7月非农就业人口变动季调后、美国7月平均每小时工资年率、美国7月私营企业非农就业人数变动、美国7月劳动参与率、美国7月制造业就业人口变动季调后、美国7月失业率、美国7月SPGI制造业PMI终值、美国7月ISM制造业PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、墨西哥7月SPGI制造业PMI等数据。此外，还需关注香港《稳定币条例》实施；美国“对等关税”开始实施，50%进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品关税生效。 原油方面： 截至15：04分，两市油价一同下跌，美油跌0.17%，布油跌0.13%。投资者仍在消化美国提高关税的影响，美国关税可能抑制经济活动并拖累全球燃料需求。一些分析人士警告说，关税将导致涨价，从而限制经济增长，这将拖累能源消费需求。 美联储维持利率不变也会对石油产生影响，因为较高的借贷成本会限制经济增长。与此同时，特朗普威胁要对俄罗斯原油买家征收100%的二级关税则支撑油价，因为人们担心这会扰乱石油贸易流动，使一些石油供应退出市场。 摩根大通分析师周四在报告中指出，特朗普对俄罗斯原油买家发出威胁，可能使俄罗斯275万桶/日的海运石油出口面临风险。"特朗普政府与其前任一样可能会发现，要在不推高油价的情况下限制俄罗斯石油出口是不可行的。"（文华综合） SMM日评 ► 废铝市场价格整体下行 底部支撑仍较稳健【废铝日评】 ► 成本端松动叠加需求低迷 期现价格同步下行【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月1日 镍盐价格与昨日持平 ► 【SMM MHP日评】8月1日 印尼MHP价格走弱 ► 稀土市场询单冷清 价格整体平稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价弱势盘整 持货商挺价惜售现货市场成交略显清淡【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】强情绪面回归弱现实 现货价格走势承压运行 ► 【SMM热卷日评】宏观预期不及情绪回调 预计下周热卷价格弱势震荡运行 ► SS期货盘面上行有所乏力 不锈钢现货报价暂稳观望情绪加剧【SMM不锈钢日评】 ► 钨市场成交缩量 市场静待长单指引【SMM钨日评】 ► 钢招流标增加 钼市场承压运行【SMM钼日评】 SMM周评 ► 美对铜关税终落地 宏观面扰动下铜价震荡下行【SMM宏观周评】 ► 美关税落地后市场情绪逐渐回暖 洋山铜溢价重新走高【SMM洋山铜周评】 ► 沪伦比值继续于8.1附近震荡 锌锭进口窗口持续关闭【SMM锌沪伦比值周评】 ► 下游需求较弱 镀锌开工下行【SMM镀锌周评】 ► 【SMM铬周评】铬系价格缓步探涨 市场成交活跃度回升 ► 铜线缆开工率环比下滑 同比降幅持续扩大【SMM电线电缆市场周评】