SMM 3月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属均飘红，沪铜以2.08%的涨幅领涨，沪铝涨1.04%，沪铅涨0.8%。沪锌涨0.67%。沪铅和沪锡均小幅上涨。氧化铝主连跌0.63%。 此外，工业硅主连跌1.25%，多晶硅主连持平于44050元/吨，碳酸锂主连微跌。欧线集运主连跌1.28%。 外盘方面，截至15:22分，外盘基本金属普涨，伦铜以0.47% 的涨幅暂时领涨，伦铝涨0.26%，伦铅涨0.37%。伦镍涨0.19%。伦锌、伦锡跌幅均在0.5%以内。 黑色系多上涨，仅铁矿出现下跌，铁矿跌0.32%。螺纹涨0.59%、热卷涨0.63%。不锈钢涨0.71%。双焦方面，焦煤涨0.8%，焦炭微跌。 贵金属方面，截至15:22分，COMEX黄金跌0.11%，COMEX白银涨0.25%。国内方面，沪金涨0.27%，沪银涨1.03%。 截至今日15:22分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告】 商务部定于2025年3月13日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【央行公开市场净回笼1778亿元】 央行进行1754亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.5%，因今日有3532亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1778亿元。 【南京拟允许房票跨区安置】 南京相关部门发布《住宅房屋征收房票安置办法（试行）》（征求意见稿），适用范围：本市行政区内国有土地上住宅房屋征收房票安置、征收集体土地涉及住宅房屋房票安置，适用本办法。城市更新、城中村改造等涉及房票安置场景的，可以参照本办法的规定执行。房源超市：市住房保障和房产部门建立全市统一的房源超市系统，经各区房产部门审核后的商品房、安置房，统一通过各区政府网站向社会公示，并在房源超市系统中开展房源公示、兑换相关工作。本区购房的，房票安置奖励政策所需资金纳入征收项目成本；跨区购房的，房票安置奖励按照“谁受益，谁奖励”的原则，由房源所属区兑付房票购房奖励。 ► 3月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1696元 美元方面： 截至15:22分，美元指数涨0.26%，报103.67。美国关税政策摇摆不定，美国经济衰退担忧与日俱增，同时市场关注周末美国联邦政府停摆的可能性，市场目前正在等待周三公布的美国消费者物价指数（CPI）数据和周四出炉的生产者物价指数（PPI），以分析美联储未来可能采取的利率立场。 其他货币方面： 日本央行行长植田和男表示，在长期利率出现异常变动的特殊情况下，日本央行准备灵活地进行债券购买操作。（财联社） 数据方面： 【欧盟计划对价值高达260亿欧元的美国商品采取反制措施 作为对美国向欧盟钢铝加征关税的回应】 欧盟计划对价值至多260亿欧元的美国商品采取反制措施，作为对美国向欧盟钢铝加征关税的回应。欧盟委员会称将分两步推出反制措施，仍然愿意与美国进行谈判。欧盟委员会称将于4月1日恢复2018年、2020年的反制措施。（财联社） 今日将公布美国2月CPI年率未季调、美国2月核心CPI年率未季调、加拿大3月12日央行隔夜贷款利率、美国2月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，需关注欧洲央行行长拉加德在欧洲央行及其观察家年度会议上发表讲话；加拿大央行公布利率决议；G7集团举行外长会，至3月14日；美国对进口钢铝征收25%关税生效。 原油方面： 截至15:22分，两市油价窄幅波动，美油跌0.06%，布油跌0.03%。澳新银行高级商品策略师Daniel Hynes表示，尽管经济前景蒙阴，但油价仍持稳于一个积极的位置。“这表明近期原油需求依然强劲。”但市场对美国经济放缓以及关税对全球经济增长影响的担忧日益加深，限制了油价的上涨幅度。 原油累库趋势未改，但汽油去库缓解市场担忧。API周度报告显示，截至2025年3月7日当周，美国商业原油储备量环比增加424.7万桶，延续了此前累库态势；与此同时，汽油库存出现超预期下降，降幅达456万桶；馏分油库存则小幅攀升42.1万桶。美国原油的累库趋势仍在，不过汽油作为成品油的主要品种，其库存下降通常被视为需求有所改善的信号，在一定程度上缓解了市场对油品需求疲软的担忧，还需关注今晚即将公布的EIA库存数据的验证情况。（文华财经） SMM日评 ► 市场流通零单量有限 美金铜交投氛围冷清【SMM洋山铜现货】 ► 节后阳极铜企业开工率回升 但后市原料供应前景不容乐观【SMM分析】 ► 需求一般下游按需采购 废铝价格跟涨有限【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月12日 成本端上涨 镍盐厂挺价情绪弥漫 ► 高镍生铁市场重心继续上抬 预计短期内价格稳中偏强运行【镍生铁日评】 ► 现货价格暂稳运行 整体暂无波动【SMM硅锰日评】 ► 持货方多封盘不报 市场多持观望态度【SMM电解锰日评】 ► 不锈钢市场价格涨势延续 多空博弈下成交分化【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM螺纹日评】限产消息再起 现货能否应声上行？ ► 【SMM高炉开工率】高炉按计划复产 铁水产量小幅上升 ► 稀土价格小幅波动 采购活动较为谨慎【SMM日评】 ► 银市场结构变化 3月价格或将承压运行？【SMM分析】 ► 山东恒邦今日对旗下高纯碲头尾料进行公开招标【SMM报道】 ► 供应减产见效 下游需求有所改善 镁价近来涨近4% 后市将如何表现？【SMM评论】 ► 钨市交投氛围低迷 市场信心薄弱【SMM钨日评】

► 金属多飘红 沪铜涨超2% 沪铝沪银涨逾1% 静待美国CPI数据【SMM日评】 ► 铜价大幅拉涨下游谨慎采购 现货升水先涨后跌【SMM华南铜现货】 ► 铜价大涨需求显著受抑 市场成交活跃度降温【SMM华北铜现货】 ► 节后阳极铜企业开工率回升 但后市原料供应前景不容乐观【SMM分析】 ► 持续去库刺激多头进场 今日铝期现价冲高 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：部分精铅货源出厂贴水扩大 下游企业维持刚需采购【SMM铅午评】 ► 宁波锌：贸易商出货为主 现货升水下调【SMM午评】 ► 锡价站上26万关口：需求观望与政策托底角力【SMM锡午评】 ► 镍价今日震荡抬升【SMM镍现货午评】 ► 银市场结构变化 3月价格或将承压运行？【SMM分析】 ► 山东恒邦今日对旗下高纯碲头尾料进行公开招标【SMM报道】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 3月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍和沪锡一同上涨，沪镍涨0.9%，沪锡涨0.11%。沪铜以0.52%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在0.5%以下。氧化铝主连跌0.93%。 此外，工业硅主连跌0.84%，多晶硅主连涨0.32%，碳酸锂主连跌0.18%。欧线集运主连涨3.08%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属多上涨，伦锌涨0.32%暂时领涨，伦铜涨0.22%，伦锡伦镍一同涨0.18%。伦铅以0.17%的跌幅领跌。 黑色系方面仅不锈钢唯一上涨，不锈钢涨0.48%。螺纹跌0.83%。双焦方面，焦煤跌1.67%，焦炭跌1.28%。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.26%，COMEX白银涨0.29%。国内方面，沪金跌0.34%，沪银跌0.36%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【C50风向指数调查：3月资金面或边际转松 市场对降准抱乐观期待】 财联社3月11日电，新一期财联社“C50风向指数”结果显示，多家市场机构预计3月资金面或边际转松，但如果没有降准、央行重启买卖国债等情况发生，资金利率显著下行的概率不大。在18家参与调查的市场机构中，15家认为两会后资金面有望迎来边际转松；2家认为将延续偏紧状态，流动性缺口或在2600亿元左右；1家认为几乎不存在流动性缺口。公开市场方面，市场普遍对短期内降息预期减弱，但3月仍存在降准落地的窗口期。（财联社） ► 3月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1741元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.17%，处在上周所触及的四个月低点附近。投资者目前正在等待周三公布的美国消费者物价指数（CPI）数据和周四出炉的生产者物价指数（PPI），以分析美联储未来可能采取的利率立场。 美国2月谘商会就业趋势指数为108.56，前值从108.35修正为109.45。美国2月纽约联储1年通胀预期3.13%，市场此前预期为3.1%，1月为3.00%。纽约联储表示，对未来一年金融形势恶化的预期为2023年11月以来最强，预计错过债务支付的概率达到自2020年4月以来的最高水平。（文华财经） 数据方面： 今日将公布中国2月M2货币供应年率(0311-0317几点不定)、中国2月社会融资规模-年初至今、中国2月新增人民币贷款-年初至今、美国1月JOLTs职位空缺等数据。此外，需关注十四届全国人民代表大会第三次全体会议（闭幕会）。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.09%，布油涨0.2%。美国施压叠加市场份额考量，OPEC+决定逐步增加石油产量。OPEC+在2025年3月3日宣布，将从4月1日起逐步增加石油产量。OPEC+的增产计划分为多个阶段，4月将首先增加13.8万桶/日，并计划到2026年逐步恢复至220万桶/日的产量水平。这一决策的背后，既有美国新政府的持续施压，也有OPEC+内部成员国对市场份额的考量。从历史经验来看，OPEC+组织曾三度搁置限产保价策略，这些决策均发生在原油价格面临下行压力的时期。长期实施减产措施可能导致OPEC+在全球能源市场中的话语权逐步减弱。当减产策略无法有效遏制油价下跌趋势时，OPEC+往往会选择调整产量政策，通过适度增产来捍卫其市场占有率。（文华财经） SMM日评 ► 3月11日：沪铝弱势运行，加工费仍疲软成交以价换量【铝棒现货日评】 ► 海外报价坚挺 进口窗口持续关闭【ADC12价格日评】 ► 【SMM日评】海外罢工消息扰动影响 矿商报价小幅上涨 ► 废铝价格小幅回落 市场维持按需采购【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月11日 成本端上涨 镍盐厂挺价情绪弥漫 ► 稀土价格趋于稳定 市场交投有所提升 【SMM日评】 ► 需求增长乏力 市场供需失衡【SMM钨日评】 ► 高碳铬铁零售货源偏紧 价格持稳运行【SMM日评】 ► 【SMM热轧日评】主力合约先弱后强 主流城市成交分化 ► 【SMM螺纹日评】情绪扰动现货走弱 整体成交一般 ► 高镍生铁价格逐步传导下游 预计短期内价格或仍偏强运行【镍生铁日评】 ► 电解锰保持盘整 供需博弈持续【SMM电解锰日评】 ► 不锈钢价格上移 难掩下游拿货冷淡困局【SMM不锈钢现货日评】 ► 银价先抑后扬 交易者逢低采购交投活跃【SMM日评】 ► 受工业硅弱势行情影响硅煤价格走跌【SMM硅日评】

► 美元下跌 金属涨跌互现 沪镍领涨 欧线集运涨超3% 双焦跌逾1% 【SMM日评】 ► 库存和铜价双双下跌持货商积极挺价 现货交投明显好转【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落需求逐步回暖 现货升贴水继续上涨【SMM华北铜现货】 ► 3月11日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 宏观利空沪铝回落 现货市场成交积极 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持偏高盘整 下游企业按需采购【SMM午评】 ► 再生铅：畏涨情绪促使下游拿货意愿增加 今日再生精铅成交尚可【SMM铅午评】 ► SMM 2025/3/11 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游逢低点价 现货升水抬升【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心继续下行 现货成交小幅好转【SMM午评】 ► 天津锌：北方多环保限产 整体需求有限【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价贸易商不多 现货升水上调【SMM午评】 ► 政策利好与供应宽松博弈 沪锡价格高位横盘【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

虽然2月底佤邦复产预期升温曾经击落锡价，但是国内宏观暖风频吹，且矿端尚处供应偏紧的预期以及半导体等下游需求增长可期等带动2月锡价延续前2个月的涨势继续出现上涨，其中伦锡2月涨4.01%，沪锡2月以3.19%的涨幅收官。进入三月，虽然美国关税政策反复无常及缅甸佤邦锡矿复产预期强化扰动锡价，但受两会利好支撑，下游逢低补库需求释放叠加美元指数走弱提振金属价格，锡价走势出现企稳回升，截至3月10日16:09分，伦锡涨0.2%，报32585美元/吨，其3月月线暂时涨4.07%；沪锡涨0.34%，报262810元/吨，其3月月线暂时涨2.99%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 锡现货价格重心继续上移 2月涨2.81% 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面：据SMM报价显示， SMM1#锡 现货1月27日的均价为248800元/吨，其2月28日的均价为255800元/吨，一个月的时间里其均价上涨了7000元/吨，其2月的涨幅为2.81%。进入3月以来，锡现货价格涨多跌少，SMM1#锡现货3月10日的均价为262000元/吨，较其前一交易日跌0.19%。 基本面 2月精炼锡产量环比下降 3月锡产量或将环比上升 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面： 根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年2月，我国精炼锡的产量较前一月出现了9.3%的环比下降，然而从年度同比数据来看，实现了10.02%的大幅增长。受锡矿及废料供应逐渐紧缩影响叠加春节假期，今年2月份，国内锡锭的总体产出保持下滑趋势。该数据呈现显著结构性特征，这一数据变化折射出产业面临的三重压力与结构性机遇：其一，锡精矿供应链持续紧缩对产能形成刚性约束；其二，传统春节假期引发的生产周期性调整；其三，行业在原料约束下仍展现出产能韧性。（1）云南产区：作为全国锡冶炼核心区域，云南地区2月产能利用率下降。其根本制约源自原料端压力：缅甸矿进口量连续6个月低于3万实物吨警戒线。当前该区域冶炼企业面临精矿加工费持续下探至历史低位，直接导致冶炼厂整体生产积极性较低。（2）江西产区：主要受原料结构特性影响。受冬季废料回收体系季节性停滞影响，原料缺口扩大。尽管元宵节后复工率有所回升，但原料库存周期缩短，产能恢复存在显著滞后性。（3）其他区域动态：内蒙古地区维持稳定开工，受益于自有矿山保障的独特优势；安徽及周边新兴产区则因进口矿到港延迟及废料分选成本上升，产能利用率骤降28个百分点，显示出外围区域抗风险能力的不足。 》点击查看详情 云南与江西两地开工率持续回升 根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至3月7日，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率持续回升。​云南：产能维持高位，但原料瓶颈凸显，云南地区精炼锡冶炼企业周度开工率较前一周小幅回升，尽管大部分企业已复工，但受缅甸佤邦矿区复产滞后影响，1-2月锡矿进口量并无明显增量，导致原料结构性矛盾加剧。加之锡精矿加工费（TC）持续承压，当前云南40%品位锡矿加工费已跌至1.25万元/吨的历史低位，接近部分企业成本线，进一步抑制开工率提升空间。江西：再生锡系统缓慢恢复，废料供应制约明显，其开工率较春节低谷增长近20个百分点，但仍较2024年四季度均值低10个百分点。原料端受春节假期影响，废锡回收量大幅减少，后续恢复生产较为困难。 SMM锡锭三地社会库存总量大幅去库 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内： 据SMM调研，截止到3月7日，SMM锡锭三地社会库存总量为8399吨，较上周库存数据去库754吨。 上期所锡库存： 截至3月7日当周，沪锡库存继续回升，周度库存升至7421吨。 LME库存： 1月27日LME锡库存数据为4440吨，2月28日的LME锡库存数据为3725吨，LME锡库存在2月出现了下降。而这一下降趋势仍在延续，LME锡库存3月10日最新的库存数据为3715吨，与2月28日相比，下降了10吨。 SMM展望 宏观方面： 国内方面：国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，提振消费专项行动方案将很快发布实施。需关注两会结束后， 提振消费专项行动方案等利好落地情况，以及2月的社融以及新增人民币贷款等数据。国外方面：近来美国公布的一系列经济数据不佳，使得市场对美国经济增长放缓的担忧升温，美元指数已经跌破104，美元指数疲弱提振金属价格但美国关税的反复无常叠加市场对全球需求前景的担忧，使得市场对风险资产的偏好下降。美联储主席鲍威尔上周五表示，特朗普政府的一系列政策导致经济前景的不确定性增加了，但目前并不急于调整货币政策。后市重点关注美国的通胀以及初请失业金的人数等数据。 基本面：供应方面：鉴于缅甸佤邦锡矿的进口状况存在较大的不确定性，且冶炼厂的原料供应问题日趋严重，预计3月精炼锡产量环比增幅15%左右。驱动因素包括：春节扰动消除带来的完整生产日恢复及再生锡系统复工带来的废锡原料补充。需求方面：锡价目前居高，不少企业暂缓大规模补库备货，多以刚需采购为主。 综上，宏观面上，国内宏观预期偏暖，而海外宏观不确定性增加，随着美国关税政策反复频繁扰动锡价，关注锡相关消费终端的相关关税落地情况。美元走势疲软提振锡等金属价格，但美国经济数据疲软带来的需求前景不佳将限制金属的涨幅，此外，还需警惕美元指数在经历持续下跌之后的技术修复对锡价的压制。基本面上，目前锡精矿加工费（TC）持续承压，锡矿供应偏紧格局尚未改变，给予锡价来自供应端口的支撑。佤邦工业矿产管理局发布复产流程文件后，市场担忧下半年锡矿供应增量将扭转紧平衡格局，从而使得锡价受抑，尽管实际复产需2-3个月筹备，目前复产时间仍存不确定性，需等待后续佤邦复产政策的明朗化及产能释放节奏。需求端，目前锡价高企，市场观望情绪浓厚，后市需关注传统消费旺季对锡消费的带动情况。预计锡市短期受国内宏观利好带动偏强震荡，中短期佤邦复产预期或将使得市场情绪偏空。 推荐阅读： 》【SMM分析】缅甸矿进口维持低位叠加废锡回收季节性波动 两地开工率将呈缓慢回升态势 》美元走弱提振金属价格 本周锡锭社库大幅去库【SMM分析】 》2025年2月SMM金属产量数据发布

SMM 3月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪锌一同下跌，沪铜跌0.55%，沪锌跌0.94%。沪镍涨1.83%领涨，其余金属涨幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌2.59%。 此外，工业硅主连跌1.62%，多晶硅主连跌0.83%，碳酸锂主连跌0.99%。欧线集运主连跌2.57%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属中仅伦铅和伦锡一同上涨，伦铅涨0.79%，伦锡涨0.06%。伦锌以0.57%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动。 黑色系方面仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.45%。螺纹跌1.35%，双焦方面，焦煤跌1.35%，焦炭跌1.97%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.16%，COMEX白银涨0.34%。国内方面，沪金涨0.44%，沪银涨0.19%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：十四届全国人大三次会议闭幕会将于明天下午3时举行】 2025年3月11日（星期二）下午3时，十四届全国人大三次会议闭幕会将在人民大会堂举行。 【中国信通院启动人形机器人应用场景图谱编制工作】 为加快推动人形机器人应用场景建设，促进技术迭代升级，中国信息通信研究院泰尔系统实验室现正式启动人形机器人应用场景征集工作。此次征集旨在全面梳理并推广人形机器人现有和潜在应用场景，为人形机器人落地提供系统性参考，有力支撑相关行业政策制定，推动产业供需对接，助力我国人形机器人产业生态建设。 央行今日进行965亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有970亿元7天期逆回购到期，实现净回笼5亿元。 ► 3月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1733元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.05%，报103.84，徘徊在此前创下的4个月低点附近。美国非农数据喜忧参半，美国经济“滞涨”的风险上升，美元指数大幅下挫。美国劳工统计局上周五公布的报告显示，美国2月份季调后非农就业人口增加15.1万人，低于市场预期的16万人，1月数据从14.3万人下修至12.5万人。2月失业率意外走高至4.1%。报告发布后，市场普遍预期3月美联储将按兵不动，交易员预计美联储今年将降息75个基点。 美联储主席鲍威尔上周五表示，美联储不需要急于调整利率。劳动市场稳健，整体处于平衡状态。通胀水平略高于2%的目标，但正逐步接近该目标。关于美国新任政府政策及其经济影响的不确定性仍然很高，一些近期的通胀预期调查和市场指标因关税而上升。美联储已充分准备好静待更清晰的局势。本周将公布美国通胀数据，短期内市场波动或增加。（文华财经） 数据方面： 今日将公布德国1月季调后工业产出月率、德国1月工作日调整后工业产出年率、德国1月季调后出口月率、瑞士2月消费者信心指数-季调后、欧元区3月Sentix投资者信心指数、美国2月纽约联储1年通胀预期、美国2月纽约联储3年通胀预期等数据。此外，美国总统特朗普与美国科技领袖会面，其中包括惠普、英特尔、IBM、高通的首席执行官。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.39%，布油跌0.33%。油价下跌，因担心美国关税对全球经济增长和燃料需求的影响，以及OPEC+产油国产量增加，投资者对风险资产的偏好降温。 ING分析师在一份报告中表示，关税的不确定性是油价疲软背后的关键驱动因素，沙特阿拉伯的油价下调也损害了市场人气。IG分析师Tony Sycamore称，上周原油受到美国关税不确定性、美国经济增长担忧、美国可能解除对俄罗斯的制裁以及OPEC+选择增产等因素的拖累。他在谈到美国油价时称：“尽管如此，由于许多坏消息可能已被消化，我们预计在油价回升至72美元之前，65/62美元附近的周线支撑将保持坚挺。” 石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国（欧佩克+）表示，将从4月份开始提高石油产量。俄罗斯副总理Alexander Novak周五表示，如果市场失衡，欧佩克+可能会推翻这一决定。 沙特阿拉伯下调了今年4月销往亚洲的原油价格，这是三个月来的首次，这加剧了供应方面的担忧。（文华财经） SMM日评 ► 铝价窄幅回落 再生铝价暂稳【ADC12价格日评】 ► 废铝价格高位运行 市场观望少采【废铝日评】 ► 银价高位震荡 现货市场小幅贴水成交【SMM日评】 ► 市场需求持续疲软 钨市行情缺乏动力【SMM钨日评】 ► 僵持博弈持续 电解锰市场暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 高镍生铁下游采购需求释放 预计短期内价格或仍偏强运行【镍生铁日评】 ► 【SMM热轧日评】重要会议闭幕 日内热卷期现价格走弱 ► 【SMM螺纹日评】会议落幕低于市场预期 现货价格窄幅调整 ► 太钢3月铬铁钢招公布 零售钢招价差维持【SMM日评】 ► 硅价冲击叠加需求弱势97硅价格开始下调【SMM硅日评】

► 美元徘徊四个月低位 金属涨跌互现 沪镍领涨 氧化铝跌超2% 【SMM日评】 ► 硅片价格大幅调涨？！不同尺寸市场差距甚大【SMM分析】 ► 日内市场情绪降温 报盘零散但价格未跌【SMM洋山铜现货】 ► 库存5连降持货商积极挺价出货 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 持货商坚持挺价 现货升贴水小幅走高【SMM华北铜现货】 ► 3月10日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 3月10日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 限产与高价双重影响 铝现货成交走弱 【SMM铝现货午评】 ► SMM 2025/3/10 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面小幅下滑 贸易商上调现货报价【SMM午评】 ► 天津锌：盘面有所回落 但下游仍有看跌心理【SMM午评】 ► 宁波锌：码头锌锭大量到货 部分贸易商甩货【SMM午评】 ► 广东锌：今日盘面下行 现货升水微涨【SMM午评】 ► 沪锡合约延续偏强震荡格局 内外盘走势两极分化【SMM锡午评】 ► 镍价今日(03.10)走高【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 3月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体上涨，沪锡以2.11%的涨幅领涨，沪镍涨1.3%。其余金属涨幅均在1%以内，氧化铝主连跌0.46%。 此外，工业硅跌0.64%，多晶硅跌0.2%，碳酸锂涨0.21%。欧线集运主连涨4.86%。 外盘方面，截至15：14分，外盘基本金属集体下跌，伦铅以1.03%的跌幅领跌，伦铜跌0.98%，其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系方面，铁矿涨0.19%，不锈钢涨0.34%。螺纹、热卷跌幅均在1%以内。双焦方面，焦炭涨1.1%，焦煤涨1.79%。 贵金属方面，截至15:14分，COMEX黄金跌0.18%，COMEX白银跌0.41%。国内方面，沪金涨0.01%，沪银涨0.5%。 截至今日15:14分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：今年前两个月我国货物贸易开局总体平稳 集成电路和汽车出口增长 】 财联社3月7日电，据海关统计，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币，同比（下同）下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。 》点击查看详情 【海关总署： 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11%】SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》海关总署： 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11% ► 3月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1705元 美元方面： 截至15:14分，美元指数下跌0.29%，本周录得五连跌，且昨日盘中一度触及四个月以来的最低位。美国劳工部公布数据显示，美国截至3月1日当周初请失业金人数为22.1万人，下降2.1万人，回到年初时的温和水平。美国至2月22日当周续请失业金人数为189.7万人，接近今年1月创下的三年来的最高水平，前一周为186.2万人。美联储理事沃勒表示，他强烈反对在本月即将召开的政策会议上降息，不过他认为如果通胀压力继续减弱，今年晚些时候降息仍是有可能的。市场聚焦北京时间今晚21:30将公布的美国非农就业报告，预计将显示2月新增就业人口16万。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布中国2月外汇储备，美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月私营企业非农就业人数变动、美国2月劳动参与率、美国2月制造业就业人口变动季调后、美国2月失业率，欧元区第四季度季调后GDP年率终值，加拿大2月失业率、加拿大2月就业人数变动，德国1月工作日调整后工业产出年率，法国1月贸易帐等数据。 此外，美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论，美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话，欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔将发表讲话。 原油方面： 截至15:14分，两市油价一同上涨，美油涨0.05%，布油涨0.13%，但本周油价或将创下10月以来的最大单周跌幅，因为美国关税政策的不确定性引发了对需求增长的担忧，与此同时，主要产油国也将增加产量。 全球最大石油消费国美国的贸易政策起伏不定，对包括石油在内的市场造成了冲击。关税本身被认为会拖累经济增长，从而影响石油需求增长。但政策的不确定性也在放慢商业决策，对经济造成影响。 在美国原油库存增加以及石油输出国组织及其盟国（即OPEC+）决定提高产量配额之后，布伦特原油周三跌至2021年12月以来的最低点。OPEC+周一表示，已决定按计划在4月份增产，将日产量增加13.8万桶。由于美国正考虑采取措施停止OPEC主要产油国伊朗的出口，油价的部分下跌势头有所缓解。 另外，有关恢复伊拉克对土耳其石油出口的谈判再次陷入僵局。两年半前，国际法院裁定，土耳其应向巴格达支付15亿美元的赔偿金，之前安卡拉停止了伊拉克通过伊拉克-土耳其管道45万桶/日的出口。（文华综合） SMM日评 ► 铝价窄幅上调 再生铝价企稳【ADC12价格日评】 ► 3月7日：沪铝高位盘整 临近周末铝棒刚需接货【铝棒现货日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月7日 成本端上涨 镍盐厂挺价情绪弥漫 ► 市场成交有待观望 稀土价格企稳运行【SMM日评】 ► 银价延续高位震荡 现货市场升贴水较昨日小幅收窄【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】库存拐点显现 需求强度有待验证预计下周价格窄幅波动 ► 【SMM热轧日评】基本面情况好转 下周热卷市场或震荡运行 ► 期货现货同时发力 不锈钢市场活跃上扬【SMM不锈钢现货日评】

► 美元3月首周5连跌徘徊4个月低点附近 金属外强内弱 沪锡涨逾2% 【SMM日评】 ► 供应紧张情绪持续弥漫 美金铜溢价无视比价上行【SMM洋山铜现货】 ► 库存回落无奈铜价继续走高 下游不追涨现货交投转弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价持续上涨压制需求 市场主要进行刚需采买【SMM华北铜现货】 ► 3月7日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 铝期现价高位震荡 下游优先消化库存 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅出厂报价积极跟涨 部分货源升水50元/吨【SMM铅午评】 ► SMM 2025/3/7 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面维持高位 成交依旧一般【SMM午评】 ► 宁波锌：接货一般未改 升水继续走低【SMM午评】 ► 广东锌：盘面继续上行 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 天津锌：盘面持续高位震荡 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 美元走弱+政策利好+供应危机三箭齐发 沪锡主力合约午间收涨2.02%【SMM锡午评】 ► 镍价破心理关口【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 3月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜、沪铝以及沪锌一同涨逾1%，沪铜涨1.49%，沪铝涨1.26%，沪锌涨1.5%。其余金属涨幅均在1%以内，氧化铝主连跌0.45%。 此外，工业硅主连跌0.54%，多晶硅主连涨1.14%，碳酸锂主连涨1.94%。欧线集运主连大涨14.92%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普涨，伦铝涨1%，其余金属涨幅均在1%以内。 黑色系方面，铁矿跌0.45%，不锈钢涨1.28%。螺纹、热卷涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.42%，焦炭跌0.58%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.32%，COMEX白银涨0.15%。国内方面，沪金涨0.01%，沪银涨1.36%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【两会看点：经济主题记者会下午举行 郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清将答记者问】 3月6日，十四届全国人大三次会议各代表团全天举行代表小组会议，全国政协十四届三次会议全天举行界别联组会议和小组会议。十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会。今日下午3时， 十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 》点击查看详情 【国家能源局：抓好“十五五”可再生能源发展规划编制】 国家能源局2月28日召开全国可再生能源电力开发建设月度（2月）调度视频会。会议指出，2025年是“十四五”收官之年，也是谋划“十五五”的关键之年，可再生能源发展规划面临更多机遇、更大空间、更高要求和更多挑战。2025年要着重抓好“两个硬任务、两个高质量”。两个“硬任务”，一是加大力度推进“沙戈荒”新能源基地建设，推动基地项目按期建成投产；二是不折不扣做好“十四五”规划收官工作，特别是纳入国家102项重大工程的项目要如期完成任务，同时要抓好“十五五”可再生能源发展规划编制，为“十五五”发展提供依据。两个“高质量”，一是高质量抓好重要政策文件的研究落实，引导行业持续健康发展；二是高质量做好新能源消纳工作，要积极应对、多方施策，确保全国风电光伏发电消纳利用率保持在合理水平。 【经济主题记者会举行，五位“掌门人”亮相，一文速览要点】 十四届全国人大三次会议今日下午在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。这是郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清连续第二年同时就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。去年3月6日下午，十四届全国人大二次会议在梅地亚中心新闻发布厅举行经济主题记者会，郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清出席。 ► 3月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1692元 美元方面： 截至15：03分，美元指数下跌0.14%，报104.17，今日盘中最低跌至104.05，创2024年11月6日以来的新低。隔夜美国经济数据喜忧参半，服务业增长意外加快，ADP就业增长大幅放缓，关税政策令美国经济前景蒙上阴影，美元指数连续下挫，跌破105关口。市场目前正在等待周五出炉的美国非农就业报告，以获得更多有关美联储政策路径的线索。分析师预估报告将显示美国2月非农就业人口增加16万。 ADP研究机构周三公布的数据显示，美国“小非农”意外爆冷，2月ADP就业人数增加7.7万人，为2024年7月以来的最低水平，预期为增加14万人，1月份的18.3万人被上修至18.6万人。 美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，美国2月ISM非制造业PMI为53.5，预期为52.6，前值为52.8。美国服务业增长在2月意外加快，投入价格上涨，再加上最近工厂原材料成本急升，暗示未来几个月通胀可能会升温。 美联储褐皮书显示，整体经济活动自1月中旬以来略有上升。对未来几个月经济活动的总体预期略显乐观。大多数地区的价格温和上涨，但多个地区报告，相较于上一报告期，价格上涨速度有所加快。工资以温和至中等的速度增长，略低于之前的报告，几个地区指出工资压力正在缓解。（文化综合） 数据方面： 今日将公布美国1月贸易帐、美国截至3月1日当周初请失业金人数、美国1月批发库存月率终值、美国2月挑战者企业裁员人数，欧元区1月零售销售年率、欧元区3月欧洲央行主要再融资利率、欧元区3月欧洲央行边际贷款利率、欧元区3月欧洲央行存款机制利率，加拿大2月先行指标月率、加拿大1月贸易帐、加拿大2月IVEY季调后PMI，澳大利亚1月商品及服务贸易帐、澳大利亚1月进出口月率，瑞士2月季调后失业率等数据。此外，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15：03分，两市油价一同上涨，美油涨0.62%，布油涨0.63%。OPEC+增产计划逐步推进，布伦特原油跌破减产底。在美国新政府持续施压要求降低油价的背景下，OPEC+最终决定继续执行其逐步恢复原油增产的计划。根据该计划，OPEC+将在4月份每日增加13.8万桶的产量，这是为期数月的增产计划中的第一步，旨在逐步恢复原油产量，目标是到2026年，分批增加总计220万桶/日的原油产量。不过OPEC+可能会根据市场条件决定暂停或扭转决定，这种灵活性有助于维持原油市场的稳定。随着OPEC 宣布逐步增产，市场解读为OPEC+的护盘意愿减弱，在此影响下，布伦特原油隔夜一度跌破了过去两年多来的OPEC+减产底。对此中信建投期货表示，此时只有OPEC+政策改变或美国大力制裁伊朗才有可能改变颓势，否则跌破的支撑将逐步演变为阻力位。 从库存情况来看，美国能源信息署（EIA）公布的最新数据显示，上周美国原油加工量有所下降，而商业原油库存的增幅显著高于市场预期，进一步对油价形成压制。具体数据显示，截止2月28日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.29088亿桶，较前一周增长361万桶；商业原油库存量攀升至4.33775亿桶，环比增长362万桶。从历史规律来看，美国原油库存的累积趋势通常难以在3月中旬前完全结束，本期EIA原油库存的超预期上升再次冲击市场信心。(文华综合） SMM日评 ► 铝价强势反弹 再生铝价部分调涨【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月6日 镍盐厂挺价情绪持续走强 ► 宏观利多提振银价连续走强 下游刚需慎采谨慎观望【SMM日评】 ► 市场多持观望态度 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 市场需求尚未回暖 钨市场疲软态势延续【SMM钨日评】 ► 【SMM热轧日评】热卷产量环比下降 本周库存开始去化？ ► 工厂报价坚挺 稀土价格小幅偏弱运行【SMM日评】