据媒体报道，随着银行业危机持续发酵，美国准备免除小银行为补充政府基础存款保险基金而提供额外资金的义务，转而由大型银行承担大部分费用。 据知情人士透露，美国联邦存款保险公司（FDIC）计划最早于下周公布一项备受期待的存款保险基金（Deposit Insurance Fund，简称DIF）补充方案。 伴随着硅谷银行（SVB）的爆雷和签名银行（Signature Bank）的倒闭，该基金已经有相当部分资金被使用。 DIF是美国金融体系的关键部分，因为它用于为大多数存款账户提供高至25万美元的保险，但单账户存款额超25万美元的除外。DIF由所有投保的银行按季度支付一笔被称之“特别评估”的费用来补充，支付金额是根据某个特定公式计算。 多位知情人士说，按DIF拟定方案，资产规模在100亿美元以下的小型银行将无需再掏费用。FDIC数据显示，截至去年年底，有超过4，000家银行资产规模低于该水平。 其中两名知情人士说，根据存款组合的规模，一些资产高达500亿美元的银行也可以避免支付这些款项，支付或可分摊在未来两年或一次性支付。 知情人士还称，根据该计划，规模较大的银行都将面临相同的收费结构，但由于资产负债表规模和存款人数量，最终可能不得不投入更多资金。此外，存款风险不会是一个考虑因素。 在此前的银行业危机中，由于政府采取了非同寻常的措施，让所有SVB和Signature银行的储户（甚至是没有保险的储户）都能获存款保险保护，该基金已经投入了数十亿美元，围绕谁应该承担补充基金资金的政治斗争一直在激烈进行。 FDIC曾表示，覆盖那些未投保的储户将花费存款保险基金192亿美元资金，并将由特别评估费支付。而较小的银行一直在努力游说，以避免支付所谓的特别评估费，除此之外，所有银行都被要求按季度缴纳资金。 FDIC拒绝就该计划发表评论。该机构可能会在下周投票，提出新的缴费计划，然后征求公众意见，几个月后最终确定。FDIC主席Martin Gruenberg曾表示，他会对小银行的费用负担做特别考虑。

周四（5月4日）美股盘前，美国第一地平线公司股价暴跌超50%。 具体行情显示，第一地平线公司（First Horizon Corp，“FHN”）盘前较昨日收盘价一度下跌超50%，现跌幅收窄至40%附近，报每股8.86美元。 据了解，FHN是一家位于美国田纳西州孟菲斯的银行控股公司，其子公司第一地平线银行（First Horizon Bank）是该州最大的银行，也是美国东南部第四大的区域性银行。 发稿前不久，该公司在官网发布新闻稿宣布，道明银行集团与其共同达成一项协议， 同意终止2022年2月28日宣布的合并计划。 声明强调，道明方面表示，作出这一决定只是因为“没有获得监管部门批准的时间表”， 与美国银行业危机和FHN都无关。 时间回到2022年2月，当时总部位于加拿大的道明银行集团宣布以134亿美元的价格收购FHN，较当时FHN的股价溢价了37%。 这笔交易本来有望使道明进入美国的东南部市场，并将其美国子公司的规模提升至美国第六大银行。但今天的公告显示，这笔交易已经“到此为止”了。 根据终止协议的条款，除了偿还的2500万美元费用，道明还需向FHN支付2亿美元现金。FHN董事长、总裁兼首席执行官Bryan Jordan写道，“今天的公告令人遗憾并且出乎意料，但公司仍将继续在强而稳定的增长道路上运营。” 给地区银行业危机“火上浇油” 在过去的两个月里，美国地区银行业一直处于摇摇欲坠的状态，目前已有三家银行在存款失控流失后倒闭，分别是硅谷银行、签名银行和第一共和银行。根据FHN的一季度财报，与2022年年底相比，该行存款下降了4%，至622亿美元。 按照美国多家媒体解读，过去一年，多国中央银行纷纷大幅提高利率以控制通货膨胀，这导致不少银行在低利率时期购买的大笔债券投资组合贬值，外界担心硅谷银行的遭遇会重演。 本周早些时候，美国加利福尼亚州金融保护和创新局宣布关闭第一共和银行，由银行业监管机构联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。FDIC继续为这些储户提供保险，并与摩根大通银行分摊第一共和银行贷款的损失及潜在回收款项。 但有分析指出，在持续激进加息的背景下，美国政府应对银行业危机的政策也只是权宜之计，并未从根本上解决问题，同时还给银行业带来了新的问题。昨日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，是去年启动本轮加息进程以来的第十次加息。 对此，有“新债王”之称的双线资本CEO杰弗里·冈拉克表示，直到美联储降息之前，陷入困境的地区银行业可能不会有喘息的机会，“利率维持在如此高的水平将使这种压力继续存在，很有可能会出现更多的地区性银行倒闭。”

美股五月开局不顺。原本已有平息迹象的银行业危机，随第一共和银行崩溃而重燃。在周一该行被摩根大通收购后，银行股持续两日暴跌，向市场发出了明确的负面信号。 而高盛分析师John Flood指出，高盛数据显示抛售正在蔓延，银行业的状况可能还会进一步恶化。 就在本周一美股开盘前，摩根大通CEO杰米·戴蒙还在尽力安抚市场，表示银行系统“非常非常健全”，并认为收购第一共和银行“有助于稳定系统”，银行倒闭已经接近尾声。 但市场打脸转瞬即至，周二，美国大小银行股价进入自由落体状态，多只地区银行股当日暴跌熔断，西太平洋合众银行一度跌42%至历史新低，收跌近28%，连跌四日至2009年3月来最低；阿莱恩斯西部银行最深跌超27%创3月13日以来最大跌幅，收跌超15%至三周最低。 随着美联储如期宣布加息25个基点，银行股暴跌持续。隔夜美股大型银行和地区银行指数齐创两年半最低。包括摩根大通、花旗、美银、富国在内的四大行和Zions等地区银行全数收跌。 John Flood在报告中表示： 我们认为，在过去的周末，大量短线美元资金借第一共和银行清算事件涌入做空银行股。 摩根大通介入后，第一共和银行昨天没有反弹的事实向市场发出了明确的负面信号。 Flood指出，银行股暴跌可能是由于以下三个原因： 加息引发的存款流出已经越来越严重； 银行的融资成本正在攀升； 监管环境从现在开始只会变得更加困难。 全球投资者也在关注收购第一共和银行对摩根大通的负面影响。高盛预计，摩根大通一级资本充足率（CET1）将因这笔收购下滑40-50个基点。 分析师在报告中进一步指出： 地区银行的多/空比率目前为1.14。从5年的回顾来看，这令人惊讶地处于第37百分位。 关键是，如果对冲基金们决定将风险敞口降至2019-2020年的水平，那么还会有一些木头会被砍掉。 正如鲍威尔所说，"还有更多的痛苦要发生"。

富国银行CEO Charlie Scharf周二表示，银行业"非常强劲"，但他补充称，随着市场参与者评估金融机构的健康状况，他预计会出现更多波动。 Scharf表示，“把地区性银行作为一个整体来讨论，绝对没有意义。”“不幸的是，将会有很多波动和动荡，”他补充说，“我们观察的大多数银行仍然非常强劲。” 他预计不会有更多的银行倒闭，就像最近硅谷银行、签名银行和第一共和银行的倒闭一样。Scharf说，尽管市场动荡，但消费者和企业的财务状况依然良好。 Lazard金融咨询部门CEO Peter Orszag呼吁官员们发出信号，表明他们有意为银行无保险存款提供为期六个月的担保，呼应2008年金融危机期间的举措。 曾在奥巴马政府担任管理和预算办公室主任的Orszag表示，这些举措将提振信心，并阻止储户从中小银行取出资金。 在第一共和国银行被监管机构接管并于周一出售给摩根大通之前，Lazard曾担任该银行的顾问。 美国前财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)表示，联邦存款保险公司(FDIC)对银行储户的保护应该从目前的每人、每家银行25万美元提高到2500万美元。 FDIC周一表示，增加对用于商业目的的银行账户的担保是一项有前景的潜在改革。 Scharf表示，"我完全支持提高FDIC的保费水平，但我不会走得太远，" “这种保险是存在的，它不是政府的保险，它是银行业的其他部分联合起来的，银行没有理由无条件地补贴整个系统中所有银行出现的问题。”

据瑞士《观察报》周六报道，由于其他行业对该国经济贡献占比加大，瑞士已不再是一个银行业国家。 几十年来，瑞士银行以保护客户隐私和资产著称，为全球的富裕人士、机构和公司客户提供优质金融服务，银行业也成为了瑞士的骄傲和象征。但在俄乌冲突和瑞信危机之后，瑞士银行业的百年信誉可以说是毁于一旦。 据瑞士官方数据显示，银行业占瑞士国内生产总值(GDP)的比重已从全球金融危机前的近8%缩减到4.9%。 尽管银行业停滞不前或重要性有所下降，但瑞士的保险公司正在增长，对GDP贡献约为4.1%。 苏黎世联邦理工学院的KOF商业周期研究中心的经济学家Alexander Rathke表示，虽然银行业的地位在下滑，但其他领域出现了增长，例如制药或卫生领域。 据统计，制药和化工行业占瑞士GDP的比重达到6.3%，将银行业甩在身后。诺华、罗氏和龙沙集团等制药巨头是该国重要的增长动力。维多、嘉能可和嘉吉等大宗商品集团总部设在瑞士，去年为该国经济产出贡献近8.5%。 凭借初创企业、大公司和庞大的供应商网络，制药行业多年来年均增长5.9%。在西欧的大多数国家，工业产出正在急剧萎缩，但在瑞士，工业仍占经济产出的18%。 此外，时常被宣告死亡的钟表业，也在瑞士焕发了第二春。在过去两年中，瑞士手表需求空前繁荣，在2022年的出口额达到近248亿瑞士法郎。智能手机或智能手表的发展似乎并未冲击到瑞士手表业务，瑞士手表正在奢侈品领域攻城略地，这种积极的势头有望继续保持下去。 据这家瑞士媒体报道，瑞银收购瑞信将进一步削弱银行业对瑞士经济的重要性。但这恐怕不是瑞士政府想要的结果，目前瑞士作为全球金融中心的地位正摇摇欲坠。 在瑞士信贷银行被并购一案中，瑞士政府的操作让人瞠目结舌，不仅全程绕开了股东，还直接“赖掉”了173亿美元的债务。本周，瑞信的债券持有人已在瑞士发起法律挑战，反对监管机构在上个月做出的减记173亿美元额外一级资本(AT1)债券的决定。 此外，地处阿尔卑斯山的瑞士一直将自己视为欧洲的一个特殊存在：中立的调解人和理智治理的民主国家，瑞士的银行为世界各地的投资者和全球富人提供了一个避风港。 多年来，瑞士的这种特殊地位已被逐渐削弱。美国在2008年后颁布法律，要求瑞士的银行将美国客户的信息移交给美国国税局，此举对于瑞士的银行保密制度构成重击。 更关键的是，俄乌战争爆发后，瑞士有着200年之久的中立政策难以为继。瑞士加入了欧盟对俄罗斯的制裁行列，冻结了80亿美元的俄罗斯资金。

美联储本周四(4月20日)公布的最新资产负债表数据显示，美联储向美国银行提供的紧急贷款五周来首次上升，这表明上个月一系列银行倒闭后的金融压力仍挥之不去。 数据显示，截至4月19日当周，美国银行业增加了从美联储两项信贷安排工具获得的借款，预示着流动性需求再度有所紧张。当周美国金融机构的借款余额总计为1439亿美元，前一周为1395亿美元。 其中，美联储传统信贷安排工具——也就是所谓贴现窗口的未偿还借款为699亿美元，此前一周为676亿美元，上个月曾达到创纪录的1529亿美元。 银行定期融资计划(BTFP)的未偿还余额也攀升至740亿美元，前一周为718亿美元。在硅谷银行和签名银行倒闭后，美联储宣布推出了该融资计划，BTFP于3月12日正式开放。 美联储向联邦存款保险公司(FDIC)为解决上述两家银行倒闭问题而成立的过渡银行提供的贷款，则维持在1726亿美元不变。 美联储公布的最新资产负债表数据还显示，截至4月19日当周，外国央行动用的美联储针对外国和国际货币当局的临时回购协议便利安排则降至了200亿美元，低于之前的300亿美元。 资产负债表规模继续下降 整体而言，随着美联储延续量化紧缩政策，美联储资产负债表目前已连续第四周缩水，截至4月19日当周的降幅为215亿美元，较上周略微扩大。 自去年夏天以来，作为其更广泛紧缩行动的一部分，美联储一直在努力缩小其资产负债表的持仓规模，但最近几周向银行提供的紧急贷款行动一度使这一努力受挫，尽管美联储仍在继续减持所持有的美国国债和抵押贷款债券(MBS)。 不过，美联储官员近来一直强调，他们认为导致紧急贷款激增的问题仅限于少数几家机构。到目前为止，他们认为没有理由担心持续处于高位的紧急贷款规模。 纽约联储主席威廉姆斯(Williams)在周三晚间的一次讲话中就表示，“银行业的状况已经稳定下来，银行系统稳健且有韧性。” 美联储提供的大部分紧急贷款都是通过贴现窗口发放的，贴现窗口是美联储作为最后贷款人的主要工具，银行历来不愿使用该工具，因为担心这会发出自身处于危险状况的信号。美联储目前一直在寻求消除这种污名，并在必要时鼓励使用。 威廉姆斯在演讲后告诉记者，他目前对贷款水平并不担心，当被问及他是否预计未来这一规模会下降时，他指出，这可能将由市场条件驱动。但他也表示，银行在需要流动性时使用贴现窗口并不是一件坏事。 威廉姆斯说，“贴现窗口是我们工具包的重要组成部分，银行在需要时利用贴现窗口是正常的事情”。 美国货币市场基金开始出现流出 值得一提的是，周四另一组由美国投资公司协会(ICI)公布的数据显示，截止4月19日当周，美国货币市场基金流出了686.4亿美元，这是2020年7月以来最大的单周流出规模。 其中，机构投资者在当周撤出了589亿美元，散户投资者撤出了97.2亿美元。 众所周知，在本轮银行业危机中，货币市场基金一直是美国存款外流后一个主要的资金流向地——此前五周合计流入了约3800亿美元。那么，这一次美国货币市场基金开始出现流出，是否预示着短期内美国银行业危机有望缓解呢？ 眼下可能还尚无法保证。 有业内人士就指出，本周的货币市场基金资金流出发生的时间点比较特殊——正好处于报税期截止时。4月18日是美国国税局启动的2023年报税季截止日，纳税人需要在这一日期结束前提交个税申报表并缴税。 事实上，去年机构在报税期截止当周，也曾从货币市场基金抽资416亿美元，每年这一周出现资金流出都是比较常见的现象。 此外，纽约联储的数据显示，美联储的逆回购规模目前仍在继续增长。这也反映出，单单货币市场基金出现的资金流出，并不能完全说明美国银行业的存款外流已经结束。

当地时间周二，国际货币基金组织(IMF)发布了最新一期的《世界经济展望报告》。该组织稍稍下调了2023年全球经济增速预期，并警告称，由于银行业危机、高通胀和俄乌冲突等负面因素，全球经济前景面临着高度的不确定性。 报告指出，今年以来，多个国家的利率水平迅速上升导致经济活动放缓，预计2023年全球经济增速为2.8%，相比今年1月的预测下调了0.1个百分点；预计2024年全球经济增速为3.0%，相比今年1月的预测也下调了0.1个百分点。 最近多家银行意外倒闭扰乱了市场，引发了对金融稳定的担忧，显示出美国和其他地区银行系统超预期的脆弱性，而这种脆弱性可能会对全球经济产生进一步冲击，也使得各国央行在保持增长和抗击通胀等方面变得更加复杂。 风险大幅倾向下行 IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示：“下行风险愈发突出，这在很大程度上是因为过去一个半月的银行体系动荡。”“虽然情况似乎得到了控制，但我们担心，如果金融状况进一步恶化，这可能会导致更剧烈、更严重的衰退。” IMF还提到了一种可能出现的悲观前景，即银行业危机继续蔓延，导致美国和其他发达经济体大幅削减贷款，家庭支出大幅减少，投资基金寻求避险转向美元计价的避险资产。新兴市场经济体将受到出口下降、货币贬值和通胀加剧的沉重打击。这种情况可能会使2023年的经济增速降至1.0%。 最新报告预计，2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。其中，预计2023年美国经济增长1.6%，2024年增长率预计为1.1%；预计2023年欧元区经济增长0.8%，2024年预计为1.4%；2023年日本经济增长将为1.3%，预计2023年德国GDP将收缩0.1%，英国将收缩0.3%。 另外，随着经济急剧放缓，发达经济体的失业率预计将上升。建议包括财政政策制定者应支持货币和金融政策制定者的行动，在保持金融稳定的同时，让通胀回到目标水平。 中国带来积极的溢出效应 报告预计，2023年新兴市场和发展中经济体的平均增速为3.9%，2024年为4.2%，强于发达经济体。尤其是今年以来，中国政府采取了多项措施拉动经济，零售和旅游业等经济指标快速回升，预计2023年中国经济增速为5.2%，并称中国经济的增长可能将给其他国家带来积极的溢出效应。 通胀方面，IMF预计2023年全球通胀率为7%，比1月份的预测高0.4个百分点，但低于2022年的8.7%。通胀放缓主要源于大宗商品价格下跌和利率上调的影响。但对于大多数国家来说，直到2025年，通胀率仍然会高于央行的目标。 Gourinchas指出，我们的建议是，各国央行的货币政策应继续专注于降低通胀；不应该因为金融稳定风险而停止抗击通胀的努力，因为目前这些风险看起来"非常可控"。 油价方面，IMF预期2023年平均油价为73美元/桶，目前尚不清楚85美元/桶的最新价格是否会持续下去，因为欧佩克+成员国最近削减石油产量的影响没有被考虑进去。

美国银行业危机进入第三周，持续动荡的市场让人不禁担忧危机何时才能结束，且破坏力究竟会有多大。 而除了银行业本身的流动性风险剧增之外，美国知名投资公司，Stifel的首席华盛顿政策策略师Brian Gardner警告，银行业动荡可能也将加速美国债务上限问题的到来。 他指出，由于硅谷银行和Signature倒闭，加上其他银行的摇摇欲坠，信贷规模将收缩，整个美国经济将会降温，这会限制政府所获收入。 Gardener预计债务上限临界的时间点将会提前一些，但不会出现提前几个月的极端情况。然而，这仍意味着留给政府和国会更短的反应时间，足以增加风险。 这可能也代表着，在今年晚些时候，立法者可能不得不同时处理银行业危机和债务上限这两个棘手的问题。 风险变大 美国1月正式触及31.6万亿美元的债务上限，但由于立法者并未在这个问题上达成共识，目前美国政府依靠财政部的非常规措施来偿还债务利息费用或到期债务。 据美国财政部估计，在今年夏天时，非常规措施提供的缓冲将被用尽。若到时两党仍不能在债务问题上一致，美国将面临灾难性的主权债务违约。 Gardener表示，无法及时解决债务僵局的可能性很低，但现在越来越让人不安。且这种僵持的情况越久，失误的可能性就越大。 另一方面，他也提出银行业危机可能迫使国会尽快通过提高债务上限法案的观点。在他看来，债务法案是国会今夏必须通过的立法，但银行法案不太可能这么快出现，政府现在可能只是在考虑是否增加存款保险的额度。 但Gardener称，立法者或许会在债务法案中增加一些对银行业的限制，这也可能让立法者更有动力通过债务法案。 他还认为，股市波动将迫使国会尽快达成债务协议，并指出市场波动才是真正会让国会采取行动的原因，而现在投资者已经意识到违约的可能性正在变大。

高盛前CEO布兰克费恩（Lloyd Blankfein）周三（3月22日）接受采访时表示，全球银行业的状况比2008年好得多。 此次银行业危机是由硅谷银行（SVB）倒闭风波引发的。本月初，在该行报告了其债券投资组合出现了近20亿美元的亏损后，储户在一天内提取了超过400亿美元，大规模挤兑致使了SVB的倒闭。 Blankfein认为银行业目前面临的问题主要是危机持续时间的问题。 而在2008年全球经济和金融市场面临的问题要比现在系统性得多，所以风险在整个系统中的扩散程度更深，一连串银行倒闭引发了自大萧条以来最严重的金融危机。他补充道，“两次危机是非常不一样的”。 这位高盛前CEO表示，当时，随着美国住房市场触底，包括银行、投资公司和养老基金在内的大量机构在次级抵押贷款上的投资几乎一文不值。 2008年的危机吞噬了一些大型银行，波及了摩根大通、花旗集团、德意志银行等大银行，并直接导致了两大投行业巨头雷曼兄弟和贝尔斯登的倒闭。 而SVB引发的危机影响了少数专业银行和地区性银行，还打击了一些银行股。目前， 储户纷纷把钱从小银行取出并转向货币市场基金和更大的银行，现已转移了5000亿美元。 尽管此次危机不似08年时那么严重，但Blankfein称，目前的情况也不应被忽视。 “并非救助理想路径” 在周三，Blankfein还对美国大型银行上周救助第一共和银行的行动提出了批评，他认为，大银行向第一共和银行注资300亿美元的援助计划，并非帮助该行的理想途径。 Blankfein指出，“我不觉得此举鼓舞人心，因为我认为他们没有进行真正的分析。” “他们这样做并非出于商业分析、或是基于该机构的前景。他们这么做是因为他们被要求这么做。”