SMM2月4日讯： 分版块来看 本周型材开工率跌幅较大，除此前接到光伏急单的企业目前仍在赶工生产、保证年前发货外，其余多数企业集中于本周放假，导致企业开工明显下调。另外再生铝行业开工率同样延续跌势，但大厂多下周停炉休息，因此本周开工率跌幅有限。线缆企业因国家特高压建设的提速，大部分龙头企业出货依旧保持正常，但亦有部分企业因临近放假生产及出货趋缓。 其余板块开工本周较为稳定，铝板带及铝箔大厂春节假期普遍不停产，大部分原生铝合金大厂同样平稳生产，但出货暂缓，另外需注意的是周内河南暴雪对当地汽运带来一定影响，但由于下游客户已完成备货或已放假，运输效率下降目前对市场影响不大。 整体来看 春节假期将至，愈来愈多铝下游企业停产放假，市场出货量趋减，企业产量持续下滑，下周将进入春节假期，开工率跌幅预计继续走扩。 原生铝合金 本周原生铝合金龙头企业开工率仍在49%。周内越来越多的下游企业开始进行停产前的准备工作，不再接货。原生铝合金市场随之进入极其平淡的阶段，下周开始将有少数合金企业停产放假，大部分合金厂平稳生产，行业开工率将有小幅下滑，预计春节假期结束后又将恢复至现状。 铝板带 本周铝板带龙头企业开工率仍在73.4%。本周铝板带市场维持此前状态，龙头企业继续生产，市场实际成交十分清淡。周内河南暴雪对当地汽运带来一定影响，但由于目前铝板带及下游客户已完成备货或已经放假，运输效率下降对市场整体影响极小。春节期间龙头板带企业普遍正常生产，龙头企业开工率短期预计持平。 铝线缆 本周铝线缆龙头企业开工率于62.4%，对比上周下滑2个百分点。因国家特高压建设的提速，大部分龙头企业出货依旧保持正常，但亦有部分企业因临近放假生产出货逐渐趋缓。 关于备货方面，经调研了解，部分龙头企业因靠近铝杆厂家，春节假期由供应商持续供货，以满足2月份的生产需求。同时，企业表示，2月以生产成品库存为主，预计3月开始集中交付订单，交付压力依旧较大。 供应方面，由于下游线缆厂家停工放假，铝杆供需市场成交廖廖，需求不佳。进入2月上旬，临近春节，大部分剩下的企业亦会集中进入放假阶段，预计2月份行业进入淡季，整体铝线缆开工率或出现大幅回落。 铝型材 年前第二周，本周国内多数型材厂陆续放假休息，开工率因此大幅度下滑，录得28.50%。据SMM调研了解，国内多数型材企业放假时间集中在本周，因此企业停减产情况普遍，从而拉动综合国内铝型材周度开工率下滑；此外，此前接到光伏急单的企业目前仍在赶工生产，保证年前发货。库存方面，受终端需求持续低迷影响，整体铝型材厂备货情绪不高，少部分仅放假1-3天的工业型材企业结合在手订单备了7-10天的原材料库存，以备春节期间生产使用。整体看来，国内铝型材企业进入传统淡季，下周为春节前最后一周，企业停产放假，预计开工率持续走弱。 铝箔 本周铝箔龙头企业开工率稳于75.6%。周内铝箔市场由于临近年关波动极小，龙头企业普遍维持此前生产节奏，但出货暂缓。下周便将迎来春节，全行业预计不会出现较大变数，铝箔行业开工率预计持稳。 再生铝合金 本周再生铝龙头企业开工率环比上周下调3.7个百分点至44.4%。年关将至，本周下游压铸厂多进入春节假期，且基本完成备库，除刚需或紧急需求外市场鲜有成交出现。另外考虑到自身库存量不高，部分地区再生铝厂有惜售情绪。本周除部分大厂仍正常开工外，其余企业多已停炉休息，拖累周内开工继续下行，企业复工时间则集中在正月初八和正月十五这两个节点附近，整体来看，除个别企业放假时间有所延长外，多数厂家放假时间和去年相差不大，但市场多反馈下游企业放假天数普遍增加。下周迎来春节假期，届时行业开工率将大幅下滑。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铝业 论坛 上，SMM铝高级分析师曲健汇表示，预计近几年中国铝型材产品结构整体稳定，交通、机械、耐用消费品等占比波动较小；光伏型材比重预计将自2022年12%增至24%，成为近年来铝型材市场增速最快产品；建筑型材依然占据60%左右份额，但比重整体下降，房地产依然是对铝型材行业影响最大的终端市场。 年内供应稳步抬升 不同铝材年内表现各不相同 铝型材2023年实现正增长，光伏型材需求大幅增长、建筑转好成为型材产量正增长主要原因； 铝板带、铝箔2023年产量均为负增长，罐料、双零箔等产品降幅较大； 原生铝合金2023年产量相对平稳，需求不济与铝水合金化比例要求压迫合金开工率上下承压，合金企业普遍稳定生产为主； 新能源板块仍是铝材增长重要引擎，2023年电池箔、钎焊材、光伏型材等产品产量增速表现亮眼； 2023年中国房地产竣工表现优于预期，叠加全球高温天气带动空调出口需求增长，双重利好下空调箔产量意外暴涨至104万吨，增幅高达21%； 部分明显产品如电池铝箔、光伏型材虽然年内产量维持较高增速，但新增产能快速涌入撬动供需关系，盈利能力已然开始下降； 分海内外市场看，2023年海外市场表现不及内贸市场，多家铝材企业主动缩减出口业务比重。 铝材进口依旧平稳 各终端需求良莠不齐 交通及包装用铝板带箔材占比抬升 交通运输用铝板带箔材占铝板带箔比重预计将自2022年14%增至21%左右，未来仍有较大增长空间； 包装用铝板带箔材占比预计自2022年-2024E均在40%左右波动，仍是第一大铝板带箔终端版块； 汽车轻量化、限塑令等政策驱动成为交通、包装用铝板带箔产品占比上升的主要原因； 2023-2024年铝板带箔总产量存在下降风险，但部分产品产量预计将逆势增长，代表产品如汽车板、电池箔等。 光伏型材成为行业亮点 预计近几年中国铝型材产品结构整体稳定，交通、机械、耐用消费品等占比波动较小； 光伏型材比重预计将自2022年12%增至24%，成为近年来铝型材市场增速最快产品； 建筑型材依然占据60%左右份额，但比重整体下降，房地产依然是对铝型材行业影响最大的终端市场。 光伏用铝预计尚有20%左右增速 2022年国内光伏组件产量297GW,据SMM数据显示，2023年1-8月年国内光伏组件产量达318GW同比增长65.6%，2023年预计组件产量近500GW，同比增幅近68%。 国家能源局数据显示：2023年1-8月国内光伏新增装机量为113GW，同比增长140%，预计全年总装机容量达170GW。 SMM按照光伏边框0.65万吨/GW、光伏支架0.7万吨/GW的消费量测算，2023年光伏行业方面在铝材方面的总用铝量约450万吨，增幅超80%。同时考虑到光伏用铝材的原铝占比，SMM测算国内2023年光伏行业用原铝总量或达293万吨附近，同比增长120万吨。1-8月份原铝在光伏行业中的用量测算为285万吨，同比增长129万吨，较去年月均可增加原铝消费量11万吨附近。 板带箔材出口目标国结构稳定暗藏风险 铝板带、铝箔两大铝材出口目标国均较分散； 铝板带前五大出口目标国所占比重稳定于40%左右，第一大目标国权重13%左右； 铝箔前五大出口目标国所占比重稳定于35%左右，第一大目标国权重10%左右； 铝板带主要出口目标国为墨西哥、韩国、越南、泰国、美国、加拿大等； 铝箔主要出口目标国为泰国、印度、阿联酋、印度尼西亚等； 排名靠前的铝板带箔出口目标国中，部分市场不确定性较强，未来或对中国铝材出口市场带来不利影响。 供需关系压制铝材出口利润走低 铝板带、铝箔、铝型材三大铝材出口利润自2022年上半年达到高位，之后高位回落，且降速逐渐放缓。铝材出口利润与出口量走势高度接近； 全球需求萎缩，国内产能增加，供大于求问题越发严峻，成为压缩铝材出口利润的最大原因，目前铝材出口利润已接近于零，部分出口业务比重较大的企业运转十分艰难； 国际环境不确定性与日俱增，各国反倾销政策迭起，未来海外铝材需求不容乐观，2024年铝板带材出口量或将再度负增长； 国内铝材产能集中投产期逐渐临近，未来供大于求问题将愈演愈烈，铝材出口利润低位运行状态料将维持； 共同塑造健康合理的供需环境仍是维持出口利润的最优解。