伦敦金属交易所(LME)3月21日公布的库存数据显示，铝库存减少3,600吨或0.74%，至483,925吨。巴生港仓库变动最大，减少2,000吨。 以下为LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

3月21日迎来深交所“首秀”的华南地区知名线缆企业新亚电缆，开盘便出现大幅上涨，股票发行价格为7.40元/股的新亚电缆，21日以37元/股的价格大幅高开，截至3月21日14:20分左右，新亚电缆报31元/股，涨幅高达318.9%。 （截至3月21日14:20分左右，新亚电缆行情） 新亚电缆3月20日晚间发布上市首日风险提示公告：经深圳证券交易所《关于广东新亚光电缆股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上〔2025〕222号）同意，广东新亚光电缆股份有限公司首次公开发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市，证券简称为“新亚电缆”，证券代码为“001382”。本次公开发行的6,200万股人民币普通股股票全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的情形。本次公开发行股票中的60,139,493股人民币普通股股票自2025年3月21日起可在深圳证券交易所上市交易。其余股票的可上市交易时间按照有关法律、行政法规、中国证监会规定、深圳证券交易所业务规则和公司相关股东的承诺执行。公司郑重提请投资者注意： 投资者应充分了解股票市场及本公司披露的风险因素，切实提高风险意识，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。 新亚电缆还在公告中介绍了公司利润表及现金流量表主要财务数据显示： 2024年度，公司的营业收入为283,368.89万元，较上年同期减少5.94%，主要系电线电缆产品的销量较上年同期小幅下降所致；营业利润为17,872.49万元，较上年同期下降18.22%，主要原因如下：第一，由于电网订单的履约期存在一定波动，且2023年对电网客户交付了较多架空导线，导致2024年的电线电缆产品销量同比变动幅度较大；第二，受市场需求波动和铜、铝等主要原材料的市场价格快速大幅上涨影响，发行人对民用客户的产品销量有所波动；第三，受原材料市场价格上升（2024年度，沪铜连续较上年度上涨11.59%，沪铝连续较上年度上涨7.33%）影响，综合毛利率下降至9.90%。受上述因素影响，发行人的利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均较上年同期下降。2024年度，公司的经营活动产生的现金流量净额为-4,328.87万元，同比增长72.03%，主要原因如下：第一，发行人非6+9票据贴现金额为6,993.14万元，同比减少10,059.23万元，本期经营活动现金流入同比增加；第二，发行人加强对客户回款管理和回款力度，导致应收账款余额同比减少3,822.93万元，本期经营活动现金流入同比增加。 新亚电缆还公告了2025年1-3月业绩预计情况： 结合实际经营情况及在手订单情况，经初步测算，公司2025年1-3月的业绩情况预计如下： 新亚电缆预计：2025年1-3月，公司预计实现营业收入58,000万元至60,600万元，同比变动幅度为1.13%至5.66%；预计归母净利润3140万元至3470万元，同比增长7.26%至18.54%； 预计实现扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润3,105万元至3,435万元，同比变动幅度为16.14%至28.49%。 华金证券点评新亚电缆的研报显示：公司是华南地区电网领域电力电缆的代表性企业，深度绑定南方电网等下游龙头企业。公司聚焦华南地区电线电缆行业二十余载，在电网领域形成较强的领先优势，与南方电网等龙头企业建立了长期稳定的合作关系，逐步积累了包括“宁东-山东±660kV直流示范输电工程”、“云南－广东±800kV特高压直流输电工程”等在内的多个国家重大工程项目经验。南方电网在广东、广西、云南、贵州和海南五省具有垄断地位，受益于华南地区经济发展良好，2012年至2023年其电网建设投资水平持续提高、投资金额由671亿元增长至966亿元；公司自2000年起与南方电网建立合作关系，2022年主导产品在其全国范围内将近350家的中标电缆企业中中标金额位列前5%、名列华南电缆企业第一，且供货产品涵盖公司电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线三大类产品，是华南地区入围产品系列最全的企业之一；报告期间来自南方电网的收入占比基本稳定在40%上下、稳居公司第一大客户。依托与优质客户的合作精进，公司连续多年入围《中国线缆产业最具竞争力企业》百强评测榜单，其中2024年再次被评为“中国线缆产业最具竞争力企业100强”。2、公司积极加强对特种电线电缆产品的研发制造，并将产品进一步拓展至汽车、机器人等新应用领域。1）相较传统电缆，特种电缆能够满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、阻燃、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。公司以市场需求为导向，积极加大对特种电缆产品的研发储备，据招股书披露，公司在研项目涉及“NS体系下阻燃耐火系列电缆”、“耐寒型电线电缆”、“防腐高导电率钢芯铝绞线”等多款特种电缆；同时，公司拟通过实施“电线电缆智能制造募投项目”，进一步扩大电线电缆产品中低烟无卤电缆、阻燃耐火电缆和矿物质电缆等产品产能和品类，从而优化公司产品结构。2）另据招股书披露，针对汽车领域，公司拟开展对“电动汽车充电电缆”的研发，该电缆主要用于充电装置与充电电源之间的连接、以及电池组之间的连接；机器人领域，公司在研的机器人电缆除了电性能、耐候性能优越，还能经受长时间弯曲运动、大角度扭绞运动而能够保障正常工作。 新亚电缆在提醒投资者关注以下风险因素时提及了关注主要原材料价格波动风险。新亚电缆表示： 电线电缆行业属于典型的“料重工轻”的行业。报告期内，公司主营业务成 本中原材料占比超过 90%，主要包括铜材、铝材等，其价格波动将会影响公司的 经营业绩及营运资金安排。   》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年，铜价以整体的上涨结束了自己的征程，其中，伦铜年线涨幅为2.6%，沪铜年线涨幅为6.96%，SMM1#电解铜年涨幅为6.59%。虽然最终的铜价涨幅没有贵金属那么耀眼，但是铜价2024年的波动幅度可谓是跌宕起伏！受宏观暖风、铜矿供应紧张预期不断增强、电解铜减产预期上升、AI用铜消费增加预期和COMEX铜挤仓等因素推动，三大交易所的期铜价格纷纷在2024年5月刷新了历史新高！以沪铜2024年的波动幅度为例，其最高触及88940元/吨，最低也曾跌至67380元/吨，两者之间差值高达21560元/吨！如此剧烈的波动幅度对铜产业链相关企业的生产经营备受考验。 进入2025年以来，铜价在宏观、基本面等多空交织的影响下，整体的重心继续上移。此前受市场对对美国对铜加征关税的担忧叠加美国“虹吸”全球铜而使得其他地区铜供应紧张的情绪发酵，COMEX铜3月20日盘中最高涨至5.1485美元/盎司，伦铜3月20日盘中最高触及10046.5美元/吨，沪铜3月21日盘中最高触及81810元/吨。不过，3月21日，受美元反弹以及部分获利资金了结的影响，三大交易所的铜价均出现了小幅回调。对于铜价的后市走势，还需关注纽伦两市铜价差的变化，倘若价差继续扩大，或将继续推动铜价上涨，反之倘若价差缩窄，套利空间对铜价的带动作用将减弱。后市还需关注基本面情况的变化，目前铜矿供应偏紧担忧尚未缓解，后市关注印尼和巴拿马铜精矿出口政策相继放开后能否缓解市场对供应偏紧的担忧，而铜价持续攀升之后，“畏高”情绪抑制了颇有韧性的下游消费需求，在供需双弱的情况下，关注出口增加进口减少能否带动国内铜库存继续去库。倘若去库得以维持，或将给铜价继续带来去库方面的支撑。此外，还需警惕地缘政治冲突反复带来的市场风险偏好下降对铜价的冲击，以及随着美国有关关税政策实施，或将引发市场再度担忧美国经济出现“滞胀”，“特朗普衰退交易”倘若升温或将压制铜价的市场表现。 》点击查看SMM铝产品现货报价 此外，从SMM A00铝现货均价的历史走势来看：其2023年12月19日的均价为19570元/吨，其2024年12月31日的均价为19770元/吨，其均价2024年涨1.02%。3月21日，SMM A00铝现货的均价为20790元/吨，其均价较2024年12月31日上涨了1020元/吨，年初至今的涨幅为5.16%。 我们置身于第四次工业革命的宏大背景中，智慧城市、新能源汽车、5G通讯等新兴领域日新月异，电线电缆作为不可或缺的基础设施，其技术革新与生态构建显得尤为紧迫。在国际国内双循环格局下，中国电线电缆产业更是需以发展新质生产力为导向，锚定新目标，塑造新优势，实现高质量发展。 为加强电线电缆行业同仁的交流合作及应对未来产业变化，加强产业链的协同交流，互通互识，更深入全面了解行业相关政策导向及市场发展情况。SMM将于2025年5月22日-23日举办 2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会 ！期待与各位同仁一同携手，共谋行业未来发展蓝图！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月21日讯： 据海关数据显示，2025年1-2月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量12.47万吨，同比下降27.02%，其中1月国内铝型材出口量为8.52万吨，环比增长14.94%，同比下降21.31%；2月国内铝型材出口量为3.96万吨，环比减少53.52%，同比减少36.82%。 其中，出口注册地中，整体格局变动不大，2月广东地区仍占主导，占56.20%，其次是山东占10.35%，江苏占9.38%。从出口量来看，2月重庆市、湖南省出口量激增，环比+352.13%和81.98%，天津市、广西壮族自治区分别小幅增长+28.50%、19.33%，其余省份出口量呈不同程度的下降，主要受2月春节放假及海外关税政策的影响。 出口国家中，1-2月前十出口国家依旧以东南亚地区占据主导。其中，第一位越南1-2月出口量占比8.76%；其次为马来西亚和以色列，分别占比6.12%、5.86%。 整体来看，2025年1-2月份国内铝型材出口量降幅明显，出口退税取消政策及美国关税政策的变化导致许多出口企业仍处于观望态度。SMM调研显示，国内铝企正积极应对出口政策调整，积极开拓东亚和非洲市场，与日韩、越南和印尼、南非等国企业加强对接，但当前普遍呈现“询价多、实际成交少”的观望局面。这一方面可能源于国际铝价波动加剧，买方对价格走势存在分歧，倾向于延后下单；另一方面，东亚及非洲市场虽为潜在增量区域，但在全球经济增速放缓、贸易壁垒抬升的背景下，当地企业采购意愿偏谨慎，加之俄罗斯、印度等国的低价铝材竞争加剧，进一步压制了中国铝产品的实际成交转化率，预计3月铝材出口环比维持走弱态势，仍需关注海外铝材的关税变动情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月21日讯： 铝制光伏型材： 光伏型材制造企业本周受益于下游组件厂商积极的采购需求，行业开工率维持高位运行。 SMM 调研了解，头部企业产线基本实现满产状态，成品周转周期显著优化至 7-10 个工作日区间。需特别关注的是，面对即将到来的 "531" 年度并网截止时点，部分头部企业已主动调整生产策略，针对主流版型产品开展前置性库存准备，以规避供应链波动风险。 原材料价格： 周期内（ 2025.3.17-2025.3.20 ）电解铝现货均价重心上移， SMM A00 周均价在 20760 元 / 吨，较上期周均价下跌 0.38% 。综合来看，尽管本周前半段因海外贸易保护与增长放缓形成宏观利空共振，但昨夜的美联储 3 月议息会议宣布维持基准利率不变，符合市场预期，并释放年内启动降息的鸽派信号，市场风险偏好回升助推铝价反弹。国内宏观利好旋律不变，国家注重加大政策力度和激发市场力量良性互动、协同发力，最大限度发挥政策效应；三部门通过超长期特别国债资金定向刺激新能源公交车辆更新。基本面上，铝产业链仍以利多为主， " 金三银四 " 季节性去库趋势进一步明确，新能源汽车等终端消费稳步增长。 SMM 认为，周中去库加速与政策利好支撑短期价格维持偏强震荡，后续密切关注美国关税政策的变化以及下游需求的实际释放情况，下周沪铝能否企稳 21000 元 / 吨大关仍需寻找进一步的上驱动力。预计下周沪铝主力 2505 合约将运行于 20600-21400 元 / 吨，预计伦铝将运行于 2640-2760 美元 / 吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

3月20日（周四），伦敦金属交易所(LME)期铜创下五个月新高，突破每吨10,000美元的主要心理关口，随后在美元走强和生产商卖盘压力下回落。 伦敦时间3月20日17:00(北京时间3月21日01:00)，三个月期铜收跌51.00美元，或0.51%，报每吨9,936.50美元，稍早触及10月3日以来高点10,046.50美元。 支撑伦敦价格的是美国COMEX5月期铜的持续上涨，此前一度触及10个月高点5.1485美元。 美国一家仓库运营商表示，由于COMEX铜和LME铜之间的溢价很高，加上关税影响，大量铜现在正运往美国。 年初迄今COMEX铜已经上涨27%，而同期LME铜价涨幅只有14%。 COMEX铜/LME铜溢价最新报每吨1,344美元。 荷兰国际集团（ING）的分析师在一份报告中称，预计美国进口的激增将使其他地区的供应趋紧。 摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份报告中称，大量铜正运往美国导致美国以外市场的供应收紧。 自2月中旬以来美国COMEX铜库存已经减少7.5%至93,154吨，但LME铜库存则在持续下降，截至周四，LME铜库存为223,275吨，为自7月中旬以来的最低水平。 周四美元走高，因美联储周三暗示其并不急于降息，因美国关税方面存在不确定性。而通常美元走高意味着对持有其他货币的投资者而言，以美元计价的商品价格就会变得更为昂贵。

SMM2025年3月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率回升幅度较上周小幅扩大，环比上周涨1.2个百分点至62.8%，整体维持温和复苏态势。分板块来看，受益于海外订单恢复及国内电池、汽车需求稳定，铝板带开工率小幅上行；铝线缆开工率环比增3%，电网投资加速与光伏抢装拉动订单回暖；铝型材开工率提升3%至60%，光伏型材满产成亮点，新能源车链景气延续，但建筑型材仍现两极分化；铝箔开工率微增0.3%，龙头订单充裕支撑生产；而铝合金板块上行承压，其中原生合金受制于高库存及铝价波动抑制提产动能，再生合金则受终端消费持续低迷制约。整体来看，当前光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，而传统建筑型材、燃油车等则受制于资金压力及终端消费疲软，旺季预期兑现不足，同时铝价高位震荡对下游采购形成持续抑制。短期铝加工行业延续"稳中趋升"态势，但需警惕铝价波动对下游提货情绪的扰动。SMM预测下周开工率继续上行0.4个百分点至63.3%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率环比上周持平在55.8%，行业复苏动能持续弱化。供应端，尽管大部分企业生产相对稳定，但因市场流通货源偏充裕，且企业厂内库存以及下游原材料库存仍然较高，行业整体进一步的提产的动能不足。需求端，下游压铸企业新订单增量不足叠加铝价高位震荡，下游避险情绪主导下普遍维持刚需采购，现货交投活跃度持续低迷。SMM预计下周原生铝合金开工率仍有望维持缓慢上行态势，但需注意高位铝价对下游需求的抑制作用。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上涨1个百分点至71%。周内铝板带市场表现稳定，各龙头企业继续平稳生产，目前海外市场订单经历1月2月的低谷表现后逐渐恢复，国内终端电池、汽车等相关产品旺季需求较为稳定，内外驱动有望带动行业开工率短期再度小幅走高。但近期国内铝价波动较大，一定程度上影响下游提货情绪，持续积压的产成品库存可能打压铝板带企业的生产积极性，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为58%，环比上周开工率增加3%。订单方面，随着气温回暖工程复工在即，各省份联合招标订单已经公式，电网投资加速兑现；此外，年后光伏“抢装机”趋势明显，提振企业在手订单。当前电网基建的季节性复苏以及新能源并网需求释放动能，助力铝线缆行业开工回升，预计4月份铝线缆行业将从淡季向交货密集阶段过渡，叠加新增订单的持续释放，行业开工率将保持上涨趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升3个百分点至60%，各应用领域呈现结构性分化特征。分板块来看，工业型材领域延续新能源驱动格局，新能源汽车产业链维持高景气运行，头部企业产能利用率保持高位，部分中小型加工企业通过聚焦高附加值产品（如电机壳、电芯壳等精密部件）实现订单稳定性。船舶制造端反馈当前在手订单虽处常规水平，但船体轻量化趋势推动用铝需求持续释放。光伏型材成为最大亮点，受益于下游组件厂商采购需求激增，主流企业基本实现满负荷生产，成品周转天数压缩至10天以内。值得注意的是，为应对"531"光伏并网节点，部分企业已启动主流版型的提前备库。建筑型材呈现两极分化态势，龙头企业依托渠道优势维持正常排产，但订单结构未现明显改善；中小厂商则受制于资金压力，开工率仍处低位，仅维持现款现货的门窗订单生产。SMM将持续跟踪行业动态，重点关注终端需求释放节奏及区域性产业政策的边际变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率增加0.3个百分点至75.7%，3月传统旺季过半，多项铝箔产品需求持续回暖，虽然近期铝价波动较大一定程度上打击了下游客户的下单积极性，但由于龙头企业在手订单量相对充裕，目前尚未对企业生产带来明显影响。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周继续持稳56.5%。3 月过半，再生铝市场终端消费依旧低迷不振，下游企业反馈3 月订单量同比明显下滑，再生铝厂订单随之减量。因“金三”旺季预期落空，再生铝厂开工水平难以上调，多维稳生产，而出货不畅致使成品库存不断累积。当前 ADC12 行业理论利润虽尚处正区间，但若市场持续低迷，行业一旦陷入亏损，减产将不可避免。短期行业开工率预计平稳运行为主，关注终端需求恢复情况。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）