【盘面】夜盘沪铜冲击77000后回落，盘中美联储官员讲话导致美元剧烈波动，使得有色整体出现了下行，但白天盘远期持续扩仓，主力6月收76800，涨0.66%；铝交易节奏与铜相似，夜盘冲高回落后震荡，白天盘持续扩仓，午后再创新高，主力6月收20505，涨1.38%，成交放量，总仓增加超过2.4万手。同期氧化铝主力5月收3372，涨1.29%。 【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。目前市场焦点从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至中美经济复苏，后续若继续叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。维持做多策略，但连续上涨后，注意短期震荡。昨晚铜铝盘面波动，部分原因来自于美元探底回升触发了部分资金获利离场。 【估值】铜偏高；铝中性。 【风险】美联储降息持续延后对市场情绪影响。

【盘面】夜盘沪铜再创本轮新高，盘中冲高后转入调整，白天盘窄幅波动，远期积极扩仓，价格整体表现强势，主力6月收76130，涨0.95%，成交总量放大，总仓增加8千余手，总持仓量再创历史新高。沪铝夜盘冲高回落后反弹，白天盘窄幅波动直至收盘，6月收20230，涨0.37%，成交总量略减，总持仓增加接近8千手，远期合约增仓明显。同期氧化铝探底回升，主力5月收3339，涨0.3%。 【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。目前市场焦点从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至中美经济复苏，后续若继续叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。维持做多策略，但连续上涨后，注意短期震荡。 【估值】铜偏高；铝中性。 【风险】美联储降息持续延后对市场情绪影响。

【盘面】清明假期后首个交易日，沪铜高开高走，远期大幅扩仓，主力合约一度向上突破76000整数关，主力5月收75540，涨2.61%，成交放量，总仓增加1.6万手以上，总持仓量创历史新高；沪铝一度高开低走，但远期积极扩仓，站稳20000大关后，期价持续向上，创2022年6月新高，主力5月收20205，涨1.61%，成交放量，总仓增加3.2万手以上，总仓继续创上市新高。 【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。目前市场焦点从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至中美经济复苏，后续若继续叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。近期铜-铜业股、铝-铝业股共振上涨，整体市场继续计提消费增长。

4月3日讯： 【盘面】夜盘沪铜高开低走，早盘震荡走高，午后再创本轮反弹新高，主力5月收73980，涨1.2%，成交放量，总仓增加8千余手。沪铝全日震荡走高，收盘强势，主力5月收19925，涨0.91%，成交放量，总仓增加1.8万余手，总持仓量创上市新高。 【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。市场目前从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至国内经济复苏基本面，市场将进入证实和证伪的博弈。后续若叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。近期铜-铜业股、铝-铝业股共振上涨，整体市场继续计提预期消费增长。

【盘面】夜盘沪铜低开高走后震荡，白天盘一度回落，但午后恢复反弹，收盘强势。主力5月收73230，涨0.56%，成交略减，总仓增加接近7千手，远期6月和7月扩仓明显。沪铝夜盘震荡回落，白天略创日内新低，午后持续反弹，并创日内新高，主力5月收19810，涨0.46%，成交略减，总仓增加超过1万手，远期6月增仓明显，并创本轮新高。同期氧化铝高开低走，主力5月收3326，跌0.03%。 【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。市场目前从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至国内经济复苏基本面，市场将进入证实和证伪的博弈。后续若叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。

【盘面】夜盘沪铜冲高回落，周一白天盘受到周末国内3月制造业PMI好于预期的带动，增仓上涨，午后延续强势直至收盘，主力5月收73100，涨1.06%，成交总量较前基本持平，总持仓增加超过1万手。沪铝夜盘冲高回落，白天盘一度下行，但午后再度走强，再创本轮升势新高，主力5月报19770，成交总量较前基本持平，总持仓增加超过1万手。同期氧化铝上涨，主力5月收3352，涨1.82%。 【分析】国内经济数据好于预期，PMI中出现几个积极信号，如新订单指数超过生产指数，小企业制造业PMI时隔11个月重回50以上，等等。数据利好工业品价格，有色整体维持向上趋势，前期供给收缩拉动铜铝价格上涨，后期关注需求端回升能否进一步打开未来上涨空间。维持宏观金属铜铝中期做多策略。

【盘面】夜盘沪铜低开高走后震荡，白天盘午后反弹，创日内新高，主力5月收72530，涨0.48%，成交和持仓均略减。铝夜盘高开高走后震荡，白天盘继续上涨，并创年内新高，主力5月收19710，涨1.41%，成交放量，总仓增加超过2万手，同期氧化铝跟随上小涨。 【分析】：沪铜强势震荡，消化昨日涨幅，近期库存持续累库，现货维持贴水，限制铜价持续向上，但基于未来美联储下半年降息，铜作为宏观金属，也将受益，未来除了关注铜供给端，后期若有更大的向上空间，需要需求端数据进一步配合，维持中期做多策略，短期谨防震荡。今日铝上涨略有加速，产能和产能利用率处于天花板，利于未来未来降库，维持中期看涨策略，操作上以回调买入为主。

盘面：夜盘沪铜高开低后震荡，白天盘再度回落，尾盘略有反弹，主力5月收72090，跌0.07%，成交总量和持仓总量均略减。铝震荡走低，全日呈现弱势格局，盘面显示4月和5月减仓，换月至6月，成交总量和持仓总量均略减。同期氧化铝探底回升，主力5月收3303，涨0.3%。 分析：近期沪铜围绕72000上下波动，市场继续消化前期从68000-74000以来的上涨，成交和持仓整体也呈现缩量局面，国内现货贴水维持在200左右，现货压力维持对盘面压力。而铝短期调整，市场追高意愿不足，但中期趋势尚好。外围美元走势偏强，限制了有色整体表现，目前铜铝市场偏于震荡，可继续等待更好的入市买点。

盘面：夜盘沪铜低开高走后震荡，白天盘再度下行，午后延续弱势直至收盘。主力5月收72000，跌0.59%，成交总量和持仓总量均略减。夜盘沪铝高开高走，盘中再创本轮反弹新高，但白天盘减仓下行，主力5收19490，涨0.05%，成交略减，总仓增加接近1.5万手。 分析：近期铜铝盘面持续出现冲高回落或者高开低走的现象，整体宏观情绪下降，而国内铜库存偏高，现货贴水现货维持在200左右。导致市场追高意愿不足，短期市场需要进一步调整，整固从69000-74000的涨幅。维持中期看涨策略，但短期需要等待。而铝近期持续反弹，现货贴水持续维持在100左右，现货压力未减，追涨需谨慎。

盘面：夜盘沪铜低开高走后震荡，白天盘再度反弹，但股市持续下行，铜午后再度回落。主力5月收72300，成交总量和持仓总量均略减。沪铝夜盘快速反弹，创本轮反弹新高，白天盘震荡，尾盘略有走弱，主力5月收19455，涨0.23%，成交和持仓总量均略增。 分析：今日白天盘面，有色整体偏弱，受国内股市持续走弱影响较大，整体宏观情绪下降，有色追高意愿不足。市场需要进一步整固，国内铜库存偏高，随着市场对于国内冶炼厂超低TC费用的炒作结束，市场主动性买盘不足，沪铜跟随外铜，而近期美元反弹，限制外铜表现。维持中期看涨的观点，但需重视短线波动。69000-74000的上涨后，市场需要整固。而铝虽然近期持续反弹，但也难以摆脱整体有色的交易氛围。