华东有色金属城是我国除广东地区之外最重要的废旧金属集散地，经营范围辐射多个省市，包含山东、河南、安徽、江西、湖南、湖北等地，是华东地区最大、标准最高的废旧金属回收交易市场，也是我国再生有色金属具有定价影响力的交易市场之一。据SMM调研华东有色金属城除对各地企业提供散单货源，也与部分地方企业签订了长单合作。因此，华东有色金属城的再生铜吞吐量与价格波动对于下游与终端企业意义重大。 2022年上半年1到5月份铜价始终处于高位震荡，截至6月初#1电解铜现货价格日均价为72340元/吨。6月中旬美联储公布利率决议表示将基准利率上调75个基点，为1994年以来首次出现的大幅度加息，并且表示7月可能继续加息75个基点以及将竭尽全力对抗通胀，悲观情绪瞬即蔓延市场使得铜现货价格直接跌至55000元/吨左右。进入下半年，在7月份加息符合预期的背景下，市场对6月份宏观情绪有所消化后，铜价重心自7月份开始逐步震荡上行，但到11月份仍未能回升至上半年价格水平。 再生铜价格也在电解铜价格的带动下跌至低谷后反弹，截至6月初光亮铜日均价为65361元/吨，缆粗日均价为65664元/吨。在4、5月份疫情进一步受控的情况下，社会开放程度加大，物流运输得到保障，但再生铜整体回收、产出情况仍不理想，从华东有色金属城的吞吐量也处于相对低位可以看出因货源不足废铜商挺价惜售情绪较高，精废价差明显收窄。最低时，光亮铜与电解铜的含税价差仅152元/吨，再生铜产品替代优势大幅下降。 在6月份美联储宣布加息75个基点后，电解铜现货价格直线下降至55080元/吨，废铜商捂货不出，华东有色金属城吞吐量出现明显大幅下滑，使得精废价差甚至出现倒挂至-578元/吨，从下图可以看出精铜杆开工率明显走高，而再生铜杆开工率则跌至低谷。7月中下旬铜价创近年新低后止跌回升，待铜价企稳上涨后，废铜商惜货情绪有所缓解，华东有色金属城吞吐量开始上升，精废价差有所扩大，废铜杆开工率出现明显回升。 2022年11月14日-11月20日华东有色金属城再生铜吞吐量约为3.79万吨，环比封控前上升32.98%。据SMM数据显示（11月14日-11月18日），1 #电解铜周均价为67005元/吨，环比封控前上涨4%；山东临沂金属城光亮铜周均价为61120元/吨，环比封控前上升11.74%。华东有色金属城自封控解除后出货量较高，主因静默期内铜价大涨，再生铜价格也随之走高，但由于市场封控除部分大型贸易商可直接市场外调货，其余商家库存均被封控在市场内无法出货。因此，在电解铜价格高走叠加货源紧张的情况下，利废企业纷纷高价求货，使得华东有色金属城在解封后再生铜吞吐量大幅增加。 SMM铜研究小组将持续为您跟踪再生铜市场后续变化。