今日（5月20日），周期股再度爆发，尤其以贵金属、有色金属、油气为代表的资源类板块表现较为活跃。概念股中，北方铜业、白银有色、盛达资源、湖南白银、四川黄金等多股封板涨停。 注：周期板块今日集体爆发（截至5月20日收盘） 人气龙头年涨2倍，千亿巨头历史新高 近期，铜、金等产品价格持续上涨，相关资源类周期板块一并走高，不少个股也已录得亮眼行情。截至今日收盘，仅统计目前人气度居前的贵金属、有色金属、油气板块，累计共有32股年内最大涨幅翻倍（最低价至最高价涨幅超100%）。其中，北方铜业表现最佳，年内最大涨幅近226%，年涨幅近124%，目前，其股价已至2008年3月以来近16年的高点。 注：年内最大涨幅居前的贵金属、有色金属、油气股（截至5月20日收盘） 除北方铜业外，不少资源类股也同样录得新高，其中，5千亿市值的紫金矿业今日再度“大象起舞”，股价也续刷历史新高，年内累计上涨近56.3%，在A股千亿巨头中位居第4位。从资金面来看，紫金矿业近日再获融资客加仓，截至5月19日数据，其目前融资余额近29.55亿元，基本位于年内高位，同时较4月下旬低点（4月23日）增加近3.8亿元，增幅近14.8%。 注：紫金矿业年内融资余额（截至5月17日数据） 目前，多项大宗商品价格维持强势，仅统计今日行情，现货黄金再创历史新高，盘中价格一度逼近2450美元/盎司，伦铜期价也同样续刷历史高点。国海证券近日研报指出，近期全球定价的三大大宗商品价格—铜金油再度上涨，当前资源股进入业绩估值双击的阶段。排序来看，当前铜交易的是全球经济复苏背景下的资源重估，黄金则交易降息预期的重燃，空间来看，现阶段铜＞金＞油。 黄金ETF年涨51%，这些基金跑赢A股 受资源类周期股今日爆发提振，相关ETF也均涨幅居前。其中，永赢基金、华夏基金管理的2只黄金股ETF弹性较大，盘中一度涨幅超7%。若从年内角度统计，截至今日收盘，其两者也涨幅明显，尤其是华夏基金黄金股ETF，年涨幅近51.2%，不仅远超沪指同期涨幅（6.6%），同时也跑赢了98.4%的 A股。同时，永赢基金黄金股ETF位居第二，年涨幅近41.1%。 注：年内涨幅居前的ETF基金（基金规模截至5月17日数据，其余数据截至5月20日收盘） 除黄金股ETF外，基金规模较大（超2亿元）的ETF中，景顺长城基金纳指科技ETF、南方基金H股ETF、华泰柏瑞基金港股通红利ETF、工银瑞信基金港股红利ETF、华夏基金恒生红利ETF也涨幅居前。此外，跟踪A股相关指数的基金中，汇添富基金有色50ETF、博时基金龙头家电ETF、华夏基金有色50ETF也表现活跃，其年内分别上涨近23.7%、23.4%、23.1%。 若仅统计规模指数ETF，跟踪红利、大盘类的基金仍相对占优。具体数据上看，华泰柏瑞基金红利ETF年内累计上涨近16.8%，跑赢了89.9%的A股同期涨幅。跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数的4只ETF紧随其后，其平均上涨近13.1%。此外，华夏基金沪深300价值ETF、银华基金小盘价值ETF、华安基金沪深300ETF增强基金、招商基金沪深300增强ETF年内也涨幅超10%。 注：年内涨幅居前的规模指数ETF基金（基金规模截至5月17日数据，其余数据截至5月20日收盘）

海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国2024年4月精炼铜进口量为305,818.914吨，环比减少3.50%，同比上升17.82%。 刚果民主共和国是第一大供应国，当月从刚果民主共和国进口精炼铜118,601.081吨，环比增加23.70%，同比上升138.75%。 智利是第二大供应国，当月从智利进口精炼铜54,094.483吨，环比减少10.01%，同比增加24.43%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年4月精炼铜进口分项数据一览表：　 注：1、包括未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极；未锻轧其他精炼铜阴极；未锻轧精炼铜线锭；未锻轧精炼铜阴极型材；未锻轧的精炼铜坯段；其他未锻轧的精炼铜。 2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国2024年4月铜矿砂及其精矿进口量为2,347,911.378吨，环比上升0.69%，同比增长12.39%。 智利是第一大供应国，当月从智利进口铜矿砂及其精矿717,959.92吨，环比下降1.04%，同比上升9.58%。 秘鲁是第二大供应国，当月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿566,551.629吨，环比减少1.15%，同比增长17.44%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年4月中国铜矿砂及其精矿进口分项数据一览表：

海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国4月废铜（铜废碎料）进口量为226,131.775吨，环比增加3.63%，同比增长55.65%。 美国是第一大供应国，当月从美国进口废铜（铜废碎料）42,126.716吨，环比减少9.05%，同比增加98.01%。 日本是第二大供应国，当月从日本进口废铜（铜废碎料）28,735.57吨，环比下降3.55%，同比增加57.79%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年4月废铜进口分项数据一览表：　 注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

沪铜夜盘就高开高走，早间行情大幅拉升，期价最高触及88940元，收盘大涨5.26%。内外宏观情绪暖意融融，叠加COMEX铜挤仓风险带动，沪铜刷新上市以来高点，表现尤为强势。 最近内外宏观面氛围向暖，包括美联储降息预期升温、中国地产利好不断等等，市场乐观情绪本就浓厚，有色金属全面走强。另外，COMEX铜可交割量有限，挤仓风险仍在持续，进一步推升多头情绪。一德期货表示，美国或更依仗货币政策，中国也转向以财政政策为主，因美国财政支出难以为继，国内货币政策效率偏低；美国降息预期增加，但较为充分反映，国内地产等政策频出，需关注政策推进及落地情况；短期提振铜价的更多是资金乐观情绪及comex挤仓。 截至5月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.76万吨至40.28万吨,自年内高位有所回落。具体来看，上海地区库存较上周四下降0.18万吨，比价不好进口铜到货量下降。江苏地区库存较上周四微增0.01万吨，铜价走高下游消费减弱，但到货量仍不多，所以该地区库存变化并不大。广东地区库存下降0.28万吨，到货量减少且出库量也处于低位，这从广东日均出库量维持低位也能反映出来。展望后市，冶炼厂会继续增加出口量叠加冶炼厂有检修动作，另外，据我们了解本周进口到货量也较少，预计国内总供应量会减少。而下游消费方面，铜价创历史新高，下游观望情绪浓厚普遍不愿采购。因此，smm认为本周将呈现供需双弱的局面，周度库存可能小幅下降。

据外电5月20日消息，以下为5月20日伦敦金属交易所(LME)库存变化情况（单位：吨）

据外电5月20日消息，以下为5月20日伦敦金属交易所(LME)基本金属注册及注销仓单情况：（单位 吨）

据外电5月20日消息，以下为5月20日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

从“踩刹车”到再度飙涨，黄金倒车接人的时间非常短。在周末地缘风险担忧之下，资金再次冲进避险板块。 5月20日早盘，国际金价再次刷新历史最高纪录，伦敦金价和COMEX黄金一度冲破每盎司2440美元，国内金价大幅高开。白银价格来到11年新高，铜等有色金属上演逼空行情。 到了A股收盘，贵金属、有色方向保持了一天的强势，黄金珠宝整个板块涨幅5.82%，个股方面，晓程科技、湖南白银、北方铜业、盛达资源涨停。国内商品期货收盘普涨，沪银主力合约涨停，创历史新高，国际铜、沪铜涨超5%。 ETF更能代表市场的极致风格走向，两只黄金股ETF大涨超过6%，黄金、有色主题ETF领跑股票型ETF涨幅。 在基金公司看来，地缘政治事件只是近期黄金再次上攻的助推剂，过去两周金价持续回暖，其实更多地与其货币属性和金融属性有关。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，此前美国公布的通胀、就业、经济增长、消费数据全面走弱，美元指数和美债利率高位回落，市场预期的首次降息时间再次提前，是促成本轮黄金回暖的主因。 在黄金、白银大涨的同时，市场资金开始在铜上布局，高盛前高管也公开喊话“赶紧买铜”，业内认为，叠加工业属性，铜的接力值得期待。 黄金股ETF已经成为年度冠军 国内金价在周末轻松突破740元，周一延续大涨，永赢基金旗下行业规模最大黄金股ETF高开高走，收盘大涨6.35%，盘中价格创上市新高，冲击周线三连阳。华夏旗下黄金股ETF涨幅同样达到6.25%，国泰旗下黄金股票ETF涨幅5.62%紧随其后。 周期股涨出主题的气势，近60日涨幅来看，两只黄金股ETF大涨超过47%。地缘政治风险、美联储降息预期、各家央行购金热情高涨，拉长周期来看，黄金股ETF已经成为年度基金冠军了。截至5月20日，永赢黄金股ETF年内涨幅达到41.12%，领跑公募基金。 贵金属、有色等周期股今年整体表现不俗，多只有色ETF、矿业ETF年内涨幅也超过20%。 有意思的是，对比国内金价（AU9999）今日上涨2.74%，黄金股ETF弹性凸显，大幅超越金价涨幅。 表现在ETF上，黄金股ETF的表现要明显好于黄金ETF。对此，平安基金方面解释，黄金ETF主要投资于黄金期货合约，解决了实物黄金流动性差的问题，但黄金ETF属于虚拟资产而非生息资产，价格走势和投资收益基本与实物金价相当，投资收益弹性不大。但是，黄金股ETF则被称为金价“放大器”，投资标的包含了黄金产业链上的重要上市公司，包括黄金采掘、冶炼和销售各环节。 刘庭宇介绍，从2024年一季报来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，据中国黄金协会数据，一季度我国黄金产量、消费量同比双增长，呈现出供需两旺的特征。永赢基金认为，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，金矿公司矿权带来的利润杠杆及产量提升、金店渠道扩张等因素未来有望助力黄金股继续放大金价弹性。 新发黄金主题基金提速 和大妈疯狂抢金一样，资金也在跑步入场黄金ETF，黄金股ETF呈现出越涨越买的趋势。比如，永赢旗下黄金股ETF规模较年初增加416.95%，截至5月17日，近5日吸金已超1亿元，近60日吸金超7亿元。 面对大涨带来的配置需求，基金公司自然要抓住这一波泼天的富贵，永赢和华夏此前新发了黄金股ETF联接基金，方便场外投资者配置。今年以来，包括国泰、华安、工银瑞信均新发了中证沪深港黄金产业股票ETF，平安基金也于今天新发了此类ETF。 在平安中证沪港深黄金产业ETF拟任基金经理王仁增看来，黄金作为避险属性资产和美元资产储备的替代，正迎来长期配置机会。在货币属性、金融属性、商品属性、避险属性是黄金的四大核心属性之下，黄金价格具备长期攀升的基础，而金价持续走强也将带动黄金产业个股的表现，特别是金矿股在供给稳定而需求持续提振，有望形成供需缺口趋势，未来投资机会逐渐凸显。 多数基金公司当下对黄金“不言顶”， 刘庭宇表示，过去两年对金价影响较大的央行购金有望持续，2024年一季度全球官方黄金储备增加了290吨、其中中国人行一季度继续购入27吨，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续。 博时基金指数与量化投资部基金经理王祥表示，黄金是所有的大宗商品里面唯一保持长期向上斜率的资产、长期收益比较稳健，从2003年到现在的20年中、年化复合增长率为8.1%，跑赢了很多权益宽基指数，但它的波动率只有股市的2/3，收益分布也比较稳定。对于配置来看，他建议投资者配总资产10%左右，以这个比例作为中枢进行配置、可以兼顾风险收益率的提升和最大回撤的控制。 高盛前高管大喊“买铜”，能否接力？ 随着黄金、白银来到高位，没有“上车”的资金已经着手布局铜的机会。伦敦铜创历史新高，沪铜今日大涨5.26%。 今日，高盛前高管喊话“赶紧买铜”也在市场广泛传播。高盛前大宗商品研究主管、凯雷集团能源路径部门的首席战略官杰夫·柯里日前表示，铜的供应紧张问题将使其价格大幅上涨，他直言“这是我从事这行30多年来见过的最引人注目的交易。” 铜价在今年涨幅同样超过两成，花旗集团研究报告表示，COMEX和伦敦金属交易所（LME）这两家交易所的铜期货，已吸引高达250亿美元的投机性多头资金。 铜能否接力贵金属的大涨，在业内看来，全球大宗商品狂欢，铜还兼具工业属性，因此更具期待。

文华财经据外电5月20日消息，铜价飙升至有史以来的最高水平，延续了长达数月的强劲走势，金融投资者因预期供应短缺纷纷涌入市场。 LME三个月期铜周一稍早首次突破每吨11,000美元。 市场已经看到了许多乐观的预测，必和必拓希望收购竞争对手英美资源集团，主要目标就是后者的铜矿。 分析师称，年初以来，一些事态发展也令铜市多头受到鼓舞，这也吸引了越来越多的投机客涌入。 铜精矿供应紧张已经引发冶炼厂减产的讨论，而本月纽约期货市场的短暂逼空导致投资者纷纷抢购铜。 投资者、交易商和矿业高管多年来一直警告称，从电动汽车到可再生能源基础设施等绿色行业的需求不断膨胀，全球面临铜供应严重短缺局面。大宗商品资深人士、凯雷集团能源团队首席战略官Jeff Currie上周表示，铜是他见过的最好的长期交易标的。LME三个月期铜价格上涨2.58%，最新报每吨10943.50美元。 自今年年初以来，价格上涨了逾25%，引领基本金属涨势。 黄金和铜也反弹至创纪录水平，这两种金属都得到了美联储今年将开始降息的乐观情绪的支持。 许多实货交易商警告称，铜价正在走在现实的前面。需求仍然相对不温不火，尤其是在东亚市场，那里的库存水平仍然很高。 主要矿山的一系列挫折加剧了人们的担忧，即备受期待的产出短缺将比预期更早出现。而衡量铜精矿市场供应程度的铜精矿加工精炼费在4月份甚至跌至零以下。 纽约Comex市场的逼空令纽约期铜价格较LME铜价出现升水，这非常罕见，这也导致金属供应商将供应重新发往美国市场，这也会导致其他地区的可用供应减少。 有期货分析师称，随着贸易商开始向美国出口铜，这会导致他们收紧对其他地区的供应，随着出口的增加，预计中国市场的铜库存将很快就会开始下降。