时隔一年，盛达资源（000603.SZ）拟将其首座金矿项目剩余的近半数股权收入囊中，目前该项目正在加速开建中。 今日，盛达资源公告，因正在筹划重大事项，拟通过发行股份方式收购鸿林矿业47%股权，同时，拟向不超过 35 名特定对象发行股份募集配套资金。公司A股股票自 2024 年 10 月 21日（星期一）开市起停牌，预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案。 公告显示，鸿林矿业工业矿体累计查明资源量（探明+控制+推断）矿石量 605.6 万吨，金金属资源量 17,049千克，平均品位 2.82 克/吨；铜金属资源量 29,015 吨，平均品位 0.48%。低品位矿资源量（探明+控制+推断）矿石量 39.4 万吨，金金属资源量 120 千克，平均品位 0.30 克/吨；铜金属资源量 1,164 吨，平均品位 0.30%。鸿林矿业菜园子铜金矿采矿许可证有效期限自 2019 年 11 月 25 日至 2033 年 11 月 25 日，证载开采矿种包括金矿、铜矿，生产规模 39.60 万吨/年。 事实上，2023年11月，公司就确定以认购鸿林矿业新增注册资本的方式对其进行投资及实现对鸿林矿业的控制权，增资价款3亿元，分四期支付。增资完成后，盛达资源将持有鸿林矿业53%的股权，鸿林矿业将成为公司控股子公司并纳入公司合并报表范围。 据悉，菜园子铜金矿位于四川省凉山彝族自治州木里藏族自治县，该采矿权及相关资产为鸿林矿业的核心资产。根据此前披露内容，该矿为中大型待产铜金矿，是公司第一座金矿项目。 目前，盛达资源正加速推进菜园子铜金矿建设工作。公司在9月27相关公告中提到，将修改此前公司向鸿林矿业增资协议中的第四期支付增资款内容。 具体为，各方同意为了鸿林矿业融资目的，依盛达资源要求向为鸿林矿业提供融资的第三方金融机构抵押鸿林矿业的采矿权并办理抵押登记，并将此前约定的菜园子铜金矿采矿权抵押登记且发布矿山工程建设招标公告发布之日起的5个工作日内，盛达资源支付增资款1亿元，改为，盛达资源收到金融机构发放的全部并购贷款之日起的5个工作日内（最晚不超过 2024年12月31日），盛达资源支付增资款1亿元。 公司表示，鸿林矿业菜园子铜金矿采选项目正在施工建设，相关增资协议的修改，有利于满足鸿林矿业生产经营的流动资金需求，加速推进该矿山开发建设。 公告显示，截至2024年3月31日，鸿林矿业的资产总额 3.47亿元，负债总额2.95亿元，净资产0.53亿元，2024 年1-3 月营业收入 0.00 元，净利润-308.54 万元（数据未经审计）。

节前欲挑战8万点关口的沪铜，在节后遭遇滑铁卢。期价以崩跌开局后，一路下滑，疲弱之姿尽显。 沪铜宏观情绪发生了怎样的变化？本月国内铜冶炼企业生产情况如何，整体产量会出现下降吗？下游需求表现如何？累库状态快结束了吗？偏弱震荡姿态会延续吗？文华财经【机构会诊】板块邀请河童期货专家为您一一解答。 【机构会诊】：节后沪铜震荡走软，宏观情绪发生了怎样的变化？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：节后市场的宏观情绪总体看是在往好的方向转变的，国新办连续的发布会上包括央行、发改委、财政部等主要机构陆续发布支持经济增长的相关政策，尽管短期我们预计各项政策对消费的刺激可能不会很大，但是中长期看包括地方债务置换等部分政策预计会在很大程度上降低国内面临的通缩压力，减轻资产价格的下行压力。 浙商期货有限公司有色高级分析师 陈之奇：节前中国利好政策以及美联储利率首降集中刺激下，令铜价强势走高。利好集中释放之后，节后市场情绪趋向平稳，市场仍对中国需求前景存在一定的困惑。目前来看，国内房地产刺激政策陆续出台，逐步进入政策有效性的证伪阶段。不过从近期美联储通胀数据来看，美联储宽松政策依旧有反复的可能，后期降息幅度对沪铜价格依然有较大的影响。 【机构会诊】：当前原料端供应整体偏紧，本月国内铜冶炼企业生产情况如何，整体产量会出现下降吗？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：最近两个月国内铜冶炼开工率持续走低，主要受到原料供应偏紧以及炼厂检修增加的双重因素影响。10月国内精铜产量预计继续下降，一方面市场的检修规模会较9月大幅增加，另一方面临近年内原料供应仍会保持偏紧。总体看10月国内精铜产量可能会进一步下降至100万吨以下。 浙商期货有限公司有色高级分析师 陈之奇：2024年9月，中国电解铜产量为100.43万吨，环比下滑0.92万吨，降幅为0.91%，同比下降0.76%，电解铜产量超预期下滑。1-9月累计产量为896.43万吨，同比增加47.82万吨，增幅为5.64%。从产量数据来看，国内9月电解铜产量出现超预期下滑，主要是因为部分冶炼厂检修，以及冷料供应持续紧张导致的。进入10月后，受铜精矿供应紧张的影响，部分依赖冷料的冶炼厂达产速度将放缓，后期电解铜产量存在继续下降的可能。 【机构会诊】：最近国内精铜社会库存不断回升，下游需求表现如何？累库状态快结束了吗？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：节后国内库存持续积累，一改节前的强势表现反而出现明显低于同期的情况。消费看当前下游总体对后市相对谨慎，并无过多的采购需求。另一方面，海外市场旺季出现较为明显的走弱迹象，COMEX库存持续大幅增长，LME库存降幅偏低，可能会导致四季度全球库存超预期增长。总体看尽管我们认为四季度市场可能不会出现大幅累库，但相对同期的弱势已经较为明显。 浙商期货有限公司有色高级分析师 陈之奇：节前国内利好政策频繁释放，市场乐观情绪发酵导致铜价出现上涨，但由于铜价偏高，导致下游加工企业备货较为谨慎，下游整体开工率略不及去年同期。从近期数据看，国内精铜社会库存出现小幅回升，节后消费回归并不强，但再生原料偏紧不利于再生开工持续恢复，本月库存依然有望回归到去库状态，但幅度或将放缓。 【机构会诊】：沪铜9月下旬以来涨幅已经大面积回吐，结合当前供需面和宏观面，偏弱震荡姿态会延续吗？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：从基本面看我们认为铜中期持续面临重大调整的风险，但是在10月国内经济支持政策连续发布的背景下持续下行是我们没有预料到的。当前国内宏观政策的释放可能已经接近尾声，市场已经很大程度上消化了政策利好，如果未来没有更超预期的内容出现铜价可能会再次回到基本面主导的轨道上来，价格压力再次凸显的情况下未来一个月不排除出现加速调整的情况。 浙商期货有限公司有色高级分析师 陈之奇：沪铜9月下旬以来涨幅出现一定幅度回吐，结合当前供需面和宏观面来看，因近期政策力度和预期难言结束，宏观层面依然保持积极乐观，同时供应端表现偏紧，预计铜价仍会维持震荡偏强的态势。

9月，沪铜从71500元/吨最高反弹至79500元/吨附近，8000元/吨的幅度是继今年二季度后创出的下半年单月涨幅之最。究其原因，笔者认为，国内外宏观面以及经济政策的接棒发力是本轮铜价涨势的主要助推因素。 内外宏观面提振 9月18日美联储超预期降息50个基点，把经济运行的主线重新拨向了软着陆。随后国内政策“强暖风”配合，三季度以来的悲观情绪进一步修复，有色板块风险偏好提升。笔者认为，第一，中美货币政策接力、利好共振，且政策预期目前无法被证伪，从影响程度看，股市强于大宗商品；第二，当前全球制造业周期的实际情况依然偏弱，仍有过剩产能待消化，商品持续向上的微观动能仍不足；第三，国内政策组合拳对需求的边际复苏是有益的，后续进一步发力点需重点关注财政政策的表现；第四，内外宏观转暖在现阶段利好整个金融市场，基本面能够配合的品种预计易涨难跌。 供给端，近段时间以来，国内电铜产量仍在百万吨高位之上。9月中旬，中国大冶有色金属发布公告称，14日下午5时，集团位于中国湖北省黄石新港(物流)工业园区阳新弘盛铜业有限公司一处装置发生火灾，恢复生产至少需要三个月时间。市场预计此次事故约导致10万吨的产量损失，四季度电铜产量或回落至97万—98万吨左右的水平，甚至对精炼铜TC产生影响。截至9月27日，现货精炼铜TC为7.5美元/吨，周环比略有回升。后续四季度长单谈判备受关注，精炼铜TC40~50美元/吨左右的价格对大型炼厂施加的减产压力依然有限。若精炼铜TC下降到20美元/吨附近，明年炼厂减产预期或更加强烈。 需求端，10月需求预期环比9月持平。在废料短缺情况下，精炼铜需求得到提升，但总量需求上的弹性依然是有限的。国庆节前下游采购意愿强烈，补库进程持续到节前最后一周。展望后市，虽然政策已经出现变化，但传导到具体需求改善还有时滞，需关注下游订单是否仍在释放。例如国庆节前补库透支了节后需求的情况需要跟踪，10月中旬后库存或有增加风险。 11月后重心大概率下移 10月相比9月来说，若不考虑政策所致的情绪变化，推升铜价上涨的驱动因素环比是有所减弱的。根据当前美国经济数据的表现，年内剩余降息幅度或回归中性的2次25个基点。不过，从影响程度看，若经济数据平稳，美联储降息预期调降更多会削弱铜价的上涨弹性，但不发引发价格大幅回落。而目前偏多一侧则在于中国政策发力后，现实和情绪的进一步表现。 进入11月后，铜价偏空风险仍然存在，一是美国PMI数据环比依然存在回落或保持低迷的可能，同时就业市场强劲限制美联联储的降息幅度。此前铜价偏强的主逻辑“软着陆 大幅降息”一定程度上被削弱。二是11月美国大选会推升市场波动率，对于资产形成扰动，避险情绪和铜价波动或相应放大。 总体上，短期铜价易涨难跌，波动区间在81000~77000元/吨，再往后支撑或相应落到75000元/吨附近。 （来源：期货日报）

据外电10月18日消息，以下为10月18日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）