SMM9月19日讯： 在黑钨精矿经历了今年以来的翻番上涨之后，近来受市场畏高情绪升温、下游企业消化前期补库库存等因素的影响，钨市整体维持弱势运行，市场成交重心持续下移。目前，钨现货市场散单交易稀疏，仅长单发货支撑部分流通；叠加废钨市场部分持货商避险抛货、下游压价采购，以及海内外价差收窄等，钨价阶段性承压明显。一个多周的时间，黑钨精矿的价格较其前期的历史高点下跌了3.13%。目前市场观望情绪浓厚，市场等待9月下半月多家钨企长单报价的落地提供指引。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM最新报价显示，9月19日，黑钨精矿（≥65%）价格为278000~279000元/标吨，均价报278500元/标吨，与前一交易日下跌0.71%。而278500元/标吨这一均价与其9月11日的历史高点287500元/标吨相比，其均价下跌了9000元/标吨，跌幅为3.13%。 具体来看，矿端原料供应虽受开采总量控制政策支撑，新增产能有限，但短期市场看跌情绪主导，使得黑钨精矿价格较一个多周的时间里跌逾3%。目前低度矿招标甚至无企业参与。而整个产业链来看，仲钨酸铵、碳化钨粉、钨铁等中下游产品价格同步下跌，部分仲钨酸铵成交已跌破40万元/吨，钨铁实际成交价低于网价，全产业链均呈现“量价双弱”态势。 后市 对于钨的后市，短期来看，钨市场受前期价格上行影响，市场畏高情绪显著升温，叠加当前多数硬质合金企业仍处于消化前期补库库存的阶段，市场实际成交活跃度有所下降，市场僵持运行为主，市场等待新一轮长单指引。从上游矿端维度分析，供应紧张的核心预期尚未改变，当前国内钨精矿开采总量控制政策延续，新增产能释放有限，实际产量未及预期，市场整体供给弹性不足，随着下游企业前期补库库存逐步消耗，若后续矿端供给仍无实质性增量释放，市场供需格局将进一步向紧平衡倾斜，不排除钨价在库存去化完成后再度启动偏强上涨行情。

厦门钨业9月8日公告的投资者活动记录表首先介绍了上半年的业绩情况，其他内容如下： 2.公司后续的资金使用计划是怎样的？除了保障现有业务运营，是否会在新业务拓展、产能扩建、产业链整合等方面有进一步的投资安排？ 厦门钨业回复：公司在保障现有业务稳健经营的前提下，在业务拓展、产能扩建、产业链整合等方面持续发力。目前公司在实施的主要投资项目有31个，其中：钨钼业务19个主要投资项目共计划总投资89.90亿元,投资于钨矿山、钨钼丝材、钼新材料、硬质合金、切削工具等产业项目；稀土业务板块的重点投资项目有5项，预计总投资15.61亿元，用于纳米级稀土氧化物产线、高性能钕铁硼磁性材料等项目；新能源电池材料业务的重点投资项目有7项，预计总投资106.81亿元；这些项目均按计划推进中。 3.公司如何看待2025年钨价上涨原因？ 厦门钨业回复： 钨金属的特殊性首先体现在其战略地位，全球各国普遍将其视作战略金属。其次，钨与全球产业结构紧密相关，其消费属于“硬消费”，消费积极性受价格影响较小。因此钨的价格取决于其供应和需求格局。在供给端，中国是全球主要的钨生产国和消费国。美国地质调查局发布的数据显示，2024年中国钨矿产量约为6.7万金属吨，在全球占比为82.7%。由于钨矿的开采实行配额制，我国矿端产能快速增长的可能性不大。在需求端，近年来钨在增加了新领域的应用。公司积极拓展钨在光伏用钨丝、特种领域等产业的应用，取得显著成效。例如，光伏领域用于切割硅片的钨丝，给全球钨需求贡献了5%-8%的增量。需求突然增长，供给还未跟上，供需短期内处于失衡状态，因此近几年钨价处于较高水平，并呈现上涨趋势。从中长期来看，由于供给端显著增量的矿山不多，钨的市场前景较好。 4.如何评估钨价上涨对公司的影响？ 公司具有前端钨矿山采选，中端钨钼冶炼及钨钼粉末生产、后端硬质合金、钨钼丝材制品和切削刀具等深加工应用及回收的完整产业链。随着公司后端深加工规模的不断扩大，相较于原材料成本占比，研发技术、产品质量以及市场开拓能力等已成为影响公司盈利能力的更关键因素。2025年，随着钨原材料价格持续大幅上涨，公司主要深加工产品均及时进行了多轮价格调整，保障各产品正常经营。同时公司也将进一步发挥全产业链协同优势，采取优化产品与客户结构、内部降本、工艺改进等措施努力提升产品盈利能力，应对原料价格波动的影响。 5.公司钨矿自给率有多少？未来有哪些资源规划？ 目前公司内部有四家钨矿企业，其中宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭为在产企业，现有在产三家钨矿企业钨精矿（65%WO3，下同）年产量约12,000吨，钨资源原矿保障率约为20%；此外博白巨典钨钼矿为在建矿山，达产后预计每年产出钨精矿约3,200吨。接下来公司将通过推进在建矿山建设、开展矿山深部勘查相关工作，积极扩大废钨回收利用等多方面提高原材料保障能力。同时公司也将积极调研包括海外资源在内的外部矿山，多途径加强公司钨资源保障，持续提升资源保障率。 6.今年以来公司切削工具价格调整情况如何？ 2025年以来，公司根据市场情况调整切削工具产品价格，不同系列产品根据竞争情况进行差异化调价。除在每年初根据市场情况调价外，公司也根据上游原料成本变化及时动态调整价格。公司通过为客户提供质量稳定的产品和优质的技术、方案服务，增强客户黏性，不断推出新品及替换进口刀具，持续加强方案和技术团队服务能力，产品价格保持逐年上涨。 7.公司如何看待国内切削工具市场发展趋势及竞争格局？ 随着国内产业结构调整，制造业转型升级，大规模设备更新和消费品以旧换新，智能制造、新能源等新技术新产业发展所带来的产品置换、新增需求，机床数控化程度提高等，全球硬质合金、切削工具需求总量有望继续增长。先进制造业如航空航天、汽车、电子信息、新能源、模具等领域对高、精、尖复杂刀具的需求将推动刀具行业由低端产品向高端产品发展，我国刀具行业发展前景广阔。根据中国机床工具工业协会预测，我国刀具市场规模有望在2030年达到631亿元，复合增长率达4.14%。过去一段时间以来，国内切削工具市场竞争格局主要呈现“外资主导高端、国产抢占中低端”的特点，但国产刀具企业正通过技术进步和质量升级逐步向高端市场渗透。未来，行业将向高端化、定制化和智能化方向发展，具备核心技术的企业有望在竞争中占据优势。 8.请介绍公司切削工具整体解决方案情况？ 随着我国制造业向高端化、智能化、绿色化、融合化发展，制造商对切削工具使用寿命、稳定性、加工效率的要求不断提高。具备国际先进水平的切削工具厂商能够根据不同产品的生产工艺进行解构、设计、优化，并且自主制造出承载整套工艺的标准和非标准刀具组合，为客户提供综合加工解决方案。公司凭借优秀的刀具产品研发和生产制造能力，正加快从工具制造商向工具方案提供商转型，已能够在航空航天、汽车、医疗、能源重工、通用机械、模具及3C等七大行业的各类高端应用领域为客户提供全套加工解决方案，近年来陆续推出了包括汽车电机轴加工解决方案、航空铝合金/钛合金结构件、航发动机叶片/叶盘解决方案、行星减速机高效加工解决方案、医疗行业膝关节解决方案等多种整体加工解决方案。 9.光伏用钨丝目前最新进展？接下来将采用何种竞争策略？ 目前公司光伏用钨丝主流产品线径已达28μ以下，更细、强度更高的产品也做了一定的技术储备。公司将持续推进产品细线化，不断提高强度、圈径、最短长度等标准，丰富产品矩阵，推出强度更高、性能更好的钨丝产品，满足客户更多样的定制化需求，推动钨丝渗透率实现快速提升，为客户创造更多的价值。同时公司也通过多项降本举措，将毛利率维持在合理水平。 10.公司钨丝是否有新的应用场景？ 除用于光伏领域硅片切割之外，公司钨丝产品还用于耐切割防护、汽车玻璃、微波炉、真空镀膜、医疗器械、照明等多个领域。由于钨丝具有出色的抗疲劳性和抗拉强度，可用于制作手术机器人微型机械丝绳，在不牺牲强度的前提下完成高精准度动作。同时钨丝凭借其小径化、耐腐蚀、显影性等出众特性，可作为外科手术导线、医用导管、电外科针具及电极，广泛用于医疗领域。 11.公司如何看待稀土价格走势？ 稀土价格受供需基本面、政策、市场信心等因素影响。近两年，上游稀土产业经历了大集团整合，强化了国内稀土行业集中度，稀土开采和冶炼分离指标也在稳步合理增长。下游需求方面，国内钕铁硼永磁材料在年产量突破30万吨后，仍保持10%-15%的年增速，有望进一步带动对稀土的需求。自2024年下半年起，稀土价格总体呈现稳中有升态势，稀土价格中枢逐步抬升。公司长期坚持认为：稀土不稀、重在应用。下游应用使得稀土价格能够健康发展，稳健的价格走势也有利于行业长期健康发展。 从前全球的稀土价格主要看中国的供求格局，将来或需从全球视角看待这个问题。 12.公司在国内外稀土的产业合作情况？ 在稀土资源方面，国内资源整合后，公司参股中稀厦钨，共同开发福建稀土资源，矿端力争将福建省内采矿证下可开采储量长期维持在20万吨REO（稀土氧化物）以上。同时在国外主要布局稀土资源开发，尤其是老挝等东南亚地区，公司与赤峰黄金的合资公司已在老挝实现稀土矿半成品稳定产出，目前已实现百吨级销售。在稀土冶炼分离方面，公司与中国稀土集团、北方稀土合作建设、运营稀土冶炼分离产业，推动稀土资源高质化利用。 13.公司如何看待稀土永磁材料的发展方向？ 稀土永磁材料作为电能和动能转换的优质介质，将在节能家电、新能源汽车、工业电机及人形机器人等领域得到较好应用，为稀土需求创造良好预期。目前公司已围绕这些领域构建新的平台技术和产品开发规划。 14.请介绍公司磁材产销及下游应用情况？ 2025年上半年公司磁性材料销量同比增长31%，营业收入同比增加38%，产能利用率处于较高水平。下游应用领域包括新能源汽车主驱电机、家用电器、风力发电、工业电机，并且能够满足人形机器人用电机等下一代应用领域的规格及性能要求。近几年来公司加强汽车领域磁性材料客户的开发工作，汽车领域销售占比逐年提升。 15.请介绍公司磁材产能规划？ 金龙稀土已在长汀基地实现15,000吨年产能的落地，目前正在布局长汀、包头两个基地的新建产能项目。包头基地首期5,000吨年产能的磁材项目进展顺利，已完成厂房建设、机器设备安装调试、产线试运营等各项准备工作，于2025年6月逐步投产。长汀基地也在推进5,000吨磁材扩产项目，结合新工艺和装备开发，预计2026年全面投产。 16.公司固态电池进展情况？ 在固态电池领域，公司重点在正极材料和电解质方面布局：在固态电池正极材料方面，匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货；硫化物路线固态电池的正极材料方面，公司与国内外下游头部企业在技术研发上保持密切的交流合作，提供多批次样品进行验证；在固态电解质方面，实现氧化物固态电解质的吨级生产和稳定可靠的产品性能，同时，凭借深厚的技术沉淀开发出独特的硫化锂合成工艺，样品在客户端测试良好。 17.公司硫化锂的优势？ 硫化锂生产本质是金属冶炼，凭借在金属冶炼领域深厚的积淀与丰富的经验，综合考虑硫化锂纯度和成本上的要求，公司采用相对比较特殊的金属冶炼方法进行硫化锂生产，生产的硫化锂具备纯度和成本上的优势。 18.NL新材料产业化进度如何？是否可用在动力领域？ 2025年上半年，公司重点推进NL全新结构正极材料在3C消费领域中的应用，并针对低空飞行、电动工具、全固态电池等领域积极开发相应的NL全新结构正极材料。NL新材料相较传统正极材料体系，其能量密度和倍率性能都有显著的提升，同时，可以用廉价金属元素逐渐替代贵重金属，未来有较大的降本空间。鉴于目前工艺的特殊性和需求的急迫性会优先在低空和消费领域使用，最终再往动力领域发展。 19.钴酸锂市场及出货情况？钴涨价对公司的影响？ 2025年上半年，公司实现钴酸锂销量2.88万吨，同比增长57%，显著高于行业28%的同比增长，市占率连续多年稳居全球第一。随着AI智能、折叠屏等手机技术的发展，手机电池对正极材料提出了更高的要求，高端手机领域对4.53V及以上的高电压钴酸锂需求持续增长，公司在该领域具备较大优势，为行业内少有的可以大规模稳定供应4.53V及以上的高电压钴酸锂的厂商，因而2025年上半年公司钴酸锂销量增长显著高于行业，市占率进一步提升，领先优势扩大。公司是全球用钴量较大的厂商，与上游钴企业保持长期紧密的合作，公司钴供应稳定。在3C消费领域，客户对钴酸锂性能更为关注，因而钴价上升对公司经营的负面影响较小。 20.请问地产业务剥离的情况进度如何？ 公司将坚定不移地执行退出房地产业务的战略性策略，目前也在积极努力地推进地产业务的资产处置。目前公司拟因企施策，对厦门滕王阁下属公司股权分别公开挂牌转让。目前厦门滕王阁已完成其持有同基置业47.5%股权、成都滕王阁100%股权、全资子公司厦腾物业所持有成腾物业100%股权的转让。同时，公司也在同步推进其余房地产业务的处置工作。公司将继续积极推进房地产板块的转让工作，后续如有实质性进展，公司将履行相应的信息披露义务。 21.请介绍公司的分红情况及未来规划？ 2025年6月27日，公司完成2024年年度权益分派，每股派发现金红利0.42元（含税），共计派发现金红利666,786,046.92元，占公司2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的38.59%。近5年，公司共向股东分配现金股利231,205.44万元。2025年8月20日，公司第十届董事会第十六次会议审议通过《关于2025年半年度利润分配方案的议案》，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.84元（含税），共计分配股利292,115,791.98元，占公司2025年上半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的30.05%。未来，公司将继续优先采用现金分红的利润分配方式，保持利润分配政策的连续性和稳定性。全年按不低于当年实现的合并报表归属于上市公司股东的净利润的百分之三十发放现金红利（如存在以前年度未弥补亏损的，以弥补后的金额为基数）；公司将在保证正常经营的前提下，坚持为投资者提供持续、稳定的现金分红，同时兼顾公司的长远利益，全体股东的整体利益及公司的可持续发展，按照公司的战略规划在相关领域继续加大项目投资，为股东带来长期的投资回报。 22.公司之后的盈利有什么增长点？ 公司长期聚焦钨钼、能源新材料和稀土及深加工等战略业务领域，公司未来经营的发展方向主要是向下游延伸扩大市场，重点拓展硬质合金、切削及凿岩工程工具、光伏用钨丝、电池材料、稀土深加工等高端产品领域，优化产品结构，培育新的利润增长点，同时进一步增强上游原材料资源保障力度。 23.公司未来战略发展方向？如何展望下一个五年？ 过去5年公司快速发展主要依靠能源新材料，预计未来5年，公司将主要依靠钨和稀土深加工及应用来驱动增长。 钨产业的发展重点在硬质合金切削工具，过去国内传统的业务模式是销售产品，现在公司计划在国内率先实现从销售产品到提供整体解决方案、提供服务的转变，并通过兼并、收购等方式推动业务的快速增长。同时公司也将持续提升资源保障率，未来力争将资源保障率提高至70%。在稀土功能材料方面，公司将重点关注磁性材料在稀土永磁电机、工业机器人和人形机器人等新场景的应用，目前相关产品正在紧锣密鼓地研发之中。在能源新材料领域，除正极材料业务外，公司还将重点关注固态电池技术和氢能技术。在固态电池领域公司已开发了具有成本优势的高质量硫化锂制备技术。氢能技术方面，未来国内氢能产业规模或在万亿元以上，而固态氢的储存与运输、催化剂的开发仍是氢能利用的两个“卡脖子”因素。同时公司也高度重视回收问题，公司所有产业都涉及稀有战略金属，循环利用是绕不开的重要课题。 稀土深加工及应用来驱动增长。钨产业的发展重点在硬质合金切削工具，过去国内传统的业务模式是销售产品，现在公司计划在国内率先实现从销售产品到提供整体解决方案、提供服务的转变，并通过兼并、收购等方式推动业务的快速增长。同时公司也将持续提升资源保障率，未来力争将资源保障率提高至70%。在稀土功能材料方面，公司将重点关注磁性材料在稀土永磁电机、工业机器人和人形机器人等新场景的应用，目前相关产品正在紧锣密鼓地研发之中。在能源新材料领域，除正极材料业务外，公司还将重点关注固态电池技术和氢能技术。在固态电池领域公司已开发了具有成本优势的高质量硫化锂制备技术。氢能技术方面，未来国内氢能产业规模或在万亿元以上，而固态氢的储存与运输、催化剂的开发仍是氢能利用的两个“卡脖子”因素。同时公司也高度重视回收问题，公司所有产业都涉及稀有战略金属，循环利用是绕不开的重要课题。 厦门钨业的半年报显示：公司专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务，凭借深厚的技术沉淀和管理文化，不断开展技术创新和管理创新，持续推进在钨、钼、稀土、锂电正极材料等行业的产业布局，积极扩张钨钼深加工、稀土深加工和能源新材料产业，加快产业链转型升级。 公司钨业务情况：公司拥有完整的钨产业链，在钨矿开采、钨冶炼、钨粉末、钨丝材和硬质合金深加工领域拥有较为突出的竞争优势。钨矿山业务方面，公司拥有三家在产钨矿企业（洛阳豫鹭，宁化行洛坑，都昌金鼎）和一家在建钨矿企业（博白巨典），现有在产钨矿山钨精矿（65%WO3）年产量约12,000吨，为后端钨的深加工提供了稳定的资源保障。钨冶炼及粉末方面，公司具备钨冶炼及粉末产品大规模生产能力，规模与品质处于世界前列。钨制品方面，公司是国内首家具备核聚变装置用ITER偏滤器钨探针组件研发和生产能力的企业，具备大尺寸ITER级钨材料的精密机加工成型能力，可满足EAST、ITER等不同磁约束聚变装置部件的高标准需求，为ITER等国内外聚变客户提供多款钨产品及部件。钨丝材方面，公司生产的钨丝多年稳居行业市场份额前列，经年积累的钨丝技术开发能力、加工能力、设备制造能力、规模生产能力奠定了公司在钨丝加工领域的领先地位，公司生产的光伏用钨丝产品具有韧性好、线径细、断线率低等特点，可有效提升硅片加工企业生产效率，公司光伏用钨丝产品具有完全自主知识产权，拥有十余件发明专利及实用新型专利。除用于光伏领域硅片切割之外，公司钨丝产品还用于耐切割防护、汽车玻璃、微波炉、真空镀膜、医疗器械、照明等多个领域。硬质合金方面，公司生产的硬质合金产品具有质量优、单价高的特点，产销规模为国内前列，其中硬质合金棒材依托高品质的自供原料和先进的工艺体系，产品系列齐全，性能卓越稳定，在海内外取得极高的品牌美誉度，为国际知名刀具品牌优质供应商。切削工具方面，公司生产的刀具刀片产品定位中高端，拥有较高的研发实力。公司建立了切削工具的四大共性技术平台，即材料技术、结构技术、工艺技术和切削应用技术，紧跟市场需求进行新品研发与产品迭代升级，不断扩充产品系列和物料以满足各大应用领域及加工工况，目前已拥有超过10万个产品规格；公司与成飞集团、上飞公司、豪迈科技、比亚迪、国茂减速机等行业大型、知名企业建立了良好合作关系，能够满足航空航天、设备制造业、新能源汽车等高端制造业产品零部件的加工需求；同时，公司通过与下游应用领域标杆客户的紧密合作，持续构建解决方案技术能力，深入探索解决方案业务模式，已积累了覆盖汽车、航空航天、能源重工、通用机械等各大应用领域的超240个零部件方案包，为终端用户提供机床交钥匙方案定制、产线刀具总包、工艺改善等服务，逐步实现从卖产品向提供整体解决方案的转变。凿岩工程工具方面，公司是国内领先的凿岩工具、工程工具供应商，公司生产的螺纹钎具、煤截齿、掘进齿、盾构刀具等产品采用量身打造的硬质合金牌号和优化的产品工艺设计，为巷道掘进、井下、露天开采、隧道以及大型工程建设等提供优质可靠的“金鹭”系列产品。公司多款“金鹭”牌钨合金和“虹鹭”牌钨丝产品获得国家重点新产品和福建省名牌产品称号。 公司钼业务情况：公司充分发挥自身独特的绿色钼冶炼技术和国际先进的钼粉末加工技术，已建成全球前列的绿色冶炼钼产业链生产基地。钼冶炼、钼粉末已实现全流程自动化生产，钼深加工制品产品种类丰富，运用范围广，主要产品钼酸铵、钼粉、钼条、钼片、钼坩埚制品、钼丝等广泛应用于石油化工、高温合金、航空航天、半导体、机械加工、耐磨件喷涂和电光源等领域，钼酸铵、钼粉、钼丝等产品市场占有率居全球前列。 公司稀土业务情况：公司构建了覆盖稀土全产业链的协同体系，前端通过战略参股方式布局矿山开采及冶炼分离环节，确保上游资源稳定供应，后端以自主控股形式深度开发高附加值领域，涵盖稀土高纯氧化物、稀土金属加工、发光材料、高性能磁性材料、光电晶体的全产业链闭环，是国家重点稀土集团，具有较高的行业地位。在稀土资源方面，国内资源整合后，公司参股中稀厦钨，共同开发福建稀土资源，同时与赤峰黄金合作共同开发海外稀土资源；在稀土冶炼分离方面，公司与中国稀土集团、北方稀土合作建设、运营稀土冶炼分离产业，推动稀土资源高质化利用，前述均为公司稀土产业提供原料保障。公司在做好稀土深加工产业的同时，积极探索稀土应用，利用自身在稀土永磁材料产业的基础优势，参股了稀土永磁电机业务，在工业节能、伺服电机、汽车电机、现代农业、绿色环保等领域布局。 公司能源新材料业务情况：公司能源新材料板块主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售。主要产品为高电压钴酸锂、高电压三元材料、高功率三元材料、高镍三元材料、氢能材料、磷酸铁锂等，广泛应用于新能源汽车、3C消费电子、储能等领域。借助于多年来技术研发和生产实践积累形成的技术研发优势和产品质量优势，公司执行大客户战略，拓展了国内外众多知名电池客户。在3C锂电池领域，公司与ATL、三星SDI、村田、LGC、欣旺达、珠海冠宇及比亚迪等国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用到下游中高端3C电子产品中；在动力锂电池领域，公司与中创新航、松下、比亚迪、欣旺达、宁德时代及国轩高科等知名电池企业建立了稳定的合作关系。公司紧跟市场需求进行新产品研发，通过与下游核心客户的紧密合作，持续进行工艺技术优化和产品迭代。公司持续巩固在钴酸锂、氢能材料细分领域的行业领先地位，逐步提升三元材料的行业排名，通过差异化竞争逐步拓展磷酸铁锂市场份额，同时公司积极探索下一代新能源材料技术的前沿理论和前沿技术，分析和整合行业发展趋势，进行专题攻关，推进前沿产品研发和技术孵化，探索适合商业化、产业化的前沿产品储备，大力开发下一代锂电产品、新能源材料产品。报告期内，公司能源新材料业务通过持续推出差异化产品、优化产品结构、拓展国际国内市场、合理利用经营性库存等措施，取得较好的经营业绩。公司充分受益于国家换机补贴政策、3C消费设备AI功能及带电量提升带来的需求增长，公司钴酸锂销量大幅增长，全球市场份额占比近50%，连续多年稳居全球第一；公司依托高电压、高功率三元材料领域技术优势，三元材料市场份额位于国内行业排名前列；公司磷酸铁锂产品采用水热法工艺，形成了低温性能突出、倍率特性优异、循环稳定性强的差异化竞争优势，依靠兼顾高低温和循环性能的优势，聚焦高端车用市场，月出货量达到千吨级，销量同比显著增长。同时，公司稳步推进正极补锂材料、钠电正极材料、固态正极材料等前沿技术研发，为公司未来持续发展培育新的盈利增长点。 厦门钨业介绍：2025年半年度，公司实现合并营业收入191.78亿元,同比增长11.75%；合并营业成本158.16亿元，同比增加13.81%；实现归属于母公司股东的净利润9.72亿元,同比减少4.37%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.23亿元，同比增长7.53%。 利润同比下降主要原因是上年同期公司完成成都滕王阁地产与成都滕王阁物业股权处置及金龙稀土冶炼分离业务处置，确认投资收益1.92亿元，而本期无该事项 ；报告期内权属矿山公司洛阳豫鹭补缴从尾矿资源综合回收利用的钨精矿资源税事项0.63亿元；剔除上述影响，公司利润总额同比增长3.61%，归属于上市公司股东的净利润同比增长7.75%。 公司主要优势产品如钨粉末、细钨丝、硬质合金棒材、钼酸铵、钴酸锂等的市场份额保持前列，切削工具、磁性材料、钴酸锂等重点产品盈利能力提升。 1.钨钼业务 2025 年上半年，公司钨钼业务稳健经营，实现营业收入 88.63 亿元，同比增长 1.88%；实现 利润总额 12.68 亿元，同比下降 10.94%。报告期内，权属矿山公司洛阳豫鹭补缴资源综合利用尾 矿回收的钨精矿资源税 0.63 亿元，剔除该事项影响，利润总额同比下降 6.51%。公司钨钼业务主 要深加工产品硬质合金、切削工具销量保持增长态势，细钨丝在光伏行业应用的渗透率进一步提 升。 钨矿山因钨精矿价格上涨，利润同比增长；受出口管制影响，钨冶炼和钨粉末产品销量同比 减少，但出口份额保持国内领先水平；硬质合金产品有效提升产品性能，聚焦国内外细分市场精准施策，销量同比增长 13%，但受原料价格大幅上涨、价格传导滞后影响，盈利能力有所下降；切 削工具产品聚焦拳头产品和重点终端项目，有效拓展行业头部客户，推进成熟标准品促销，在 3C、 通用机械、能源及重工行业等领域取得较好增量，营收同比增长 13%，利润进一步提升。钨钼丝材 产品方面，细钨丝 2025 年上半年销量 613 亿米（其中光伏用钨丝销量 469 亿米），同比减少 18%， 公司积极应对下游光伏加工用钨丝金刚线技术进步导致硅片加工的线耗减少，及市场产品规格需 求变化导致细钨丝销量减少等不利影响，敏捷调整经营策略，加速产品开发迭代，并根据市场竞 争情况，调整产品价格，进一步提升细钨丝在光伏行业应用的渗透率；同时公司大力拓展耐切割 和丝网印刷等其他应用领域钨丝产品，实现新领域增收增利。 2.稀土业务 2025 年上半年，公司稀土业务实现营业收入 27.54 亿元，同比增长 34.04%；实现利润总额 1.25 亿元，同比增长 6.71%。上年同期权属公司金龙稀土完成冶炼分离业务处置，确认投资收益 0.47 亿元，本期无该事项，剔除该事项影响，利润总额同比增长 78.44%。公司主要深加工产品磁 性材料积极拓展海外市场，优化客户结构，在新能源汽车、节能家电与风电等多个应用领域实现 增量，上半年实现销量 5,193 吨，同比增长 31%。 3.能源新材料业务 2025 年上半年，公司电池材料业务实现营业收入 75.34 亿元，同比增长 18.04%；实现利润总 额 3.39 亿元，同比增长 35.47%。动力电池正极材料（含三元材料、磷酸铁锂及其他）产品充分发 挥公司在高电压、高功率三元材料领域技术优势和水热法磷酸铁锂的差异化竞争优势，实现销量 3.19 万吨，同比增长 21%；公司持续优化三元材料产品客户结构，聚焦高性价比产品开发，拓展 国际国内市场，但受磷酸铁锂替代、行业严重内卷、国际政策壁垒冲击等影响，上半年三元材料 销量同比有所下滑；磷酸铁锂产品依靠兼顾高低温和循环性能的优势，聚焦高端车用市场，已连 续数月实现千吨级以上出货，上半年销量同比大幅增长。钴酸锂产品充分把握国家换机补贴政策 和 3C 消费设备 AI 功能创新带来需求增长的机遇，保持强劲增长态势，持续推出市场领先产品， 本期实现销量 2.88 万吨，同比增长 57%，市场份额稳居龙头地位。 4.房地产业务 2025 年上半年，公司持续推进漳州海峡国际社区、东山等地产项目处置工作，房地产业务实 现营业收入 0.28 亿元，同比增长 6.66%；实现利润总额-0.41 亿元，同比减利 1.35 亿元。主要由 于上年同期完成处置成都滕王阁地产及成都滕王阁物业股权，确认投资收益 1.45 亿元，本期无该 事项。 太平洋证券点评厦门钨业的研报显示：钨系列产品一体化发展，行业领先。钼价上涨，公司钼产品经营稳健。积极布局稀土保障供应，稀土永磁快速增长。锂电正极材料和新型材料技术和规模行业领先。公司钨钼、稀土和锂电材料三大主业同步发展，参与了众多战略技术，以及锂电材料，将充分受益产品涨价和新技术的发展。我们看好公司的发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示：战略金属资源价格受地区政策影响明显；新能源汽车和储能的发展情况对锂电材料需求有较大影响；宏观经济情况和其他风险。 回顾SMM黑钨精矿（≥65%）今年上半年的走势可以看出：黑钨精矿（≥65%）6月30日的均价为174000元/标吨，与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，今年上半年上涨了21.89%。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 进入下半年，钨价涨幅加快。在经历了翻番的涨幅之后，钨价近来有所回调。9月16日，钨市场承压运行为主，黑钨精矿（≥65%）价格为282000~283000元/标吨，均价报282500元/标吨，较其前一交易日下跌1.05%。而282500元/标吨与287500元/标吨这一均价的历史高点相比，下跌了5000元/标吨，跌幅为1.74%。 近来，钨精矿市场部分持货商获利了结，市场流通有所好转，成交价格较前期有所松动，部分低度矿成交价格低位。仲钨酸铵行业成本保持高位，低价原料补库有限，企业多按订单发货为主，报价坚挺，部分贸易商成交价格略有下调。粉末市场散单成交清淡，终端畏高观望情绪浓厚。 对于钨的后市，短期来看，钨市场受前期价格上行影响，市场畏高情绪显著升温，叠加当前多数硬质合金企业仍处于消化前期补库库存的阶段，市场实际成交活跃度有所下降，市场僵持运行为主。从上游矿端维度分析，供应紧张的核心预期尚未改变。当前国内钨精矿开采总量控制政策延续，新增产能释放有限，实际产量未及预期，市场整体供给弹性不足，随着下游企业前期补库库存逐步消耗，若后续矿端供给仍无实质性增量释放，市场供需格局将进一步向紧平衡倾斜，不排除钨价在库存去化完成后再度启动偏强上涨行情。 推荐阅读： 》下游畏高少采 钨市短期承压运行【SMM钨日评】

此前，受钨矿供应偏紧、钨原料流通货源紧张影响，钨价持续上涨并迭创历史新高。受钨价持续攀升的影响，翔鹭钨业、章源钨业、江西钨业等多家钨企进一步大幅上调9月上半月长单报价，为钨市信心的坚挺再添助力。不过，随着黑钨精矿（≥65%）的均价升至287500元/标吨，其今年以来的涨幅已高达101.4%。与此同时，部分持货商的变现需求增加，带来市场流通货源有所增加，受此影响，钨价进入“暂稳”态势。 翔鹭钨业、 江西钨业、章源钨业等多家钨企继续大幅上调长单报价 》点击查看SMM钨数据终端 多家钨企均大幅上调了9月上半月的长单报价，具体如下： 广东翔鹭钨业2025年09月份上半月钨原料长单含税单价如下：品位55%以上黑钨精矿单价：280,000元/标吨，较上轮报价上调48000元/标吨；品位55%以上白钨精矿单价：279,000元/标吨，较上轮报价上调48000元/标吨；仲钨酸铵单价：410,000元/吨，较上轮报价上调70000元/吨。以上含13%增值税 厦门钨业股份有限公司2025年2025年9月上半月长单采购价为40.5万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。 崇义章源钨业股份有限公司9月上半月长单采购报价如下：1. 55%黑钨精矿：28万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；2. 55%白钨精矿：27.9万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：41万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。 江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年9月上半月指导价27.5万元/标吨，较8月下半月上涨6.2万元/标吨。 赣州市钨业协会2025年9月份钨市场预测价：55%黑钨矿28万元/标吨，环比上调9.75万元/标吨；APT41万元/吨，环比上调12.7万元/吨；中颗粒钨粉650元/公斤，环比上调210元/公斤(价格仅供参考，商业风险自理)。 黑钨精矿涨逾101%之后暂稳 下游观望情绪浓厚 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM最新报价显示，9月10日，黑钨精矿（≥65%）价格为287000~288000元/标吨，均价报287500元/标吨，与前一交易日持平！而287500元/标吨这一均价新高与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了144750元/标吨，今年以来的涨幅为101.4%。 随着钨价暂稳运行，钨精矿散单成交量有所增量，高价成交减少，下游观望情绪浓厚，市场观点分化，交投谨慎，目前矿端价格多持稳为主，APT企业按照订单发货为主，散单流通仍稀少，部分企业报盘坚挺。 后市 对于钨的后市，短期来看呈现供需博弈的格局：国内钨精矿供应紧张的局面短期内难以缓解，这为钨价提供了强劲支撑；而需求端虽已进入 “金九银十” 消费旺季，但当前原料成本高企，终端需求受到一定抑制，硬质合金企业采购节奏放缓，这在一定程度上对钨价形成压制。​ 受此影响，9 月份上下游博弈将更为激烈，市场多以 “一单一议” 为主，成交规模有所缩量，预计 9 月钨市场将维持高位震荡态势。​ 展望后市，还需重点关注以下三方面因素，其对钨价走势将产生重要影响：​ •全年钨精矿开采指标的公布：若指标大幅增加，可能缓解市场紧张情绪，抑制钨价上涨幅度；反之，若指标继续缩减，钨价或将进一步走高。​ •下游企业对价格的接受程度：随着钨价持续上涨，下游企业成本压力不断加大。若下游企业难以承受当前高价，可能导致需求收缩，进而影响钨价。​ •国际市场动态：其他国家的钨矿开采情况、进出口政策等变化，也可能通过市场传导对国内钨市产生影响，需持续跟踪。 推荐阅读： 》矿端成交涨幅放缓 钨市场暂稳运行【SMM钨日评】

SMM9月11日讯： 9月11日，小金属板块表现活跃，这一态势的形成与钨、稀土等细分领域的市场动态及多重驱动因素密切相关。具体来看，受部分持货商出货需求增加的影响，钨价在创下历史新高后处于“暂稳”状态。而稀土市场则呈现出价格与股价的分化：因前期涨幅过快，市场观望情绪升温，叠加贸易商低价出货动作增多，稀土现货价格近来出现回调；不过，资本市场依然青睐稀土股，使得9月11日稀土市场展现出了现货价格下跌而多只稀土永磁股强势上涨的景象。​此外，今年1至8月，我国汽车产销量首次双超2000万辆，新能源与科技产业的爆发式增长带来了市场对小金属终端需求增加的预期。同时，上半年多只小金属股净利润大增，行业整体盈利能力提升，吸引了部分市场资金的关注。在这些因素的共同带动下，小金属板块在9月11日出现明显上涨，截至当日13:25分，板块涨2.16%；个股方面，铂科新材涨超13%，中国稀土、金力永磁、中钨高新、宜安科技、盛和资源以及北方稀土等涨幅居前。 消息面 【今年1至8月我国汽车产销量首次双超2000万辆】 记者今天（11日）从中国汽车工业协会获悉，今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。最新数据显示，今年1至8月份，我国汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%。其中，新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。在出口方面，1至8月份，汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%。其中，新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%。（财联社） 【奇瑞墨甲10月公开发布并开启招商 车企造人形机器人加速“上岗”】 当特斯拉创始人埃隆·马斯克于当地时间9月9日宣称“目前正在设计的Optimus V3将有望实现量产”时，国内主机厂的“自造”人形机器人已在加速“上岗”。9月11日，记者从知情人士处获悉，奇瑞旗下墨甲机器人的相关产品将于今年10月对外公开发布，并开启招商。“（墨甲机器人）产品将面向经销商，也会面向其他零售商和个人用户。”该知情人士透露。（财联社） 【两部门：支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究】 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，方案指出，加强电子信息领域制造业创新中心等创新平台建设，强化行业关键共性技术供给。通过国家重点研发计划相关领域重点专项，持续支持集成电路、先进计算、未来显示、新型工业控制系统等领域科技创新。提升协同攻关效率，支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。面向光子领域重点环节开展技术攻关，加大对高速光芯片、光电共封等领域的研发投入力度，推动光架构与现有电架构体系生态融合。谋篇布局时空信息产业，一体推进卫星定位、导航、授时、遥感、地理信息系统（GIS）、通信、网络等协同发展，突破多源融合定位、室内外无缝定位、低轨导航增强、自适应抗干扰防欺骗等北斗关键技术。加快网络化、开放化、智能化、协同化的新型工业控制系统和操作系统架构体系研究。加快推动RISC-V产业发展，促进产品技术研发、标准体系建设、应用落地和国际化合作。 OpenAI计划与博通启动AI芯片大规模量产，计划明年与博通合作生产自研AI芯片。（财联社） 【中国稀土预测稀土产品价格将维持平稳回升趋势 上半年净利同比增长166.16%】 中国稀土在业绩说明会上回应：稀土产品价格受供需关系影响，一直处于波动状态。去年三季度开始公司对中长期稀土价格走势保持谨慎积极乐观的态度，今年以来稀土产品价格整体呈现探底回升的上涨趋势，但各个品种上涨幅度有所差异，与公司预判一致。我们相信随着下游终端市场应用范围扩大，在人型机器人、低空经济等产业对稀土的需求不断增大，稀土产品的价值将更进一步凸显；与此同时，《稀土管理条例》及其相关细则的陆续颁布及实施，有利于规范行业发展秩序，助推行业高质量发展。因此，我们预测稀土产品的价格将维持平稳回升的趋势。中国稀土半年报显示：上半年，稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，有效把握稀土产品价格回升契机，调整营销策略，实现销售同比增长；公司推动生产工艺和生产过程优化升级，持续提质增效。同时，公司根据会计准则要求对部分计提的存货跌价准备进行冲回，对利润产生正向影响。2025 年上半年，公司实现营业收入 187,518.39 万元，同比增长62.38%，主要原因系报告期内稀土产品价格回升，公司调整了销售结构，以及子公司正式生产影响；归属于上市公司股东的净利润 16,170.81 万元，同比增长166.16%。 》点击查看详情 【金力永磁上半年净利同比增154.81%】 金力永磁半年报显示：2025年上半年，公司管理层积极开拓市场，在面临外部环境不确定、行业竞争加剧的压力下，通过技术创新、组织优化、精益管理等措施实现了公司稳健发展。2025年上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%，其中主营业务收入32.26亿元，同比增长11.08%。实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长154.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.34亿元，同比增长588.18%。 【北方稀土：上半年净利同比增1951.52%稀土镧铈、镨钕产品销量分别创历史新高】 北方稀土8月26日晚间发布的半年报显示：公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；基本每股收益0.2576元。 营业收入变动原因：上半年，公司主要稀土产品销量增加，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。 公司坚持“用户第一，品牌至上”的质量理念和绿色发展理念，统筹推进“五统一”科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，公 司稀土冶炼分离产品产量同比增长，稀土金属产品产量同比增长28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%，上述三类产品产量均创同期历史新高。 》点击查看详情 【中钨高新：上半年净利润同比增长8.7%】 中钨高新发布2025年半年度报告，公司实现营业收入78.49亿元，同比增长3.09%；归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元，同比增长8.7%。报告期内公司硬质合金产量超0.75万吨，同比增长超5%，总产量规模稳居全球第一；其中切削刀具、棒材、球齿、轧辊及精密零件等重点产品规模稳居中国第一。报告期内公司数控刀片产量超6500万片，同比增长超15%；IT工具产量超4亿支，同比增长30%。 【章源钨业：上半年净利润1.15亿元同比增长2.54%】 章源钨业公告称，上半年营业收入23.99亿元，同比增长32.27%；归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比增长2.54%。 【洛阳钼业：上半年净利润同比增长60%】 洛阳钼业公告称，2025年上半年，公司实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润达到86.71亿元，同比增长60.07%。公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半。其中，产铜35.36万吨，同比增长约12.68%；产钴6.11万吨，同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目标的50%。小财注：Q1净利39.46亿元，据此计算，Q2净利47.25亿元，环比增长19.74%。 【北矿科技：2025年上半年净利润同比增长10.59%拟10派0.45元】 北矿科技8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.52亿元，同比增长15.51%；归母净利润5431.19万元，同比增长10.59%；扣非净利润4482.37万元，同比下降6.29%；报告期内，北矿科技基本每股收益为0.287元，加权平均净资产收益率为3.85%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.45元（含税）。 【金力永磁上半年实现归母净利润3.05亿元同比增长154.81%】 金力永磁披露2025年半年报显示：上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额为2.47亿元，占本报告期归母净利润的81%。 【翔鹭钨业：2025年半年度净利润同比增长277.65%】 翔鹭钨业公告称，翔鹭钨业发布2025年半年度报告摘要，报告期内实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润为1838.36万元，同比增长277.65%。 现货市场 钨价翻番上涨后“暂稳” 持货商出货需求增加 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月11日，黑钨精矿（≥65%）价格为287000~288000元/标吨，均价报287500元/标吨，与前一交易持平，而黑钨精矿的均价自9月8日升至287500元/标这一历史新高之后，部分持货商出货需求的增加带来供应有所上升，钨价便“暂稳”于此！值得一提的是，287500元/标吨这一均价新高与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了144750元/标吨，今年以来的涨幅为101.4%。 据SMM了解，随着钨市场暂稳运行，钨精矿散单成交量有所增量，高价成交减少，下游观望情绪浓厚。短期来看，国内钨精矿方面供应仍维持偏紧状态，市场长期高位拉涨，导致下游硬质合金等行业开工不佳，产业链上下游博弈激烈，钨市短期情绪分化，市场交投氛围谨慎，存在部分持货商避险变现的情况，短期钨市或高位震荡为主，后续仍需关注矿山开工及下游开工情况。 稀土现货价格持续下跌 市场询单情况显著改善 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月11日，稀土市场价格整体继续走弱。其中，氧化镨钕价格下调至55-55.4万元/吨，其均价为55.2万元/吨，较前一交易日下调8000元/吨，跌幅为1.43%。而55.2万元/吨这一均价与8月19日的高点63.35万元/吨相比，不到一个月的时间里下跌了8.15万元/吨，跌幅为12.87%。 据SMM了解，随着稀土市场价格的持续走弱，市场询单情况出现了明显改善。镨钕市场方面，随着询单采购活动的增加，氧化镨钕价格呈现止跌迹象。同时，镨钕金属市场在价格下调后询单活动增多，且多家磁材大厂同步招标镨钕金属，金属企业降价出货意愿较弱，镨钕金属价格趋于稳定。整体来看，虽然稀土价格继续走弱，但市场交投情况出现明显好转，价格呈现止跌企稳的态势。预计短期内，随着磁材企业补库采购活动的增加，稀土市场价格有望企稳回升。 各方声音 国海证券研报指出，未来在特斯拉Optimus引领下，其他企业逐步布局人形机器人领域，全球人形机器人产业化步伐有望加速。根据测算，2025年和2030年全球人形机器人灵巧手市场规模分别有望达到9亿元和376亿元，5年复合增速高达110%。 【中钨高新：钨价保持高位运行 整体有利于公司业绩】 9月5日，中钨高新在业绩说明会上表示，钨价保持高位运行，整体有利于公司业绩。一方面，公司在资源端拥有优质矿山企业，直接受益于钨价及其他伴生金属价格的上涨。另一方面，公司下游硬质合金板块坚持创新引领，产品结构不断优化，高附加值产品比重不断提升，有利于抵御原料价格波动带来的风险。 天风证券指出，2025年上半年，全球半导体行业在AI算力需求快速增长、终端智能化加速、汽车电子复苏及国产化替代深化的多重驱动下，整体呈现结构性繁荣。2季度半导体多数子板块实现业绩高速增长，三季度旺季有望延续景气。综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。 民生证券点评章源钨业的研报显示：（1）上游矿产资源丰富，受益钨价上涨。公司钨矿成本较低，根据2020年采矿权出让收益评估报告，测算淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、黄竹垅钨矿钨精矿单吨总成本分别为55028.00元/吨、53547.26元/吨、61808.76元/吨、57122.00元/吨，充分受益钨价上涨。截止2025H1公司拥有6座采矿权矿山，10个探矿权矿区，保有钨资源储量7.94万吨，锡资源储量1.76万吨，铜资源储量1.13万吨。（2）下游刀具板块稳步增长。公司全资子公司赣州澳克泰拥有刀片产能2000万片，目前满产，后续将提高产能利用率，公司刀具板块有望成为重要的业绩增长点。投资建议：公司作为国内钨产业链一体化企业，矿端受益钨价上涨，硬质合金需求长期稳步增长，刀片板块发展前景广阔，公司业绩未来可期。风险提示：产品价格大幅下跌、原材料价格大幅波动、项目进展不及预期。 国泰海通证券表示，工信部、国家发改委、自然资源部近日发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，相比于此前实行的政策，主要变化包括：细化冶炼分离总量控制管理、将进口矿纳入监管、强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度、新增市场反馈和动态调整机制。临近新能源汽车旺季，国内外企业补库需求较强，推动近期稀土价格加速上涨。本次管理办法施行后，对供给和情绪端均有较强催化，稀土价格上涨动力仍较强，板块有望继续表现，重点关注中重稀土冶炼分离企业。 天风证券发布研报称，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性(无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等);更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。 招商策略称，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》印发，相较于征求意见稿，正式稿删去了“大型稀土集团企业”，这意味着，除大型稀土集团外，其他的稀土企业也可以获得稀土指标。建议重点关注整个稀土板块（尤其是小型稀土企业）。 中信建投指出，钨产品价格频创新高，国内首批钨精矿配额+环保督察影响下，供应下降。国外桑东和海豚钨矿增量不及预期，巴库塔钨矿顺利投产，但当地缺乏冶炼产能，需运回中国冶炼后再出口。平衡表整体偏紧，海外的缺口相较国内更加明显，价格整体乐观。 推荐阅读： 》多家钨企继续上调长单报价 持货商变现需求增加 钨价翻番之后“暂稳”【SMM评论】 》稀土价格虽然走弱 但市场交投显著改善【SMM稀土日评】

广东省大宝山矿业有限公司现有一批钨精矿(白钨)，将以电子竞价的方式向社会公开竞价，公司秉承公正、公平、公开的原则，真诚邀请各有意向的公司来广东省大宝山矿业有限公司参与该项目竞价。 一、 竞价标的物品位参考一览表： 附注：贵公司收到邀请书后，需缴纳本批次的竞价保证金：1000000 .00元（含安全风险抵押金五万元）人民币至广东省大宝山矿业有限公司开户银行（若竞得可在货款中冲抵），原在我公司账户已有足额竞价保证金的作为本批次竞价保证金使用。并于2025年9月16日上午11点00分前以电子邮件的形式给予回复确认，我公司电子邮箱为：dbsyxbysjs@163.com。 二、 竞价后我公司只对含钨和水份进行检测，其他元素指标不作检测。同时，中标单位需在提货前足额支付钨精矿货款。 三、竞价时，扣减价格以竞价方中标的一次性报价为准，（参与竞价的客户需以1元/度为最小变动单位，扣减价格低者竞得或同一扣减价格时间优先为原则，竞价的扣减价格不得高于拦标价，高于者视为无效竞价）。 四、竞价管理办法条款： （一）参与竞价要求： 竞价方须提前将公司营业执照、法人委托书（委托人参加的需提供身份证复印件），需要重新选矿的需提供排污许可证等相关材料各复印一份并加盖公司公章，递交标价方处确认资质、递交标价方处确认资质。 （二）保证金交纳要求： 1.竞价方必须在竞价前通过竞价邀请函向标价方确认参加竞价，并到标价方指定开户银行（ 单位名称：广东省大宝山矿业有限公司，开户银行：交通银行股份有限公司广东省分行营业部，账号： 44116467000000601 ）预交竞价保证金。 2. 竞价方中标后，交纳的竞价保证金可用于冲抵货款；未中标单位，竞价保证金原数退回（不计利息）。中标竞价方需在中标后规定期限内（节假日顺延）预缴全部中标货款及签订买卖合同，有效期内不能全额预付货款视为违约，竞价保证金不予退还。 （三）竞价方式、时间 1.竞价方式：竞价前竞价方必须以函件或传真形式说明参加竞价的电子邮箱号，且该邮箱号应为网易邮箱（即邮箱后缀为@163.com）。 2.竞价时间：参加竞价时间根据标价方具体确认时间为准，并将提前一日以邮件或传真方式告知竞价方，且向竞价方通报标的物的质量和数量，即《竞价邀请书》。 （四）标的物（钨精矿）验收标准、方法及提出异议期限： 1. 钨精矿的取样、制样按[GB/T 2007-1987及GB/T 4414-2013]规定的程序和方法进行。双方在卖方钨精矿货场内装完车后在车上共同监督取样，所取样品经卖方检测中心缩分制样后分为一式四份。钨精矿样品一份送第三方（中国有色金属工业钨及稀有金属产品质量监督检验中心）检测，一份卖方持有，一份买方持有，买卖双方再共同签封另一份作为公样（按买方收到卖方检验报告之日起计算，公样保管期限为一个月），由卖方保管以备发生品质争议时作为复检使用。 2.钨精矿销售水份以卖方检测结果作为结算依据；钨品位以第三方检测结果作为结算依据，如双方检测结果在国标（GB/T 6150.1-2023）规定的允许误差范围内（误差范围：±0.55%），以第三方结果为结算依据；如买方对第三方检测结果有异议时，需在第三方出具化验报告之日起7个工作日内书面通知卖方，可提请另外检测机构（具备省级或省级以上资质的检测机构：国家钨与稀土产品质量监督检验中心、核工业二九0研究所、中国有色金属工业华南产品质量监督检验中心）复检，三方（买方、卖方检测中心和卖方营销中心）相关人员共同到卖方检测中心由买方以抽签的方式随机抽取一家作为复检检测机构，采用复检机构检测结果作为结算依据，并由差异大的一方承担复检检测费用；如买卖双方化验结果与检测结果差异一致，复检检测费用各承担一半。 （五）标的物（白钨精矿）的计价方式 1.以白钨品位65%为基准，卖方出厂基础价格为竞价前五个交易日上海有色网公布的白钨品位≥65%均价的算术平均价；钨品位每减1%（取整数），基础价格扣减xxx元/度（竞价方品位扣减报价）；若钨品位低于20%，钨品位每减1%（取整数）,则在中标扣减价格上上浮15%进行扣减结算。 2.钨精矿结算价=基础价格-［65%-化验品位（取整数）］×竞价方品位每度扣减报价。 3.结算时其它元素不计价、不扣款。 （六）标底、报价和竞价时间： 1. 竞价时由标价方在竞价时间内设定统一时间向各参加竞价的客户发送公开竞价标底即《竞价书》电子邮件。 2. 竞价方必须在规定时间内以电子邮件形式进行一次性报价（竞价方的报价必须不高于拦标价，需以1元/度为最小变动单位报价，且所报价按格式填写），即按《竞价书》内容格式填写，并回传。大宝山矿业有限公司竞价邮箱为：dbsyxbysjs@163.com。 3.竞价时间为标价方发送竞价标底邮件《竞价书》后十分钟内回复，逾时视为放弃竞价。 （七）评标、中标： 1. 监督组：由大宝山矿业公司价格委员会下属产品销售定价小组组成。 2.以价高者得为原则，即参与竞价方出价（扣减价格）最低竞得。 3.以时间优先为原则，当报价相同时，以最先回传《竞价书》电子邮件至标价方邮箱者竞得。（若竞价时竞价方所回复邮件出现同一时间和同一价格时，则以标价方网络邮箱默认收件的先后顺序为准） 4.竞价方中标后，中标竞价方需与标价方及时签订钨精矿买卖合同。同时，竞价中标方在收到标价方发货通知之日起（含通知当日）尽快将该批货物拉运完毕。 五、运输方式： 汽车运输，费用由买方承担（包括装车费用6元/吨，不含税装车费用5.66元/吨，增值税税率为6%），凭卖方发出的提货单方可提货。买方自行组织符合国家法律法规规定的车辆进行运输，买方在汽车装车及运输过程中，自行铺垫及堵漏，运输、使用或再次贸易过程中发生的安全、环保、消防等问题由买方承担责任（详见第七条）。若买方在运输过程中出现意外，影响卖方正常生产时，卖方有权按卖方公司有关规定进行处理。钨精矿自运离卖方矿池或堆场起交付给买方，此后发生的一切风险由买方承担。 六、不可抗力： （一）本合同所称不可抗力是指不能预见、不能避免并不能克服的客观情况，包括但不限于自然灾害（如地震、海啸、台风、洪水、冰雹、火山爆发、山体滑坡、泥石流等）、法律法规及强制性国家标准变化调整、政府行为（如征收、征用、政策重大调整、环保或安全监督检查等责令停产停业）、国有资产管理监督指令、社会异常事件（如社会公共卫生事件、战争、罢工、骚乱等）。 （二）如发生不可抗力事件，在不可抗力事件发生后15个工作日内，及时通知另一方。双方同意，可据此免除全部或部分责任。 七、货物运输安全、环保和消防事项： 买卖双方应严格遵守国家及地方的安全、环保和消防法律法规，切实履行安全、环保和消防责任。在货物拉运全流程操作中，始终将安全、环保和消防放在首位，采取一切必要措施，确保不发生安全事故，不造成环境污染和消防事件，并接受政府监管部门、社会公众及卖方公司的监督检查，对违反安全、环保和消防规定的行为承担相应责任。同时，并严格按卖方以下有关要求执行，具体如下： 1.安全方面：①买方组织车辆到卖方货场拉运货物时，应选用符合国家规定标准的运输车辆，拉运车辆须按标载装载、配载（按车辆行驶证限值）；严禁超高装载。装货车辆装好货进入国道，应严格遵守国家道路交通法律法规，若存在堵塞交通、强行冲卡、暴力抗法、破坏相关设施设备的行为，产生的一切后果由买方承担。②买方须对所组织车辆司机进行安全交底，必须遵守卖方现场安全管理规定无条件接受违章处罚。矿区内严禁超速、超载，装卸时车辆需停靠在指定区域，禁止在斜坡或不平整地面装卸。不得堵塞交通、强行冲卡和破坏相关设施、设备，并且拉货司机和相关操作人员杜绝酒后驾驶和疲劳作业，如有违反，产生的一切后果由买方承担。③买方所组织的装货车辆到卖方货场装货时，拉货司机和相关人员非必要不得下车，确有需要下车时，须佩戴好安全帽，须服从现场人员的指挥，须严格遵守卖方相关规定（如：进入仓库装货时司机严禁下车，进入仓库停车场或装货期间严禁拍照或拍视频上传到各网络平台等）,如有违反，买方必须按照卖方公司安全及相关部门出具的处罚意见执行。 2.环保方面：①在贸易过程中，遵守环境保护法律法规及卖方公司规章制度，加强环境保护管理，防止污染物扩散到周围环境，造成环境污染。②与卖方开展贸易合作时，对运输车辆做好捆扎、覆盖等工作，避免在运输过程中出现遗撒、滴漏、扬尘等影响环境的情况，装卸过程中应尽量避免产生噪音和扬尘。③如需再次加工或销售，下游企业须资质证照齐全、治污设施完备，建立管理台账以备生态环境部门核查。④买方所采购的矿产品禁止堆存在大宝山矿管辖范围内的堆场（符合国家安全、环保、消防条件的除外）。⑤买方所组织的装货车辆到卖方货场装货前，须对车辆进行清理，严禁在卖方停车场清理车辆残存物和乱扔垃圾。同时，须对拉货车辆进行相应的铺垫和加盖篷布，严防跑冒滴漏和扬尘；并且买方须对拉货司机在铺垫车、盖篷布和捆绑全程做好安全、环保提醒和监督。如有违反，买方必须按照卖方公司安全、环保、消防及相关部门出具的处罚意见执行。⑥如发生因拉货车辆故障、操作失误或其他原因导致的事故或环境污染事件，买方需承担全部直接和间接损失，并依法赔偿相关费用。 3.消防方面：①买方须对所组织车辆司机装货前进行消防安全交底，严禁在矿区内拉运过程中乱扔烟头、烤火或其它动火行为。如有违反引发火灾，产生的一切后果由买方承担。②买方组织车辆运输过程中，需提前检查车辆状况，若拉运过程中发生车辆自燃或造成其它消防事故，产生的一切后果由买方承担。 八、参与竞价资格要求 1.经国家工商行政管理部门登记注册，具有合法有效营业执照，特殊物资提供相关法定经营证照。 2.近三年经营活动中无违法记录和重大法律纠纷，未被列入国家企业信用信息公示系统经营异常名录、严重违法失信企业名单，以及最高人民法院官网中“全国法院失信被执行人名单信息公布与查询”及“信用中国”的失信被执行人；在社会上或行业内没有明显违背社会责任有关规定的不良记录。 3.具有良好的银行资信和商业信誉，没有处于被责令停业、财产被接管、冻结或破产状态。 4.本次公开竞价采购不接受联合体投标。 5.其它未尽事宜，中标后将在购销合同中约定，并以购销合同为准。 九、竞价方对本办法条款及双方权利义务必须有清楚的认识，凡参加我公司矿产品竞价的竞价单位将视为自愿接受本办法条款内容及接受本办法条款的约束。 十、竞价开始时间：2025年9月16日15时05分。 竞价结束时间：2025年9月16日15时15分。 十一、联系方式： 招标机构： 大宝山矿业有限公司 联系方式： 13794691130 地 址： 韶关市曲江区沙溪镇 电子邮箱： db syxbysjs@163.com 联 系 人： 舒 国 春 广东省大宝山矿业有限公司 2025年9月11日

SMM9月10日讯： 此前，受钨矿供应偏紧、钨原料流通货源紧张影响，钨价持续上涨并迭创历史新高。受钨价持续攀升的影响，翔鹭钨业、章源钨业、江西钨业等多家钨企进一步大幅上调9月上半月长单报价，为钨市信心的坚挺再添助力。不过，随着黑钨精矿（≥65%）的均价升至287500元/标吨，其今年以来的涨幅已高达101.4%。与此同时，部分持货商的变现需求增加，带来市场流通货源有所增加，受此影响，钨价进入“暂稳”态势。 翔鹭钨业、 江西钨业、章源钨业等多家钨企继续大幅上调长单报价 》点击查看SMM钨数据终端 多家钨企均大幅上调了9月上半月的长单报价，具体如下： 广东翔鹭钨业2025年09月份上半月钨原料长单含税单价如下：品位55%以上黑钨精矿单价：280,000元/标吨，较上轮报价上调48000元/标吨；品位55%以上白钨精矿单价：279,000元/标吨，较上轮报价上调48000元/标吨；仲钨酸铵单价：410,000元/吨，较上轮报价上调70000元/吨。以上含13%增值税 厦门钨业股份有限公司2025年2025年9月上半月长单采购价为40.5万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。 崇义章源钨业股份有限公司9月上半月长单采购报价如下：1. 55%黑钨精矿：28万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；2. 55%白钨精矿：27.9万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：41万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。 江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年9月上半月指导价27.5万元/标吨，较8月下半月上涨6.2万元/标吨。 赣州市钨业协会2025年9月份钨市场预测价：55%黑钨矿28万元/标吨，环比上调9.75万元/标吨；APT41万元/吨，环比上调12.7万元/吨；中颗粒钨粉650元/公斤，环比上调210元/公斤(价格仅供参考，商业风险自理)。 黑钨精矿涨逾101%之后暂稳 下游观望情绪浓厚 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM最新报价显示，9月10日，黑钨精矿（≥65%）价格为287000~288000元/标吨，均价报287500元/标吨，较其前一交易日持平！而287500元/标吨这一均价新高与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了144750元/标吨，今年以来的涨幅为101.4%。 随着钨价暂稳运行，钨精矿散单成交量有所增量，高价成交减少，下游观望情绪浓厚，市场观点分化，交投谨慎，目前矿端价格多持稳为主，APT企业按照订单发货为主，散单流通仍稀少，部分企业报盘坚挺。 后市 对于钨的后市，短期来看呈现供需博弈的格局：国内钨精矿供应紧张的局面短期内难以缓解，这为钨价提供了强劲支撑；而需求端虽已进入 “金九银十” 消费旺季，但当前原料成本高企，终端需求受到一定抑制，硬质合金企业采购节奏放缓，这在一定程度上对钨价形成压制。​ 受此影响，9 月份上下游博弈将更为激烈，市场多以 “一单一议” 为主，成交规模有所缩量，预计 9 月钨市场将维持高位震荡态势。​ 展望后市，还需重点关注以下三方面因素，其对钨价走势将产生重要影响：​ •全年钨精矿开采指标的公布：若指标大幅增加，可能缓解市场紧张情绪，抑制钨价上涨幅度；反之，若指标继续缩减，钨价或将进一步走高。​ •下游企业对价格的接受程度：随着钨价持续上涨，下游企业成本压力不断加大。若下游企业难以承受当前高价，可能导致需求收缩，进而影响钨价。​ •国际市场动态：其他国家的钨矿开采情况、进出口政策等变化，也可能通过市场传导对国内钨市产生影响，需持续跟踪。 推荐阅读： 》矿端成交涨幅放缓 钨市场暂稳运行【SMM钨日评】

据矿业周刊（Mining Weekly）援引彭博通讯社报道，美国总统特朗普5日签署行政令，对石墨、钨、铀、金和其他金属免于征收关税，但硅胶产品除外。 根据5日发布的行政令，新政策于周一实施。 特朗普的行政令还将加快推进美国与其他国家双边贸易协定的实施，以取消对飞机零件、仿制药和某些不能在美国国内种植、开采或自然生产产品的关税，如特种香料和咖啡，以及小众金属。 这道行政令正式确定了一项免除金条关税的计划。几周前，美国海关和边境保护局表示将对金条进口征收关税，引起了市场混乱。 总统令称，政策变化是因为美国官员的建议。根据这项措施，“这些修改对于应对国家紧急情况是必要和适当的”，特朗普在4月份宣布征收关税时强调了这一点。 按照新规定，美国贸易代表和商务部将有权采取行动，落实与其他国家的框架协议，比如美国同欧盟、日本和韩国签署的协议，这将消除总统通过签署行政令来进行政策调整的必要性。 特朗普的全球关税是他解决贸易不平衡问题的重中之重，他谴责贸易不平衡对国家安全构成了威胁。上个月，在上调数十个国家的特定税率之前，美国同几个经济体达成协议，降低利率，以换取外国资本消除对美国商品的壁垒。 这些关税政策与一些协议在几个月内密集出台，引起了公众抱怨，称这可能会扰乱关键市场，推高无法在美国种植或生产的商品的价格。 一系列矿产的对等关税正在取消，包括航空航天、消费电子、医疗器械和其他技术所需关键材料。 抗生素和其他药物等药品也获得了新的豁免，这些药品已经受到商务部正在进行的单独贸易调查。 除了硅胶产品，总统还将对等关税扩大到树脂和氢氧化铝。

据崇义章源钨业9月5日消息：崇义章源钨业股份有限公司9月上半月长单采购报价如下：1. 55%黑钨精矿：28万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；2. 55%白钨精矿：27.9万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：41万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。

SMM9月5日讯： 随着5G通信、人工智能、物联网等新兴技术的快速发展，对半导体芯片的需求持续攀升，这一趋势沿着产业链向上传导，进而带动了上游小金属原材料的需求增长预期；与此同时，钨价持续走高并迭创历史新高，钨价今年以来已涨近98%的涨幅为相关钨企的市场表现注入强劲支撑；此外，稀土永磁板块在政策端持续发力与供需结构优化的双重利好刺激下表现活跃，进一步为小金属板块的整体走强增添了动力。截至9月5日收盘，小金属板块涨3.4%，个股方面：博迁新材、东方钽业涨停，盛和资源、龙磁科技、有研新材、章源钨业、永衫锂业、东方锆业以及大地熊等涨幅居前。 消息面 【习近平向2025世界智能产业博览会致贺信】 据央视新闻，9月5日，国家主席习近平向2025世界智能产业博览会致贺信。习近平指出，当前，人工智能技术加速迭代演进，正在深刻改变人类生产生活方式、重塑全球产业格局。中国高度重视人工智能的发展和治理，积极推动人工智能科技创新与产业创新深度融合，赋能经济社会高质量发展，助力提升人民群众生活品质。习近平强调，人工智能应该是造福全人类的国际公共产品。中国愿同世界各国广泛开展人工智能领域国际合作，加强发展战略、治理规则、技术标准等方面的对接协调，促进智能产业健康蓬勃发展，让智能成果更好惠及各国人民。2025世界智能产业博览会当日在重庆市开幕，主题为“人工智能+”和“智能网联新能源汽车”，由重庆市人民政府和天津市人民政府共同主办。 【两部门：支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究】 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，方案指出，加强电子信息领域制造业创新中心等创新平台建设，强化行业关键共性技术供给。通过国家重点研发计划相关领域重点专项，持续支持集成电路、先进计算、未来显示、新型工业控制系统等领域科技创新。提升协同攻关效率，支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。面向光子领域重点环节开展技术攻关，加大对高速光芯片、光电共封等领域的研发投入力度，推动光架构与现有电架构体系生态融合。谋篇布局时空信息产业，一体推进卫星定位、导航、授时、遥感、地理信息系统（GIS）、通信、网络等协同发展，突破多源融合定位、室内外无缝定位、低轨导航增强、自适应抗干扰防欺骗等北斗关键技术。加快网络化、开放化、智能化、协同化的新型工业控制系统和操作系统架构体系研究。加快推动RISC-V产业发展，促进产品技术研发、标准体系建设、应用落地和国际化合作。 OpenAI计划与博通启动AI芯片大规模量产，计划明年与博通合作生产自研AI芯片。（财联社） 【北方稀土：上半年净利同比增1951.52%稀土镧铈、镨钕产品销量分别创历史新高】 北方稀土8月26日晚间发布的半年报显示：公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；基本每股收益0.2576元。 营业收入变动原因：上半年，公司主要稀土产品销量增加，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。 公司坚持“用户第一，品牌至上”的质量理念和绿色发展理念，统筹推进“五统一”科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，公 司稀土冶炼分离产品产量同比增长，稀土金属产品产量同比增长28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%，上述三类产品产量均创同期历史新高。 》点击查看详情 【中钨高新：上半年净利润同比增长8.7%】 中钨高新发布2025年半年度报告，公司实现营业收入78.49亿元，同比增长3.09%；归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元，同比增长8.7%。报告期内公司硬质合金产量超0.75万吨，同比增长超5%，总产量规模稳居全球第一；其中切削刀具、棒材、球齿、轧辊及精密零件等重点产品规模稳居中国第一。报告期内公司数控刀片产量超6500万片，同比增长超15%；IT工具产量超4亿支，同比增长30%。 【章源钨业：上半年净利润1.15亿元同比增长2.54%】 章源钨业公告称，上半年营业收入23.99亿元，同比增长32.27%；归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比增长2.54%。 【洛阳钼业：上半年净利润同比增长60%】 洛阳钼业公告称，2025年上半年，公司实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润达到86.71亿元，同比增长60.07%。公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半。其中，产铜35.36万吨，同比增长约12.68%；产钴6.11万吨，同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目标的50%。小财注：Q1净利39.46亿元，据此计算，Q2净利47.25亿元，环比增长19.74%。 【北矿科技：2025年上半年净利润同比增长10.59%拟10派0.45元】 北矿科技8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.52亿元，同比增长15.51%；归母净利润5431.19万元，同比增长10.59%；扣非净利润4482.37万元，同比下降6.29%；报告期内，北矿科技基本每股收益为0.287元，加权平均净资产收益率为3.85%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.45元（含税）。 【金力永磁上半年实现归母净利润3.05亿元同比增长154.81%】 金力永磁披露2025年半年报显示：上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额为2.47亿元，占本报告期归母净利润的81%。 【翔鹭钨业：2025年半年度净利润同比增长277.65%】 翔鹭钨业公告称，翔鹭钨业发布2025年半年度报告摘要，报告期内实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润为1838.36万元，同比增长277.65%。 现货市场 黑钨精矿历史新高纪录再被改写 今年以来已涨97.9% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月28日，黑钨精矿（≥65%）价格为282000~283000元/标吨，均价报282500元/标吨，较其前一交易日上涨1.44%，这也意味着黑钨精矿的历史新高记录再次被改写！ 而282500元/标吨这一均价与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了97750元/标吨，今年以来的涨幅为97.9%。 据SMM了解，目前，钨精情况市场成交清淡，市场流通货源偏少，钨矿企业看好后市，捂盘惜售心理浓厚。下游仲钨酸铵等企业多等待新一轮长单指导，以观望为主，市场成交缩量明显。下游粉末及钨合金企业补涨报价为主，市场成交一单一议。 对于钨的后市，短期来看，钨市场经历一段时间的快速拉涨，进入高位盘整阶段，市场多空博弈激烈，观望氛围浓厚，从矿端供应上来看，目前国内钨精矿供应紧张局面暂未缓解，市场成本支撑强劲，价格逐步向下游传导，近期重点关注行业长单报价情况，以及国内矿端供应情况。 机构评论 天风证券指出，2025年上半年，全球半导体行业在AI算力需求快速增长、终端智能化加速、汽车电子复苏及国产化替代深化的多重驱动下，整体呈现结构性繁荣。2季度半导体多数子板块实现业绩高速增长，三季度旺季有望延续景气。综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。 民生证券点评中钨高新的研报指出：1）钨矿仍存注入预期，自给率有望持续提升。柿竹园已经注入（目前年产钨精矿约0.8万吨，技改项目之后可达到1万吨），此外托管五矿集团其他四座矿山（1.8-1.9万吨）仍有注入预期，自给率有望从20%提升到约70%，深度受益钨价上涨。2）AI拉动需求升级，PCB微钻快速放量。AI等新兴领域需求迭代升级，拉动高多层高速板、封装基板等加工微钻需求，金洲公司作为全球领先的PCB用精密微型钻头及刀具综合供应商深度受益。投资建议：公司钨矿自给率有望进一步提升，PCB微钻有望持续快速放量，公司盈利能力有望持续提升。风险提示：项目不及预期；技术研发风险；下游需求不及预期等。 民生证券点评章源钨业的研报显示：（1）上游矿产资源丰富，受益钨价上涨。公司钨矿成本较低，根据2020年采矿权出让收益评估报告，测算淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、黄竹垅钨矿钨精矿单吨总成本分别为55028.00元/吨、53547.26元/吨、61808.76元/吨、57122.00元/吨，充分受益钨价上涨。截止2025H1公司拥有6座采矿权矿山，10个探矿权矿区，保有钨资源储量7.94万吨，锡资源储量1.76万吨，铜资源储量1.13万吨。（2）下游刀具板块稳步增长。公司全资子公司赣州澳克泰拥有刀片产能2000万片，目前满产，后续将提高产能利用率，公司刀具板块有望成为重要的业绩增长点。投资建议：公司作为国内钨产业链一体化企业，矿端受益钨价上涨，硬质合金需求长期稳步增长，刀片板块发展前景广阔，公司业绩未来可期。风险提示：产品价格大幅下跌、原材料价格大幅波动、项目进展不及预期。 国泰海通证券表示，工信部、国家发改委、自然资源部近日发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，相比于此前实行的政策，主要变化包括：细化冶炼分离总量控制管理、将进口矿纳入监管、强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度、新增市场反馈和动态调整机制。临近新能源汽车旺季，国内外企业补库需求较强，推动近期稀土价格加速上涨。本次管理办法施行后，对供给和情绪端均有较强催化，稀土价格上涨动力仍较强，板块有望继续表现，重点关注中重稀土冶炼分离企业。 天风证券发布研报称，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性(无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等);更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。 招商策略称，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》印发，相较于征求意见稿，正式稿删去了“大型稀土集团企业”，这意味着，除大型稀土集团外，其他的稀土企业也可以获得稀土指标。建议重点关注整个稀土板块（尤其是小型稀土企业）。 中信建投指出，钨产品价格频创新高，国内首批钨精矿配额+环保督察影响下，供应下降。国外桑东和海豚钨矿增量不及预期，巴库塔钨矿顺利投产，但当地缺乏冶炼产能，需运回中国冶炼后再出口。平衡表整体偏紧，海外的缺口相较国内更加明显，价格整体乐观。

广西一矿山竞价招标销售钨锡中矿约233实物吨(钨品位约为24.88%，锡品位约为11.82%)，报名截止时间为2025年9月5日下午14时整。有意向者请联系白先生：188-7749-6428，或登录网站 https://ecp.cnmc.com.cn/ 了解详情及参与投标，以网站竞价文件为准。 部分原文如下： 中色平桂2025年9月份钨锡中矿公开竞价销售竞价公告 欲知更多详情，请点击公告原文： 》中色平桂2025年9月份钨锡中矿公开竞价销售竞价公告