周三沪铜窄幅波动，市场交投清淡。晨间数据显示国内11月经济受到疫情影响，表现继续低于预期，稳增长必要性进一步提升，预计相应货币和财政政策将逐步跟进。中国11月官方制造业PMI48，低于预期49和前值49.2；中国11月官方非制造业PMI 46.7低于预期48，前值48.7。现货方面，升水继续回落到350元附近，传下月将有较多进口货源到港，贸易商趁机压价，但总体货源不多。技术上看，铜价短期回落，延续低买思路。 沪铝回落，现货维持升水。铝锭社会库存和上期所仓单均处于低位，铝市基本面具备支撑，但淡季消费不佳，政策乐观预期受到疫情形势严峻的压制。沪铝中期维持震荡趋势，短期在七月以来震荡区间高位面临阻力，万九上方加大保值比例。 沪锌日内震荡收阳，今日现货下调到24490元/吨，对交割月实时升水缩窄到495元/吨。社库低仍是锌市主要矛盾，继续关注2212合约减仓。短线多单背靠均线支撑持有。 沪铅收阳，今日原生铅报1.55万元/吨，原再生铅价差走扩到275元/吨。期现价差、原再生铅价差，铅价隔夜表现均反映原生铅锭供求偏紧，观望。 沪镍价格高位震荡，再次突破20万元/吨，现货升水反弹300-400元。产业层面不锈钢和新能源都有减产，对镍价格支撑双双走弱，镍铁价格跌至1350元/镍。LME镍库存绝对低位、印尼征收镍铁关税的政策（传言12月1日开会讨论）等不确定因素，都能够为镍价提供上涨驱动。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。 沪不锈钢价格小幅回落，钢厂减产消息给予不锈钢价格支撑。出口税消息扰动使得印尼镍铁隐性库存流入市场，同时需求支撑亦持续走弱，镍铁或有进一步下跌空间，钢厂减产规模未来或有所扩大，对不锈钢价格形成一定支撑，但下游成交不见好转，叠加原料价格下跌使得不锈钢很难持续向上突破。

周二沪铜再度反弹，收复六万五，市场交投活跃。下午有关国内防控调整的信息开始影响市场情绪，人民币日内大幅反弹，有关加强老年人疫苗接种的新闻也加强了这一猜测。现货方面，上海升水380元，铜价反弹对现货升水有压制。技术上看，铜价仍有反弹动力，短期低买思路为主。 今日有色金属板块整体偏强，沪铝回到万九，现货维持升水。周一铝锭社会库存微降2000吨，铝锭库存和上期所仓单均处于低位，铝市基本面具备支撑，但淡季消费不佳，政策乐观预期受到疫情形势严峻的压制。沪铝中期维持震荡趋势，短期在七月以来震荡区间高位面临阻力，万九上方加大保值比例。 沪锌收阳震荡，主力逼近2.4万。锌市依然以现货领涨为主，今日0#锌价上调到24720元/吨，对交割月仍有实时500元/吨升水。社库低仍是锌市主要矛盾，短线多单背靠均线支撑持有。 沪铅收阳，回吐跌幅在1.56万上方。今日原生铅价上调到15425元/吨，原再生铅价差打开到250元/吨，交割月对现货实时升水放大到215元/吨。期现价差、原再生铅价差，铅价隔夜表现反映原生铅锭供求仍偏紧，短线铅价的节奏性调整可能暂时结束。空头离场观望。 今日沪镍价格震荡上涨，现货升水止跌反弹。产业层面不锈钢和新能源都有减产，对镍价格支撑双双走弱，镍铁价格跌至1350元/镍。LME镍库存绝对低位、印尼增收镍铁关税的政策等不确定因素，都能够为镍价提供上涨驱动。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。 沪不锈钢价格今日上涨，钢厂减产消息带动下不锈钢价格连续小幅反弹。出口税消息扰动使得印尼镍铁隐性库存流入市场，同时需求支撑亦持续走弱，镍铁或有进一步下跌空间，钢厂减产规模未来或有所扩大，对不锈钢价格形成一定支撑，但下游成交不见好转，使得不锈钢很难持续向上突破。

外电11月21日消息，美国银行全球研究（BOFA GLOBAL RESEARCH）周一表示，许多矿山原材料，特别是基本金属价格将在2023年上涨。 美国银行表示，铜价将在2023年触及每吨12,000美元（5.44美元/磅）。 美国银行表示，随着绿色技术的消费抵消周期性需求疲软，铜价格将在2022年下半年上涨。 美国银行表示，预计明年镍市场供应过剩，但这种供应过剩将是暂时的，要防止从2024年开始出现新的限制，进一步供应增长至关重要。 美国银行称，2023年铝价料上涨，因在消费企稳之际，俄罗斯铝业(RUSAL)可能面临的制裁令市场趋紧。