本周从周一开始，白银的价格持续刷新，每日价格刷新本周新高，价格持续上涨，如此强的上涨动力与美国经济数据有着离不开的关系。 【宏观经济】： 利多：美国6月ISM制造业PMI公布值为48.5，低于前值48.7和预期值49.1；美国6月ADP就业人数公布值为15万人，低于前值15.7万人和预期值16万人；美国至6月29日当周初请失业金人数公布值为23.8万人，高于前值23.4万人和预期值23.5万人；美国至6月28日当周EIA原油库存公布值为-1215.7万桶，低于前值359.1万桶和预期值-68万桶；美国6月失业率公布值为4.1%，高于前值和预期值4.0%。 利空：美国6月季调后非农就业人口公布值为20.6万人，低于前值21.8万人和预期值19万人。 本周大量的劳动数据显示利多，为白银市场注入了利多情绪，而上周白银价格在7500-7700元/千克震荡使市场对做好有较强的意愿，不断推动白银价格上行。 【现货市场】： 白银：本周白银上海现货市场中，量大的现款现货的大厂银锭报价以平水/千克为主，国标银锭则以贴水为主，市场成交一般，但相较于6月最后一周，成交情况好转。 下游：下游由于进入7、8月，传统的需求淡季。高温、多雨在抑制工业的生产需求，因此下游需求偏弱，而白银较高的价格也使下游备货情绪较弱，且白银价格有涨有跌，因此市场备货意愿不强。   》查看SMM贵金属现货报价

7月7日电，据韩国产业通商资源部（产业部）和贸易协会公布的初步统计数据，韩国今年上半年（1—6月）汽车出口额同比增长3.8%，为370.1亿美元，创下历年同期最高纪录。 按出口目的地看，上半年对美出口同比增加29.8%，为184.5亿美元，占整体汽车出口额的49.9%。对欧盟国家出口同比下滑30%，对中东地区出口减少18.7%，对中南美地区出口缩水8.3%。 按动力类型看，上半年纯电动汽车出口同比减少17.5%，为70.2亿美元。混动车和汽油车则分别增加19.5%和7.2%。

根据SMM的调研统计数据，2024年6月份，1# 白银的产量为1437.614吨，其中矿产银占956.614吨。相比上个月，白银产量减少了121.719吨，环比下降7.8%，但同比增长了4.7%。 在6月，产量环比增加的企业有10家。其主要原因有两个：一是在4、5月份采购的原料中高银矿占比较高；二是部分企业在5月的检修后恢复生产。然而，有16家企业的产量环比下降，这主要是因为白银冶炼企业在6月中旬开始进行检修，其中部分企业的检修将延续到7月，因此预计6、7月份的白银产量有进一步下降的趋势。对于废料回收企业而言，从5月中下旬开始，白银现货的成交并不活跃，虽然在6月中上旬有所好转，到了第三周基差扩大，市场收货意愿增加。尽管如此，月底的半年报现金压力使得企业抛售现货以回笼资金，市场上供过于求，现货白银价格承压。另外，6月的白银价格较高，增加了回收企业的资金压力，使得他们减少了采购量，以维持资金链稳定。 2024年白银的整体价格仍较2023年有竞争优势。虽然6、7月本是白银企业的检修期，但由于今年的高价位，许多冶炼企业选择减少检修时间，增加生产。因此，本月产量同比有所增加。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM7月6日讯： 近年来，国内电解铝行业在行业盈利可观等多方面因素刺激下，国内电解铝开工率逐年走高。据SMM数据显示，截止24年6月底国内电解铝建成产能4536万吨，合规建成产能约4477万吨，较23年底增加17万吨，运行产能4324万吨，较去年同期增加217万吨，较2023年底增加126万吨，24年6月底行业开工率增至95.4%，同比增长4.5个百分点。2024年1-6月份国内电解铝产量达2118万吨，同比增长5.3%。 2024年上半年产能变动情况数据梳理： 1.2024年上半年国内电解铝复产产能：2024年上半年国内电解铝产能复产总产能达130.5万吨，24年云南地区电解铝复产提前，3月下旬发起第一批电解铝复产，后在当地电力持续向好的情况下，上半年基本完成复产工作，2024年上半年云南复产规模达120万吨，目前运行产能达568万吨，尚余10万吨产能待复产。 2.2024年上半年国内减产汇总：2024年上半年国内电解铝减产信息较少，仅部分企业因电路故障及技改需求出现少量减产，减产总产能约为11万吨，主要分布在内蒙古及四川。 3.2024年上半年新增产能投产：2024年上半年国内电解铝新增产能明显放缓，仅投产内蒙古华云三期项目，该项目建成总产能42万吨，企业于5月下旬通电投产，目前投产进度顺利，但达到满产仍需一段时间及新能源电力的接入，该项目投产将增加电解铝17万吨指标增加，其他产能涉及产能置换。其他国内新增电解铝项目如下： 进入2024年下半年，国内仅剩余少量待复产产能，主要集中在贵州、四川等地区，合计待复产产能约为35万吨左右。内蒙古新增项目继续推进，到年底或顺利达到17万吨的净增。结合未来产能变动情况，SMM预计三季度国内电解铝运行产能峰值将达到4360万吨的位置，四季度或因枯水期的原因再度出现少量的减产，从而使的运行产能出现下滑的情况，SMM测算2024年下半年国内电解铝产量或达2167万吨，较上半年增长50万吨，2024年全年产量达4285万吨，同比增加3.2%。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势              本周铜价再次攀升至每吨80,000元关口，社会库存总体呈现持续增加的趋势，但上海地区却略有减少。同时，沪铜的贴水在本周迅速收窄，目前已接近平水状态。究竟是何种逻辑支撑现货市场的这一变化呢？        观察铜价及其现货升贴水的关系时，发现在铜价处于窄幅区间波动期间，现货升贴水主要受基本面供需影响。然而，当铜价出现大幅波动时，现货升贴水通常与铜价呈现反向变化。例如，在2024年3月以后，随着铜价走高，现货升贴水下降，铜价达到历史高位时，现货升贴水亦扩至历史低点。        本周，铜价回升至约80,000元/吨，但现货升贴水却持续收敛。其背后的基本逻辑是随着沪期铜2407合约的临近交割，现货成交回归到交割逻辑，导致升贴水自然收敛并靠近平水。然而，以往3-6月现货临近交割时，现货升贴水通常在交割前一周才会回升，而本周尚在7月初，为何现货升贴水会快速回升？          从端午节后开始，上海地区的社会库存呈现逐步减少的趋势，上期所铜期货仓单也逐渐流出，尤其是上海地区的流出量显著增加；对应的沪铜现货贴水也不断收窄。这一现象的背后主要有三个原因：        1、在持续扩大的contango结构下，刚进入沪期铜2407合约交易时，持货商积极买入可交割的仓单货源，导致贴水收敛；        2、六月底因半年度结算以及多数交易者前往香港参加LME亚洲会议，现货市场活跃度下降，持货商挺价情绪上升，导致贴水回升；        3、进入7月后，Contango价差再次扩大至每吨约300元，即便铜价回升压制了下游的采购情绪，持货商依旧保持挺价态度。 本周的焦点在于上海地区铜期货仓单的变化，先增加后减少。后半周现货对期货的报价基本处于平水状态，持货商积极出仓单，是上海地区本周小幅去库原因之一。        在经历《反向开票》政策的影响后，再生铜市场又迎来了《公平竞争审查条例》。江西某地区的一家铜加工企业已收到当地税局追缴1亿元的通知。此外，江西地区还将取消“反向开票”中的增值税即征即退政策，导致不少再生铜杆厂因担心税务追查而选择暂时停产。        与此同时，北方地区因大雨天气影响了再生铜原料的运输，导致再生铜杆原料库存不足，无法满足日常生产需求，本周开工率骤降至29.95%。此外，精废价差的收敛使得再生原料的优势减少，部分铜杆企业转向购买非注册和非标电解铜货源，这类货源主要集中在上海地区。因此，上海地区在周内呈现库存减少的现象，与广东地区形成鲜明对比。        综合以上因素，周内沪铜现货贴水收敛至平水主要受到多重因素的影响，包括临近交割日、精废替代效应减弱和供需层面的变化。预计下周现货价格将在平水附近波动，下半周可能会出现升水报价。然而，考虑到沪期铜2407、2408、2409合约的价差情况，转入沪期铜2408合约后，现货价格预计将再次自贴水开始报价。                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.55%，周环比上升1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.8%，周环比上升1.5个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存20.7万吨，环比下降1万吨，降幅4.61%。焦企焦煤库存284.6万吨，环比上升2.3万吨，增幅0.81%。钢厂焦炭库存257.6万吨，环比下降2.6万吨，降幅1%。    

一市场行情 本周上海无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5300元/吨左右。 本周广州无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5200元/吨左右。 本周武汉无取向硅钢市场，50WW800牌号成交价格5200元/吨左右。 6月市场需求表现仍旧偏弱，下游终端企业对无取向硅钢采购积极性偏差。库存角度，6月主流市场宝钢、武钢库存偏少，小卷资源相对紧张，加之贸易商订货成本偏高，因此市场流通价格表现较为坚挺，下跌幅度较小；民营企业角度，6月需求偏弱，大部分民营钢厂维持正常生产，加之5月检修的小型钢厂陆续恢复生产，市场资源偏多，竞争激烈，6月中下旬贸易商为消化库存，陆续跌价抛售，价格下跌幅度有所增加。 二后续展望 供应方面，7月国内硅钢供应继续维持高位，相关生产钢厂暂时没有检修计划，国内无取向硅钢供应压力较大。需求方面，空调、冰箱、洗衣机等家电产量仍有增长预期，汽车产业中新能源汽车增长空间较大，对无取向硅钢新能源牌号使用量稳中有增，家电与汽车行业硅钢需求稳中仍有增长，但是传统工业电机需求下降对无取向硅钢有较大影响。 展望7月硅钢市场，硅钢产业供需矛盾仍然明显，加之钢铁行业基本面存在下行压力，7月国内无取向硅钢或将承压下行。