2025年1-2月炼焦煤累计进口1885万吨  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                  3月21日SMM进口铜精矿指数（周）报-22.88美元/干吨，较上一期的-15.92美元/干吨减少6.96美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。 周内现货市场成交活跃，多以矿山招标为主。周内2万吨Frontier招标结果出炉，某两家最大的贸易商中标，中标价格为-60美元中位，0.5-1万吨干散货船；某贸易商以-10美元中高位对冶炼厂出售0.1万吨秘鲁混矿，低铜高铅锌，4月份装期，QP为M+4；Bisha1万吨招标结果出炉，4、5月份装期，价格为-40美元高位；老挝矿招标结果出炉，某贸易商中标5月份和6月份2万吨，TC为-50美元低位，某贸易商以TC-60美元中位中标1万吨，装期为11、12月，另外某贸易商中标老挝矿2026年10万吨；KGHM 旗下Sierra Gorda招标 1万吨6月份装期，QP为M+2，1万吨三季度装期QP为M+4，4万吨2026装期 QP为M+4，已于3月20日截标；某贸易商以-20美元的价格对某大冶炼厂出售1万吨4月份装期的干净矿和1万吨6月份装期的干净矿，QP为M+5; Mexico Group旗下Mission矿2万吨对贸易商的招标结果出炉，价格为-40美元中位，二季度装期，QP为M+4；SPCC旗下 Cuajone1万吨招标结果出炉-50美元中位，4、5月份装期，QP为M+4。某大型矿企招标结果出炉，对贸易商1万吨的标准干净矿价格为-50美元中低位，多笔对冶炼厂的标准干净矿价格为-20美元中位，QP均为M+3。 据SMM了解，哈铜旗下哈萨克斯坦Ulytau地区的East Zhezkazgan矿发生的矿难，一名1994年出生的矿工在卸货的时候跌入57号矿井井底 当场死亡。企业表示只有在全面加强安全措施和排除所有安全隐患后East Zhezkazgan才会恢复生产，East Zhezkazgan日产铜600金属吨左右。 据SMM了解，印度冶炼厂Adani目前处于烘炉阶段，预计将于三月份最后一周开始投料工作。印度尼西亚政府本周一表示向自由港印尼公司颁发6个月的铜精矿出口许可证，自由港印尼公司表示已经从印尼贸易部获得铜精矿127万矿吨的出口许可证，意味着自由港铜精矿装港的船只允许启动发运。巴拿马总统3月13日表示已批准出口12万实物吨Cobre Panama铜精矿，市场有人士表示12万实物吨的铜精矿将发往韩国Onsan冶炼厂和日本的三家冶炼厂，并未流入中国市场。 SMM九港铜精矿库存3月21日为64.35万矿吨，较上一期增加6.83万矿吨，主要增量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比增加5.7万矿吨。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        自2024年5月COMEX价格冲高后与LME铜价差显著拉大，全球电解铜贸易流转亦发生变化。进入2025年，因特朗普关税预期等，全球大型贸易商将能发至COMEX交割货源悉数发货至美国，这也令原本将来到中国的电解铜进口货源减少。        2025年1月，中国从智利、秘鲁进口同比减少54.60%、36.91%；2025年2月，中国从智利、秘鲁进口同比减少45.63%、64.28%。中国从该两国进口同比减少程度大于总进口量同比减少程度。值得注意的是，中国进口非注册货源量在总进口占比依旧在显著提升，1-2月均接近70%水平。        尽管2025年1-2月总进口量同比减少，但1月中国从刚果民主共和国进口量同比增加19.02%，2月同比增加4.64%。春节后铜价冲高，此类非注册货源在中国市场低价被抢购，与注册铜价差逐渐收敛。        展望后市，截至3月19日，COMEX与LME铜价已经拉涨超过1400美元/吨，美国虹吸全球电解铜仍在继续。预计注册进口铜来中国量将继续同比减少，总进口量亦将下降，其中非注册进口占比将进一步提升。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭对TD报价-1元/千克到0元 /千克或对对沪期银2504合约贴水2-0元/千克报价。大厂银锭的TD升贴水报价1-2元/千克，今日银价小幅回调，基差回归正向结构，部分贸易商接货建仓，但实际消费相对较差，游维持刚需采购，市场观望情绪浓厚。 》查看SMM贵金属现货报价

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5150元/吨 广州B50A800牌号：4900元/吨 武汉50WW800牌号：4900元/吨 上海市场： 本周冷轧无取向硅钢价格窄幅波动，市场成交节奏缓慢。本周热卷期货呈现窄幅震荡下行走势，民营钢厂资源价格经历先抑后扬波动，整体维持相对稳定。下游终端用户延续谨慎采购策略，以刚需补库为主，贸易商库存结构分化明显，低牌号资源供应偏紧，中高牌号占比超过一半。综上，市场参与者对后市预期趋于保守，预计下周上海无取向硅钢价格将呈现弱稳走势。 武汉市场： 本周冷轧无取向硅钢现货价格保持平稳运行，市场成交表现中等偏下。受期货市场震荡走弱影响，武汉无取向硅钢报价存在向下议价空间。下游终端需求持续疲软，采购决策趋于理性，贸易商通过灵活议价策略促进成交，部分牌号规格存在 20-50 元 / 吨向下议价空间。库存方面，本周无取向硅钢库存量环比持平，整体处于低位水平。综上，市场普遍持观望态度，预计下周武汉无取向硅钢价格将延续横盘整理格局。 广州市场： 本周冷轧无取向硅钢部分牌号规格价格出现回调，成交活跃度不足。期货市场震荡走弱，终端采购意愿持续低迷，叠加流通环节成本压力增加及库存资源充足，贸易商主动下调报价 ，促进出货。供应端维持稳定，周边钢厂开工率保持 90% 以上。综上，市场面临供需博弈，预计下周广州无取向硅钢价格将区间震荡运行。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.3%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.1个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存44.2万吨，环比-3.9万吨，-8.1%。钢厂焦炭库存277.2万吨，环比+3.7万吨，+1.4%。港口焦炭库存139万吨，环比-8万吨，-5.4%。焦企焦煤库存236.5万吨，环比+2.0万吨，+0.9%。     

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于9934美元，盘中先触及最高价9986.5美元，随后震荡下行，触及最低价9906美元，最终收于9910美元。较昨收9997.5美元下跌87.5美元，跌幅0.87%。沪铜2505合约隔夜开盘价为81310，盘中最高价达81420，最低价下探至81020。最新价81310，较昨收81670下跌40，跌幅约0.49%。成交量为44832，持仓量243630。整体走势表现为开盘后价格波动明显，先下行触及低点，随后呈现震荡态势。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）国家统计局发布报告显示，中国2025年1-2月中国铜材产量为316.3万吨，为近几年同期最高水平。虽然今年春节较早，1月下旬开始铜下游加工企业就开始陆续放假，但是前两个月中国铜材产量与同期相比仍然可观。 现货：（1）上海：3月20日主流平水铜对当月合约报贴水30元/吨-平水价格/吨，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨。据SMM了解本周国内社会库存去化速度放慢。受铜价持续走高影响终端消费承压。但广东地区与上海升水差明显拉大，预计后续将有部分持货商逢机将华东货源发往华南地区。预计明日升水仍将在平水价格附近。 （2）广东：3月20日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价81605元/吨较上一交易日涨1030元/吨，湿法铜均价为81510元/吨较上一交易日涨1045元/吨。总体来看，供应减少持货商积极挺价，刺激升水大幅走高，但整体交投较差。 （3）进口铜：3月20日仓单价格60到70美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨5美元/吨；提单价格86到100美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨6美元/吨，EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨5美元/吨，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源。日内市场表现与昨日基本相仿，市场报盘零星而听闻实盘普遍较高，持货方出货情绪极低，多以有限支撑长单排货为主。 （4）再生铜：3月20日再生铜原料价格环比上升700元/吨，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，较上一交易日上升700元/吨，精废价差2680元/吨，环比上升50元/吨。精废杆价差2075元/吨，据SMM调研了解，再生铜杆企业表示贸易商仍保持正常提货，另外精废杆价差已突破2000元/吨，刺激了一部分终端线缆企业的采购情绪，但普遍下单量不大，以刚需采购为主。 （5）库存：3月20日LME电解铜库存减少1900吨至223275吨；3月20日上期所仓单库存减少4359吨至154136吨。 价格：宏观方面，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示，美国经济强劲，但存在不确定性，经济衰退的风险“有所上升，但还不高”。美联储已处于可以降息或维持当前政策立场的阶段，但不会急于降息。特朗普也敦促美联储降息，市场对美国经济衰退的担忧有所缓解，美指重新走高，铜价承压。基本面方面，铜价持续走高，终端消费受到抑制，社会库存去化放慢，同时华南地区因供应减少消费尚可，库存持续去化升水居高，或将有部分持货商逢机将华东货源发往华南地区。截至3月20日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.26万吨至34.64万吨，较上周四下降0.91万吨，实现连续3周周度去库，目前较年内高位回落了3.06万吨，较去年同期低4.86万吨。综合来看，美指止跌，实体买盘在高铜价下受抑，预计今日铜价上方空间或有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

3月14日，SAMSUNG SDI 宣布，公司将开始配股，以筹集估计 2 万亿韩元（13.8 亿美元）的资本，用于其未来竞争力和中长期增长。由于Super-Gap固态电池采用了银碳复合材料作为负极，无需过量锂金属，就可以有效调节锂沉积，该技术进入规模化量产可能带来新的银消费增长预期，也是中长期银价看多的支撑观点之一。 SMM整理追溯了SAMSUNG SDI Super-Gap固态电池发展历程及规划—— 该电池银耗方面，尽管三星并未公布官方数据，但专家估计，这种固态电池每个可能需要5克的银，一个典型电动汽车电池包需要200个电池，这就是1公斤的银。目前的银价刷新历史高位的行情下，这可能意味着一个汽车电池包，光银的成本就超过了1000美元。 技术上，该电池使用了硫银锗矿，硫化物固态电解质，解决了锂枝晶生长，和低库仑效率的问题，实现了真正的长循环寿命。但硫银锗矿这一稀缺资源的使用意味着这种电池量产将面对相对较高且波动风险更大的原料成本。据三星SDI保守估计，到2030年时，全固态电池的市场规模可能达到40GWh，SMM估算其全固态电池领域可能带来超过500吨精炼银消费。虽然目前还没有官方公布的全固态电池的售价，不过可以预测的是，初期应该仍旧昂贵，可能仅会被少数豪华品牌或车型使用。另外，全固态电池对应的高速充电，需要的配套基础设施建设以及生产成本的负担也可能是短期限制其量产的障碍。 Super-Gap固态电池的兴起是银价中长期飙升的多头故事之一，但短期对市场交易者的影响有限。此外，由于目前各种负极材料都在开发之中，银碳复合负极是否成为主流还需较长时间验证，当银被验证成为固态电池中综合效率最好的材料并实现规模量产后，我们才有可能看到更高速的银消费增长。 》查看SMM贵金属现货报价