周四（1月26日）亚洲时段，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于1947美元/盎司附近，投资者普遍等待晚间出炉的美国四季度GDP等经济数据，这可能为美联储即将召开的政策会议定下基调，市场观望情绪较浓。 鉴于市场对美联储放缓加息步伐的预期居高不下，对暂停加息的预期也有所升温，美元指数维持弱势，美债收益率下跌，央行增加黄金购买，都给金价提供支撑，金价后市存在进一步冲高机会。而且，技术面来看，金价目前已经初步突破了1920关键位置，10日均线提供良好支撑，后市有望进一步试探4月20日高点1958.23附近阻力。 本交易日是一个超级数据日，晚间将迎来美国四季度GDP数据、美国12月耐用品订单月率、美国初请失业金人数变动、美国12月季调后新屋销售年化总数，尤其是是前两个数据，对金价影响较大，投资者需要重点关注。 目前市场预计美国四季度GDP增速将会放缓，美国PCE增速也会放缓，在数据出炉前偏向利多金价。不过，市场预计美国12月耐用品订单将环比增长2.5%，前值为下降2.1%，初请失业金人数料将显示美国就业市场依然非常强劲，该预期偏向利多美元，利空金价，投资者需要予以警惕。 日线级别： 单边上涨；多数均线多头排列，MACD金叉向上，KDJ高位钝化，金价连续五个交易日收盘在4月29日高点1920关键位置上方，10日均线也给金价提供良好支撑，在失守1920关口前，后市偏向多头，金价有望进一步震荡上攻，初步阻力在1950整数关口附近，4月20日高点阻力在1958.23附近，若能顶破该阻力，则有望在中线进一步涨向2000关口。 短线的话，4月18日低点1970.72和1980整数关口附近也分别也存在一些阻力。 下方5日均线支撑目前在1937.45附近，10日均线支撑在1927.15附近，然后是1920整数关口，由于周三的K线也类似“上吊线”顶部信号，MACD也持续发出顶背离信号，如果金价回落至1920关口下方，则需要提防短线见顶风险。周一低点支撑在1911.25附近，强支撑在1900整数关口附近。 阻力： 1950.00；1958.23；1970.72；1980.00； 支撑： 1937.45；1927.15；1920.00；1911.25； 短线操作建议： 保守者观望；激进者逢低谨慎做多，逢高谨慎短空。

1月26日（周四）亚市盘初，美油交投于80.52美元/桶附近；油价周三在80关口上方震荡，北约加大军援，加剧乌克兰危机，地缘紧张局势支撑油价，且此前政府数据显示美国原油库存增幅小于预期，抵消了周二以来疲软的经济数据的影响。 日内重点关注美国截至1月21日当周初请失业金人数、美国12月批发库存月率初值。 影响油价利多因素 【上周美国原油库存增加低于预期】  美国能源信息署(EIA)周三表示，上周美国原油和汽油库存上升，原因是燃料产品需求疲软。原油库存上周增加了53.3万桶，达到4.485亿桶，低于预期的增加100万桶。 Price Futures Group的分析师Phil Flynn说。“增幅远小于预期，这引起了对供应紧张的担忧，”EIA公布，美国汽油库存 上周增加了180万桶，达到2.32亿桶。作为燃料需求的代表，总成品油供应量减少86.7万桶/日。  另外，炼厂产能利用率上升了0.8个百分点，至80%以上，之前一周降至2021年3月以来的最低水平。 EIA表示，上周炼厂炼油量增加了12.8万桶/日，因为在冬季风暴导致工厂闲置一些生产后，炼油厂重新开工。 EIA数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存该周下降了50万桶，至1.153亿桶，而预期为下降110万桶。通常情况下，在北半球的冬季，由于取暖需求，馏分油消费会增加。 EIA显示，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存在上周增加了430万桶，美国原油净进口减少179万桶/日。 【美德将向乌克兰提供数十辆最先进的主战坦克，助其抗击俄罗斯】 美国周三表示，将向乌克兰提供31辆最先进的主战坦克，此前德国也打破禁忌宣布了类似的决定，基辅称赞这些举措或将是其抗俄战争的一个转折点。拜登政府的一位官员说，预计会有更多美国的盟友宣布向乌克兰提供装甲车。    【德国柏林机场约6000名员工举行罢工】 当地时间1月25日，德国柏林-勃兰登堡国际机场的大约6000名员工举行罢工，要求更高的工资和更好的工作条件。德国服务行业工会此前宣布，此次罢工为警告式罢工，时间将从25日凌晨3时30分持续至23时59分。机场运营公司表示，受罢工影响，当日所有商业客运航班都将被取消，约35000名乘客的出行将受到影响。 【北约加大军援，加剧乌克兰危机】 近期，北约多国加大对乌克兰军援力度。分析人士指出，北约国家加大对乌军援力度，乌克兰危机将进一步加剧。进入冬季后，俄罗斯和乌克兰双方在战场上均无重大进展。一些西方军事专家认为，俄乌可能都在为春季攻势做准备。分析人士认为，随着北约国家加大对乌克兰的军援力度，尤其是如果德国、美国向乌克兰提供主战坦克的话，乌克兰危机或将进一步加剧。 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫20日说，当前乌克兰危机呈螺旋上升趋势。北约国家越来越间接地、甚至直接卷入这场冲突。西方国家对乌供应重型武器无法从根本上改变任何事情，只会给乌克兰方面增加问题。俄罗斯外交部副部长里亚布科夫23日表示，西方国家向乌克兰提供先进武器，恐导致“难以预料的后果”。美西方向乌克兰的新一轮武器供应，特别是重型武器供应，必然会加剧战场形势。 【伊朗宣布对欧盟和英国的部分实体和个人进行制裁】 当地时间1月25日，伊朗外交部宣布对欧盟和英国的部分实体和个人进行制裁；伊朗外交部发言人卡纳尼发表声明称，美国针对伊朗的敌对行动“数不胜数”，包括支持恐怖主义、对伊“极限施压”、单边制裁等。美国对伊朗人民施加的压迫和罪行显示出美当局的虚伪以及将人权问题“政治化”的态度。 影响油价利空因素 【美股标普500指数小幅下跌，企业财测疲软加剧经济衰退担忧】  美国股市标普500指数周三收盘小幅下跌，因为一系列从低迷到令人沮丧的企业业绩，重燃对美联储限制性政策所产生的经济影响的担忧。 美国三大股指整个下午都在收复失地，收盘时远远摆脱了盘中低点，蓝筹股道指在最后几分钟勉力小幅收涨。 微软作为第一家公布季度业绩的主要科技公司，发布了黯淡财测，给尚未公布业绩的其它大盘科技股发出了红色警报，科技股重仓的纳斯达克指数受到拖累。 Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson说，“这些日子涨涨跌跌，表明正在进行一场拉锯战，从美联储的行动正在发挥作用的角度来看，黯淡的财测是好消息。不管怎么说，微软的业绩成为今天市场的催化剂，”Carlson补充说，“企业收益很重要，但真正让市场关注的是美联储的利率/通胀题材。” 第四季财报季已进入高峰期，标普500指数成分股中95家公司已经发布了业绩。根据路孚特数据，其中67%的业绩超过了分析师的平均预期，远低于过去四个季度76%的平均水平。 根据路孚特数据，分析师现在预计第四季标普500指数成分股的总收益同比下降3.0%，是1月1日预计的1.6%降幅的近两倍。 【美联储2月加息25BP的概率为99.8%】 据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为99.8%，加息50个基点的概率为0%；到3月累计加息25个基点的概率为17.4%，累计加息50个基点的概率为82.5%，累计加息75个基点的概率为0%。 总体来看，库存增加低于预期；北约加大军援，加剧乌克兰危机，伊朗宣布对欧盟和英国的部分实体和个人进行制裁，都使得地缘局势不确定性风险增加，支撑油价，维持震荡上行观点，日内关注美国经济数据。 北京时间10：31，美原油现报80.52美元/桶。

根据一项最新的调查显示，美元反弹乏力，加上中国放松新冠疫情的管控，提振了投资者对亚洲新兴货币的兴趣，对新加坡元和马来西亚林吉特的看涨押注进一步巩固，并创下五年来的新高。 在去年由于美联储激进的货币紧缩政策导致新兴货币兑美元大幅下滑后，投资者近两年来首次看好所有九种亚洲新兴货币(人民币、韩元、新加坡元、印尼盾、新台币、印度卢比、菲律宾比索、马来西亚林吉特和泰铢)，并进一步加大押注。 RHB Group的Suresh Ramanathan表示：“鉴于市场预期美联储缩小加息幅度，亚洲货币的头寸可能会保持稳定，并倾向于升值。” 除此之外，作为制造业大国，也是亚洲地区最大的贸易伙伴中国取消新冠疫情管控措施，以及市场加大对各地央行即将结束紧缩周期的押注，也刺激了人们对亚洲高风险资产的偏好。 上周，马来西亚央行在2022年连续四次加息后维持基准利率不变，令市场感到意外，而印尼央行则暗示，由于通胀降温，其紧缩周期即将结束。 一项对10位分析师进行的两周调查显示，新加坡元和马来西亚林吉特的多头头寸升至2018年1月以来的最高水平，而印尼盾的多头头寸则从上次的调查中大幅跃升至多年高点。 作为去年唯一升值的亚洲货币，新加坡元也在2023年伊始表现强势，迄今为止累计升值2.1%，达到2018年4月以来的最高水平。 马来亚银行分析师在一份报告中表示：“新加坡的核心通胀率(12月)仍处于高位，且显示出粘性迹象，这强化了我们对新加坡金融管理局在4月收紧政策的信心，在中期内支撑新元走强。” 此外，美联储将于下周开始为期两天的政策会议，市场已经消化了美联储加息25个基点的预期，这比美联储去年加息50个基点和75个基点的预期有所下降。 调查还显示，对菲律宾比索的看涨押注达到两年多来的最高水平，对泰铢、韩元的多头头寸则略有缓和。 与此同时，印度卢比一年来首次出现多头头寸，但与同类货币相比，印度卢比的多头头寸最少。

节后首个交易日（1月30日），“深冷行业龙头”福斯达将登陆沪主板上市，成为在农历兔年上市的第一批新股（同日上市的还有北交所新股乐创技术）。据悉，福斯达主营深冷行业，其主要产品为空气分离设备、液化天然气装置、化工冷箱等深冷装备。此次上市，公司发行价达18.65元/股，发行市盈率达22.99倍。 双碳助力深冷市场，公司业绩维持高增 据悉，公司所处的“深冷技术”领域，即是指在低温环境中（通常为-60℃~-269℃）对天然气、合成气、化工尾气、烯烃、空气等介质进行液化、净化或分离。而对应的深冷装备则是指实现上述工艺目的的设备，如空气分离设备、液化天然气装置等，其广泛应用于天然气、煤化工、石油化工、冶金行业、天然气、核电等国民经济基础性行业，也广泛应用于航空航天、半导体、多晶硅片、新能源电池等战略新兴行业。 近年来，我国深冷设备市场发展速度快，且呈现大型化趋势。德邦证券指出，随着国家能源结构调整和节能减排政策的推行，深冷设备有望在天然气、制氢等领域获得更快发展。深冷设备是天然气液化的关键设备，“双碳”大背景下推广普及天然气的合理利用是我国能源发展的重点任务之一。同时，深冷设备是实现煤化工&石化领域环保化转型的重要一环。此外，新兴领域拓展深冷设备更多应用可能。 受行业基本面景气度高涨提振，福斯达近年来（2019-2021年）营收及归母净利润均维持高增。对于2022年的全年业绩，公司预计营收端有望继续高增（同比增长17.53%至31.36%），但归母净利润同比有所下滑（同比增长-6.35%至12.38%），扣非净利润仍较上年同期增长（7.86%至30.98%）。据其招股说明书显示，公司去年上半年因疫情影响部分项目交付延期而使得当期（上半年）净利润一度承压减少。 深冷龙头首发上市，兔年新股市场开启 作为除北交所外的节后首个上市新股，福斯达的发行数据相比较低，其发行价达18.65元/股，低于近1个月来新股发行价中位数，其发行市盈率达22.99倍，略低于行业市盈率29.89倍。以同行业上市公司比较来看，据华金证券此前研报数据，根据业务的相似性，选取杭氧股份、中泰股份、蜀道装备作为可比上市公司。相较而言，公司的营收规模低于行业平均，但毛利率水平高于行业平均。 自去年12月以来至今（截至今年节前1月20日），新股市场整体趋暖，沪深两市概念共登陆32只新股，其中仅5只首日破发，新股首日“胜率”超8成。其中，主板新股仍保持零破发胜率，4只深市主板中3股首日迎来44%涨停，仅欧克科技涨近21.6%，沪市主板方面，宁波远洋、首创证券均迎来44%涨停的战绩，从后续表现来看，其两者随后也集体再录得4个连续涨停。 随着兔年新股市场即将开启，市场也关注其上市的第一股能否带来开门红。有分析指出，从近期活跃的A股整体市场来看，新股市场有望延续月初以来的暖意，叠加标的较为稀缺且发行数据较低，福斯达首日“胜率”或仍较高。不过，从风险点上来看，据公司招股说明书显示，投资者仍需关注其由原材料价格波动、核心配套件对境外品牌依存度、海外业务可持续性等带来的风险因素。

兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长、海外研究中心总经理张忆东在接受采访时表示， 兔年中国经济的关键词是复苏，2023年是中国经济休养生息的年景，A股、人民币汇率等中国权益资产将重新占优，吸引外资加仓中国权益资产。建议投资者掘金消费、成长和价值三大方向的机会 。此外，港股的阿尔法行情价值显现 ，重点淘金互联网、生物医药，关注优质央企国企港股的价值重估机会，精选新能源、科技硬件、汽车产业链、品牌服饰、地产产业链的机会。 2022年底以来，随着防疫政策优化、金融托底地产、海外加息节奏放缓，市场的悲观预期逐步缓解。张忆东称，从中微观的视角来看，随着“稳增长、稳就业”一系列政策组合拳的落地，社会生产生活恢复正常，一季度中国经济有望在内需方面见底并有所回升。但是，去库存压力仍有惯性，而且出口的压力可能会不断加大，综合来看 ，经济有望在一季度从中微观层面真正见底 。所以， 兔年中国经济的关键词是复苏。2023年是中国经济休养生息的年景 。 从市场趋势上看，张忆东认为， 中国权益资产将重新占优，吸引外资加仓中国权益资产 。这是由于，首先，在美国通胀压力逐渐缓解、衰退压力日益增大的情况下，美联储加息接近尾声，外资流向中国等新兴市场。风格上，其主要加仓大消费和大金融等板块，推动本轮核心资产回暖；其次，中国经济逐步确认底部，境内外投资者对于中国稳增长和经济复苏的信心不断提升，人民币汇率也正在反转，中国资产优势重现；最后，房地产和互联网等行业监管政策不断优化，有利于改善境内外投资者对中国中微观产业发展的信心。 展望兔年，就大类资产配置而言，张忆东 建议优先配置股票资产 。张忆东说，上半年精选港股和A股，下半年配置美股。不过，行情不会一帆风顺，不是大牛市更不是‘疯牛’，所以，专业人做专业的事情，建议普通投资者投资优秀的基金。 从A股投资机会来看，张忆东认为， 春季行情经过前期反弹发酵之后，后续有望步入复苏驱动的阿尔法行情，可以掘金消费、成长和价值三大方向的机会 。 成长板块方面 ，后续建议继续重点聚焦符合政策引导、明年有望高景气或迎来边际改善，且当前拥挤度已显著回落的高性价比方向，包括 信创、半导体(设备、材料)、消费电子、储能、军工(航空发动机) 等。 消费板块方面 ，疫情峰值回落和居民生活正常化有望持续提振大消费业绩修复预期。与此同时，近期外资大幅回流，消费仍是其重点加配的方向。此外，参考海外防疫放松后的市场表现，消费板块都迎来显著修复。看好出 行链(电影、餐饮、酒店、航空)、食品饮料、医药生物 等。 价值板块方面 ，建议关注 银行、地产产业链、油运行业 。 此外，港股的阿尔法行情价值显现 。基于基本面复苏，张忆东建议进一步展开港股的价值重估，可关注三大主线。第一， 政策环境改善、基本面见底的港股特色板块 ，重点淘金互联网、生物医药等；第二，继续沿着“稳增长”政策发力和内需复苏的逻辑找机会， 精选新能源、科技硬件、汽车产业链、品牌服饰、地产产业链的机会 ，其中地产产业链重点关注受益于地产竣工端恢复的消费建材、铝等；第三， 优质央企国企港股的价值重估机会 ，可配置中期受益于经济复苏及中国特色估值体系构建的金融、公用事业、能源等高分红的价值股龙头。

知名基金经理、运舟资本创始人周应波表示，展望兔年的A股市场，国内增长和海外衰退将是市场的主要矛盾，国内经济从底部反转、海外一些发达经济体走向衰退的趋势是确定的，预计全年A股将震荡上行，而港股也受益于中美经济差的反转且具备较好的配置价值。 运舟资本重点看好 高质量+安全发展的需求方向、 消费和服务业复苏方向 、 民企信心再激励方向等。 宏观环境及流动性有望显著转暖 周应波表示，国内经济处在前两年经济增长放缓的尾声，2022年四季度的工业企业利润增速预计将触及近两年的低点。从历史上来看， 工业企业利润转负的时间点通常也对应了上证指数的最低点。 展望2023年，投资者预计将看到相关经济情况发生逆转，中国经济处在见底逐步往上走的状态。 从流动性来看，目前中国正处于信用扩张的初期，随着经济的复苏，新的一年也将是信用扩张的开始。进入2023年后，中国的货币政策将逐渐“以我为主”，随着美国通胀见顶的趋势逐步显现，人民币汇率的压力将会越来越小。因此，从大的流动性环境来说， 2023年预计将是相对宽松的状态。 具体到市场层面，经历2022年市场的持续震荡走弱，当市场风险偏好到达最低后， 未来投资者将会慢慢看到A股市场“减量博弈”状态的扭转。整体而言，预计2023年股票市场的资金端将会是增量的状态， 无论是国内由于风险偏好回升带来的增量资金，或是外资对于A股市场触底回升预期带来的增量资金，可以期待2023年股票市场流动性相比2022年将出现大幅好转。 从市场估值来看，在经历2022年四季度的反弹后，A股的整体估值略微回升了一些，但整体估值性价比在历史上依然处在相对便宜的位置。 展望新的一年，周应波表示， 预计2023年A股将震荡上行，而港股也具备较好的配置价值。 在经济企稳的大背景下，一方面，顺周期行业的需求有望进入回升通道；另一方面，企业家信心恢复措施的普遍出台，将推动制造业投资、科技创新、国际市场拓展加速。在此背景下， 运舟资本重点看好三个投资方向： 第一，高质量+安全发展的需求方向。 周应波表示，中国经济进入高质量的发展阶段，预计未来国家在自主可控软硬件、半导体、军工、高端机床、医疗器械等行业将密集出台激励的政策措施，这五个行业方向也是和高质量发展、安全需求能够明确结合起来的方向。另外，周应波强调，未来3年这些行业可能都将进入一个大的上行周期。 第二，消费和服务业复苏方向。 周应波表示，疫情防控政策调整后，消费和服务业预计将会成为经济复苏的主要动力之一，很多消费场景在2023年都会出现巨大变化。运舟资本会关注其中的两个细分方向。 第一，品牌力本身显著增强的消费新品牌 。过往三年，在相对困难的环境之中，很多品牌仍然实现了逆势扩张、不断增加市场份额，在疫情防控政策调整的大背景下，这些品牌可能会获得更加强劲的增长。 第二，互联网平台经济。 从很多国家的统计数据中看到，疫情防控政策调整后，复苏增长最快的领域往往出现在线上广告、线上服务上，最近两三年的疫情很大程度改变了人们在很多领域的习惯，包括办公、消费，甚至是聚会、经营商业的习惯等，线上服务在其中会更加受益。此外，过去几年线上互联网平台受影响较大， 但是站在目前的时间点，恰恰处于政策即将反转的关键时点。 第三，民企信心再激励方向。 周应波认为，2023年“民企信心激励”会成为各地方政府2023年的核心KPI，这其中将酝酿民企信心再激励带来的高ROE(净资产回报率)行业的产能扩张的机会。具体来看， 第一，煤炭、化工等行业， 未来可能会放开民企投资，过去多年周期股高ROE的逻辑将会消失。 第二，本身增长快的行业，如光伏、储能等， 民企及国企的扩产热情预计将会继续。 第三，补短板的领域，如半导体等， 这一领域将会给予更多政策，激励民企进行投资。

兔年首个交易日，大盘跳空收高，成交量未见明显放大。恒指站上22500一线，创去年3月初以来新高。早盘，指数高开后窄幅震荡，波动有限。午后，股指升幅略有扩大，收市价即为日高。截至收盘，恒生指数涨2.37%或522.13点，报22566.78点，全日成交额1195.55亿港元；恒生国企指数涨2.98%，报7706.72点；恒生科技指数涨4.26%，报4763.61点。 恒指点位影响上：腾讯控股(00700)贡献76.71点，友邦保险(01299)贡献46.01点，小米集团-W(01810)贡献42.09点，美团-W(03690)贡献32.31点，汇丰控股(00005)贡献31.60点；下跌方面，金沙中国(01928)拉低2.96点。 蓝筹股表现： 科网、内房、消费、保险等领涨，传统周期蓝筹升幅有限。恒生科技指数中，成分股全线飘红，万国数据-SW(09698)收涨13.6%。 截至收盘，小米集团-W(01810)涨12.48%，报13.34港元；龙湖集团(00960)涨8.20%，报27.05港元；吉利汽车(00175)涨6.81%，报12.86港元；中国平安(02318)涨4.18%，报64.75港元；腾讯控股(00700)涨3.83%，报406.80港元；下跌方面，金沙中国(01928)跌2.17%，报29.35港元。 隔夜，美股标普500微跌。标普500指数跌0.02%，报4016.22点；道琼斯工业平均指数涨0.03%，报33743.84点；纳斯达克综合指数跌0.18%，报11313.36点。 26日，华泰证券港股双周报称，近两周海外主动型基金在连续25周净流出后转向大幅流入，或为近期港股行情推动力。公募基金对港股仓位由4.3%上升至5.8%，约修复至2020Q4位置，但距离2021Q1初港股牛市阶段对应8.6%的仓位仍有一定空间。 华泰还表示，内外资共同加仓传媒、医药、计算机行业，内外资对于平台经济政策回暖预期较为一致；而外资对食品饮料等消费行业及煤炭、石油石化的超配比例提升，而内资大幅减仓食品饮料等大消费行业及煤炭、石油石化行业。 资金流向分析显示，1月至今，美国的长线基金经理净买入13亿美元的中国ADRs，是连续第二个月出现净流入，而且流入量是自2021年以来最强劲。 26日，富瑞发布腾讯控股(00700)更新报告称，对国内iOS游戏流水分析显示，今年农历新年前及假期首数日的流水按年趋势均维持正面。同时，腾讯视频号于央视春晚的直播成绩理想，录得1.9亿的用户观看，高于去年的1.2亿。此外，腾讯的《三体》于1月15日首播，已成为其连续剧系列最快热度破2万的剧集。 盘面板块与热点： 1、汽车、电子、内房与物管、生科等板块涨幅靠前。截至收盘，理想汽车-W(02015)涨12.16%，报95.5港元；力劲科技(00558)涨20.23%，报9.27港元；比亚迪电子(00285)涨4.64%，报28.2港元；世茂服务(00873)涨9.93%，报3.21港元；信达生物(01801)涨7.19%，报46.2港元。 隔夜，美股盘后，特斯拉(TSLA.US)披露财报显示，22Q4营业收入连续两个月创新高，营业利润和净利润也均创单季历史新高，收入和利润均高于华尔街预期。 国盛证券最新点评称，Q1属销售淡季，加上春节假期以及补贴政策退出影响，为全年产销低点，Q2起销量有望实现同、环比高增。整车端：新车增加、总量平稳背景下，竞争加剧，价格内卷是大趋势，车企对销量、份额的考量靠前，布局需把握板块节奏，处在强车型周期的自主车企占优。 对于汽零板块，西南证券上周点评称，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的。 20日，中信证券发布消费电子行业深度跟踪系列报告称，重点看好2023年消费电子需求稳步复苏以及相关产业链机会。伴随宏观波动边际减弱，未来消费电子需求有望稳步复苏，建议重点关注两条投资主线。 对于生物医药板块，兴业证券评论称，总体来看，医保资金腾笼换鸟进一步深化，紧盯临床合理的刚需用药需求，高临床价值的优质创新药未来将持续受益。建议关注此次有创新药新品种纳入、续约品种价格降幅可控或竞争格局有正向变化的上市公司。 2、下跌方面，博彩、交运、煤炭等板块小幅飘绿。截至收盘，永利澳门(01128)跌5.15%，报9.39港元；东方海外国际(00316)跌2.63%，报129.5港元；中国南方航空(01055)跌1.25%，报5.53港元；中煤能源(01898)跌1.06%，报6.54港元。 其他热门异动股： 1、和黄医药(00013)授出呋喹替尼海外权益，收报31.5港元，涨14.1%。 25日晚，和黄医药披露称，与武田制药达成独家许可协议。武田制药将取得呋喹替尼在除中国内地、香港及澳门以外的全球范围的针对所有适应症的开发及商业化独家许可。公司将获得总额可高达11.3亿美元的付款，其中包括协议完成时4亿美元的首付款。 2、华虹半导体(01347)继续走高，收报33.25港元，涨6.7%。 近日，国信证券评论称，华虹无锡新厂有望于今年上半年动工，于2024年下半年至2025年初投产。助力公司进入新一轮增长加速期，同时推动成熟制程半导体国产化再提速。看好公司通过继续扩大产线，夯实“8英寸+12英寸”的企业战略，维持“买入”评级。 3、IMAX中国(01970)显著上扬，收报11.24港元，涨6.4%。 26日，IMAX中国宣布，IMAX于春节四日的票房以1.61亿元超越去年同期达42%，创下公司历史第二高的春节档四日上映成绩。最新IMAX春节档期间市场份额已达3.5%，比去年同期增长86.3个基点。 4、华宝国际(00336)实控人仍被监视居住，收报3.92港元，跌12.5%。 20日晚，华宝国际披露有关对朱林瑶(公司主席、控股股东)的涉嫌违法接受立案调查最新进展。当天，接获朱林瑶家属通知：安远县公安局已对朱林瑶取消指定居所监视居住，采取取保候审。同时，重庆市永川区公安局对朱林瑶依法实施指定居所监视居住。 5、中国互联网投资(00810)重挫，收报2.43港元，跌89.5%。 20日晚，中国互联网投资披露要约公告称，董事会接获代表个人潜在要约人的法律顾问发出的函件，表示潜在要约人正在考虑根据收购守则提出自愿有条件现金要约以收购公司全部已发行股份。

油价于周三基本持平，此前政府数据显示美国原油库存增幅低于预期，抵消了周二公布的疲软经济数据的影响。布伦特原油期货价格当地时间周三收于每桶86.12美元，每桶价格下跌1美分，而WTI原油期货价格同日收于每桶80.15美元，每桶价格上涨2美分。数据显示，1月份美国商业活动连续第七个月收缩引发市场对经济放缓的担忧后，本周二布伦特基准原油期货价格下跌2.3%，WTI期货价格下跌1.8%。 瑞穗分析师Robert Yawger表示：“交易日结束后，市场对经济衰退和类似的事件的担忧情绪将开始上升，主要为经济放缓导致的需求破坏。” 能源情报署(EIA)表示，自美国原油库存于上周增加53.3万桶至4.485亿桶后，WTI价格周三短暂上涨超过1美元/桶。而有分析师预计该国原油库存将于未来再增加100万桶。 普莱斯期货集团(Price Futures Group)分析师菲尔·弗林(Phil Flynn)表示：“市场认为该库存预期在一定程度上对油价走势起到了支撑作用。” “如果原油库存的增幅远低于预期，将引发了市场对原油供应紧张的担忧。由于战略石油储备已被大量动用，该国通常不会有备用的原油供应。” 据悉，原油价格在2023年上涨，全球基准布伦特原油价格本周自12月初以来首次突破每桶89美元，主要由于是中国疫情防控政策的放开导致需求增加，及市场预期美联储将放缓加息步伐。 消息人士周二表示，在原油供应方面，由于欧佩克组织(OPEC)及其成员国或于在2月1日的会议上对该组织成员国目前的产量水平相对认可，未来原油产量和市场供应预期将维持稳定。

周四（1月26日）亚市盘初，美元指数小幅下探，一度创一周新低至101.54，逼近近八个月低点101.51，延续隔夜弱势表现。周三美元指数下跌0.28%，收报101.63。不过，市场整体观望情绪较浓，因为在下周几家央行举行政策会议前（包括美联储和欧洲央行），交易员对做出任何大举押注犹豫不决。 此外，亚洲大部分地区正值农历新年假期，导致大多数主要货币持于熟悉的区间内。 Corpay的首席市场策略师Karl Schamotta说，“在下周的央行会议之前，交易区间仍然被明显压缩，” 交易员普遍预计，美联储下周三将加息25个基点，比12月50个基点的加息步伐有所放缓。与此同时，欧洲央行下周加息50个基点基本是板上钉钉。 Schamotta说，“由于全球需求状况保持良好，通胀消退，终端利率预期远低于峰值水平，去年的大规模方向性的交易已让位于更为微妙的格局，”　 周三没有任何重大美国数据发布，导致交投清淡。 不过，Schamotta说， “由于美国商务部将于周四发布第四季度国内生产总值(GDP)初估数据，本周晚些时候市场的交投区间可能会扩大。” 他说，“周四和周五两天将公布的GDP和个人消费支出数据有可能出现意外。如果说后疫情时代教会了我们什么的话，那就是‘牛鞭效应’可能对实体经济产生难以预测的后果，” 欧元兑美元 周三上涨0.27%，收报1.0912美元，离周一触及的九个月高点1.0926美元不远。 周二的数据显示，欧元区1月企业活动意外恢复温和增长。对欧洲央行进一步加息的预期也支撑了欧元。　 周三公布的伊福经济研究所(Ifo)的一项调查显示，随着新年伊始通胀缓解且前景改善，1月德国企业的信心有所提高。 相比之下，周二的数据显示，美国1月份企业活动连续第七个月萎缩，不过自9月份以来，制造业和服务业的下滑趋势首次放缓。 美元兑日元 周三下跌0.42%，收报129.56，1月16日曾触及127.215的近八个月低点。 澳元周三飙升至逾五个月高点，此前公布的数据显示通胀高于预期，支持了澳洲联储进一步加息的理由。 澳元兑美元 周三尾盘上涨0.81%，收报0.7101。 与此同时， 纽元兑美元 周三下跌0.38%，收报0.6476美元，此前公布的数据显示，该国第四季度CPI环比上升7.2%，低于新西兰央行预期的7.5%。 英镑兑美元 周三在震荡交投中上涨0.5%，收报1.2396，之前公布的数据显示，英国制造商在12月意外降低了价格，表明通胀可能正在缓和。英国央行将于下周举行政策会议。 美元兑加元 周三上涨0.16%，收报1.3387，此前加拿大央行将其指标隔夜利率上调25个基点至4.5%，为15年来最高，并表示可能会暂停加息，以评估之前加息的累积效应。 周四重要经济数据和风险事件 机构观点 芝商所首席经济学家：不认为美国通胀会再次攀升 芝商所首席经济学家兼董事总经理Bluford Putnam表示，美国通胀在2022年6月达到峰值，现在确实正在回落，但通胀不会直线下降，过程中会有一些波动。不认为通胀会再次攀升，可能某一个月它会上升一点，但这只是数据上的波动。美国的房价已经对美联储政策做出了反应，抵押贷款利率已经翻了一倍多，所以房地产市场正在降温，房租正在下降。社交媒体、金融等行业的某些领域已开始裁员，但是服务行业，比如旅游、餐饮等情况较好。总的来说，我们非常确定通胀确实在下降。 加拿大资本经济学高级经济学家：加央行的降息或出现在今年晚些时候 加拿大资本经济学高级经济学家STEPHEN BROWN表示，加拿大央行在小幅加息25个基点的同时，还提出了新的指引，即在评估迄今为止累计加息的影响时，打算将政策利率维持在目前4.5%的水平。虽然加拿大央行没有完全排除未来加息的可能性，但新的指引强化了他们的观点，即加拿大央行的下一步行动可能是降息，尽管这可能要到今年晚些时候才会出现。 加鼎集团分析师：预计此次将为加央行本轮加息周期的最后一次加息 加鼎集团宏观战略总监兼主管Royce Mendes表示，在加拿大央行看来，在通胀恢复到2%的目标之前，经济需要降温。然而，他们指出，越来越多的迹象表明，紧缩的货币政策正在发挥作用。央行的声明现在表示，委员会预计在评估过去加息的影响时，将把政策利率维持在当前水平。这可能会确保加息周期至少在未来几个月暂停。他们对2023年经济的预测比央行报告中的预测更为悲观。因此，他们预计这将是本轮周期的最后一次加息。 富兰克林邓普顿评加拿大央行利率决议：加拿大央行作出了市场预期的选择 富兰克林邓普顿加拿大分公司固定收益主管TOM O'GORMAN表示，加拿大央行做了市场预期的事情，他认为唯一的消息是央行正式宣布考虑暂停加息，这是有道理的，因为加息是一个生硬的工具，它有很长时间的滞后性，不过央行也表示看到了加息正在减缓经济活动的迹象。他预计央行会暂停加息一段时间。如果通胀趋势不是他们想要看到的，或者如果美国更激进，他们可能被迫收紧，这对货币有很大影响，但他不认为央行会很快放松，市场已经消化了这一点。他认为，很多市场都过于超前地期待宽松政策会回来，无论是在加拿大还是美国。

IBM(IBM.US)于1月25日(周三)美股盘后公布了好于预期的第四季度财务业绩，并确认了现金流预期，表明市场对软件，大型计算机和混合云服务的需求将保持稳定。财报显示，该公司第四季度营收同比增加6%，达约166.9亿美元，市场分析师预期为164亿美元;调整后每股收益为3.60美元，而分析师预期为每股收益3.58美元;净收入同比增加16%，至约27.1亿美元。 按业务划分，该公司软件销售增长2.8%，至72.9亿美元;基础设施部门的销售额增长1.6%，至44.8亿美元，分析师此前预期该公司这两个业务部门销售额将下降;咨询业务营收增长0.5%至47.7亿美元。此外，该公司作为Krishna战略关键部分的被收购的红帽(Red Hat)部门收入增长了10%，这对该部门来说又是一个增长相对缓慢的季度，自2019年收购以来，该部门的增长经常超过20%。据了解，红帽部门一直是IBM转型战略的关键部分。 展望未来，IBM预计2023财年的自由现金流预期将至105亿美元，而分析师预期的该公司的平均自由现金流将为91.8亿美元，年销售额增长率将为1.2%。该公司首席执行官Arvind Krishna表示：“随着技术仍然是当今商业环境中的差异化力量，所有地区的客户越来越多地接受我们的混合云和人工智能解决方案(2022年混合云收入为224亿美元，同比增长11%)。预计公司2023全年收入将实现中个位数增长。“ 有分析师指出，IBM公布业绩指引表明市场对该公司咨询和软件产品的需求依旧保持稳定。而全年105亿美元的自由现金流指引将给该公司的软件收购带来一些灵活性，特别是考虑到最近的该公司的估值下降对其交易事项的影响。 首席财务官詹姆斯·卡瓦诺(James Kavanaugh)周三在接受采访时表示，“IBM预计2023年将受益于美元汇率走软的影响。”其指出，“货币波动的影响在2023年总体上应该是中性的，将拖累公司上半年的业绩表现，而在下半年将对公司业绩表现带来正面积极的影响。” 据悉，该公司发布了乐观的年度业绩预测的同时，宣布了将于全球裁员约1.5%的计划，此前其许多科技同行在过去几个月也进行了类似的裁员。卡瓦诺表示。“此次裁员数将达约3,900人，裁员的重点将是剥离Kyndryl和Watson Health部门后剩下的员工，公司将因裁员计划计提约3亿美元的费用支出。IBM仍将致力于在“高增长领域”招聘人才。” 截至发稿，IBM股价于盘后跌1.96%，报138美元。该股在2022年上涨了5.4%，是去年为数不多的市值增加的主要科技公司之一。