当地时间周三（8月14日），瑞银CEO塞尔吉奥·埃尔莫蒂表示，今年下半年市场波动可能加剧，现在谈论美国经济是否会衰退还为时过早。 上周，由于投资者消化了美国疲软的经济数据，引发了对美国经济陷入衰退的担忧，同时也引起了对美联储降息时机过晚的质疑。 美联储主席鲍威尔已暗示将在9月降息，但部分投资者认为，决策者应该在上月的利率会议上就开启降息周期。美联储7月维持利率不变，联邦基金利率目标区间仍为5.25%至5.5%，这是23年来的最高利率水平。 对于美国经济前景，埃尔莫蒂表示，不一定会衰退，但可能会放缓。 他说：“宏观经济指标还不够明确，现在谈论衰退还为时过早。我们所知道的是，美联储有足够的能力介入并提供支持，尽管无论他们做什么，这都需要时间才能传到到经济中。” 瑞银预计，美联储今年将至少降息50个基点。美国7月CPI数据周三公布后，期货交易显示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%。 数据显示，美国7月CPI同比上升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，市场预估为上升3%，前值为上升3%；7月CPI环比上升0.2%，预估为上升0.2%，前值为下降0.1%。 美国7月核心CPI同比上升3.2%，预估为上升3.2%，前值为上升3.3%；7月核心CPI环比上升0.2%，预估为上升0.2%，前值为上升0.1%。 埃尔莫蒂称，下半年可能会出现更高的市场波动性，部分原因是11月的美国大选。 他说：“这是一个因素，但如果看看整体地缘政治形势和宏观经济形势，尤其是我们在过去几周看到的波动性，在我看来，这清楚地表明了系统中某些要素的脆弱性，人们应该预期会有更高的波动性。” 未来的另一个不确定性因素是货币政策，以及央行是否需要更积极地地降息以应对经济放缓。迄今为止，欧洲央行和英国央行都已宣布过一次降息，瑞士央行更是已经降息了两次。

经历了周一恐怖的大规模抛售后，日股在周二开盘后大涨，日经225指数期货今日又涨出一次熔断。 截至发稿，日经225指数已涨到34887点，涨幅达到10.9%；东证指数也大幅上涨，涨幅达到10.76%。 对于这如过山车一般的行情，分析师给出了不同角度的解释。 一些人认为，这是因为 投资者从美国经济即将衰退的恐慌情绪中逐渐平复下来 ，从而调整了对日股及其他亚洲市场的投资策略。 周一，美国供应管理协会公布的7月ISM服务业PMI指数反弹至51.4，符合市场预期。就业指数则跃升5点至51.1，这表明上周的非农报告可能夸大了美国劳动力市场的疲软。 Ritholtz Wealth Management分析师Callie Cox针对美国经济分析道，经济尚未陷入危机，但确实处于危险区。美联储需要警惕就业市场的风险，目前还没有出现真正的问题，但情况在恶化，美联储可能会再次落后于现实。 另一方面，日股周二的反弹可能与 退出套利交易潮逐渐平息也有关系 。 经纪公司Pepperstone研究主管Chris Weston在日股开盘前就预测，周一亚洲市场令人震惊的历史性走势，主要原因在于保证金头寸的大量清算，因此预计周二开盘后，市场上将出现强劲的反弹。 不过，他也警告称，在经历了如此激烈的杠杆调整之后，日本各大银行已经损失惨重，现在可能只有最勇敢的人才敢进入市场。 此外，日本市场也受到本国经济前景调整的影响。周二早上公布的日本家庭支出数据显示，日本家庭6月支出同比下降1.4%，超出预期的下降0.9%。 这一数据可能再次证明 日本消费的疲软态势，从而对日本央行的加息行动施加压力 。而日本央行的鹰派发言是引发上周四开始的日股暴跌的最大原因，若后续再出现一些构成加息阻力的新事件，日本市场投资者可能会稍感安心。 种种因素汇聚，共同推动了日股今日的开门红，但分析师们也强调股市已经进入一个比较疲弱的阶段。商业分析师Jill Schlesinger指出，大多数股市指数在7月中旬已创下新高，自那以后，人们就对消费可能刺破股市泡沫十分担忧。 摩根大通交易部门则表示，随着周一全球股市的抛售加剧，科技股的轮换可能已经基本完成，市场正在接近逢低买入的战术性机会。