当地时间周三（8月14日），瑞银CEO塞尔吉奥·埃尔莫蒂表示，今年下半年市场波动可能加剧，现在谈论美国经济是否会衰退还为时过早。

上周，由于投资者消化了美国疲软的经济数据，引发了对美国经济陷入衰退的担忧，同时也引起了对美联储降息时机过晚的质疑。

美联储主席鲍威尔已暗示将在9月降息，但部分投资者认为，决策者应该在上月的利率会议上就开启降息周期。美联储7月维持利率不变，联邦基金利率目标区间仍为5.25%至5.5%，这是23年来的最高利率水平。

对于美国经济前景，埃尔莫蒂表示，不一定会衰退，但可能会放缓。

他说：“宏观经济指标还不够明确，现在谈论衰退还为时过早。我们所知道的是，美联储有足够的能力介入并提供支持，尽管无论他们做什么，这都需要时间才能传到到经济中。”

瑞银预计，美联储今年将至少降息50个基点。美国7月CPI数据周三公布后，期货交易显示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%。

数据显示，美国7月CPI同比上升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，市场预估为上升3%，前值为上升3%；7月CPI环比上升0.2%，预估为上升0.2%，前值为下降0.1%。

美国7月核心CPI同比上升3.2%，预估为上升3.2%，前值为上升3.3%；7月核心CPI环比上升0.2%，预估为上升0.2%，前值为上升0.1%。

埃尔莫蒂称，下半年可能会出现更高的市场波动性，部分原因是11月的美国大选。

他说：“这是一个因素，但如果看看整体地缘政治形势和宏观经济形势，尤其是我们在过去几周看到的波动性，在我看来，这清楚地表明了系统中某些要素的脆弱性，人们应该预期会有更高的波动性。”

未来的另一个不确定性因素是货币政策，以及央行是否需要更积极地地降息以应对经济放缓。迄今为止，欧洲央行和英国央行都已宣布过一次降息，瑞士央行更是已经降息了两次。