美国国防部正寻求采购价值高达10亿美元的关键矿产，作为一场全球范围囤积行动的一部分，这也导致相关公司股价近期大幅波动。 这项由五角大楼下属国防后勤局(DLA)主导的计划，在近月陆续公开的文件中已有所披露，显示出特朗普政府正加快步伐，扩大国家战略储备。 一位前美国国防部官员表示：“美国国防部如今对战略储备的关注度极高。他们显然在扩大采购范围，并在系统性地寻找新的矿石来源，以满足防务产品的需求。”另一位官员补充称，10亿美元的采购规模“明显快于以往任何一轮储备行动”。 对于五角大楼而言，关键矿产是国家安全重点，因为几乎所有武器系统以及雷达、导弹探测系统等高科技设备都离不开这些材料。近期的储备行动标志着特朗普政府强化关键矿产供应链开始加速，其中一些金属此前并未纳入储备清单。 数据显示，美国稀土生产商USA Rare Earth股价今年迄今涨逾180%，MP Materials涨逾400%，Energy Fuels涨近300%。 根据DLA的采购意向，美国国防部计划购买：价值最高达5亿美元的钴、最高达2.45亿美元的锑、最高达1亿美元的钽、以及总计约4500万美元的钪。 一位行业高管指出，这些计划显示美国政府已经意识到这些材料的重要性，并希望支持现有的国内生产能力。他补充称：“对美国政府而言，囤积关键矿产仍处在非常早期的阶段，但关注度正迅速上升。” DLA目前在美国各地的仓库中储存数十种合金、金属、稀土、矿石及贵金属。截至2023年，其储备资产估值约13亿美元。这些储备材料仅能在总统宣布战争状态或被国防部采购与维持事务副部长认定为国家防务所需时才可动用。 据悉，特朗普政府的大而美法案中包含75亿美元关键矿产资金，其中：20亿美元用于强化国家防务战略储备；50亿美元用于国防部对关键矿产供应链的投资；5亿美元用于建立五角大楼的信贷计划，以刺激相关投资。 9月份，美国锑业公司(USAC)从DLA获得一份为期五年的独家合同，旨在建立足以支撑国家紧急动员的储备量，同时帮助该公司在“波动剧烈”的行业中维持生产。 USAC首席执行官Gary Evans表示，公司从加拿大、墨西哥、澳大利亚、乍得、玻利维亚和秘鲁采购矿石进行加工。DLA计划收购约3000吨锑金属，相当于2024年美国锑总消费量的八分之一。 此外，DLA还在收集更多有关稀土、钨、铋和铟的信息，以进一步扩充储备。

包钢股份、北方稀土10月10日晚间发布公告称，上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格。据悉，北方稀土将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%），环比增长37%。REO（稀土氧化物）每增减1%，不含税价格增减524.10元/吨。 稀土精矿交易价格已连续5次上调。此前5个季度稀土精矿交易价格分别为16741元/吨、17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨，环比增幅分别为6.2%、4.7%、1.1%、1.5%。 德邦证券研报指出，稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，正呈现供需两端共振格局。一方面，我国通过配额管理与出口管制强化了产业链的战略主动权，确保资源向高端应用环节倾斜；另一方面，全球绿色转型与“双碳”目标持续推升镨、钕等关键元素需求，带动永磁材料等新兴应用快速扩容。在供给集中度提升与需求结构升级的背景下，稀土产业链的战略地位有望进一步巩固，为高端制造发展注入长期驱动力。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 包钢股份 主要产品涵盖钢铁、稀土精矿、萤石精矿、煤焦化工等品类。2024年公司稀土、萤石销量为41.98、67.38万吨，同比分别增20.99%、115.49%。 广晟有色 是中国稀土集团旗下上市平台双星之一，掌控广东地区稀土资源，还布局钨、铜硫等多元产业。公司拥有仁居、五丰稀土矿，并且拥有左坑矿的采矿权。

北方稀土10月10日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及 2025 年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 15 次总经理办公会审议通过，2025 年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税 26205 元/吨 （干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 524.10 元/吨。 26205 元/吨与2025年第三季度的稀土精矿交易价格 19109 元/吨相比，上涨了7096元/吨，环比涨幅为37.13%。 北方稀土与包钢股份四季度稀土精矿交易价格环比上涨37.13% 北方稀土10月10日晚间的公告显示：公司于于2023 年 3 月 14 日、3 月 30 日先后召开第八届董事会第二十五次会议、2023 年第一次临时股东大会，审议通过《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨 2022 年度执行及 2023 年度预计的议案》。公司与关联方内蒙古包钢钢联股份有限公司约定，自 2023 年 4 月 1 日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司经理层根据稀土精矿定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。 根据稀土精矿定价方法及 2025 年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 15 次总经理办公会审议通过，2025 年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税 26205 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 524.10 元/吨。 26205 元/吨与2025年第三季度的稀土精矿交易价格 19109 元/吨相比，上涨了7096元/吨，环比涨幅为37.13%。 北方稀土7月9日晚间的公告显示：根据稀土精矿定价方法及 2025 年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 11 次总经理办公会审议通过，2025 年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税 19109 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 382.18 元/吨。 19109 元/吨这一价格与2025年第二季度的交易价格18825元/吨相比，上涨了284元/吨，环比上涨1.51%。 北方稀土4月9日晚间的公告显示：根据稀土精矿定价方法及 2025 年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 6 次总经理办公会审议通过，2025 年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税 18825 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 376.50 元/吨。 二季度的稀土精矿交易价格与一季度的交易价格18618元/吨相比，上涨了207元/吨，环比上涨1.11%。 北方稀土1月9日公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2025年第1次总经理办公会审议通过，2025年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税18618元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减372.36元/吨。 与2024年第四季度稀土精矿交易价格17782元/吨相比，上涨了836元/吨，环比上涨4.7%。 北方稀土曾于2024年10月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第19次总经理办公会审议通过，2024年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税17782元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减355.64元/吨。与2024年三季度16741元/吨相比，上涨了1041元/吨，环比上涨6.22%。 北方稀土曾于2024年7月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第13次总经理办公会审议通过，2024年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税16741元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减334.82元/吨。与2024年二季度16792元/吨相比，下降了51元/吨，环比下降0.3%。 北方稀土曾于2024年4月9日晚间公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第6次总经理办公会审议通过，2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。较2024年一季度下降了3945元/吨，环比下降19.02%。 北方稀土曾于2024年1月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2023年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第1次总经理办公会审议通过，2024年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税20,737元/吨（干量，REO=50%），较2023年四季度上调了201元/吨，环比上调0.98%。 包钢股份和北方稀土稀土精矿四季度环比大幅上涨，也延续了今年前三个季度的上涨趋势，这也意味着，今年以来，包钢股份和北方稀土稀土精矿的交易价格节节攀升！今年一季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨4.7%，二季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨1.11%，三季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨1.5%，四季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨37.13%。 回顾2024年包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格变化可以看出，2024年一季度北方稀土精矿交易价格环比微增，2024年二季度北方稀土精矿交易价格环比降幅比较明显，2024年三季度北方稀土精矿交易价格环比微降，接近平挂。2024年四季度北方稀土精矿交易价格环比出现上涨。 氧化镨钕三季度重心攀升带动稀土精矿四季度交易价格大涨 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 正如北方稀土在公告中所言，根据稀土精矿定价方法及 2025 年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 15 次总经理办公会审议通过了2025 年第四季度稀土精矿交易价格。 回顾三季度氧化镨钕价格的走势可以看到，氧化镨钕9月30日的均价为562000元/吨，与其6月30日的均价444500元/吨相比，上涨了117500元/吨，其三季度的涨幅为26.43%。氧化镨钕三季度价格重心的持续上移，带动了四季度稀土精矿交易价格的走高。 据SMM报价显示，氧化镨钕10月10日的价格为555000~560000元/吨，其均价为557500元/吨，较前一交易日下跌1.06%。目前，稀土市场价格整体偏弱运行，主要缘于镨钕市场的需求未见明显改善。磁材企业的订单状况没有明显好转，加之节前已完成采购补库，使得当前金属库存较为充足，导致市场询单活动减少。但在氧化物成本支撑下镨钕金属价格仍保持相对稳定。然而，金属市场需求疲软传导到上游氧化物市场，造成高价氧化镨钕成交困难，促使其价格出现小幅下调。总体来看，尽管有宏观政策消息发布，但由于磁材企业订单情况未见好转，对金属的需求减弱，进而使得整个稀土产业链的价格走势偏弱。预计短期内，在缺乏显著需求增长的情况下，稀土市场价格可能会继续偏弱运行。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，伦敦上市矿企彭萨纳（Pensana）公司已经完成库拉（Coola）碳酸岩体的初步钻探计划。该矿位于彭萨纳公司旗舰项目隆贡若（Longonjo）稀土项目以北大约30公里。 彭萨纳公司指出，隆贡若仍然是世界最大未开发稀土矿床之一，库拉则是该公司扩大隆贡若开采年限而开展区域勘查战略的一部分。 该公司强调，此次钻探计划已在雨季来临之前完成，是公司评估库拉杂岩体计划的又一个重要里程碑。 早期野外和土壤采样完成后，沿整个岩体直径上选择8个点位部署了反循环钻探。 该计划成功获得了样品，开展了矿物学和选冶分析，对这个碱性或碳酸岩体供应未来稀土生产的潜力进行了评价。 此次钻探是彭萨纳公司库拉勘探队与安哥拉当地钻探合同和工程服务商SOEMT合作完成。 钻芯采样按照1米间距进行，现场采用手持荧光仪分析能够让SOEMTO高效地开展实时解释，检验工作由彭萨纳有经验的技术团队完成。 未来几周，经过详细的实验室分析后，公司将公布初步解释结果。 “我很高兴能够同SOEMTO合作在雨季来临之前完成库拉碳酸岩的钻探计划。未来几周我们将公布研究结果”，彭萨纳公司勘探经理Grant Hayward表示。 “库拉对我们作为安哥拉合作伙伴在钻探领域站稳脚跟意义重大。我们深知其中的挑战，因此与彭萨纳这样的公司合作非常难得”，SOEMTO创始人表示。 “对于我们来说，库拉不仅仅是一次钻探计划，它对于安哥拉、我们的合作伙伴以及从其成功中获益的社区来说来说都是一个进步”。

北方稀土10月10日晚间披露的2025年前三季度业绩预增公告显示：经公司财务部门初步测算，预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润151,000万元到157,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加110,500万元到116,500万元，同比增加272.54%到287.34%。预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润133,000万元到139,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加106,400万元到112,400万元，同比增加399.90%到422.46%。 对于本期业绩预增的主要原因，北方稀土表示： 2025年1-9月，面对错综复杂的发展环境，公司紧抓市场变化的有效节奏，遵循战略规划，锚定全年生产经营任务目标，强化全面预算管理，深化降本提质增效，科学联动组产排产，加强市场研判预判，加压营销运作抢占市场先机，加快重点项目建设，推进科研与管理创新，强化绩效考核激励与约束，充分利用稳定的国内大循环市场需求格局和优势，在生产经营管理各方面统筹施策、协同发力，聚焦“锻长板”巩固核心竞争力，着力“强弱项”补齐发展短板，以“提质量”夯实发展根基，以“促发展”激活增长动能，为公司经营业绩实现同比大幅增长筑牢坚实基础、提供强劲支撑。 生产营销方面， 公司坚持绿色发展理念及“用户第一，品牌至上”的质量理念，统筹推进“五统一”（统一发展规划、统一技术共享、统一计划生产、统一原料供应、统一协同检修）科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，持续优化产品结构，推进满足特殊化、定制化、特色化等高附加值产品市场需求。开展横纵向多维度对标管理，强化加工全成本对标升级，稀土加工全成本同比降低。全力保障原料产品供应，以市场需求为导向，深化营销模式创新，强化营销运作，多措并举积极消化库存， 冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长， 为新能源的发展提供节能降碳的稀土材料选择。 重点项目建设方面， 全面巩固规模优势，加快推进重点项目建设，新一代稀土绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期进入产线联动调试收尾阶段，二期开工建设并加快推进；产业链并购重组、合资合作等延链补链强链资本运作项目高效推进。研发创新方面，持续锻造科研长板，科技创新成果丰硕，组织申报国家级项目 20 项、自治区级项目25项。承担和参加国家级项目 5 项、自治区级项目35 项，制修订各类标准49项，申请专利 145 件，服务国家和地区重大科技战略水平持续提升。强化科技研发，推动公司工艺技术、装备制造能力迭代升级。 前三季度稀土价格的上涨，也为稀土企业利润的增长作出了贡献。回顾SMM氧化镨钕今年前三季度的价格走势可以看到： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 氧化镨钕9月30日的均价为562000元/吨，与其去年2024年12月31日的均价398000元/吨相比，今年前三季度的涨幅为41.21%。而对比氧化镨钕2025年前三季度的日均价470306.01元/吨与2024年前三季度的日均价383765.19 元/吨可以看出，其今年前三季度的日均价同比上涨了22.55%。 回顾三季度氧化镨钕价格的走势可以看到，氧化镨钕9月30日的均价为562000元/吨，与其6月30日的均价444500元/吨相比，上涨了117500元/吨，其三季度的涨幅为26.43%。而得益于三季度氧化镨钕价格的上涨，带动了北方稀土和包钢股份四季度稀土精矿交易价格的走高。 北方稀土10月10日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及 2025 年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司 2025 年第 15 次总经理办公会审议通过，2025 年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税 26205 元/吨 （干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 524.10 元/吨。 26205 元/吨与2025年第三季度的稀土精矿交易价格 19109 元/吨相比，上涨了7096元/吨，环比涨幅为37.13%。 包钢股份和北方稀土稀土精矿四季度环比大幅上涨，也延续了今年前三个季度的上涨趋势，这也意味着，今年以来，包钢股份和北方稀土稀土精矿的交易价格节节攀升！今年一季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨4.7%，二季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨1.11%，三季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨1.5%，四季度包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格环比上涨37.13%。 回顾2024年包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格变化可以看出，2024年一季度北方稀土精矿交易价格环比微增，2024年二季度北方稀土精矿交易价格环比降幅比较明显，2024年三季度北方稀土精矿交易价格环比微降，接近平挂。2024年四季度北方稀土精矿交易价格环比出现上涨。 》包钢股份和北方稀土四季度稀土精矿价格环比大幅上涨37.13%【SMM评论】 北方稀土10月9日公告的投资者关系活动记录表(2025年9月)显示： 问：公司对未来稀土的价格及市场如何展望？ 北方稀土回应：为响应国家“2030 年碳达峰、2060 年碳中和”目标，在构建以新能源为主体的新型电力系统及节能减排的新需求驱动下，以永磁同步技术为代表的相关技术在一定领域将带动稀土行业需求成为主流。 近年来，在绿色低碳及“万物电驱”发展的背景下，磁材需求量增幅在 10%左右，预计 2025 年将保持这一趋势。风电、新能源汽车以及人形机器人、低空经济等新兴领域迅速发展，为下游需求增长提供有力支撑。另外，手机盖板、半导体、芯片将带来下游抛光粉产业的发展，贮氢在储能发展的背景下会有新的增量，永磁电机在“两重两新”政策推动下也会有明显增长。因此，公司对未来稀土行业下游需求增长持乐观态度。 产品价格主要是受供需关系影响。今年以来，镨钕等主要产品价格稳定运行。期间，虽然受国际贸易等因素影响，市场订单以及产品价格受到一定冲击，但稳定的国内需求对稀土市场形成有力支撑，稀土市场整体活跃度好于上年同期。近期受预期影响，并随着生产企业订单的持续恢复，带动主流稀土产品价格持续上行并小幅震荡。 问：公司有无再融资和并购的规划？ 北方稀土回应：公司 2024 年度股东大会审议通过了《关于申请注册发行银行间债券市场非金融企业债务融资工具的议案》，为满足公司经营发展资金需求，调整优化公司债务结构，降低财务费用，为公司高质量发展提供低成本资金支持，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过人民币 25 亿元的银行间债券市场非金融企业债务融资工具，发行品种包括中期票据、短期融资券及超短期融资券。本次债务融资项目各项工作正在有序推进。 并购重组方面，近年来，公司与安泰科技合资成立安泰北方，建成 5000 吨/年稀土永磁产业化项目；并购重组包头市中鑫安泰，为公司提供单镧、单铈金属做了有益的补充；与宁波招宝磁业、苏州通润驱动、宁波西磁科技成立北方招宝，实施 3000 吨/年高性能钕铁硼磁性材料项目，进一步满足高端永磁电机、机器人、智能装备等领域的磁材需求；与公司参股公司金龙稀土合资成立北方金龙，建设 5000 吨氧化稀土分离生产线项目，已通过国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查，完成工商注册登记，取得营业执照，推进项目建设。未来，公司将把握并购重组政策，根据行业形势、市场变化、客户需求、产业规划等进行相应方面的应对，通过并购重组、合资合作等资本运作方式延链补链强链，提升产业链价值创造力和高质量发展水平，为公司和股东创造更大价值。 问：公司对 2025 年三、四季度经营情况有何展望？ 北方稀土回应：今年以来，主要稀土产品价格稳步上涨，公司抢抓市场向好有利时机，积极调整应对策略，强化降本提质增效对改善经营业绩的作用，7-8 月份主要产品产销量良好，生产成本进一步降低。公司三、四季度业绩情况敬请关注公司后续披露的定期报告。 问：中重稀土的出口政策有无变化？公司的出口情况怎样？是否受到影响？ 北方稀土回应：国家出台的稀土产品出口管制政策，是要合规的管理稀土产品出口，也是从履行国家安全防护义务的角度去做稀土产品出口管控工作。公司坚决拥护执行国家出台的各项政策措施。从 4 月末开始，一些稀土企业陆续办理出口许可证，出口管制主要针对的是军民两用属性的中重稀土的物项进行出口许可管理，涉及镝、铽等 7 种中重稀土元素产品，需要申领两用物项出口许可，并明确最终用户和最终用途。目前镧铈产品出口正常，镝铽等 7 种中重稀土元素产品的出口按管制措施执行。公司主要以轻稀土产品出口为主，目前出口量占总销量比重较小，占公司整体营收的比重很小，所以受出口管制的影响也相对较小。 问：公司磁材的发展情况如何？ 北方稀土回应：展望“十五五”，公司将以做大做优做强速凝合金产业为基础，多元化多品种发展稀土永磁材料产业。 磁材合金方面，进一步提升速凝合金生产规模，从工艺优化、设备升级、过程管控等多方面协同发力，不断提升产品质量、生产效率，优化成本管控，持续巩固公司在钕铁硼速凝合金领域的领先地位。公司目前拥有 10 万吨/年的磁性材料合金产能。为进一步提升产业竞争力，公司子公司北方磁材启动建设 5 万吨高性能钕铁硼速凝合金项目。该项目建成后，将新增年产 5 万吨磁材合金及 1 万吨氢碎粉的生产能力，打造单体产能最大、综合成本效益最优、最具市场竞争力的稀土磁性材料合金（粉体）生产工厂及质量领先的新能源配套磁材。 磁体方面，差异化、多元化布局磁材下游领域，构建全产业链多品种优势，提升稀土磁性材料板块的综合竞争力。公司正加速推进产能建设与技术升级，与子公司北方磁材及安泰科技合资成立的安泰北方，已建成 5000 吨/年稀土永磁产业化项目；联合宁波招宝磁业、苏州通润驱动、宁波西磁科技共同投资设立北方招宝，实施 3000 吨/年高性能钕铁硼磁性材料项目，进一步满足高端永磁电机、机器人、智能装备等领域的磁材需求。 问：公司与包钢股份稀土精矿交易定价机制如何？ 北方稀土回应：公司与包钢股份稀土精矿交易定价机制按照公司 2023 年第一次临时股东大会通过的《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨 2022 年度执行及 2023 年度预计的议案》执行，即自 2023 年 4 月 1 日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司根据定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。目前，该定价机制运行稳定。 问：稀土镧铈的下游应用有哪些？ 北方稀土回应：镧、铈元素因其特殊的电子层结构与良好的物理化学性能被广泛应用于抛光材料、储氢材料、铈铁硼永磁材料、光功能材料、催化材料等领域。近年来，北方稀土加大镧、铈元素拓展研究，在高分子材料助剂、功能涂料、抗菌材料、功能陶瓷材料、功能性纺织材料、耐火材料和功能玻璃等领域不断取得突破，开发了一系列新材料、新产品，有效推动镧、铈稀土资源均衡利用。 华安证券9月3日点评北方稀土的研报指出：公司各类产品产销量同比大幅增长。2025年第二季度公司各材料产销量增长明显。公司发挥资源优势，积极发展稀土功能材料。公司发挥稀土资源优势，以资本为纽带，通过并购重组、独资设立、合资组建等方式发展磁性材料、抛光材料储氢材料等稀土功能材料产业。公司通过采购加工稀土原料类产品，开发、生产、销售各自产业领域内的稀土功能材料产品。公司结合资源特点及产业布局，形成磁性材料-稀土永磁电机的稀土终端应用布局。风险提示：公司新增产能建设不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧。 国信证券9月1日点评北方稀土半年报的研报表示：盈利能力显著回升，期间费用率稳中有降。多类产品产量创历史新高，从包钢稀土精矿采购量同比持平。2025年上半年，公司稀土氧化物产量1.52万吨，同比+111.20%；稀土盐类产量7.11万吨，同比-1.32%；稀土金属产品产量2.41万吨，同比+28.10%；稀土功能材料产量同比+16.65%，其中磁性材料表现尤为突出，产量3.46万吨（同比+24.13%），销量3.47万吨（同比+25.39%）。公司生产所需稀土精矿主要向关联方包钢股份采购，2025年上半年公司向包钢股份采购稀土精矿的交易金额为43.35亿元，协议定价为18716元/吨，交易量折REO为11.58万吨，较去年同期的11.64万吨同比基本持平，环比-4%。加快重点项目建设，多个金属及磁材项目有序推进。公司的华星稀土8000吨、甘肃稀土12000吨金属项目已逐步投产；北方磁材50000吨磁材合金项目已开工建设；北方招宝3000吨磁体项目开工建设；推动天骄清美9000吨抛光粉改扩建项目一期完工运行，二期调试验收等工作。风险提示：磁材需求增长不及预期；稀土价格大幅波动；精矿价格大幅上涨；公司开采配额增速不及预期。

稀土行情回暖，国内两大稀土巨头之间今年第四季度的关联交易价格继续上调，环比涨幅高达近4成。这已是双方连续第5个季度上调稀土精矿价格。 包钢股份（600010.SH）、北方稀土（600111.SH）今日晚间发布公告称，按照公司2022年确定的关联交易定价方法和2025年第三季度稀土氧化物市场价格计算，拟将双方今年第四季度的稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减524.10元/吨。 今年7月，包钢股份、北方稀土将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格上调至不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。据此计算，今年第四季度稀土精矿关联交易价格环比涨幅达37.13%。 两大巨头之间的交易价格，历来都是行业价格的风向标。行业分析人士对财联社记者表示，包钢股份、北方稀土第四季度稀土精矿关联交易价格调整主要参考今年第三季度稀土氧化物市场价格，由于第三季度氧化镨钕价格大涨，导致这次稀土精矿关联交易价格的涨幅比较“夸张”。 换言之，第三季度氧化镨钕价格重心持续上移，带动了第四季度稀土精矿交易价格的走高。SMM报价显示，今年9月30日，氧化镨钕均价为56.2万元/吨，与6月30日的均价44.45万元/吨相比，上涨了26.43%。 财联社记者注意到，自2024年第四季度起，稀土精矿价格已经连续5个季度上调。截至目前，稀土精矿关联交易价格已经和2022年初的水平相当。过往公告显示，2022年初，双方稀土精矿交易价格为不含税26887.2元/吨（干量，REO=51%），REO每增减1%，不含税价格增减527.2元/吨（干量）。 值得关注的是，2022年12月，包钢股份、北方稀土宣布将稀土精矿关联交易价格上调至不含税35313元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%，不含税价格增减706.26元/吨（干量），稀土精矿价格达到新的高度。 据财联社记者统计，近一年以来，自2024年第三季度以来，稀土精矿交易价格从16741元/吨（干量，REO=50%，REO每增减1%、不含税价格增减334.82元/吨）持续上调，至本次调价后的26205元/吨，稀土精矿交易价格涨幅达56.53%。 稀土精矿价格持续上涨，或与上游原料供应呈现收紧态势有关。北方稀土此前曾表示，2025年第一季度以来，受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期。 今年前三季度，北方稀土业绩实现大幅增长。公司今日晚间发布公告，今年前三季度，预计实现归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增长272.54%到287.34%。公司表示，报告期内，公司主要产品产销量同比增长，推动经营业绩大幅上升。 展望后市，SMM日前表示，尽管有宏观政策消息发布，但由于磁材企业订单情况未见好转，对金属的需求减弱，进而使得整个稀土产业链的价格走势偏弱。预计短期内，在缺乏显著需求增长的情况下，稀土市场价格可能会继续偏弱运行。

10月10日，包钢股份与北方稀土先后发布公告称，上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格。 包钢股份发布公告称，根据公司2022年年度股东大会审议通过的稀土精矿价格调整机制及计算公式，公司拟将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%）。REO每增减1%，不含税价格增减524.10元/吨。 同日，北方稀土也发布公告称，根据稀土精矿定价方法及2025年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司总经理办公会审议通过，2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减524.10元/吨。 此前，上述两家公司在7月10日发布公告，第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨。据此估算， 第四季度价格环比上涨37.13%。 值得一提的是， 北方稀土与包钢股份的精矿价格统一调整机制始于‌2023年4月1日‌。 根据双方签署的《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨2022年度执行及2023年度预计的议案》，北方稀土与关联方包钢股份约定，自2023年4月1日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司经理层根据稀土精矿定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。 据包钢股份披露，白云鄂博矿稀土储量折氧化物3500万吨，占国内稀土储量的81%，而目前北方稀土是公司稀土精矿产品的唯一客户。 财联社整理了自2023年二季度以来，北方稀土每个季度采购包钢股份稀土精矿日常关联交易的价格： 根据数据统计，本次的精矿价格调涨幅度是自2023年二季度以来最大的一次，涨幅达37.13%。在此之前，2023年二季度至2024年三季度，双方稀土精矿日常关联交易价格从31030元/吨的高位大幅回落，2024年三季度跌至16741元/吨，在此期间，价格跌幅达46.05%。从2024年四季度起，稀土精矿日常关联交易价格开始止跌企稳， 本次的价格调整实现了精矿价格季度5连涨。 此外，北方稀土10月10日还公布了前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元-15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%。公告称，报告期内，公司紧抓市场变化，强化预算管理与降本增效，科学组织生产，加强市场研判和营销运作，推进重点项目建设和科研创新，主要产品产销量同比增长，推动经营业绩大幅上升。 从二级市场来看，北方稀土近期股价出现大幅上涨，自今年三季度以来，股价累计上涨110.8%。截至10月10日，该股报收52.48元/股，总市值达1897亿元。

10月10日，金力永磁股价逆势上涨，截至10日收盘，金力永磁涨0.99%，报39.88元/股。 消息面上：金力永磁发布的业绩预增公告显示，公司预计前三季实现净利润5.05亿元—5.50亿元，净利润同比增长157.00%—179.00%；扣非净利润4.15亿元—4.6亿元，同比增长365%—415%。　其中，公司预计第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.00亿元-2.45亿元，同比增加159%-217%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.81亿元-2.26亿元，同比增加228%-309%。 对于业绩变动原因，金力永磁表示： 2025 年前三季度，在行业竞争持续加剧的背景下，公司管理层坚持稳健、合规的经营方针，积极拓展市场，通过技术创新、组织优化及精益管理，不断提升运营效率与盈利能力。此外， 公司通过灵活调整原材料库存策略等措施，积极应对稀土原材料价格波动风险， 保障交付能力获得国内外客户的充分肯定，进一步巩固了经营的稳定性、可持续性。 截至目前，公司第四季度在手订单充足。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司已成立具身机器人电机转子事业部，2025 年前三季度具身机器人电机转子及磁材产品均有小批量交付；低空飞行器领域公司亦有小批量产品交付。 2025 年前三季度，预计非经常性损益对净利润的影响金额约为9,000.00万元，上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为 10,763.82 万元。 金力永磁在其2025年半年报中提及：公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域稀土永磁材料的领先供应商。 回顾部分稀土金属前三季度的价格表现可以看出： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 镨钕金属9月30日的均价为682500元/吨，与其去年2024年12月31日的均价489000元/吨相比，今年前三季度的涨幅为39.57%。金属镝9月30日的均价为2030元/千克，与其2024年12月31日2030元/千克的均价相比，价格出现了持平；金属铽9月30日的均价为8675元/千克，与其2024年12月31日的均价6975元/千克相比，今年前三季度上涨了24.37%。 据SMM最新的报价显示：10月10日，镨钕金属价格稳定在68-68.5万元/吨，金属镝价格稳定在2020-2040元/千克，金属铽报价稳定在8650-8700元/千克。 目前，稀土市场价格偏弱运行。镨钕市场的需求暂未出现改善。磁材企业的订单状况没有明显好转，加之节前已完成采购补库，使得当前金属库存较为充足，导致市场询单活动减少。但在氧化物成本支撑下镨钕金属价格仍保持相对稳定。然而，金属市场需求疲软传导到上游氧化物市场，造成高价氧化镨钕成交困难，促使其价格出现小幅下调。对于中重稀土而言，下游采购需求依旧低迷，市场询单量少，其中钆和钬的价格略有下降，而镝、铽价格并未出现明显波动。总体来看，尽管有宏观政策消息发布，但由于磁材企业订单情况未见好转，对金属的需求减弱，进而影响了整个产业链的价格走势，呈现偏弱态势。预计短期内，倘若需求无明显增加，稀土市场价格可能会继续偏弱运行。

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