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国金证券发布的《稀土,供改预期逐步兑现,全面看多稀土永磁板块!》研报显示 事件: 2月19日工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》(以下称为《总量调控管理办法》)和《稀土产品信息追溯管理办法》。 点评: 对于进口矿冶炼管控兑现。《总量调控管理办法》指出,稀土矿产品包括“国内采选所得的稀土矿产品、境外进口的稀土矿产品、独居石精矿等通过其他含稀土矿物副产所得的稀土矿产品,以及其他各类稀土矿产品等”。我们测算2024年全球稀土供给,我国配额、我国进口矿和废料供给占比分别为50%、22%、20%。因而相较于过去配额制度下仅对国内原矿管控,此次《总量调控管理办法》将对进口矿进行明确管控,进一步提升我国对于稀土供应端掌控力度。 冶炼实施主体明确为稀土集团。对于企业主体,《总量调控管理办法》明确“稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团(以下简称稀土集团)及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业”。我国目前稀土集团构成为中国稀土和北方稀土。 供改意图体现:打击不合规供给+头部集中。继《管理条例》之后,《总量调控管理办法》或将进一步对行业内存在的体系外且不合规供给进行取缔。且明确稀土集团为境内稀土冶炼分离活动主体,作为头部央国企的中国稀土集团和北方稀土将显著受益。 缅甸扰动亦为供改效果体现。缅甸矿过往主要为稀土集团以外企业进行消纳;据SMM,12月缅甸关口已恢复正常通行,但缅甸稀土进口并未如期恢复。据SMM,部分从事矿产进口的商人反映,光是在缅甸本地及进口相关的税收成本就达到每吨7万元。此外,矿场普遍使用汽油发电机进行供电,而缅甸的汽油价格比国内高出许多,再加上矿场巨大的用电量,导致缅甸矿成本大幅上升。除却经济性不佳,我们认为《总量调控管理办法》实施后产业链对缅甸矿的采购意愿或有收缩,且过往存在的低价货源或被取缔。2024年缅甸矿占比全球镨钕供给为9%;且缅甸矿为全球最重要的重稀土镝、铽供应来源。若供给扰动持续,稀土价格有望持续上涨。 配额增长预计相对缓慢。临近2025年第一批配额发放时点,基于2024年度稀土价格整体呈现下行趋势、触底回升幅度并不大,我们认为2025年配额增速或继续维持较低水平。 左手人形机器人,右手低空经济,需求持续催化。稀土永磁作为目前兼顾性能和成本的优秀磁体,为人形机器人磁组件和低空飞行器用磁材的不二选项,产业链导入红利有望逐步体现。 重视“供改”+整合+人形机器人催化带来的布局机会。稀土行业可谓央国企改革的典范行业,历经多年整合,已形成“北轻南重”的稀土集团体系。中国稀土集团掌握中重稀土,所经营矿种与缅甸矿类似,且集团内尚有较多资产与上市公司中国稀土存在同业竞争情况,集团已出具承诺解决同业竞争问题。北方稀土作为轻稀土龙头地位稳固。《总量调控管理办法》的落地,我们认为,对于两大稀土集团或为直接利好;且该办法实施过程中或造成供给受限从而导致涨价,且人形机器人催化有望拉高板块整体估值。 投资建议 《总量调控管理办法》落地拉开稀土行业供改序幕,我们认为后续或伴随系列政策和行业整合,在全球地缘政治环境波动的背景下稀土的战略价值有望进一步提升,行业基本面亦处底部回升阶段,稀土集团和切入人形机器人产业链的磁材标的有望显著受益。建议关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。 风险提示 需求不及预期,供应超预期,稀土价格波动。
》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM02月20日讯: 稀土矿 价格:碳酸稀土价格约为3.52万元/吨左右,独居石价格约为3.99万元/吨,中钇富铕矿标矿价格约为18.5万元/吨。 供需:目前,矿端产品在供应量略显紧张的情况下价格较为稳定,市场观望情绪蔓延。 稀土氧化物 价格:镨钕氧化物零星报价大幅提高,但实际成交暂无变化,期货盘面氧化镨钕价格高达45.5万元/吨。氧化镝和氧化铽报价也有明显提升。 供需:昨日晚间,由于政策方面的消息带动下,稀土市场情绪较为激动,部分持货商表示今日暂不报价,观望情绪加重。 稀土金属 价格:金属市场报价较少,部分金属厂表示还需观望氧化物的成交价格再进行对应的报价。 供需:金属市场目前暂无报价,但目前多数业者对后市的看涨情绪提高,上下游多以谨慎观望为主,目前成交活跃度不强。 磁材 价格:钕铁硼毛坯价格,钕铁硼毛坯N38(Ce)报收139-149元/公斤;钕铁硼毛坯40M价格报收185-195元/公斤;钕铁硼毛坯40H价格报收189-199元/公斤;钕铁硼毛坯45SH(ce)价格报收239-259元/公斤。 供需:昨日,尽管稀土价格整体保持稳定,但磁材市场的采购热情依然低迷,下游订单未见明显增加。企业普遍对未来市场持观望态度。 钕铁硼废料 价格:钕铁硼废料镨钕价格报收447-457元/公斤;钕铁硼废料镝价格报收1608-1635元/公斤;钕铁硼废料铽价格报收5109-5178元/公斤。 供需:近期,废料市场走势稳定,尽管采购情绪略有减弱,高价位成交受阻。多数买家倾向于在价格较低时采购,并主要采取锁单策略。分离企业根据需求进行补库,尽管价格倒挂现象仍然存在,但成交情况较之前有所改善。
工信部公开征求《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》的意见。征求意见稿指出,工业和信息化部会同有关部门确定稀土开采企业和稀土冶炼分离企业,并向社会公布。稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业。未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动。 原文如下: 公开征求《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》的意见 工原函〔2025〕33号 为贯彻落实《稀土管理条例》,有效保护和合理开发利用稀土资源,维护生态安全,促进稀土产业高质量发展,工业和信息化部原材料工业司起草了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》(见附件),现面向社会公开征求意见。公众可通过以下方式提出意见和建议: 1.通过电子邮件方式发送至:ysc@miit.gov.cn。 2.通过信函方式将意见邮寄至:西长安街13号工业和信息化部原材料工业司,邮编:100804。 请在邮件或信件上注明主题“稀土总量调控管理办法/稀土产品追溯管理办法反馈意见”,并留下联系方式。 意见反馈截止时间为3月21日。 附件: 1.稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂 行)(公开征求意见稿) 2.稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿) 工业和信息化部原材料工业司 2025年2月19日 点击查看详情: 》公开征求《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》的意见 文件解读: 》新文件发布!对未来稀土市场将产生什么影响?【SMM评论】 欲知更多稀土的基本面、政策、技术和终端应用变化等信息,敬请参与 2025SMM (第二届)稀土产业论坛 。
工信部公开征求《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》的意见。征求意见稿指出,工业和信息化部会同有关部门确定稀土开采企业和稀土冶炼分离企业,并向社会公布。稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业。未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动。 原文如下: 公开征求《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》的意见 工原函〔2025〕33号 为贯彻落实《稀土管理条例》,有效保护和合理开发利用稀土资源,维护生态安全,促进稀土产业高质量发展,工业和信息化部原材料工业司起草了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》(见附件),现面向社会公开征求意见。公众可通过以下方式提出意见和建议: 1.通过电子邮件方式发送至:ysc@miit.gov.cn。 2.通过信函方式将意见邮寄至:西长安街13号工业和信息化部原材料工业司,邮编:100804。 请在邮件或信件上注明主题“稀土总量调控管理办法/稀土产品追溯管理办法反馈意见”,并留下联系方式。 意见反馈截止时间为3月21日。 附件: 1.稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂 行)(公开征求意见稿) 2.稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿) 工业和信息化部原材料工业司 2025年2月19日 点击查看详情: 》公开征求《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》《稀土产品信息追溯管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》的意见 文件解读: 》新文件发布!对未来稀土市场将产生什么影响?【SMM评论】 欲知更多稀土的基本面、政策、技术和终端应用变化等信息,敬请参与 2025SMM (第二届)稀土产业论坛 。
SMM2月19日讯:今日,稀土市场整体走势依旧偏稳,持货商在原材料供应紧张的情况下报价依旧坚挺,虽然下游企业表示目前需求情况不佳,但市场低价货源依旧难寻,上下游博弈僵持,稀土价格难有明显波动。 》点击了解报告内容
》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月19 日讯:今天,稀土市场总体保持稳定。具体来看,氧化镨钕的价格稳定在每吨43.3万至43.5万元之间,氧化镝价格在每吨171万至172万元,氧化铽则在608万至610万元之间。氧化钆的价格保持在每吨16万至16.4万元,氧化钬在每吨46万至46.4万元,而氧化铒则维持在每吨29.3万至29.7万元范围内。 在金属市场方面,镨钕金属价格稳定在每吨53万至53.5万元,镝铁合金保持在每吨167万至168万元,金属铽的价格在750万至756万元之间。钆铁的价格在每吨15.8万至16万元,而镧铈金属则维持在每吨1.7万至1.9万元。目前,稀土市场整体显得较为冷淡,上游持货商报价坚挺,但下游询盘热情不高,采购需求疲软。磁材企业仍以按需采购为主,导致市场观望情绪浓重,上下游之间的博弈较为激烈。预计短期内,稀土价格或将维持稳定。
》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM02月19日讯: 稀土矿 价格:碳酸稀土价格约为3.52万元/吨左右,独居石价格约为3.99万元/吨,中钇富铕矿标矿价格约为18.5万元/吨。 供需:目前,稀土氧化物市场活跃度不佳,矿端产品在供应量略显紧张的情况下价格较为稳定。 稀土氧化物 价格:镨钕氧化物主流报价区间在43.3-43.4万元/吨;氧化镝主流成交在170万元/吨左右,氧化铽价格约为605-610万元/吨左右。 供需:昨日,稀土氧化物价格整体较为稳定,市场询单活跃度较低,持货商报价较为坚挺,稀土氧化物价格波动幅度也相对较小。 稀土金属 价格:镨钕金属市场主流报价约为53-53.5万元/吨,镝铁价格对应氧化物报价167-168万元/吨左右,金属铽报价约为750-755万元/吨左右。 供需:昨日,金属产品价格整体略有下滑,下游订单释放情况不佳,磁材企业采购意愿不强,市场交投活跃度较低,部分业者后市信心下滑。 磁材 价格:钕铁硼毛坯价格,钕铁硼毛坯N38(Ce)报收139-149元/公斤;钕铁硼毛坯40M价格报收185-195元/公斤;钕铁硼毛坯40H价格报收189-199元/公斤;钕铁硼毛坯45SH(ce)价格报收239-259元/公斤。 供需:昨日,稀土价格整体稳定。然而,磁材市场的采购热情仍然不高,下游订单未见显著增长。企业对未来市场持观望态度。 钕铁硼废料 价格:钕铁硼废料镨钕价格报收447-457元/公斤;钕铁硼废料镝价格报收1608-1635元/公斤;钕铁硼废料铽价格报收5109-5178元/公斤。 供需:近期市场情绪相比之前有所减弱,供应略有增加,导致厂家采购变得较为容易,多数厂家选择补充库存。与此同时,贸易企业的追高意愿也有所回落,短期内以锁定询单为主要策略。
SMM2月18日讯:今日,稀土市场交投氛围冷清。镨钕氧化物价格在头部企业采购的消息带动下,其价格略有上移;镝铽产品价格在下游需求冷清,市场询单活跃度较低的情况下,难以高价成交,但分离厂报价依旧坚挺,上下游博弈激烈,市场交投氛围冷清。 》点击了解报告内容
》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月18 日讯:今天,稀土市场总体呈现波动态势。具体来看,氧化镨钕价格上涨至每吨43.3万至43.5万元,氧化镝保持在每吨171万至172万元,氧化铽则下跌至608万至610万元。与此同时,氧化钆的价格降低至每吨16万至16.4万元,氧化钬降至每吨46万至46.4万元,而氧化铒维持在每吨29.3万至29.7万元。 在金属市场方面,镨钕金属价格下降至53万至53.5万元每吨,镝铁合金下跌至167万至168万元每吨,金属铽降至750万至756万元每吨。钆铁价格下滑至每吨15.8万至16万元,而镧铈金属则维持在每吨1.7万至1.9万元。目前,稀土市场整体气氛仍显冷淡,市场询价和报价活动活跃度不高,成交稀少,各方观望情绪依然浓厚,市场期待下游需求进一步释放。
》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM02月18日讯: 稀土矿 价格:碳酸稀土价格约为3.52万元/吨左右,独居石价格约为3.99万元/吨,中钇富铕矿标矿价格约为18.5万元/吨。 供需:目前,稀土氧化物市场活跃度减退,矿端产品在供应量略显紧张的情况下价格较为稳定。 稀土氧化物 价格:镨钕氧化物主流报价区间在43.3-43.4万元/吨;氧化镝主流成交在170万元/吨左右,氧化铽报价约为608-612万元/吨左右。 供需:昨日,稀土氧化物价格继续小幅偏弱运行,周初,稀土市场询单报价活跃度较低,多数业者以观望为主,成交意愿不强,实际成交价格整体较为稳定。 稀土金属 价格:镨钕金属市场主流报价约为53.2-53.5万元/吨,镝铁价格对应氧化物报价168-170万元/吨左右,金属铽报价约为755-760万元/吨左右。 供需:昨日,金属成交价格随氧化物价格显出成交重心在区间内下滑的迹象,持货商主动报价并不积极,贸易商方面有少量低价成交。 磁材 价格:钕铁硼毛坯价格,钕铁硼毛坯N38(Ce)报收139-149元/公斤;钕铁硼毛坯40M价格报收185-195元/公斤;钕铁硼毛坯40H价格报收189-199元/公斤;钕铁硼毛坯45SH(ce)价格报收239-259元/公斤。 供需:昨日,稀土价格总体保持稳定。磁材市场采购热情依旧低迷,企业仍专注于年前订单的生产。下游需求增长缓慢,市场整体呈现观望态势。 钕铁硼废料 价格:钕铁硼废料镨钕价格报收447-457元/公斤;钕铁硼废料镝价格报收1608-1635元/公斤;钕铁硼废料铽价格报收5109-5178元/公斤。 供需:昨日,废料市场的主流报价依然稳定,市场情绪开始松动,分离企业趁价格下跌之际积极补充库存,整体价格保持平稳。
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