受产业链涨价扩散带动，今日港股锂电板块再度逆势飙涨。 截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)涨超9%，天齐锂业(09696.HK)涨逾6%，两大锂业龙头均再度刷新年内新高，月内涨幅已超两成。 消息面上，受需求持续景气带动，国内碳酸锂期货今日盘中拉涨约9%，直逼10万元大关。 中银国际研究指出，近期储能及锂电中游材料价格显著上涨，主要是短期供需错配、储能需求增长以及产业格局优化共同作用的结果。储能市场正式替代动力电池成为锂电板块新的需求增长方向，AI产业趋势发展过程中，全产业链中紧缺环节的高配置价值，相关储能产业链的配置价值仍值得保持关注。 另据报道，赣锋锂业董事长李良彬日前预测，2026年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。 此外，值得一提的是，由于国内外储能快速发展，动储需求共振，锂电产业链出货有望持续扩大。 整体而言，锂电板块本轮上涨受到产业链价格反弹和需求结构升级两大因素驱动，不仅行业高景气度已获印证，也让市场对涨价效应扩散的预期升高，进一步延续板块热度。

“2025年全球碳酸锂需求预计达155万吨，供给达170万吨。2026年全球碳酸锂需求预计增长30%，供需逐渐平衡；如果增速达40%，可能导致碳酸锂价格继续上涨。” 11月16日，第十届动力电池应用国际峰会（CBIS2025）开幕式上，在题为《破局·立新——锂电产业未来思考与赣锋实践》的主旨发言中，江西赣锋锂业集团股份有限公司董事长李良彬，深度解析了碳酸锂供需和价格发展趋势，并分享了锂电池多元场景发展态势下，赣锋锂业的战略规划与最新研发成果。 作为锂电行业上游核心矿源、锂盐领域的龙头企业，赣锋锂业正加速向电芯研发与终端应用延伸，构建一体化产业链体系。 当前锂电行业保持高景气，赣锋锂业的策略是：持续推进液态电池迭代与应用，以及固态电池研发，以助力多元场景电动化，并抢占前沿技术制高点。 李良彬介绍道，“产能方面，赣锋锂业已布局约40GWh的电池年产能，涵盖两轮车用小动力、汽车/工程机械用大动力与储能电池等。市场拓展方面，赣锋锂业秉持稳健的发展策略，在细分市场谋求突破。” 分应用场景看，李良彬指出，中国重卡换电市场加速发展，呈现“市场放量、技术迭代、场景分化”的局面，成为重卡电动化关键路径，未来锂电池在该市场发展机遇巨大。 我国电动叉车市场渗透率持续提升，锂电池在该市场份额逐渐增长，尤其在高端和新兴市场。行业预计,到2029年中国电动叉车销量将达到178万台。 我国电动两轮车领域，动力端行业集中度较高，呈双强格局，前二企业约占70%市场份额。技术路线上，磷酸铁锂电池约占锂电池市场总体的74.6%。 李良彬表示，随着强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）的发布，将有利于锂电池在两轮电动车市场的应用，各大电池企业均加快向两轮动力电池领域布局。 赣锋锂业持续深耕锂电池的研发与应用。在两轮车领域，赣锋着力打造软包电池，目前在两轮车共享换电领域，已形成一定品牌力。 据介绍，赣锋锂业研发的两轮车用电芯产品，具备长寿命、高倍率、高安全、高能量密度等特性。其中，磷酸铁锂电芯能量密度持续提升，最高可达195Wh/kg，PACK最高可达145Wh/kg；半固态电芯具备持续3C、瞬时5C的高倍率性能。 在重卡、公交换电领域，赣锋已有所布局，将努力提高装机量。在工业车辆领域，赣锋积极布局船用动力以及工业车辆电动化。 值得注意的是，赣锋锂业在固态电池前沿技术研发领域持续深耕。据介绍，赣锋锂业已建设两条固态电池中试线：一条是21700圆柱固态电池中试线，约0.35GWh，能量密度超450Wh/kg，可以用于电动飞行器、智能机器人等领域；另一条是软包固态电池中试线，同样瞄准450Wh/kg以上能量密度电池研发。 在推动固态电池产业化方面，赣锋锂业着力推动固态电池在无人机、机器人以及新能源领域的应用。 在固态电池材料方面，赣锋目前拥有3150吨金属锂负极的年产能，同时，千吨级的电解质产线与高离子电导率产线有产业化规模，未来将在固态电池领域持续发力，推动高比能电池的快速发展。

经过两个多月的调整，碳酸锂价格又站稳了8万元/吨关口，展现再次冲击9万元/吨的向上突破态势。今年5月，电池级碳酸锂价格曾跌至5.8万元/吨的低位，如今向上反弹幅度达50%。 “基本面看，供应端实际增量暂时稳定，11月份需求端仍维持强势，整体市场情绪仍较好。技术面看，下方第一支撑位7.8万/吨目前较稳。综合来看，碳酸锂当前易涨难跌，当前仍维持震荡偏强观点。”国内机构分析表示。 受碳酸锂价格上涨推动，锂盐厂商今年第三季度业绩明显好转。赣锋锂业第三季度营业收入为62.5亿元，同比上升44.1%；归母净利润为5.57亿元，同比大涨364.0%。盛新锂能第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%；净利润8871.91万元，扭亏为盈。 雅化集团第三季度营业收入26.24亿元，同比增长31.97%；净利润1.98亿元，同比增长278.06%。雅化集团表示，第三季度锂盐价格有所回升，该公司积极对接下游需求，部分客户终端产品市场反馈良好，带动该公司锂盐产品销量大幅增长，并创下单季度销量新高。 库存已临警戒值 今年以来，下游新能源汽车和电池市场增长强劲。今年1-9月，全球新能源汽车销量达1571万辆，同比增长26％，占汽车总销量的22.3%。今年1-9月，我国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%。 反应到动力电池上，据韩国SNE Research最新数据显示，今年1-9月全球动力电池装车量为811.7GWh，相比去年同期的602GWh增长高达34.7%，增幅超过1/3。 相比于动力领域，储能市场增长速度更快。行业数据显示，2025年前三季度全球储能电池出货量达428GWh，同比大幅增长90.7%。 一线厂商的感受更为直接。今年下半年以来，就有下游厂商反映储能电芯“一芯难求”，宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等电池企业的工厂，普遍处于高负荷状态，订单排期已至2026年。业内预计，12月业内电池厂商排产，仍将维持环比增长态势。 “储能需求的爆发超出预期，我们三季度碳酸锂销量环比增长近30%。”据国内某锂盐厂商对外透露，该公司储能领域客户的订单占比已从年初的约20%，提升至当前的40%以上。 实际上，自今年8月上旬以来，碳酸锂市场已经延续了13周去库的态势，总库存累计减少约1.8万吨。行业数据显示，截至11月6日，国内碳酸锂产业链周度总库存降至12.4万吨，环比减少超3000吨，去库幅度进一步加快，已降至近三年最低水平。 “从明细看，下游库存维持高位，从下游补库程度以及库存从高位回落速度，在一定程度上可以看出消费的强劲。”业内人士分析指出，根据当前的市场消费量，库销比已经接近1，如果后期去库持续，那当下的库存水平就已经临近危险值了。 锂资源仍在释放 与前几年碳酸锂因为需求大增而供给有限，出现价格暴涨不同的是，如今碳酸锂供应端产能比较充足，全球锂资源仍处于释放周期。国泰君安期货分析师指出，澳大利亚矿山三季度产量高于市场预期，并有新产能投放，预计在碳酸锂价格较高的情况下，海外矿山将释放产能增量。 国内锂盐厂商产线也在高负荷运转。行业数据显示，今年1-10月，国内碳酸锂累计产量约78万吨，同比增长超40%；其中10月碳酸锂产量环比增长约5.7%至9.23万吨。在下游强劲的需求刺激下，国内碳酸锂厂商整体开工率维持高位，预计11月碳酸锂产量仍可维持10月生产量级。 从锂电矿物和提炼环节看，目前我国已形成锂云母提锂、锂辉石提锂、盐湖提锂三种碳酸锂工艺路线。据业内机构统计，目前这三种碳酸锂生产成本分别为7万-8万元/吨、6万-7万元/吨、4万-5万元/吨，三种工艺产品市场份额分别为22%、47%、19%。 如今碳酸锂价格已经超越8万元/吨的成本上限，锂盐厂商开工动力也比较强劲。 11月上旬，盐湖股份披露，该公司4万吨锂盐项目目前正处于试运行阶段，整体运行及效能提升情况良好，本年度碳酸锂生产计划为3000吨。此外，其控股子公司蓝科锂业已建成1万吨工业级碳酸锂装置和2万吨电池级碳酸锂装置，近年通过技术提升及改造，产量合计约4万吨。 10月下旬，湖南大中锂渣无害化综合利用新工艺碳酸锂项目开工，规划年产能8万吨，预计2028年建成投产。该项目依托新获得采矿证的鸡脚山大型锂矿，是对原有4万吨/年规划的重大升级。目前，该项目仍在建设前期阶段，一期2万吨/年项目预计先于2026年投产。 “当前碳酸锂市场是处于供需偏紧的状态，未来一段时间碳酸锂市场将有望维持供需双强的格局。”业内分析指出，从短期来看，下游电池市场需求集中释放，对碳酸锂价格形成一定支撑。从中长期维度上看，2026年价格或将在7万元/吨至10万元/吨的区间波动，这将主要取决市场需求韧性和供给弹性。

11月10日，碳酸锂期货价格大幅上行，持仓量增加5万余手。截至收盘，碳酸锂期货主力2601合约报收 于 87240元/吨，上涨7.36%，远月合约全线大涨。 多位接受期货日报记者采访的行业人士认为， 周一 碳酸锂期货价格上涨是消息面和需求端共振所致。 11月6日，江西省自然资源厅 公示 的 《江西省宜丰县圳口里 —奉新县枧下窝矿（已动用未有偿处置资源量）采矿权出让收益评估报告 》（下称《报告》） 显示 ， 出让收益评估值为 2.47亿元。 对此，中信期货分析师王美丹解释称，考虑到市场此前对枧下窝锂矿复产已进行了较为充分的交易，《报告》 反而使市场利空情绪降温。同时，后续矿端实际复产还需经过矿种变更、储量核实、环评修复等程序，实际复产时间目前较难形成明确的一致性预期，供应或在 2026年才能得到有效释放，难以对当前 的 基本面产生影响。 此外，《报告》 或导致碳酸锂生产成本上升。王美丹表示，按选矿回收率为 65.42%推算，假设冶炼回收率为70%，则对应产出约9.3万吨碳酸锂。按照就高确定的原则，矿业权出让收益还差1.7亿元，折算每吨补1907元。从销售价格来看，锂云母精矿不含税销售价为1347元/吨，按照冶炼加工费3.5万元/吨计算，对应的碳酸锂生产成本约为8.2万元/吨。 “ 碳酸锂生产成本上升增加了后续供应 的不确定性，也让市场对江西其他锂云母矿生产成本上升 产生 一定预期，反而在一定程度上支撑了碳酸锂价格上涨。 ” 在 创元期货分析师余烁 看来 ，碳酸锂期货价格上涨的核心逻辑是当前基本面大幅改善。现阶段碳酸锂市场仍处于供应偏紧状态，库存持续去化。据 SMM数据，截至11月6日当周，碳酸锂周度产量约2.15万吨，环比增加454吨。需求方面，11月下游排产量维持环比增长 态势 ，淡季需求超预期支撑基本面持续好转。同期，碳酸锂周度库存约为 12.4万吨，环比减少超3400吨，去 化 速度加快，且产业链各环节库存均有所下降。 “在碳酸锂持续去库且去库速度逐渐加快 的 背景下 ，市场对碳酸锂供需格局改善的信心增加。 ”余烁认为，碳酸锂价格上涨的另一个原因是储能电池订单超预期增加。自8月底进入旺季以来，碳酸锂下游订单环比增加，电池供不应求，且部分环节供应紧缺。以六氟磷酸锂为例，近一个月价格上涨近90%，被视为行业供需格局好转的信号之一。 “在枧下窝锂矿未复产的情况下，行业去库态势可能延续到年底，期货盘面的强势表现也将延续。”余烁表示，尽管当前基本面向好，但高价可能会影响下游需求，谨防需求回落引发的价格回调风险。 国泰君安期货首席分析师邵婉嫕也提醒 ， 澳大利亚矿山三季度产量高于市场预期，并有新 产能投放，预计在碳酸锂价格较高的情况下，海外矿山将释放产能增量。她认为，当前江西大厂生产成本抬升逻辑已被市场充分交易，后续需重点关注其在年底前的复产情况、澳矿产量以及动力电池淡季需求情况。

今日早盘碳酸锂期货继续上涨，截至发稿，碳酸锂主连（ICM）涨6%，报86300元/吨，一举突破10月30日高点（最高84940），逼近年内高点，刺激天华新能、盛新锂能等锂矿股也大面积走强。 此轮价格上涨受国内碳酸锂供需两端刺激，综合多家机构研报，碳酸锂目前存在供需差且有扩大趋势。 东亚期货最新研报称，10月预估碳酸锂总供应112060吨，总需求124642吨，供需差为-12582吨。11月预估碳酸锂总供应111880吨，总需求128725吨，供需差为-16845吨。 供应端，目前宜春市8家涉锂矿山企业已经全部提交了矿种变更储量核实报告，预计江西矿山减停产概率较低，另外江西省自然资源厅发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿(已动用未有偿处置资源量)采矿权出让收益评估报告公示》，公示时长为10个工作日，再加上缴纳税款、并联审批环评与安评、提交采矿许可申请并拿证，预计枧下窝年内复产的概率较小，打消了其复产引发的供应担忧。 需求上涨有望进一步提供价格支撑。海证期货表示， 储能电芯排产饱满，其中独立储能贡献显著增量 ，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》设定的装机目标也为储能规模增长提供了积极引导，海外受益于补贴政策的激励也有增量释放。 新能源车处于产销旺季 ，且因明年购置税恢复减半征收，可能会催生一波需求前置，因此预计2025年四季度新能源汽车需求维持高景气度。主机厂积极备货动力电芯，从而提振正极材料厂采购碳酸锂。 库存方面，碳酸锂持续大幅去库。据SMM数据，截11月6日，碳酸锂样本周度库存总计12.4万吨，较10月30日去库3405吨。 海证期货表示，综合看， 年内碳酸锂可能延续需求旺盛格局 ，基于供需双增排产数据测算，预计11月单月供应<需求，当月供需预计仍处于供应偏紧的状态（即使大厂复产，供需依然偏紧，只是紧张程度有收敛），需求端的高景气度给予锂价一定支撑。同时，因为海外锂矿仍在扩产以及新项目投产；以及国内也有新的资源产能将贡献增量，供应增长的压力会随着价格拉涨而加大价格波动。 华西证券也称，受明年购置税减半政策预期影响， 部分需求提前释放至今年四季度 ，重卡、客车及轻卡电动化项目集中排产，带动动力电池订单明显增长。新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。综合来看， 需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 。

受行业景气度向好趋势强化带动，今日港股锂电板块再度集体拉涨。 截至发稿，天齐锂业(09696.HK)涨近5%，中创新航(03931.HK)涨超4%，赣锋锂业(01772.HK)、宁德时代(03750.HK)等行业龙头也明显走强。 消息面上，东吴证券研报指出，10月电池排产进一步提升10%，旺季再上台阶，预计11月排产仍小幅提升，高景气度延续，其中储能需求超预期，价格已上涨1~3分/wh，预计第四季度仍有提升空间。 值得关注的是，下游强劲的需求也逐步反馈到上游产业链，带动六氟磷酸锂、磷酸铁等含磷新能源材料需求显著提升，行业景气度全面向好。 数据显示，截至2025年10月底，磷酸铁锂市场价格约3.7万元/吨，环比增加7%。国盛证券指出，当前磷酸铁锂企业维持较高开工率，生产以长协订单为主。在需求与成本利好支撑下，后续存在涨价动能。 此外，随着锂电行业周期性的回暖趋势持续，业绩端也出现拐点信号。 最新财报显示，两大锂盐龙头赣锋锂业、天齐锂业、前三季度归母净利润分别到达0.26亿元、1.80亿元、同比增速分别达103.99%、103.16%。 另一方面，由于目前AI数据中心对储能的高需求成为市场共识，锂电产业链也有望迎来新的增长引擎。 据英伟达2025年GTC大会上发布的数据，到2027年，一个AI服务器架构的功耗将是五年前同类云计算设备的50倍。根据IEA预测，在AI的推动下，到2030年，全球数据中心电力需求将达945TWh。鉴于储能在AI数据中心中起到的电力安全基石、提升系统经济性等关键作用。 第一创业证券还指出，展望后市，预期11月碳酸锂将出现供需缺口，去库周期缩短，利好锂盐行业。根据公开数据估算可得，11月碳酸锂供需缺口可达2.35万吨，去库周期为24天。预计碳酸锂板块将偏强运行。

11月4日，碳酸锂期货价格大幅回落，主力2601合约收盘下跌4.34%，报78560元/吨。 谈及碳酸锂期货价格下跌的原因，兴业期货分析师刘启跃表示，仍是供应端消息扰动导致的。中信期货分析师王美丹也表示，周二碳酸锂期货价格大幅回落，主要是因为市场对江西锂矿复产情况仍未有定论，供应端不确定性增强，影响了多头的持仓信心。 据悉，昨日市场继续传出宁德时代枧下窝矿端复产审批取得关键突破的消息，但据期货日报记者了解，复产审批情况还无法最终确定。 “目前来看，有关宁德时代枧下窝锂矿复产的动态持续扰动市场，导致供应端的不确定性增加。”刘启跃解释称，虽然相关动态引发碳酸锂价格波动，但当前碳酸锂基本面紧平衡的格局并未改变。 王美丹也表示，当前碳酸锂市场仍处于供需偏紧的状态，库存持续去化。从供应端来看，锂盐端生产弹性较为充足。据SMM数据，10月我国碳酸锂产量环比增长约5.7%，至9.23万吨，11—12月产量预计仍将维持高位。同时，后续进口矿到港以及锂盐进口增长预期偏强，供应弹性较为充足。从需求端来看，11月下游排产预计维持环比增长态势，淡季需求超预期支撑基本面边际走强，后续重点关注需求增长的持续性。 “自8月上旬以来，碳酸锂市场呈现持续去库的态势，周均去库约1369吨，若枧下窝锂矿11月不复产，碳酸锂供需或延续紧平衡格局。”刘启跃表示，后续应密切关注企业复产动态。 “碳酸锂供需偏紧格局延续，在中性预估下，11月下游需求预排产环比增长3%，而供应端短期无显著增量。”弘则研究分析师张峻瑞也认为，11月碳酸锂去库幅度依旧显著。短期需重点关注江西锂矿实际复产进度。目前，宁德时代枧下窝锂矿复产传闻不断，但无实质性复产迹象，交易者应理性看待各类消息。 展望后市，张峻瑞认为，尽管供应扰动暂未被证实，但当前碳酸锂价格已大幅回落，且持续去库的利多也逐步兑现。因此，短期来看，碳酸锂价格或震荡运行。 王美丹则认为，当前碳酸锂市场供需双强的格局有望持续。“目前，供应收缩预期相比之前有所减弱，市场的供应担忧情绪已显著缓解。”王美丹表示，全球锂资源仍处于释放周期，供应逐步恢复，对市场基本面产生一定的压力。但同时，储能与电动车市场的强势增长也进一步推高了整体需求预期，需关注12月下游需求变化。如果需求未能进一步增长，且增产预期兑现，市场可能进入累库周期，碳酸锂价格也会迎来拐点。

连续8日收涨后，碳酸锂期货价格迎来“刹车”。 10月31日，碳酸锂期货价格冲高回落，主力LC2601合约报收80780元/吨，下跌3.42%。 创元期货分析师余硕认为，碳酸锂期货价格当日出现较大回调，主要是受供应端的消息扰动。“近期，碳酸锂期货价格连续上涨，主要是在储能电池订单大幅增长、持续去库以及宁德时代枧下窝项目停产后复产进度不及预期的共同作用下，基本面得到持续改善，带动估值区间上移。”余硕解释称，随着碳酸锂价格持续提升，下游高价补库的意愿不高，现货成交开始逐渐走弱，加之仓单去化幅度有限，期价上涨动力边际走弱。宁德时代枧下窝项目加快复产的消息，影响了部分多头的持仓信心，进而带动碳酸锂期货价格下跌。 据了解，10月31日，市场有消息称宁德时代枧下窝项目复产时间较市场预期提前。期货日报记者了解到，该项目虽然有新的沟通进展，但目前暂无可公开的实质性进展，现阶段仍无法判断枧下窝项目是否能够加快复产。 从持仓量看，10月31日碳酸锂期货LC2601合约单日减仓2.24万手。不过，自10月16日至10月30日，LC2601合约11个交易日增仓34.3万手，至55.5万手。其间，碳酸锂期货价格自72940元/吨最高涨至84940元/吨，涨幅超过16%。 “今年7月、8月的两次上涨，碳酸锂期货价格的涨幅均超过30%，总持仓量分别增加20余万手。”银河期货分析师陈婧表示，对比看，此次上涨持仓量增仓更高，但涨幅不及前两次，这也侧面反映了当碳酸锂期货价格涨至80000元/吨上方时，市场分歧加剧。同时，当价格涨至80000元/吨以上，产业套保意愿增加，下游采购意愿下降，看涨力量或更多来自产业外的资金。在这样的持仓结构下，需要有更多的具有看涨意愿的资金进入，才能推动价格继续上涨。而在宁德时代枧下窝项目复产加快的消息刺激下，市场担忧复产后出现较大增量，进一步加剧市场供应压力，扭转当前市场短期去库的格局，从而影响了多头的持仓信心。 此外，中信期货分析师王美丹认为，仓单去化幅度走弱，在一定程度上也削弱了对盘面价格的支撑。数据显示，进入10月以来，碳酸锂期货仓单大幅去化，已由10月9日的42379手下降至当前的27621手，下降约34.8%。不过，上周仅减少1078手，相较此前的每周减少2000手以上的去化速度，已明显减缓。 从基本面看，目前碳酸锂市场仍处于供需偏紧态势，短期并无走弱迹象。供应方面，产量出现小幅下滑。据SMM数据，截至10月30日当周，碳酸锂周产量约2.1万吨，环比减少228吨，减量主要来自锂辉石端。王美丹认为，当前锂盐端生产弹性仍较为充足，本周产量虽出现小幅下滑，但更多为阶段性减量，后续预期回升的概率较大。需求方面，当前需求端呈现持续向好态势。数据显示，10月中国市场动力、储能、消费类电池合计排产量达186GWh，环比增长22.4%，同比增长45.3%。据王美丹介绍，11月预计下游排产仍将维持环比增长，淡季超预期支撑基本面持续走好。 库存方面，当前碳酸锂行业已连续11周去库，总库存减少约1.6万吨。据SMM数据，截至10月30日当周，碳酸锂周库存约为12.7万吨，环比减少超3000吨，去库幅度进一步加快，且下滑主要集中在冶炼厂和下游端。其中，冶炼厂库存去化1603吨，至3.2万吨左右，下游库存去化约2000吨，至5.3万吨左右，贸易商及其他库存小幅累积610吨，至4.2万吨。 展望后市，余硕表示，短期市场可能会再次围绕“宁德时代枧下窝项目的复产时间”进行博弈。“目前，碳酸锂市场月去库为8000~10000吨，而宁德时代枧下窝项目的月产量约为10000吨。若该项目提前复产，碳酸锂价格有继续回调的空间；若推迟复产，价格则在持续去库的影响下，重新上涨。”余硕认为，短期看，碳酸锂行业的去库态势仍将延续，碳酸锂期价10月31日的快速下跌，使得基差收窄，下游可能迎来一波补库，价格调整到位之后，或仍将偏强运行，后续需关注现货成交以及仓单变化。 “当碳酸锂价格涨至83000~85000元/吨时，市场分歧加剧，虽然供应端的‘弱预期’消息扰动较大，但短期基本面的‘强现实’也给价格提供了较强支撑。”广发期货分析师林嘉妮认为，整体看，预计11月的供需关系变化有限，关键变数在于矿端是否会有新增信息兑现。在“强需求”预期下，碳酸锂价格下跌空间有限，价格走势或以宽幅震荡态势为主。 陈婧也认为，即使宁德时代枧下窝复产消息确认，到其产出碳酸锂仍需要较长时间。11月碳酸锂市场供需格局依然偏紧，下游刚需采购一段时间后，会留出补库的空间，因此价格即使回调，短期仍有一定支撑。不过，若宁德时代枧下窝项目能够提前复产，加之明年1月份需求有走弱预期，对应盘面的LC2601合约或相应走弱。 上述市场人士提醒，随着市场对宁德时代枧下窝项目复产的关注热度再起，各类相关“小作文”也可能会随之增加，对此，投资者不仅要理性甄别，更要不随意传播未经证实的“小道消息”。据了解，广东证监局近日披露的一起行政处罚案件，揭开了一宗罕见的违规案例：两名从业人员因编造、传播碳酸锂相关的虚假信息，并从事有利益冲突的期货交易，被合计罚没26.18万元。

SMM 10月27日讯：自10月23日以来，能源金属板块持续跳涨，今日盘中再度收涨2.17%，在一众行业板块中涨幅排名前列。个股方面，盛新锂能、腾远钴业、天华新能、华友钴业等多股纷纷跟涨。 而碳酸锂主连也自10月21日以来便接连攀升，截至10月27日碳酸锂主连盘中最高上探至 82060元/吨，创8月22日以来的新高。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至10月27日，电池级碳酸锂现货报价已经涨至7.51~7.8万元/吨，均价报7.655万元/吨，较10月16日的低点7.3万元/吨上涨3550元/吨，涨幅达4.86%。 》点击查看新能源产品现货报价 基本面来看，据SMM最新了解，当前下游材料厂开工率持续走高，需求支撑现货成交。但价格上行锂盐厂惜货情绪渐浓，市场成交情况平淡。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计10月碳酸锂总产量将继续攀升，有望突破历史新高； 需求侧表现更为强劲。新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。 综合来看，虽然 10 月锂盐供应延续稳步增长态势，但在动力与储能领域需求的强劲支撑下，市场已呈现显著去库存格局。 中信证券研报指出，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。 中信建投研报更是上调了明年国内储能装机增速，调整至翻倍，其认为，锂电新周期序幕拉开。投资方向上，储能电池、系统集成、PCS等关键零部件均存在投资机会。其中电池环节目前较为紧缺，具备一定的涨价潜力，是目前较为优选的环节，而集成环节则作为储能系统整体价值链的提供方，头部企业订单高涨，具备较大的业绩弹性。 华西证券也表示，碳酸锂10月供应虽稳步增长，但动力电池与储能领域需求表现强劲，有望推动市场进入大幅去库阶段，形成阶段性供应偏紧格局。上游矿山方面，海外矿商延续挺价策略；其他持货商因前期库存去化明显，惜售情绪升温，报价随期货波动。该证券还指出，下游锂盐厂则维持较高排产节奏，对原料采购需求保持旺盛，采购意愿较前期提升。整体来看，锂矿市场现货流通偏紧，市场询价及成交活跃度均有所回升。 个股方面，受三季度锂盐价格持续回暖带动，盛新锂能第三季度业绩较去年同期增长明显。据其公告显示，2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。盛新锂能方面表示，受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。 而对于当前大火的储能市场，据SMM上周了解，储能电芯成本端，受下游需求持续旺盛影响，材料环节供应趋紧，预计上游四大主材价格将出现波动。其中，磷酸铁锂厂商正积极上调加工费，部分隔膜企业已完成第二轮提价，预计下月电芯成本端将面临一定压力。 且据SMM了解，近期市场围绕2026年储能增速展开广泛讨论。基于SMM对电芯厂、集成商的调研及对各区域市场的研判，目前对明年储能电芯产量的增速预期为20%–25%，出货量增速预期为16%–23%。以下针对大家普遍讨论的两个地区进行简单的分析： 国内市场方面，在强制配储政策取消的背景下，储能电站投资已转为经济性驱动。各省市是否进一步推出容量补贴政策，成为刺激未来国内需求的关键。内蒙古在容量补贴政策的支撑下实现显著增长，但在明年补贴退坡的预期下，维持高速增长面临挑战。值得注意的是，西北地区多个省市已出台容量补贴政策，将为明年国内需求提供一定支撑，但能够贡献显著增量的区域多数已有相应政策布局。新兴市场方面，中东地区是今年增长的主要来源，但实际交付进度不及预期。部分客户反映现有订单规模偏大，因此2026年该地区难以维持80%以上的高速增长，预计增速将回落至30%左右。

近日，工业和信息化部等部门联合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》与《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》（下称《行动方案》），为汽车、新能源等国家重点产业注入政策“强心剂”。作为锂电池关键原料的碳酸锂，未来存在哪些交易机会？ 市场人士普遍认为，目前的政策信号已十分明确，既要推进传统消费与制造业持续发展，也要推动新能源产业链深度转型。 齐盛期货新能源分析师杜崇睿表示，汽车是稳增长的重点领域，政策明确支持新能源汽车的推广与产销。作为新能源汽车核心部件，锂电池需求将随汽车市场增长而提升，进而顺畅传导至上游碳酸锂。与此同时，电力装备领域政策亦利好锂电，锂电池在储能领域应用潜力大，政策有望加速推进，提振正极材料企业订单。此外，《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》强调有色金属行业的发展，支持关键矿产资源保障与先进产能建设，锂、钴、镍等作为锂电池核心材料，其国内供应安全和技术创新将获政策支持，为上游企业产能扩张和升级提供空间。 《行动方案》明确提出，2025—2026年，规模以上电子信息制造业增加值年均增速目标为7%左右，涵盖锂电池、光伏等领域，整体营收年均增长5%以上。同时提到，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。 引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。 从基本面看，三季度锂价波动剧烈，受供给面与资金面影响，呈现“急涨急跌”的特征。海通期货新能源组分析师王博隆表示，长期来看，碳酸锂需求改善更值得关注：8月碳酸锂需求环比增超7%，储能板块表现突出，预计2026年储能电池需求仍有40%~50%的增长空间，为锂盐需求提供支撑。同时，正极材料价格回暖，反映下游产业链正在逐步修复。 值得注意的是，《行动方案》还提出了深化与有关国家和地区在半导体、光伏、锂电池等领域的合作机制。 展望后市，王博隆认为，2025年四季度至2026年，碳酸锂市场机会更多体现为波段与结构性机会。长期趋势的反转需看储能与动力电池需求的实际兑现及龙头企业的补库节奏。四季度碳酸锂价格或因需求回暖与库存下降出现阶段性反弹，但持续性有限；2026年若储能渗透率提升、矿端成本上行，锂盐价格有望迎来价值重估。锂电产业链在未来将继续快速发展，但投资逻辑应从“炒预期”回归“看需求”，关注下游真实消耗与成本变化。 杜崇睿建议，锂盐企业可趁价格高位进行卖出套保，锁定利润。对个人投资者而言，四季度动力与储能需求仍强，若碳酸锂估值进入合理区间，盘面仍有上行可能。2025—2026年是新能源汽车渗透率提升与储能市场爆发的关键阶段，在强劲需求带动下，碳酸锂价格运行区间有望整体上移。（本系列完）