据俄罗斯媒体报道，俄联邦预算草案显示，俄罗斯政府计划继续降低乌拉尔原油相对于布伦特基准原油的折扣。 根据该报告，预计到2026年，折扣将从目前的每桶20美元逐渐减少到每桶6美元。明年，这一折扣将达到每桶15美元，预计2025年将达到每桶10美元。 在去年12月欧盟对俄罗斯石油实施禁运、七国集团(G7)设定价格上限之后，为了应对财政压力，俄罗斯政府在今年4月份改变了以税收为目的评估油价的方式，引入了布伦特原油基准的折扣，该基准为预算目的设定了国家原油的最低价格。 此举旨在抵消乌拉尔原油价格下跌对预算收入的影响，乌拉尔原油的价格甚至一度比布伦特原油每桶低35至40美元左右。 今年7月，俄罗斯总统普京签署了针对能源行业的税法修正案，将乌拉尔原油对布伦特原油的折扣从每桶25美元降至9月份的20美元。 实际上，乌拉尔原油折扣一直处于波动之中。俄罗斯财政部上个月发布消息称，7月15日至8月14日，乌拉尔原油均价为每桶70.33美元，即期布伦特原油的均价为每桶84.23美元，此期间俄原油折扣平均为每桶13.9美元。 据悉，计划中的折扣变化将使俄罗斯预算明年增加8609亿卢布(89亿美元)，2025年再增加97亿美元，2026年再增加89亿美元。因此，2023年预计为920亿美元的石油和天然气收入预计将在2026年跃升至1190亿美元。 自俄乌冲突爆发以来，印度买家一直是廉价的俄罗斯乌拉尔原油的主要消费者。尽管现如今，乌拉尔原油相较布伦特原油的折价正在缩小，但印度买家的购买热情却丝毫没有降温。 据国际咨询公司Kepler的数据，今年9月，印度对俄罗斯石油的采购量或将从8月的每天155万桶增加到183万桶。 不过，印度石油部长哈迪普·普里此前表示：“我们对俄罗斯石油的依赖将大幅降低，海湾地区的成本可行性现在更具吸引力。” 据参与俄罗斯出口商谈判的政府官员和行业代表声称，印度炼油厂认为乌拉尔原油只有在折扣超过每桶5美元时才具有竞争力。

据世界石油（World Oil）网站援引彭博通讯社报道，一位联邦法官下令拜登政府本月晚些时候扩大墨西哥湾石油区块出让。 这位来自路易斯安那州的法官裁定，内政部可能在“最后一刻”采取了错误的行动，将大约600万英亩的土地从拍卖地块目录中撤回。 争论的焦点是该部门上个月的决定，即在9月27日的拍卖中缩小可竞买的区块面积，并对船只实施交通限制，以保护世界上最濒危的鲸鱼之一的栖息地。 内政部海洋能源管理局“未能证明其改变做法的合理性”，美国地区法官詹姆斯·凯恩（James Cain）在长达30页的裁决书中称。“其所遵循的程序更像是将《濒危物种法》作为武器，而不是将适用法规合理统筹考虑”。 凯恩命令内政部在9月30日前拍卖，包括之前收回的土地面积，这是去年气候法规定的截止期限。 此决定对于路易斯安纳州来说是一个胜利，该州称权利金损失高达220万美元。油气行业质疑政府决定的机构和企业包括美国石油协会（ American Petroleum Institute），雪佛龙美国公司（Chevron USA Inc.）和壳牌海上公司（Shell Offshore Inc.）。雪佛龙强调，船舶拖延将增加该地区项目完成所需的时间和资金。 美国石油协会副会长莱恩·梅耶斯（Ryan Meyers）对上述裁决表示赞赏，称它“阻止了拜登政府限制美国在墨西哥湾开发可靠低碳能源的企图”。 环保组织“地球正义”（Earthjustice）称正在考虑上诉方案。 内政部发言人拒绝置评。

最新公布的一份研究报告显示，摩根大通能源策略全球主管马利克（Christyan Malek）警告称，布伦特原油价格可能会延续涨势，到2026年升至每桶150美元。 Malek解释称，他之所以预警150美元油价有以下几个因素，包括受冲击的产能、能源超级周期等，以及推动全球进一步摆脱化石燃料的努力。 近期，在欧佩克+成员国减产措施的推动下，国际油价明显走高。其中，沙特阿拉伯自7月起额外减产100万桶，日均产量已减至900万桶左右。另外，俄罗斯上周也出台了针对汽油、柴油的临时性出口禁令。 与此同时，全球对原油的需求也有复苏，这一因素与供应限制相结合，支撑油价连周走高。上周，11月交货的布油期货收于每桶93.27美元，但马利克预计明年这一价格将在90美元至110年美元之间，2025年甚至会更高。 这对于摩根大通来说是一个巨大的转变。年初时，这家投行曾表示，在不出现重大地缘政治事件的情况下，油价年内“不太可能”达到每桶100美元。甚至在今年6月，小摩还大幅下调了今明两年的油价预期。 对此，马利克上周在接受媒体采访时说道，“系好安全带，这将是一个非常不稳定的超级周期。”除了欧佩克的减产，这位资深能源分析师还对油气行业的“缺乏新投资”发出了警告。 目前摩根大通预计，到2025年，全球石油供需缺口将达到110万桶/日，并且这一数字还会由于需求和供应的持续分化，到2030年增至710万桶/日。 两周前，国际能源署（IEA）署长比罗尔（Fatih Birol）称世界对石油、天然气和煤炭的需求都将在2030年前达到峰值，化石燃料时代已经开始走向终结。 对此，欧佩克特地发表一份官方声明表示，忽视化石燃料或暗示它们正处于终结的开端是一种极其危险且不切实际的说法。 欧佩克认为，与IEA相近的这类思考往往是呼应那些停止投资新油气项目的说法，并不是基于事实的，它没有考虑到油气行业在减少排放方面持续取得的技术进步。 欧佩克+还指出化石燃料对能源安全至关重要，仍占全球能源结构的80%以上，与30年前相同。

俄罗斯周四表示，为稳定其国内市场，将立即禁止向四个前苏联国家以外的所有国家出口汽油、柴油。 在俄罗斯宣布这一命令之后，亚洲柴油价格迎来上涨。新加坡柴油价格相对于迪拜原油（其通常被用于衡量炼油商利润）上涨2.7%，达到30美元/桶，但仍低于8月每桶34美元以上的年内峰值。 不过，分析师们指出俄罗斯的禁令预计不会持续很久。此外，由于中国和印度的炼油商不断进口创纪录的俄罗斯原油并投入生产，且亚洲并非俄罗斯柴油和汽油的主要买家，因此，俄罗斯的燃料禁令对亚洲市场的影响有限。 但值得警惕的是，由于产能问题，全球燃料市场供应紧张，加上冬季需求和中国航空业复苏，喷气燃料的消耗量正在增加，这些因素可能导致市场状况变得更加复杂，并出现变数。 亚洲供应尚算平稳 虽然俄罗斯并没表示燃料出口禁令将实施多久的时间，但市场普遍认为将在10月结束。 行业顾问FGE在一份报告中表示，一旦俄罗斯国内供应得到补充，其将因为储存能力有限不得不立即恢复出口。其估计柴油出口最迟将在两周内恢复，甚至更早。 摩根大通的分析师也称俄罗斯的出口禁令将仅持续几周，直到10月粮食收获结束。俄罗斯正在为农忙时节的各类农业设备保障燃料供应。 自西方对俄罗斯的原油实施制裁之后，俄罗斯的能源大部分重定向到亚洲市场，柴油则多出口到土耳其、拉丁美洲甚至中东地区。 虽然由于亚洲本身的炼油能力充足，俄罗斯柴油等燃料的中断不会影响到该地区的供应，但其仍可能对本已收紧供应、且充满不确定性的全球柴油市场造成冲击。 澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar指出，这在很大程度上取决于俄罗斯将燃料出口禁令维持多久。如果已装载的燃料货物仍被允许出口，那么该禁令的直接影响不大。 根据Vortexa Ltd的数据，今年以来俄罗斯一直是世界上最大的柴油海运托运国。而柴油是全球经济的支柱产品，为卡车、船舶和火车提供动力。

综合外媒报道，印度最大的基础设施企业阿达尼集团（Adani Group）宣布，法国能源巨头道达尔能源（Total Energies）将投资3亿美元，与集团旗下的可再生能源开发公司Adani Green Energy（AGEL）组建合资企业，双方各持股50%，以提升印度可再生能源发电能力。 据悉，这也是自阿达尼集团涉嫌税务欺诈丑闻以来，两家公司的首次合作。 自从兴登堡研究公司（Hindenburg Research）在一份报告中指控阿达尼集团的所有者涉嫌税务欺诈和内幕交易后，集团旗下多家上市公司的股票大跌，估值合计损失了近1500亿美元。随后，该集团否认了这些指控，最高法院任命的小组也表示并未发现该公司股价操纵的证据，上市公司股价有所反弹，已挽回部分损失。 目前，阿达尼和道达尔两家公司已经签署了一份具有约束力的协议，以创建一个新的合资企业，并由两家公司平等拥有，该合资公司名为Adani Green Energy Twenty Three Limited（AGE23L）。 据悉，该合资企业将拥有1050MW的投资组合，其中包括300MW已运营、500MW在建以及250MW正在开发的太阳能和风能资产。 作为印度最大清洁能源之一的AGEL，将向合资公司投入现有可再生能源资产，Total Energies将向其提供3亿美元的股权投资，通过本次合资，TotalEnergies将获得AGEL出资资产的所有权。 Total Energies董事长兼首席执行官Patrick Pouyanné表示，这一新合资企业将使该公司能够通过直接获得大量资产组合来加速发展，并支持AGEL成为印度可再生能源领导者。 此次投资是Total Energies清洁能源项目布局的重要部分。Patrick Pouyanné表示，公司一直在积极开拓印度可再生能源市场，特别是通过与AGEL加强合作的方式。 早在2021年，TotalEnergies从Adani Group手中收购了AGEL的20%股权。 他强调，印度可再生能源市场的规模、增长速度以及商业市场的早期发展，让TotalEnergies对其产生了浓厚的兴趣。 除了投资阿达尼集团的可再生能源业务外，Total Energies还于2019年以615.5亿卢比（约合8.74亿美元）的价格收购了该公司旗下印度天然气分销公司Adani Gas 37.4%的股份，该公司现更名为Adani Total Gas。

据Mining.com网站报道，美国政府打算禁止在新墨西哥州北部采矿和石油钻探50年，这也是拜登当局保护土著美洲人土地和推进公有土地负责任采矿计划的部分内容。 内政部称，该议案提出禁止在桑多瓦尔县普拉西塔斯区域颁发新矿权以及油气开发活动，禁区面积超过4200公顷。 “我们正在响应部落、民选领导人以及社区居民的呼吁，他们希望这些公共土地能得到保护”，内政部长德布·哈兰德（Deb Haaland）称。“我们期望从公众那里听取更多方面的意见以作出决定，比如砾石开采如何影响这些土地，包括重要的文化和自然资源”。 此次公告标志着为期90天的公共征求关于该提案意见活动的开始。 长期以来，政策制定者和当地社区一直主张对该片区域进行保护，认为此处是美洲原居民先祖圣地。 提出的禁令将影响四块独立的遗迹，包括阿尔布开克东北部的水牛地（Buffalo Tract）和蒙特苏马峰（Crest of Montezuma）。 美国土地管理局的文件称，这片区域“文物资源丰富，有数千年的人文历史”。此地还适宜徒步旅行、露营和狩猎。 8月份，国会预算办公室发布的报告认为，受禁令影响的这片区域沙砾资源丰富，但是不含具有矿山开采价值的其他矿物资源。 这份报告还预测，撤回土地将带来200万美元的联邦收入损失。 不过，在桑多瓦尔县有许多矿山和矿点，石墨、金、银、铀、铅和铜等矿产可供开发或已开发。 上周，内政部宣布计划修改已经有151年历史的矿法，该法对公有土地上的铜、金和其他矿物开采有明文规定。矿法修改包括要求矿企首次缴纳采矿权利金。 以内政部为首的委员会还建议建设矿业权系统，建立联邦机构间的审批协调机制。

过去一年多，美联储通过激进加息显著抑制了通胀，然而如今抗通胀大战尚未宣告完结，美联储的一个“老对手”又回来了：油价飙升。 太平洋投资管理公司（PIMCO）多资产策略投资组合经理Erin Browne表示，在政策制定者试图引导美国经济实现软着陆之际，燃料成本飙升是威胁美股的因素之一。 Browne日前在接受媒体采访时表示， 股票投资者未能考虑到经济衰退的可能性，而油价上涨等风险可能会导致标普500指数下跌约15% 。 “油价是美联储面临的最大挑战之一，”Browne表示。决策者们关注的是核心通胀——不包括价格波动较大的食品和能源——但高油价将推高耐用品价格，并伤及经济增长，使“美联储难以实现市场预期的明年三次降息”。 受沙特和俄罗斯削减供应量的推动，油价自6月以来已经飙升了近30% ，基准美国原油价格突破每桶91美元，布伦特原油期货价格周二自去年11月以来首次升破每桶95美元。 虽然目前的油价仍然远低于2022年的高点，但最新一轮涨势对美联储抗击通胀的斗争构成挑战。外界认为，美联储将在周三的决议上宣布维持利率不变，同时会为进一步加息敞开大门。 下调衰退预期 随着经济增长好于预期，Browne加入了其他华尔街预测人士的行列，也下调了年内经济衰退的预期。“事实证明，消费者比预期的更具韧性，GDP总量增速也是如此，这降低了我们对于衰退的预期，”她说道。 她目前预计， 美国经济将实现软着陆，即非常低的GDP增速，但通胀仍然高企。但她也表示，经济仍然容易受到外部冲击的影响 。 眼下，经济与盈利增长之间的脱节尤其令市场观察人士担忧。掉期市场目前预测，2024年将有三次降息，这表明经济应该会走弱。与此同时，股票分析师仍乐观地预测盈利增长将会强劲，与经济衰退的预测又是南辕北辙。 在PIMCO看来，这种差异背后的原因之一是，企业尚未表明它们的销售出现真正的放缓。随着通胀率下降（这种情况将持续到2024年），这将有助于提高企业利润率。 除此之外，Browne预计一些更以消费者为导向的行业和半导体公司将在2024年补充库存，这也可能是商品需求走强的一个迹象，并带来强劲的盈利轨迹。 虽然目前的市场共识预期是软着陆，但如果美国经济衰退成为现实，Browne预计消费必需品和表现不佳的防御类股（如医疗保健股）将表现出色 。 另一方面，房屋建筑商、工业等更具周期性的板块，以及航空运输、住宿和餐饮等消费周期性板块将表现不佳。

据Mining.com网站报道，哥伦比亚能矿部长安德烈斯·卡马乔（Andrés Camacho）在参议院矿山应急委员会（Accidental Commission on Mining）一次会议上披露矿法修正案的某些内容，未来几周该法案将提交。 卡马乔称，即将提交的法案采纳了参加首届全国矿业峰会（National Mining Summit）的1500代表的反馈意见。 这次会议于5月底在波哥大举办，许多利益相关者就采矿业面临的一些挑战进行了讨论，重点放在与环境和社会治理、国土规划以及手工及祖传采矿经验上。 除了解决这些问题外，卡马乔称该法案重点内容还包括： 1.规划资源利用 2.现代化哥伦比亚矿业模式 3.转向生产型经济 4.保护手工和小型采矿 5.产生科学知识。 此项法案另外一个目标是更新哥伦比亚矿籍系统。 古斯塔沃·佩德罗（Gustavo Petro）政府还计划修改其他相关法规，以协调环境和社区保护标准，并为矿企提供更明确的法规环境。 卡马乔于7月上任，负责向绿色经济转型。目前，这个南美国家严重依赖煤炭和石油出口。

当地时间周一，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼为欧佩克+削减石油产量进行了辩护，他称国际能源市场需要宽松的监管，欧佩克+正设法让能源市场保持稳定。 在加拿大卡尔加里举办的世界石油大会上，沙特能源部长表示，能源需求、欧洲经济增长和央行应对通胀的行动仍存在不确定性，这对油市造成了巨大的冲击。“现在这些因素还没有定论。这是最根本的问题，目前尚无定论。” 沙特媒体报道称，沙特将通过参加世界石油大会，加强其在促进全球石油和天然气市场可持续性、稳定性和安全性方面的领导地位。 近几个月来，由于供应减少，油价一直在攀升，引发了美国通胀再度飙升的担忧。油价目前继续维持上升势头，全球基准布伦特原油正向着100美元迈进。 沙特和俄罗斯削减供应的举措，帮助推动原油价格进入第三季度以来累计上涨25%。这波上涨已导致燃料开支增加，并使美联储压低通胀的任务复杂化。美联储料将于本周维持利率不变，同时保留进一步加息的可能性。 Global Risk Management的首席分析师Arne Lohmann Rasmussen认为，相关供应缺口或推动布伦特原油价格在今年秋季升至每桶100美元。不过，在此过程中可能会出现一些小插曲。Rasmussen说，投资者已经纷纷涌入油市，使油市很容易遭遇回调。 国际能源署(IEA)上周三表示，沙特和俄罗斯已决定将原油减产举措延长至今年年底，这可能会导致第四季度出现严重的供应短缺。但沙特能源部长最新回应称，供需预测并不总是可靠的。 萨勒曼指出：“遵循我的座右铭是更好的选择，那就是‘眼见为实’。当现实像预测的那样出现时，我们也可以选择生产更多的能源。” 同时，这位能源部长还表示，欧佩克+不以具体价格为目标，而是以减少波动性为目标。“积极主动、先发制人和预防措施——这三个词说明了我们如何应对来自多个方向的不确定性。” 在会议间隙，他声称，将每月审查产量计划，直到我们看到市场紧缩的真实数据后再做出进一步决定。 在同一场会议上，沙特能源巨头沙特阿美首席执行官表示，下半年石油需求将达到创纪录的1.03-1.04亿桶/日。他还表示，石油使用量将很快达到峰值的预测已被证明是不现实的，过早淘汰化石燃料是危险的。

申万宏源研报显示： 油价3个月涨近30%，原因不仅是供给偏紧。 在4月超预期减产后，OPEC+6月以来继续加码减产，沙特、俄罗斯连续延长额外减少供给承诺。油价由5月底73美元/桶上涨至目前94美元/桶左右，涨幅高达28.4%。但供给偏紧仅是原因之一，海外衰退预期转弱影响更大。2022年底至2023年上半年，原油供给由多于需求、转为少于需求，但油价却持续下跌，近十年来首次出现，类似08年金融危机时，主要反映海外衰退预期。相应的，美国Q2经济超预期后，下半年海外衰退预期转弱也推动油价向供给偏紧对应水平回归。 原油需求：服务消费仍将推动原油需求回升。 后续美国商品需求由高位回落、但无碍原油需求回升，主因服务需求影响更大（占比74%）。疫情以来全球原油需求持续与过热的商品消费背离。展望后续：1）替代效应仍将推动服务消费回升，小幅支撑原油需求。目前，全球服务消费表现离疫情前水平仍有差距，服务消费仍有恢复空间。此外，疫情期间商品替代服务的替代效应当前对应扭转，也将推动服务消费恢复。2）实际收入回升等收入效应也将保障服务消费恢复。美国居民实际收入受财政减免税费而回升，超额储蓄规模仍大。 原油供给：偏紧格局或持续至24Q1。 1）原油寡头锚定需求“相机抉择”，今年加码减产也反映这一逻辑。历史上国际油价波动如此之大，在于原油寡头的产量策略永远是加剧波动（需求与供给反向）、而不是平抑波动（需求与供给同向），原油需求恢复时减产，原油需求回落时增产。2）美国产量恢复偏慢+沙特财政收入走低，强化OPEC减产动机。美国原油产量恢复速度持续慢于其他非OPEC+国家、沙特面临的来自美国的份额竞争压力较小，同时沙特财政收入增速23Q2转负，有提升油价的诉求。3）美国主动减少原油出口，也加剧全球原油供给偏紧与美强欧弱格局。本轮全球原油库存大幅下滑过程中，美国原油库存并未大幅下滑，主因今年3月以来美国在产量恢复偏慢的同时，额外减少原油出口，以维持国内供给稳定、缓和通胀压力，同期美国工业生产持续强于欧洲。4）原油供给偏紧格局或持续至24Q1。美国与中东原油钻机数已在回落，原油供给仍将偏紧。 油价展望: 短期有“破百”基础，受预期扰动。 1）展望年内，原油需求回升、OPEC“相机抉择”加码减产、美国产量恢复或受阻过程中，四季度原油供给缺口或扩大至325万桶/日，对应油价有“破百”风险。但本轮主导油价更多为预期传导，考虑到年内美联储仍会有一次加息，若至四季度海外衰退预期强化，则油价可能并不会突破“100”，而是在95美元/桶附近。2）展望明年：24Q2后油价或加快回落。本轮OPEC在需求回升过程中紧供给的模式与历史存在一点不同，也即目前OPEC原油份额极低，意味着OPEC并不会持续维持供给紧平衡策略。而全球原油需求增速回升的过程或持续至24Q2，明年下半年需求或开始走弱。意味着OPEC紧供给或持续至24年上半年，但24H2或在需求走弱、份额极低过程中转向增产，尤其是在美国潜在增产动机回升的可能下。供求关系来看油价上半年或在85-90美元/桶高位，下半年加快回落至80美元/桶以下。但明年美国超额储蓄消耗完毕后，海外衰退预期升温或导致油价加快下行过程提前至明年二季度。 潜在影响：强化美联储加息预期、美元高位与国内通胀上行趋势。 1）影响一：加剧美国CPI上行风险与强化利率高位。全球油价上行不但影响美国能源通胀，还对美国核心通胀进行渗透。意味着美联储利率政策或“更高、更久”，年内或仍有一次加息。2）影响二：强化“美强欧弱”格局，利好美元指数。3）影响三：强化国内PPI、CPI上行趋势。预计本轮国内PPI、CPI上行过程也持续至24Q2。 风险提示：海外衰退超预期，美联储货币政策变化超预期。