近日，《中共中央 国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面，提出20条政策举措。此前已有多项涉及数据要素的政策发布，据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，即2025年约为1989亿元。机构指出，总体来看，当前数据要素市场建设较为初期，短期的发展机遇主要在产业基础设施上，中长期随着市场完善逐步利好数据资源方。相关标的：广电运通(002152.SZ)、易华录(300212.SZ)、广联达(002410.SZ)、卫士通(002268.SZ)、浙数文化(600633.SH)。 《意见》指出，建立保障权益、合规使用的数据产权制度；建立合规高效、场内外结合的数据要素流通和交易制度；建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度；建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度等；初步搭建了我国数据基础制度体系；充分激活数据要素价值；赋能实体经济发展；激活市场主体活力；推动构建新发展格局；促进高质量发展。 据了解，数据资源作为新生产要素，对生产方式及社会治理等各方面的重要程度不断提升。作为国家重要战略资源，国家出台一系列政策及立法，推动数据产业发展。 2022年1月，《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，2035年力争形成成熟完备的数字经济现代市场体系，数字经济发展水平位居世界前列。 近日，国家发展改革委表示，加快探索构建数据要素基础性制度，出台若干配套政策，促进数据高效流通使用、赋能实体经济。12月9日，财政部亦发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》，旨在加强企业数据资源管理，规范企业数据资源相关会计处理，发挥数据要素价值。 可见，今年数字经济与数据要素领域政策法规陆续出台，行业发展确定性和建设速度不断提升。而数据作为继土地、劳动力、资本、技术后的第五大生产要素，其发展进程必将经历确权、定价、交易等环节。 对于企业而言，随着未来数据要素市场的建设完善，其可对外交易自身合规数据实现创收，同时有望通过数据领域的支出资本化改善自身盈利能力。 对于政府而言，提升数据质量、提高数据运用效率是对社会资源更为充分的利用，同时相关创收及费用资本化能提升传统企业进行数字化转型的主观能动性。 相较海外，根据工信部数据，我国2019年数据市场交易规模为23.93亿美元，仅为美国的15.7%，有较大提升潜力。据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，即2025年约为1989亿元。参考海外发展案例，数据资源方及运营开发商等有望显著受益。 国盛证券认为，数据资源作为资产确认，本质反映了政策对于数据产业的扶持态度，数据要素有望正式开启产业化大时代，深度赋能数字经济下的国民产出。 东兴证券指出，总体来看，当前数据要素市场建设较为初期，短期的发展机遇主要在产业基础设施上，中长期随着市场完善逐步利好数据资源方，因此归纳了三条投资路径： 1)具备数据规模优势或具备特色数据的企业：未来数据可作为一种资产创造收入后，数据资源丰富或具备特色独占性数据的企业将成为最直接的受益者，在该逻辑下用户体量和数据规模占优的头部互联网公司以及金融、通信、能源等领域的国企央企将明显受益，同时细分领域具备数据优势的公司航天宏图、中科星图、科大讯飞、四维图新等公司也将有所受益; 2)数字要素基础设施环节相关企业：一般企业数据基础设施主要包括算力、存储、网络等，在此逻辑下易华录、星环科技、三维天地等公司将明显受益。对于安全性要求较高的数据，“国资云”是存储应用政务等敏感数据的关键技术，在此逻辑下太极股份等公司将受益于行业发展。 3)作为保障的数据安全企业：数据安全是数据市场建设过程中的基础和重要保障，该角度下卫士通、深信服、安恒信息等公司预期将深度受益。 相关概念股： 广电运通(002152.SZ)：广州数据交易有限公司由公司和广州交易集团有限公司于2022年3月共同出资设立，主要围绕数据确权、数据估值、数据交易、安全等方面积极开拓相关业务，整合上下游产业链，打造数据交易生态圈。 易华录(300212.SZ)：为中央企业中国华录集团控股上市公司，公司数据湖可以实现数据经济时代关键生产要素——数据要素提供全量存储。 广联达(002410.SZ)：公司是国内领先的数字建筑平台服务商， 数字施工业务板块是公司重点突破的成长业务，目前已形成数字施工整体解决方案。积极落地“数字建筑”理念，与景瑞地产、巨匠集团、湖南建工、北京城建等多家战略客户达成10余项涉及企业级BIM集成管理与应用。 卫士通(002268.SZ)：卫士通近年来积极践行安全与应用紧密融合的思路，形成了移动通信安全产品、安全办公产品、自主高安全产品等三大类安全信息系统产品。 浙数文化(600633.SH)： 公司参与设立了浙江大数据交易中心有限公司。在国家和省政府相关政策的支持，及数据安全和隐私计算技术支撑下，交易中心已经建成三位一体的数据交易平台，可实现多场景的数据交易。

新型能源体系兼顾安全与低碳：会议强调，“加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，加快规划建设新型能源体系，提升国家战略物资储备保障能力”。我国“富煤贫油少气”的资源禀赋，决定了转型过程不能一蹴而就，而需通篇谋划，兼顾安全与低碳。会议提到“加快新能源等前沿技术研发和应用推广”，在核电领域，我国目前已经走完引进吸收、全面国产化再到引领前沿研究的发展路径，国产三代核电“华龙一号”已商运并规模化推广；多种四代核电技术稳步推进，石岛湾高温气冷堆已建成并网并实现满功率运行，霞浦快堆建设工作有条不紊。在风光领域，技术进步不断推动发电效率提升，新型储能不断提高电网对新能源的消纳能力，电力系统绿色低碳转型持续推进。 建设美丽中国，关注减污、降碳：会议指出，“要全面推进乡村振兴，坚决防止出现规模性返贫”，“要推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设美丽中国”。与城市相比，县域地区生活垃圾处理及污水治理水平仍有较大差距。作为乡村振兴战略的重要一环，农业、农村污染治理是“十四五”期间“八大标志性战役”之一，农村环境治理“补短板”有望推动垃圾焚烧、污水处理设备小型化以及城乡环卫一体化。在当前背景下，“环保”被赋予更丰富的内涵，不仅包含传统环境治理“减污”的理念，而且也肩负起“降碳”的使命，与“降碳”相关的再生资源利用、火电灵活性改造等方向值得关注。 投资建议：此次经济工作会议再次强调了新型能源体系需要兼顾安全保障与绿色低碳转型，五年“缺电”周期下电力行业关注度有望持续。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐华能水电、国投电力、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力。在推进乡村振兴、建设美丽中国的时代背景下，环保行业下沉有望获得政策支持，垃圾焚烧及污水处理设备小型化、城乡环卫一体化前景广阔，绿色转型推动降碳技术应用快速发展。减污板块谨慎推荐瀚蓝环境、三峰环境，建议关注中持股份、山高环能、福龙马；降碳板块谨慎推荐高能环境、旺能环境，建议关注华光环能、青达环保。

保持经济平稳运行是明年经济工作的重点。财政方面，将保持一定支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具应用；货币政策方面，继续保持相对宽松状态，结构性货币政策工具将加码发力；政策性金融工具将继续扩容。宏观政策调控发力，各项政策协调配合，形成促发展合力，明年经济运行有望总体回升。 经济增长短期存在压力，长期韧性强 中央经济工作会议中指出，从短期看，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。要坚定做好经济工作的信心。 做好明年经济工作，会议强调要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。 同时，会议还强调，对于我们这么大的经济体而言，保持经济平稳运行至关重要。要着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间。 明年宏观政策继续发力 宏观政策方面，会议指出明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展的合力。 财政政策方面，积极的财政政策要加力提效。保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。要加大中央对地方的转移支付力度，推动财力下沉，做好基层“三保”工作。 我们预计2023年财政支持力度较今年将进一步加大，政府财政赤字率约为3%，地方政府新增专项债约4万亿元。在财政资金的支持下，预计明年基建投资将继续保持较高增长，全年增速在10%附近。 货币政策方面，稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强化金融稳定保障体系。我们预计2023年货币政策将继续保持相对宽松状态，结构性、直达性、精准性货币政策工具进一步加码发力；预计明年新增信贷规模约20万亿元，新增社融约33.1万亿元，社融存量增速约为9.5%，与名义GDP增速匹配看，保持相对充裕。

整体看，2022年中央经济工作会议对于明年的经济发展基调偏积极，提出“努力实现明年经济发展主要预期目标”。经济整体回升的背后既包含疫情防控政策优化后经济循环的自发修复，也包含宏观政策、产业政策、内需政策以及市场信心恢复政策等之间合力的发挥。“要更好统筹当前和长远，既要做好当前工作，又要为今后发展做好衔接”的政策基调下，更注重经济质的有效提升和量的合理增长，防范和化解重大经济金融风险，统筹发展和安全。明年政策布局上，首先是“改善社会心理预期、提振发展信心”。财政政策和货币政策上，应该没有大的刺激，但适度支撑是必要的。具体看： 2022年，疫情再度冲击经济循环，外部环境错综复杂，“三重压力”依然存在。由于我国已于2022年11月出台疫情防控优化政策，辅以宏观政策加强配合，提振市场信心，明年经济运行有望整体好转。通稿提出“努力实现明年经济发展主要预期目标”。 发展仍是第一要务，发展必须是高质量发展。这是党的第二十次全国代表大会对未来发展的明确要求。明年是党的第二十次全国代表大会开局之年，也是疫后经济社会走向正常化循环的重要年份，经济增速合理回升固然重要，但重在质的有效提升和量的合理增长。 高质量发展必然要求全局谋划和长远考量，加强市场信心、宏观政策和其他因素的通盘考虑，而非走强刺激老路。 通稿提出“积极的财政政策要加力提效”，但要“保障财政可持续和地方政府债务风险可控”，财政政策抓手更加多元化。 当前经济恢复基础仍不牢固，货币政策有望继续保持宽松，但未来将更聚焦在宽信用端。通稿提出“稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕”。 当前我国外部环境复杂严峻，海外通胀高位运行，全球经济下行风险加大，出口面临较大的收缩风险。无论是明年还是长远看，扩内需，加强内循环都是重要战略部署。通稿提出“要更好统筹国内循环和国际循环，围绕构建新发展格局，增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平。” 有关房地产调控的表述放到了“有效防范化解重大经济金融风险”这部分，主要由于地产对经济的拖累已非常明显，未来政策有望进一步推动房地产“软着陆”。整体上，明年“保交楼、保民生、保稳定”依然是重要抓手。长远看，房地产行业长效机制构建的政策部署并未改变，未来要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 就业、生育、养老等社会问题未来或更加突出，长期或形成负向反馈，对此要足够重视。

1、这是一次罕见的两天期会议。 2、这是一次坚定信心的会议，明年经济工作要从改善预期、提振信心入手。 3、作为改善预期、提振信心的表现，本次会议重申了我党在发展、改革、开放、法治等方面的一贯主张。 4、扩大内需成为经济工作的重中之重。 5、扩大内需的重点领域，既包括消费，也包括投资。 6、财政政策和货币政策的空间都已经打开。 7、产业政策有亮点，可能助推2023年新一轮设备更新周期启动。 8、支持平台企业大显身手。 9、房地产政策的最新变化是支持刚性和改善性住房需求。

明年经济运行有望总体回升。本次中央经济工作会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。针对社会上对我们是否坚持“两个毫不动摇”的不正确议论，必须亮明态度，毫不含糊。从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。依法保护民营企业产权和企业家权益。各级领导干部要为民营企业解难题、办实事，构建亲清政商关系。 我们认为，经济的量和经济的质构成了一个有机的整体经济，经济在量上的合理增长和在质上的逐步提高是相互联系的，全社会在高质量发展上不断形成共识以后，经济运行在量上的总体回升，会促进质上的稳步改进。 推进中国式现代化、着力推动高质量发展、为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。本次中央经济工作会议指出，要扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。优化调整疫情防控政策，加强统筹衔接，有序组织实施，顺利渡过流行期，确保平稳转段和社会秩序稳定。 我们认为，实现什么样的经济发展、怎样实现符合国家利益和人民需要的经济发展，这是做好经济工作必须回答好的根本问题。经济长期持续健康发展有赖于经济体系的质量变革、效率变革、动力变革。大会报告明确指出“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，强调“我们要坚持以推动高质量发展为主题”。稳步实现创新驱动、节约集约、绿色低碳的高质量发展方式，是确保经济发展和人民生活不断迈上新台阶的根本途径。 着力扩大国内需求、要把恢复和扩大消费摆在优先位置。本次中央经济工作会议指出，把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。 我们认为，在实施扩大国内需求战略的过程中，应注意扩大的内需必须是有效需求，是满足人民群众个性化、多样化、不断升级的需求，是有合理回报的投资、有收入依托的消费、有本金和债务约束的需求，是可持续的需求。这样的需求才能与深化供给侧结构性改革有机结合，以实现需求与供给质量的良性互动和相互促进。

2023年经济工作以提振信心为入手点，具体包括四类政策措施和五项重点工作，因此可以归纳为以下十个方面的要点。 第一，高度关注市场信心。提出“明年经济工作千头万绪，要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。” 第二，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合。积极的财政政策要加力提效，保持必要支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，同时保障财政可持续和地方政府债务风险可控。稳健的货币政策要精准有力，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等的支持力度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强化金融稳定保障体系。 第三，产业政策要发展和安全并举。最终落脚点在“科技-产业-金融”良性循环。 第四，科技政策要聚焦自立自强。应关注国家重大科技项目、加快引进高端人才。 第五，社会政策要兜牢民生底线。主要包括青年特别是高校毕业生就业，结构性物价上涨，新就业形态劳动者权益保障与养老保险全国统筹，优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，完善生育支持政策体系与渐进式延迟法定退休年龄政策。 第六，着力扩大国内需求。扩大内需排序为2023年重点工作的首位，其中恢复和扩大消费又排在优先位置，主要着力点是增加居民收入、增强消费能力。重点消费领域包括住房改善、新能源汽车、养老服务。固定资产投资方面有四个要点，包括“十四五”重大工程、区域间基础设施联通、政策性金融、民间资本参与。 第七，加快建设现代化产业体系。包括自主可控、初级产品供应、全球科技竞争、平台企业发展共四个重点。特别是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，“勇于开辟新领域、制胜新赛道”。 第八，切实落实“两个毫不动摇”。高度关注有关于民营企业低位和作用的社会争论，要求从制度和法律上落实，从政策和舆论上鼓励支持。 第九，更大力度吸引和利用外资。积极推动加入CPTPP和数字经济伙伴关系协定（DEPA）等高标准经贸协议，与2021年相比DEPA为新增内容。 第十，有效防范化解重大经济金融风险。涵盖房地产、金融、地方政府债务三个方面工作，其中对房地产的论述应该是近年来最全面的一次，兼顾解决短期问题与长期改革方向、兼顾供给侧和需求侧。特别要注意“房住不炒”位置排在最后，而不像过去排在开头。开头则是“确保房地产市场平稳发展”。

经济工作会议内容与政治局会议方向一致，内容细化；宏观政策从财政政策、货币政策、产业政策、科技政策，社会政策方面形成合力，与大会内容一样，提高了科技政策定位；从凝聚信心入手，提及了数字经济、平台经济、切实落实“两个毫不动摇”；2023年稳增长的亮点在扩内需、引外资、建设现代化产业体系；房地产在防风险部分占据较大篇幅。 宏观政策形成合力，强调“更好统筹经济政策和其他政策，增强全局观”。 稳增长的亮点：扩内需、引外资、建设现代化产业体系。 防风险表述重点涉及房地产。 应对三重压力，从“改善社会心理预期，提振发展信心”入手。 预测2023年中国经济转向复苏，实际GDP增速5.2%。

中央经济工作会议传递了2023年政策重心重归经济增长的明确信号，也提出了“提振市场信心”的一系列针对性部署。我们预计2023年财政政策可能优先货币政策担纲稳增长，地产政策会在因城施策的方针下进一步对需求端进行刺激，而对互联网平台的整顿可能也告一段落。会议的积极基调有利于市场风险偏好的回升。但是，投资者可能仍然需要关注民间固定资产投资、社会消费品零售和商品房销售面积等关键指标以评估政策的落实效果。 事件点评 经济增长重新成为决策者关注的焦点 在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安的背景下，中央经济工作会议重申了“发展是党执政兴国的第一要务”，并用“更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全”的措辞表明发展与增长在政策目标中优先次序的提升。会议公告浓墨重彩的对“坚持两个毫不动摇”和“推动经济发展在法治轨道上运行”进行了阐述，是“提振市场信心”、改善“预期转弱”的针对性举措。 财政货币产业与地产政策都有具体安排 考虑到2023年经济整体企稳回升的大背景，我们预计针对性更强的财政政策会比总量型的货币政策更优先发挥稳增长的作用。减税降费、财政补贴对于消费的刺激是“恢复和扩大消费”的关键举措，“优化组合赤字、专项债、贴息等”等安排可能是支持投资的主要政策工具。除非经济复苏出现较大波折，否则结构性的货币政策可能是明年货币政策的主要看点。 既要求房地产市场平稳发展，同时也坚持房住不炒的地产政策措辞基本符合预期，我们预计一线城市以外的城市可能会继续通过降低贷款利率、首付比例、优化“认房又认贷”以及放松限购政策等方式刺激需求。产业政策仍然是强调发展与安全并重，但是对互联网平台企业的表述变化明显，可能意味着对平台企业的整顿告一段落。 三大指标观察政策效果 我们认为会议的积极基调整体有利于市场风险偏好的回升，而考虑到防疫政策等已有的政策调整，2023年中国经济反弹也是大概率事件。但是，是否能够实现较快的经济增长和经济形势的明显好转，投资者可能仍然需要密切关注民间固定资产投资、社会消费品零售和商品房销售面积三大关键指标。它们也是评估政策调整见效程度的关键指标。

事件： 12月15日-16日，中央经济工作会议在京召开，总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。 核心观点： 内涵一：发展是解决一切问题的基础和关键 三重压力仍然较大。会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。 发展是首要任务。坚持发展是党执政兴国的第一要务，把高质量发展作为全面建设社会主义现代化国家的首要任务。 全力以赴稳增长。对于我们这么大的经济体而言，保持经济平稳运行至关重要。要着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间。将稳增长放在更突出位置，通过稳定经济增长确保稳定就业，同时及时有效缓解结构性物价上涨给部分困难群众带来的影响。 积极的财政政策要加力提效 保持必要的财政支出强度。2022年财政支出保持增长，全国一般公共预算支出安排26.71万亿元，比2021年增加2万亿元以上。2023年，为应对三重压力的持续冲击和外部环境的影响，积极的财政政策有望进一步加大必要支出力度，赤字率或将超过2.8%，优化组合赤字、专项债、贴息等工具政策空间打开。 坚决遏制新增地方政府隐性债务。财政可持续要求下，既要推动隐性债务化解，更要坚决遏制新增地方政府隐性债务。根据国家财政预算草案，2022年全国一般公共预算赤字为3.37万亿元,包括中央财政赤字2.65万亿元和地方财政赤字7200亿元。2023年或将进一步优化赤字结构，增加中央赤字，减少地方赤字。加大中央对地方的转移支付力度。财政部11月已提前下达农业、水利相关资金，推动财力下沉，做好基层“三保”工作。 “准财政”政策性金融或将发挥更大作用。截至11月底，两批共7399亿元金融工具支持的2700多个项目已全部开工建设。2023年，财政压力下，政策性金融或将加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持，撬动民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，成为稳增长的新驱动。 稳健的货币政策要精准有力 要保持流动性合理充裕。2022年，4月、12月分别降准0.25个百分点，1月、8月分别降低MLF利率10BPs，引导1年期、5年期LPR下降15BPs和35BPs，有效降低了实体经济融资成本。2023年，货币政策总体基调未变，降准降息仍然可期。一方面，保持流动性合理充裕，进一步加大金融对实体经济支持力度；另一方面，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，确保资金流向实体经济领域，不搞大水漫灌，避免流动性淤积。 结构性货币政策精准发力。2022年，央行时隔两年半重启PSL，支撑政策性银行发力促基建、保地产；同时通过支持煤炭清洁高效利用、科技创新、普惠养老、交通物流、制造业更新改造设备专项再贷款、碳减排支持工具等结构性货币政策工具引导金融机构加大对重点领域的支持力度。2023年，货币政策仍将引导资金流向重点领域与薄弱环节，进一步优化信贷结构。 内涵二：内需是重要的突破口 扩大内需是稳增长的必然选择。消费和投资是内需，出口是外需。从1998年亚洲金融危机到2008年国际金融危机，我国都将扩大内需作为稳定增长的根本途径。当前，扩大内需也是我国应对外部冲击、稳定增长的必然选择。近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，进一步强调了扩大内需的重要性。 优先恢复和扩大消费。中国消费市场潜力较大，释放消费潜力，是激发我国超大规模市场潜力的重要抓手。今年前三季度，受疫情影响，消费对GDP的累计贡献率为41.3%，较去年同期下降20.8个百分点。2023年，受前期积累的大量居民储蓄影响，消费需求或将迎来反弹。 支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。此前，财政部出台支持居民换购住房有关个人所得税优惠政策、延续新能源汽车免征车辆购置税政策、对个人养老金实施递延纳税优惠政策等，体现了对改善性住房、新能源汽车、养老服务等相关领域的支持。预计2023年，相关政策将进一步发挥作用，促进消费逐步恢复。 内涵三：在防范化解风险中开启房地产新发展模式 今年地产被置于“有效防范化解重大经济金融风险”部分，因为地产行业体量大、产业链条长、关乎金融安全和土地财政，“房地产市场平稳发展”，事关金融市场稳定和经济社会发展全局。 2023年地产工作重点仍是“保交楼，保民生，保稳定”，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购。针对房企，“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”，针对优质企业阶段性保主体，旨在阻断风险无序蔓延。同时，“要坚决依法打击违法犯罪行为”，规避道德风险、惩戒资金抽逃等违法行为。 因城施策，支持刚性和改善性住房需求。房地产需求端政策值得期待，包括限贷政策的调整、税收的减免、贷款利率的调整，对恢复购房信心意义重大，箭在弦上。 坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。新的发展模式，是以“稳地价、稳房价、稳预期”为目标，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设。未来政府购买商品房作保障性租赁房政策可期。 内涵四：数字经济孕育新发展机遇 平台经济有三大重要作用。会议指出“要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。监管态度较728政治局会议提出的“推动平台经济规范健康持续发展”更具体更友好。 数字经济是经济高质量发展的新动能。2012年至2021年，我国数字经济规模从11万亿元增长到超45万亿元，数字经济占国内生产总值比重由21.6%提升至39.8%。数字经济日益融入经济社会发展各领域全过程，正在成为构建新发展格局、建设现代化经济体系、构筑国家竞争新优势的关键力量。 内涵五：“两个毫不动摇”凝神聚力 必须坚持社会主义市场经济体制。公有制经济和非公有制经济都是我国社会主义市场经济的重要组成部分，只有坚持两个“毫不动摇”，坚定不移走社会主义市场经济之路，才能充分激发市场主体活力，提高社会生产力。 发挥民营企业重要作用。民营企业对经济发展的重要作用可以用“56789”来概括，贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，以及90%以上的企业数量。要发挥好民营企业重要作用，激发市场活力和社会创造力。 强调公平对待。一方面，国有企业要提高核心竞争力，真正按市场化机制运营。另一方面，对民营企业，健全以公平为原则的产权保护制度，健全支持民营企业发展的法治环境、政策环境和市场环境，依法平等保护民营企业产权和企业家权益。 内涵六：稳预期就是稳一切 我国经济韧性强、潜力大、活力足。我国经济长期向好的基本面没有改变，这是稳定经济发展预期的坚实基础。2023年，预计随着各项政策效果持续显现，经济运行有望总体回升，实现质的有效提升和量的合理增长。 信心比黄金重要。2023年是全面贯彻落实党的第二十次全国代表大会精神的开局之年，是“十四五”规划承上启下的关键之年，也是新一届政府履职起步之年。会议指出，新班子要有新气象新作为，以奋发有为的精神状态和“时时放心不下”的责任意识做好经济工作。