SMM 调研数据显示，2025 年8月全国不锈钢产量环比上升3.62%，同比上升2.23%。分系别来看，200 系产量环比增加8.97%；300 系产量环比增加2.44%；400 系产量环比减少0.5%。 8月，整体不锈钢产量呈现止降回升态势，虽略逊于月初预期，但随着“金九银十”传统消费旺季的临近，不锈钢产量总体呈现回升趋势。在宏观政策持续利好的推动下，本月不锈钢市场信心逐步恢复，市场采买成交较前期有所提升。同时，月内不锈钢社会库存持续去化，整体库存水平已回落至年初水平，去化压力显著减轻。此外，随着不锈钢价格逐步走强，不锈钢厂成本价格倒挂现象得到一定程度的修复，月内不锈钢厂对原料的采买需求逐步增强，生产热情亦有所回升。 展望9月，预计不锈钢产量将进一步提升。随着“金九银十”传统消费旺季的到来，尽管下游终端消费复苏未达预期，但随着高温暴雨天气的逐渐结束，基建和地产需求逐步增加，预计市场需求正处于回暖过程中。不锈钢厂的信心整体较强，近期对原料的采购积极性显著提高，镍、铬、钼等原料价格连续走强。此外，7、8月不锈钢库存持续回落，使得不锈钢厂的库存压力得以释放。加之9月美联储降息预期及国内量化宽松政策的推动，市场普遍看涨大宗商品价格，预计9月不锈钢价格将在供需格局改善与宏观利好的共同作用下延续偏强走势。然而，需警惕终端实际消费复苏节奏不及预期对价格上涨空间的潜在制约。

【SMM焦炭市场周报20250829】供需均有所减弱  短期焦炭市场将以稳为主   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现走跌回落态势。截至8月29日10:30，SS2510合约报价为12790元/吨，较上周上涨45元/吨。 从宏观层面来看，8月26日，美国商务部终裁认定来自10个国家和地区（含中国台湾、越南等）的进口耐蚀不锈钢存在倾销行为，涉案金额29亿美元。若后续ITC确认损害，将正式加征反倾销税（部分企业税率高达67.81%）。此举加剧全球贸易摩擦，冲击不锈钢出口需求预期，尤其影响涉及地区的产业链稳定性。美联储主席鲍威尔偏鸽言论曾提振大宗商品，但后续市场对9月降息仍持谨慎态度，宏观不确定性放大价格波动。央行本周净投放中长期流动性（逆回购+MLF操作），支撑基建投资预期，但对不锈钢短期需求拉动有限。 从基本面分析，尽管时间逐渐逼近“金九银十”这一传统消费旺季，不锈钢市场基本面已有所改善，下游需求正逐步复苏，不锈钢社会库存连续八周下降。然而，当前市场依然受到宏观因素及期货盘面的显著影响，导致市场成交情况和价格波动不定。目前，随着消费旺季的临近，不锈钢库存持续减少，不锈钢原料镍、铬、钼的价格均有所上涨。此外，9月美联储降息预期临近，市场对后市持相对乐观态度。然而，9月不锈钢排产量预计将进一步增加，且宏观政策存在较大不确定性，市场仍需在供需博弈和政策变量中寻求平衡。后续走势将取决于需求复苏的节奏以及宏观利好的实际兑现程度。

SMM8月29日讯，SS期货盘面呈现先跌后涨的走势，整体回落。午前SS期货盘面整体震荡回落，跌破12800元/吨，午后小幅上修，收盘仍站在12800元/吨以上。现货市场方面， SS期货盘面上行动力有所缺失，但临近“金九银十”消费旺季，市场心态基本持稳，日内暂无明显调价心态，整体报价持稳昨日下午 。日内成交多以刚需采购为主， 下游观望情绪依旧较重 。本周内，社会库存进一步下降，环比上周减少0.49%， 降至92.88万吨 。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12790元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在380-580元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13100元/吨，佛山均价13100元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25675元/吨，佛山地区25675元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7450元/吨。 本周，SS期货盘面在周初受宏观利好因素推动而上涨后，整体在12800-12900元/吨区间内震荡运行。 尽管进一步上探的动力略显不足，但整体回落趋势已有所改善 。市场信心得到一定支撑， 尽管现货市场对高价货源的接受度仍然较差，但在贸易商积极让利出货的情况下，整体询盘和成交情况略有恢复 。不锈钢 社会库存已连续8周下降，库存水平已降至年初水平，钢厂的销售压力有所缓解 。此外，近期 镍、铬、钼等原料价格均有所上涨 ，导致不锈钢成本重心进一步上移。同时， 美联储对降息预期的升温，以及国家“反内卷”政策的推动，使得市场普遍对后市持乐观态度 。然而，当前 下游终端的实际需求尚未完全恢复，且预计9月不锈钢产量将进一步增加，加之当前期货盘面波动依旧较大，市场仍存在反复的可能性 。因此，后续需密切关注宏观政策的落地情况以及需求的实际恢复情况。    

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1470元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，近期煤矿安全检查力度增强，焦煤增量受限，但下游采购节奏放缓，市场交易氛围转弱，煤矿签单情况不佳，线上竞拍流拍情况增加，成交价格开始有不同程度下跌，短期焦煤价格或弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，阅兵临近，河北、山东及河南等地区焦企陆续落实限产要求，对区域供应形成一定约束，但其它地区焦企利润修复，生产积极性提高，焦炭整体供应仅略微减量。需求方面，唐山地区高炉限产陆续开始，钢厂对焦炭需求将出现短暂减少，但部分钢厂焦炭库存偏低，仍在积极拿货。综上，焦炭供需均有所减弱，短期焦炭市场将以稳为主。【SMM钢铁】

8月29日讯：北方港口：澳块40.3-40.8元/吨度，环比上周五持平；南非半碳酸34.2-35.7元/吨度，环比上周五下降1.15%；加蓬39.1-39.9元/吨度，环比上周五持平；南非高铁29.4-29.9元/吨度，环比上周五持平；南非中铁35.1-35.6元/吨度，环比上周五持平。 南方港口：澳块39.8-40.5元/吨度，环比上周五持平；南非半碳酸36.3-36.8元/吨度，环比上周五下降0.54%；加蓬39.6-40.1元/吨度，环比上周五持平；南非高铁30.5-31元/吨度，环比上周五持平；南非中铁36.5-37.2元/吨度，环比上周五持平。 锰矿市场活跃度有所降低，询盘氛围清淡。锰矿市场盘整运行。 供应端，联合矿业(CML)2025年10月对华澳块报4.57美元/吨度，康密劳2025年10月对华加蓬块报价为4.27美元/吨度，均环比上月平盘。外盘价格企稳给予锰矿即期、远期成本支撑偏强，矿商低价出售意愿偏低。当前锰矿市场盘整运行。后续需关注锰矿发运到港数量。 需求端，本周硅锰市场偏弱震荡运行，工厂多排单生产，生产8月初合金工厂套保订单以及钢厂订单，仍对锰矿保持按需采购，压价心态仍存。 总体来看，在矿商低价出售意愿偏低和下游硅锰厂仍存压价心态的情况下，锰矿市场盘整运行。后市价格仍需关注锰矿发运到港情况以及下游需求情况。

      本周山东地区现货升贴水呈小幅下行态势。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水120元/吨。具体来看，本周铜价重心上移，下游加工企业畏高情绪较重，多处于观望状态，加之淡季需求平淡，周内维持刚需采购。但山东受上海地区升贴水走高情绪带动，叠加现货库存偏低，持货商坚持挺价，周内现货升水并未出现大幅下行。展望下周，现货库存依旧偏紧，支撑现货升贴水保持坚挺，但需求难见明显改善，供需双弱背景下，预计现货价格回升空间受限。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

本周镍价在美联储降息预期升温带来的宏观利好下价格明显反弹，沪镍主力合约NI2510截至周五收报121,700元/吨，周涨幅达1.75%。LME镍反弹幅度更为明显，最新报价15,370美元/吨，周涨幅2.6%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价122,000元/吨，环比上周上涨1,850元/吨，金川镍升水本周均值为2,400元/吨，周度下降300元/吨，主要因盘面价格走高，下游承接力度不强，升水走弱，主流电积镍升水区间本周依然维持在-100-300元/吨。8月份整体现货成交情况与7月相差不大，维持淡季需求弱的格局。 宏观层面，美联储降息预期升温，美联储理事克里斯托弗•沃勒呼吁降低美国短期借贷成本，表示支持下个月降息，并在未来三至六个月内进一步降息，以防止就业市场崩溃，美联储的鸽派信号给美元带来压力，从而对镍价格形成支撑。同时，中共中央、国务院发布关于推动城市高质量发展的意见，提出到2035年现代化人民城市基本建成，长期基础设施建设规划有望在未来提振对不锈钢和镍的需求。综合来看，当前镍市场处于宏观面利多环境，随着“金九银十”传统旺季的到来，下游需求预计回暖，现货成交活跃度将会提升。预计镍价震荡走高，价格区间为12.0-12.4万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周持平。 国内社会库存约为3.95万吨，环比上周去库1,402吨。