》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月19日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在34645吨，周度开工率在92%，环比小幅波动，厂库库存方面周环比减少。周内样本内硅企存在少量增开情况，多数硅企开工情况维持稳定。近期头部硅企让利促单成交，叠加下游采购订单释放，近期出货相对顺畅，疆内厂库库存水平明显减少。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3675吨，周度开工率在43%，较上周环比继续增加。厂库库存方面环比波动不大。连续两周开工率增加，主因近期少量样本硅企有临时检修结束后复产，或者少量增产所致。硅期货主力合约连续多日下跌，昆明地区仓单货源价格低于硅企现货报价，粉厂及贸易商盘面点价买货增多。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1000吨，周度开工率在15%，环比持稳。厂库库存方面环比波动有限。周内样本硅企开工率基本持稳，川内不通氧硅企在产寥寥，其余地区不通氧企业停产也较多，市场不通氧553#硅货源有限。硅价弱势停产硅企维持观望市场。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》 【铅锌峰会直播中】2024年铅锌、硫酸市场展望 全球铅锌供需形势与投资环境分析 ► 金属多飘红 沪锡涨5.19% 欧线集运涨10.87% 工业硅触历史新低【SMM日评】 ► 铜价快速上涨至新高 山东电解铜现货市场如何？【SMM分析】 ► 沪铜逼近8万大关 电解铜基本面表现如何？【SMM分析】 ► 金价飙升 拥有“香饽饽”的多家金企成为一季度“绩优生” 【SMM专题】 ► 不锈钢现货价格震荡走高 存货及当期原料利润倒挂同步修复【SMM分析】 ► 中标价格持稳 17.7GW项目定标！2024年3月组件中标数据解析【SMM分析】 ► 铜价再度冲高现货需求受抑 早市升水重心继续走低【SMM沪铜现货】 ► 部分持货商引领甩货 洋山铜溢价大幅下跌【SMM洋山铜现货】 ► 铜价大涨下游观望情绪浓厚 现货交投惨淡【SMM华南铜现货】 ► 4月19日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 铜价继续大涨抑制下游买兴 现货贴水再度扩大【SMM华北铜现货】 ► 现货铝价较前期高位有所回调 现货贴水小幅收窄【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：部分下游企业采购预售精铅 整体询价积极性不高【SMM铅午评】 ► SMM 2024/4/19 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：临近周末 华南市场采购需求增加【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商报价不多 下游接货不佳【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏强震荡 市场交投氛围清淡【SMM午评】 ► 上海锌：贸易商报价坚挺 升水维持震荡【SMM午评】 ► 沪锡价格突破前高 下游企业采购意愿被进一步抑制【SMM锡午评】 ► 节前备货展开 镍盐价格持稳【SMM硫酸镍日评】 ► 【SMM日评】4月19日碳酸锂价格微跌 ► 【SMM公告】关于新增甘肃硅煤（混）、甘肃硅煤（颗粒煤）价格点公告 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

核心观点： 供应端，由于上游煤价涨幅较大，焦化厂利润并无明显修复，因此焦化厂复产积极性并不高。加之当前市场看涨情绪浓厚，部分焦化厂看涨惜售，因此市场供应整体偏紧。需求端，钢厂按节奏正常复产，焦炭按需采购有所放量。贸易商方面，贸易商投机需求表现较好，因此需求整体有所扩张。焦炭供需基本面改善明显。后续来看，随着下游钢厂的稳步复产，焦炭需求将持续改善。由于煤价整体表现强势，焦企产能增量预计将小于需求扩张，焦炭基本面短期仍将供应偏紧的格局。因此，在需求改善明显和原料价格坚挺的双重推动下，焦炭价格仍将延续偏强运行，预计焦炭将在下周落地第二轮提涨。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格首轮提涨落地，一级冶金焦-干熄2120元/吨；准一级冶金焦-干熄1890元/吨；一级冶金焦1740元/吨；准一级冶金焦1658元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅上涨，一级水熄焦1890元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦1790元/吨，周环比上涨100元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡上行。本周，随着焦炭首轮提涨落地和下游钢厂刚需补库增加，焦炭供需基本面持续改善，焦炭期货继续震荡上行。 后续来看，市场对后续需求复苏较为乐观，且焦企目前供应偏紧，因此预计焦炭期货下周仍将偏强震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-108.4元/吨，亏损情况小幅收窄。 本周，焦炭首轮提涨落地，焦企盈利情况曾有过短暂改善，但随着上游焦煤价格的大幅上涨，焦企盈利情况再度迅速转差。后续来看，虽然焦炭仍有2-3轮的提涨预期，但随着焦企原料端补库带动焦煤需求转好，加上炼焦煤供应偏紧，焦煤价涨幅要大于焦炭，因此短期来看，焦企利润难有明显修复，焦企仍将持续亏损。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为66.06%，周环比上涨1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为64.8%，周环比上涨1.3个百分点。 本周焦炭下游需求明显改善，焦炭首轮提涨快速落地。随着钢厂的持续复产，焦炭需求逐步改善，焦企开工率逐步上升，个别焦企借助涨价势头大幅提产。焦企产能利用率上升明显。 后续来看，随着下游钢企刚需补库的增加及焦炭价格的上涨，预计焦企开工率将继续上升。但考虑到原料端的强势上涨，因此焦企利润并无明显改善，因此焦企开工率或将缓慢上升。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存25.6万吨，环比下降0.3万吨，降幅1.16%。焦企焦煤库存240.9万吨，环比上升13.9万吨，增幅6.1%。钢厂焦炭库存252.6万吨，环比下降1.2万吨，降幅0.47%。两港焦炭库存为142万吨，周环比上升3.4万吨，降幅4.41%。 本周，下游钢厂持续复产，焦炭需求持续改善，焦企开工率有所上升。库存方面，由于原料端价格表现较为强势，且焦炭上涨预期较为确定，本周焦企焦煤补库较多，焦企炼焦煤库存大幅上涨。但由于焦企利润并无明显改善，因此焦炭库存仍旧小幅下降。钢厂方面，虽然本周钢厂刚需采购有所放量，但由于目前钢厂利润较好，因此生产较为积极，钢厂焦炭库存小幅下降。港口方面，随着焦炭看涨预期的走强，贸易商库存上涨明显。 后续来看，由于焦炭看涨预期较强，且下游需求恢复尚可，下游钢厂出于成本考虑或将进一步增加焦炭采购，钢厂焦炭库存或将再度累库。焦企方面，由于上游煤价表现强于焦炭，因此焦企利润恢复不及预期，因此焦企焦炭库存或将持稳运行，炼焦煤方面，随着焦煤价格的上涨，焦企采购意愿或有所降低，预计焦企焦煤库存降小幅下降。港口库存方面，由于焦炭仍有多轮上涨预期，因此贸易商或将继续采购预计焦炭港口库存继续小幅增加。   》订购查看SMM金属现货历史价格

外电4月19日消息，以下为4月19日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：4月19日LME铜库存减少800吨。其中，新奥尔良铜库存减少1100吨，高雄铜库存增加300吨。4月19日LME铜仓库最新库存数据为122125吨 。 （单位 吨）

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 本周期铜价格再创新高，至上周五晚伦铜盘中上测9900美元/吨大关，沪铜亦冲破80000元/吨，盘中上测80170元/吨。在沪铜2404合约换月后，持货商及下游面对高铜价反应不一。现货市场出现何种变动，后市又将如何运行，以下为具体分析。         从库存来看，本周上海地区虽然出现小幅垒库，交割后仓单亦未出现明显变化。但从升水报盘表现来看，交割后升水始终处于低位。周五现货实盘成交集中于贴水240元/吨-贴水220元/吨附近，持货商出货意愿相比此前明显增加。江苏地区库存与仓单则是出现松动迹象，去库速度相较此前小幅回升。由此可见在SHFE上调保证金与铜价暴涨的双重影响下，持货商持货成本明显增加，在沪铜远月合约均呈现contango结构的情况下此前不断注册仓单后置头寸的资金占用明显提高。         从供需结构上来看，铜价暴涨对于下游采购情绪出现明显的打压。在各家下游成品库存未出现明显去化的情况下，临近周末的备库情绪难如此前明显。但在4月两网招标持续进行与一季度数据的刺激下，市场对铜消费仍然持较乐观的预期。前期锁价订单仍将对消费形成一定支撑。现货供应上，在出口比价窗口大开的情况下，部分冶炼厂开始布局扩大出口规模，除长单外的现货供应有所减少。虽然部分区域出现短暂供需双弱的局面，但从整体来看第二季度现货平衡向需求边际增长大于供给的方向转变。         展望后市，在第二季度冶炼厂粗炼产能检修的情况下，矿产粗铜供应将有所减少。目前冷料备库明显紧张，令部分废铜加工企业转向阳极板生产，精废价差呈现收紧趋势，利好精通杆库存去化的进程。在年内长单比例减少的背景下，现货库存，特别是显性库存将表现出较大的弹性。在第二季度或将出现较为明显的库存去化。虽有高铜价形成的压制，但现货升水也将在持续的贴水后缓慢回升。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月19日讯：SMM统计4月19日工业硅全国社会库存共计36.7万吨，较上周环比减少0.3万吨。其中社会普通仓库10.7万吨，较上周环比减少0.7万吨，社会交割仓库26万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比增加0.4万吨。下游订单陆续释放采购需求增多，虽价硅价偏弱势，但市场成交情况好转，部分仓库反馈货物进出活跃度增加，工业硅社会库存小幅减少。    

SMM4月19日讯：据SMM最新的库存数据统计：截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨。上周四SMM全国主流地区铜库存为40.52万吨，40.52万吨的铜库存数据刷新了其自2020年4月10日以来的高点 。 而沪铜库存继续累积，也在4月12日当周再刷近四年新高。本周进口比价继续大幅走弱，对沪铜05合约最大亏损曾一度涨超1500元/吨，是什么原因使得海内外铜库存出现了明显的剪刀差、进口亏损扩大？ 沪铜库存刷近四年新高 LME、 COMEX 铜库存处于去库状态 》点击查看SMM金属产业链数据库 从三大交易所的库存数据来看：上海期货交易所数据显示，截至4月12日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加2.7%至299,723吨，刷新近四年新高。伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，4月18日LME铜仓库最新库存数据为122925吨 ，较前一交易日下降850吨 。COMEX铜库存自3月26日以来整体维持去库状态，近一个多周以来更是持续维持去库状态，其库存自4月9日的29067短吨降至4月17日的27801短吨。 周内全国主流地区铜库存小幅增加 截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨，但较上周四减少0.17万吨自年内高位小幅下降。总库存较去年同期的18.35万吨高22万吨，其中上海地区较上年同期高16.65万吨，江苏地区高4.93万吨，广东地区高0.25万吨。 据SMM了解，海内外铜库存出现剪刀差的原因，主要有以下几个方面的影响。国内方面：受国内供应较多、铜需求量暂未跟上供应增加的步伐，使得国内的铜库存整体出现了累库的状态。而海外市场方面，随着欧美等海外市场需求的改善，以及红海风波等因素对全球物流运输的干扰，使得海外的铜库存整体维持去库降至了较低的位置。除了基本面使得海内外铜库存出现了明显的剪刀差，宏观面上：中美制造业数据向好的宏观暖风点燃了多家海外机构和基金做多伦铜的热情，此外英美限制俄罗斯金属的交易，更是使得伦铜受到了众多资金的追捧，伦铜近来一路高涨，截至4月18日下午17:02，伦铜盘中最高升至9739美元/吨，这些因素也使得伦铜最近的涨幅高于沪铜，使得铜的内外价差扩大，出现了进口亏损扩大的趋势。不过，受我国央行、发改委、工信部等多部门密集发布利好等的影响，沪铜主力合约18日下午的微盘的做多热情高昂，其一度飙近79000元/吨，使得沪铜和伦铜的价差有所缩窄。至于内外价差缩窄的趋势能否维持，仍需关注欧盘时段伦铜的交易表现，以及其他影响铜价走势的宏观、基本面以及市场情绪的因素。 内外价差扩大 国内铜企出口机会增加 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 伴随着内外价差扩大，进口亏损也出现了扩大，本周进口比价对沪铜05合约最大亏损曾一度扩大至1500元/吨，预计在进口比价未得到明显修复之前，铜的进口量预计将出现缩减。 不过，虽然进口亏损幅度大不利于进口，但是随着出口窗口的打开，国内铜企出口的机会增多，SMM将持续关注国内铜企的出口情况以及伴随着其出口带来的对国内铜库存的变化。 》点击查看SMM金属产业链数据库 洋山铜市场方面：4月18日，仓单价格15-26美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单价格20-35美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-8-0美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌-3美元/吨，报价参考4月中下旬及5月初到港货源。据SMM调研，比价连日大幅亏损下， 美金铜市场4月18日已难闻实盘成交。日内进口比价对沪铜05合约-950元/吨附近，伦铜3M-May为C67.38美元/吨，5月date与6月date为C35.83美元/吨附近。周内进口比价持续维持高亏损，在市场实盘仅有20美元/吨的态势下，长单持货商面临较大亏损，现货市场已难闻实盘成交。后市需持续关注比价大幅亏损下，国内炼厂出口动向。 后市 综上，至于海内外铜库存剪刀差能否缩窄，供应方面：SMM中国3月电解铜产量为99.95万吨，环比增加5.18%，同比增加5.06%之后，SMM预计随着冶炼厂4月进入密集检修期，以及5月和6月仍有大量冶炼厂要进行检修，预计未来国内电解铜产量或将会出现下降。而在进口比价未得到修复之前，预计后市进口货源将出现减少。需求方面：预计铜价高企的背景下，铜下游需求或难见明显的增加。SMM后续仍将继续关注炼厂的出口动向、铜下游企业五一节前的补库节奏等因素能否使得国内铜库存拐点出现的时间提前，以及进口比价的修复情况。 推荐阅读： 》央行、发改委等密集发声 沪铜飞升逼近79000元/吨创近18年新高【SMM快讯】 》周内全国主流地区铜库存增加0.45万吨【SMM周度数据】