SMM5月18日讯： 截至5月18日，不锈钢总社会库存约77.09万吨，周度环比降幅约0.08%。其中200系不锈钢社会库存约18.29万吨，周度环比增幅约0.16%；300系不锈钢社会库存约46.22万吨，周度环比降幅约0.34%；400系不锈钢社会库存约12.58万吨，周度环比增幅约0.56%。 200系 ：本周锡佛两地的200系不锈钢社会库存有所累积。周内华南钢厂的现货资源有所到货，但市场成交偏平淡，因此整体社会库存继续累积。预计下周200系社会库存或小幅增加。 300系 ：本周锡佛两地的300系不锈钢社会库存继续消化。供给方面，周三华东某钢厂宣布本周暂停分货冷轧，热轧期单的交付稍有延迟，华东另一钢厂仍在控制冷热轧到货量，供给端有所走弱；需求方面，近期仓单消化较多，但冷轧去库消化较少，整体需求或有走弱。下周钢厂或继续控制到货节奏，300系不锈钢社会库存或缓慢消化。 400系 ：本周锡佛两地的400系不锈钢社会库存稍有增加。400系亏损情况仍存，但钢厂对400系排产的减量有限，同时华东某不锈钢厂或新增400系炼钢项目。相较于清淡的需求，400系整体供给较为过剩。临近月底结算，下周西北钢厂的代理或有集中结算，预计400系社会库存或仍将累积。 整体来看，目前仍未出现集中到货，本周不锈钢社会库存消化幅度有限，预计下周不锈钢社会库存或稍有累积。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

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  》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》【峰会直播中】大咖谈：2023年铅锌、储能市场前景 “双碳”下铅锌企业的思考 回收现状及污染控制对策 在 2023年第十八届SMM国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会 - 锌市场高质量发展论坛 上，SMM有色及再生咨询部门  高级咨询顾问李蒿对中国再生锌行业现状进行分析，并对行业未来做出展望。她表示，预计2020-2025年中国再生锌产能或将逐步上升达到291万吨左右。不过目前再生锌行业也面临着原料来源较为分散、产业集中度低、回收体系不成熟、缺少政策强力扶持并有来自环保方面的压力等问题。 再生锌行业背景 再生锌行业发展主要驱动因素 受国家政策、下游需求以及供应端增量空间的驱动，再生锌行业未来发展前景乐观 具体来看，政策驱动方面，包括《“十四五”循环经济发展规划》再生新目标计划产量150万吨，2030碳达峰、2060年碳中和目标以及国家环境保护等相关政策。具体如下： 再生锌需求 2020-2025年中国再生锌下游需求 整体来看，在终端下游消费领域，由于国内下游终端对于原生锌和再生锌的产品品质需求基本无差异，故再生锌与原生锌的终端下游消费领域完全一致，均应用于基建、房地产、交通和家电等行业。 以2022年为例，在再生锌下游需求中，基建领域在中国再生锌终端消费中的占比最高为33%，主要包括管廊建设、油气运输、电子通信、城市轨道、水利管理、电网等应用；其次为房地产领域占比为23%，主要包含房地产土地开发，房屋建设等应用；交通领域占比为15%，主要包含公路建设、铁路建设、交通工具等应用；家电领域占比为14%，主要包括洗衣机、冰箱、空调等应用。 再生锌终端需求-基建行业 在电力建设方面，“十四五期间”，国家电网计划投资2.4万亿元， 2022年国网电力工程累计完成额约5,094亿元，预计2023-2025年仍有1.9万亿元的投资计划。从项目周期来看，电网线路建设周期为1-3年，随着新核准线路建设的陆续推进，2023年实际开工建设项目将逐步增加。整体来看基建方面仍值得期待，特别是当前是基建投资发力稳增长的重要窗口期。伴随各地基建项目加快形成实物工作量以及一系列稳增长稳投资政策加码，基建投资增速将延续加快势头。 再生锌终端-房地产行业 锌（镀锌、压铸锌合金、黄铜）主要用于竣工环节，从新开工至竣工的时间周期一般为1-3年，在房地产市场信心未恢复前，房地产新开工项目施工进度将较为缓慢，预计房地产行业对锌消费将有所延后，但同时考虑到2022年下半年国家各项“保交楼”和各地政府的回购房政策支持，叠加四季度各地终端项目的陆续启动，预定一定程度上修补市场信心。 综合来看考虑到房地产占锌消费大约在23%左右，由于房地产市场对锌产业影响的滞后性短期内预计2023年房地产对锌消费同比减少4%-8%左右，随着房产慢慢恢复未来3年可大幅上升。 再生锌供应 2020-2025年中国再生锌产能产量 当前国家大力支持循环经济产业发展， 2020-2025年中国再生锌产能将逐步上升达到291万吨左右。 随着我国环保政策及碳达峰政策日趋严格，中国对锌二次废料回收利用的逐渐重视、工艺流程的逐步成熟、市场发展的持续规范，绿色低碳循环发展的要求使得再生锌产业集中度不断提高，规模企业迅速发展。 2020-2025年中国再生锌产能地域分布 据SMM了解，中国再生锌产能区域分布集中度较高，主要集中在云南、湖南、四川、江西等地区。2022年该四个省份再生锌产能合计占比高达75%。头部再生锌企业均分布于以上四省，例如祥云飞龙、文山鑫路锌业等均位于云南省。 以上地区产能集中度高的原因有两方面，一是国内回收的废锌主要集中在云南、湖南、四川、江西等地，靠近原材料地可以有效的降低运输成本；二是云南、四川、贵州等西南地区多以为水电为主，能耗成本较低。 2022年中国再生锌主要生产企业介绍 中国再生锌企业数量约为70余家，行业集中度低头部企业前四名所占市场份额仅为18%。2022年，产能大于10万吨的企业仅4个，包括云南祥云飞龙、泸溪县鸿运锌业、澧县华峰锌业、文山鑫路锌业，产能合计为49.5万吨，占2022年全国再生锌总产能的18%； 再生锌供应 再生锌各原材料的回收工艺 中国再生锌原材料主要包括钢铁烟尘、高炉瓦斯灰、锌渣、锌灰等含锌废料。目前在原材料处理上主要利用火法工艺转换二次原材料成为次氧化锌及锌焙砂。之后，各家企业再使用火法处理和湿法处理生产再生锌锭，湿法工艺即有酸法、碱法、氨法，火法工艺即电炉法。 再生锌火法工艺与湿法工艺对比 SMM整理了再生锌火法工艺与湿法工艺对比，具体如下： 再生锌湿法工艺对比 由于火法工艺普遍存在锌回收率低，环保差的问题，未来再生锌工艺的发展方向以碱性体系处理工艺为主，碱浸，氨浸将是未来中国锌回收工艺的主流发展趋势。碱性体系处理工艺成本低，锌回收率高（基本可达到70%以上），根据SMM调研，国内新增再生锌产能采取的工艺以碱浸，氨浸为主。 再生锌未来展望 再生锌行业面临问题 从原材料，政策、产业集中度、环保以及回收体系等五个方面阐述再生锌行业面临的问题。 原料来源较为分散： 大部分企业规模很小，分布散乱，大部分再生锌企业全国范围内采购，环保差，产品质量低； 产业集中度低： 无论是和国内的再生铜、再生铝、再生铅产业相比，还是和国外的再生锌产业相比，我国的废锌回收都存在较大差距； 回收体系不成熟： 锌废料管理上没有形成统一的标准和强制性要求，使得行业管理混乱；锌二次物料品位低，在环保高标准的压力下，固定资产投入多，低品位物料的回收吸引力不足； 缺少政策强力扶持： 行业准入条件低；适当推出优惠扶持政策，政策支持低含品位含锌二次物料的回收。 环保压力： 环保压力较大，硫酸电解产生废液，氨法电解产生氨气。 再生锌行业规划 原料企业及再生锌企业集中度更高： 目前原材料企业分布分散，但随着再生锌产业集群分布逐渐形成，原材料也应形成产业集中化。 原材料供应困扰： 废钢短缺以及电弧炉开工率将直接影响原材料情况，供应量有所下滑，且随着钢灰的短缺利用高炉瓦斯灰品质相对较差。 环保问题愈加重要： 再生锌行业随着国家绿色发展需要前景广阔，但再生锌生产过程中出现的环保问题也更加突出，环保问题影受到再生锌企业的重视。 绿色创新技术需要突破： 再生锌行业中氨法电解相对来说成本更加低，但目前氨法电解不够完善，电解液的配置以及结晶浸出率等问题仍需新的创新技术解决。 》查看2023 SMM (第十八届) 国际铅锌峰会专题报道 》在线观看SMM (第十八届) 国际铅锌峰会视频直播  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年5月18日，SMM统计国内铝棒库存统计16.20万吨，环比上周四库存下降0.66万吨，本周铝价触底反弹后，下游此前观望情绪有所松动，纷纷开始积极采购备货，持货商也在铝价上行中，不断下调加工费积极出货，本周铝棒市场成交较上周有明显转好。当前供应端上，由于铝水外供增加，铝棒产量仍维持高位，在下游需求逐渐向淡季过渡阶段，铝棒库存仍存一定压力，当前库存水平也明显高于往年同期。预计下周铝棒库存仍维持当前水平波动为主，后续关注5月铝棒供应端减量动作。 》点击查看SMM铝产业链数据库

5月18日讯： 沪铝继夜盘上涨后，早盘小幅低开下探继续强势上行，合约涨幅逾1%，铝价四连涨，主流贸易商早盘挺价成交在均价+10，受高升水高BACK影响，持货方出货积极，但接货方大多畏高少采，后段现货趋弱成交于-10-20，最终以-20为主，现货升水下调，粤沪差缩至10元，整体成交偏弱。今日SMM佛山铝价对2306合约报升水160元/吨，收窄20元/吨，现货均价录得18610元/吨，涨160元/吨。今日SMM沪粤价差10元/吨，收窄50元/吨。第二交易时段，沪铝震荡走高，持货商跟随上调，接货方畏高少采，几无成交。 实际成交从对SMM佛山铝价从贴水30元/吨到升水50元/吨，成交价格集中在18580-18660元/吨。从最新的库存数据上看，今日铝锭铝棒去库趋缓，本周四华南铝锭库存16.8万吨，较上一交易日减0.08万吨。铝棒库存10.64万吨，较上一交易日减0.07万吨。 宏观上，美国债务上限谈判加速，或将在本周内达成协议，受延长债务上限和避免美国违约的协议乐观情绪影响，市场向好运行，但美国经济风险仍居高不下。基本面上，5月国内电解铝运行产能维持增长态势。成本端预焙阳极价格宽幅下调，且自备电厂采购煤炭成本也有所下滑，电解铝成本下探明显。而需求方面不及预期，下游新增订单疲软，铝材海内外需求不佳，5月消费难言好转。但随着全球铝锭库存快速下降，海外挤仓风险加大，国内华东现货升水走强百元附近给予沪铝支撑。目前市场不确定性仍较高，预计华南现货升贴水将跟随铝价走势上下波动，后期升贴水表现或稍有回暖。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年5月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存70.6万吨，较上周四库存下降8.1万吨，较2022年5月历史同期库存下降25.9万吨。 从整体来看，本周铝基价自低位反弹，一波四连涨的行情提振了市场的看涨情绪，且国内各地到货入库依旧偏少，铝锭的持续去库得以延续。国内铝锭库存继续位于历史同期近五年低位，且去库仍然保持较快的速度，目前已逼近七十万关口。今年因铝水比例的提高，铸锭量减少，铝锭供应量下滑；而铝棒等其他中间铝制品供应量增加，就目前统计数据看，铝棒库存量自五一假期之后开始增加，本周始转去库，最新数据统计16.2万吨，较上周四库存下降0.66万吨，较4月底库存量增加2万吨，处于近三年同期高位，且回落趋势有稍缓迹象。 目前铝锭库存国内不同地区均呈现去库，华南地区节后集中到货和外地货源补充已告一段落，但高升水行情下出库趋缓，华南地区库存本周中后段下降速度减慢；无锡地区到货量维持偏少，且目前据了解在途货源仍是没有补充，虽受华东升水迅猛出库部分受到影响，但预计无锡地区近期库存仍然保持下降状态。巩义地区库存降幅有加快迹象，主要原因是到货再度减少，且下游接货消化速度回暖，库存压力得到明显缓解。 整体来看，国内铝锭库存整体处于持续去库趋势，且目前的绝对水平是偏低的。就目前了解的在途货量和铝水的转化比例来看，铝锭近期预计仍维持低位水平，铝锭库存降至七十万关口下方指日可待。但铝水转化为铝棒等其他中间铝制品增加，铝锭库存的参考性弱化。需求端暂时表现依旧偏弱，后期需关注下游订单的恢复趋势和铝锭的出货情况，且其他铝材如铝棒库存的变化趋势也不能忽视，SMM预计近期国内铝棒将先于铝锭面临库存压力。       》点击查看SMM铝产业链数据库