SMM12月23日讯：工业硅期货在表演了首秀“跳水”之后，今日继续跳水，截至日间收盘，工业硅四个品种合约以跌停报收，未跌停的工业硅2311最终也以逼近跌停即7.87%的跌幅报收。从主力合约工业硅2308当天的走势来看，其早盘以18180元/吨的价格低开，然后基本上处于一路下行的走势，最终以17060元/吨的价格、跌停的幅度报收。 点击查看期货行情数据看板 鉴于工业硅5个合约品种首日均有成交，所以，其12月23日的涨跌停幅度就变为为上一交易日结算价的8%。而工业硅期货四个合约品种23日均以跌停报收，也是十分引人关注的。 据悉，上市首日，工业硅期货合约交易保证金水平为合约价值的10%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的16%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的10%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的8%；如合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。 点击查看SMM金属硅现货价格 订购查看SMM金属现货历史价格走势 众望所“硅”果然如其名一样，在刚上市两天就一再提高其话题度，工业硅期货首秀“跳水”，今日四个合约集体跌停收盘也引起了市场热议。这个吸引力和曝光度果然是热“硅”标配。不过，虽然，工业硅期货五个合约品种连续下跌了两日，在不少业内人士看来，这种下跌似乎是意料之中的。从工业硅现货价格的下行也可见一斑。 据SMM最新报价显示，12月23日，多数SMM工业硅现货产品报价继续出现下跌。以通氧553#硅（华东）报价为例，通氧553#硅（华东）报价跌100元，跌至18500-18800元/吨，日均价18650元/吨。通氧421#硅（华东）报价跌150元，跌至19600-19800元/吨，日均价19700元/吨。 SMM分析师表示，工业硅期货的跌停，主要是受明年丰水期的预期即明年8月份成本低的影响。对于年前硅价走势，SMM认为12月份行业平均成本抬升给予硅价一定支撑， 12月中下旬下游备货市场成交有望转好，现货充裕短期内硅价难有上涨动力，叠加部分硅持货商年前资金需求增加低价出货或拉低成交重心，预计年前硅价仍以弱稳运行为主。 机构观点：工业硅成本上行支撑硅价 丰水期价格平均比枯水期低千元/吨以上 对于工业硅期货，多家机构发表研报表达了自己的观点。 天风期货研报表示，西南地区电力成本上升叠加设备检修，供给收缩；新疆生产稳定，但疫情放开后感染人数增加，复产速度或不及预期，后期需关注西南地区实际电力供应、设备检修进度和新疆复产速度。下游多晶硅高利润驱动生产，对工业硅需求旺盛；DMC生产企业持续亏损，对工业硅需求较弱；硅铝合金企业以刚需采购为主，暂无新增需求。 中信建投期货的研报表示，近两年来，工业硅供应扰动意外因素较多，价格的季节性参考不强，若以2020年以前价格走势来看，丰水期价格平均比枯水期低千元/吨以上。由此计算SI2308合约的价格应当在17000元/吨以下。当然，对于工业硅合约的贴水状况的判断还需要基本面的支撑。考虑到目前下游多晶硅行业在光伏行业快速发展带动下，2023年多晶硅对工业硅的需求将继续高速增长，叠加有机硅行业有望在国内宏观环境转暖的情况下复苏，中信建投期货对于2023年下半年工业硅需求预期保持谨慎乐观。 业内声音：硅料、硅片价格下降 有利于降低采购成本 【晶圆代工行业进入调整周期 企业积极应对】 业界预期，需求不振叠加去库存速度缓慢，明年一季度晶圆代工成熟制程价格降幅最高超过一成。不仅愿意降价的厂商增加，而且降价范围将从特殊节点向全面降价发展。面对当前的境况，部分企业晶圆厂早有预判，已计划削减资本开支，谨慎扩产。 【晶澳科技：硅料价格下降有利于公司采购成本下降】 晶澳科技(002459)在互动平台表示，公司作为光伏全产业链垂直一体化模式的行业头部企业，硅料价格下降，有利于公司采购成本下降，组件产品市场价格回落亦会刺激下游装机需求，预计公司出货会随市场需求上涨而增长。 【聆达股份：目前硅片价格持续下跌 有利于公司降低采购成本】 聆达股份(300125)在互动平台表示，公司主营业务为光伏电池片，主要受上游硅片影响较大。目前硅片价格持续下跌，有利于公司降低采购成本。 【海达股份：硅片价格下跌是技术进步的结果 将抓住光伏行业发展新机遇】 海达股份(300320)在互动平台表示，硅片价格下跌是技术进步的结果，光伏产业发展的核心是技术进步推动组、配件的成本下降，进而持续提高产品应用范围和规模。降本增效势不可挡，且销量将随着硅片量的增长而持续增长。硅片价格的下降，使边框在整个组件成本的占比提高，而卡扣短边框产品的降本优势更加明显、突出，公司将抓住光伏行业发展的新机遇，走差异化路线，不断拓展中高端产品应用市场。 【隆基绿能：近期硅料价格下降 有利于刺激下游装机需求快速增加】 隆基绿能在互动平台表示，光伏行业的本质驱动因素是度电成本的不断降低。近期硅料价格下降从行业来看，有利于刺激下游装机需求快速增加，推动行业健康发展，另一方面，若硅料价格向硅片端传递，公司可通过提升硅片的自用量，降低电池环节的成本，伴随行业下游需求的提升进一步推动组件端利润的提高。当然，股价涨跌也不一定是受基本面变化因素的影响，也与资本市场交易和资金流向等因素有关。 相关阅读： 》 2022年硅料价格“过山车” 光伏装机量望快速增长VS供给增加 2023年硅市如何演绎？ 》 广期所发布工业硅期货合约挂牌基准价 》 广期所首个交易品种！证监会同意广州期货交易所开展工业硅期货和期权交易 》 “硅期”将至！证监会同意广期所开展工业硅期货期权交易 掘金下游朝阳产业 》 广期所旗下首个品种一周后面世 工业硅期货期权挂牌交易时间确定 》 广期所发布工业硅期货和工业硅期权合约及相关规则 》 广期所工业硅期货：合约设计贴近现货特点 保障市场功能发挥 》 工业硅期货上市意义深远 》 全球首个工业硅期货将在广期所上市 工业硅期货赋能光伏产业发展

SMM12月23日讯：今日工业硅主力2308合约开于18180元/吨，开盘后空头抛压较重，主力合约迅速走跌，午后于17300元/吨附近横盘震荡，临近收盘，14：43主力跌停并报收于17060元/吨，较昨日收盘价格下跌1480元/吨，跌幅7.98%。今日主力合约持仓量增仓2919手至7629手，环比增加62%。明年丰水期低成本预期下资金以空头居多，现货方面虽受下游需求疲软影响价格表现偏弱，但当前行业平均成本处于高位，硅企大幅降价意愿较低，现货价格下跌仅100元-200元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820，联系人：陆女士。

“硅”期已至，备受市场关注的广期所旗下首个期货品种工业硅昨天正式上市。 在广期所举办工业硅期货和期权上市活动上，证监会副主席方星海致辞称，广期所把首个品种选定为工业硅这一“硅能源”产业基础原材料，对于支持光伏等新能源产业更好应用期货市场管理风险，提升产业链韧性和安全水平具有重要的意义。 截至收盘，主力SI2308合约开盘价19100元/吨，收盘价18310元/吨，较挂牌基准价18500元/吨下跌1.03%。SI2309、SI2310、SI2311和SI2312合约也呈下跌走势，收盘价分别为18215元/吨、18150元/吨、18000元/吨、18355元/吨。总成交量3.32万手，持仓量0.66万手，成交额30.78亿元。 据了解，自2023年1月起，每月按序增挂后续合约直至上市合约数量达到8个，未来将按照摘一挂一原则，维持每日上市交易合约总数为8个。 从当日价格走势看，虽然合约集体翻绿，但业内人士看来，昨日价格的运行符合市场预期，即工业硅未来有望走向供应宽松。也有市场人士认为，价格回落是期现及贸易商多以卖套保形式入场，空头力量较强。 作为我国首个上市的新能源金属期货品种，工业硅的下游多晶硅是光伏组件的主要原材料，因此，多晶硅需求此前曾保持快速增长态势，市场呈供需紧平衡。展望2023年，市场人士普遍认为，市场整体将呈现供需两旺，但不排除阶段性供需错配的可能性。对应到工业硅期货市场，当前价位下行空间不大，下方有相应成本支撑。 上市首日高开低走，运行平稳 昨天上午，各合约挂牌基准价均为18500元/吨的工业硅期货高开，主力2308合约一度站上19000元的关口，最高触及19720元，随后开始震荡回落。午后开盘，延续震荡偏弱的走势，最终所有工业硅期货合约收盘翻绿。 截至昨日收盘，工业硅期货2308、2309、2310、2311、2312等5个合约依次下跌1.03%、1.54%、1.89%、2.70%、0.78%。 “总体来看，工业硅上市首日运行总体平稳，价格能够较好反映市场对于供需的预期。上市合约均收跌的原因是市场对于工业硅未来供应宽松有一定预期。”中信建投期货研究员王彦青分析，08-11合约通常处于西南丰水期，这一阶段工业硅供应较充足，硅价有一定压力。 金瑞期货工业硅研究员高飞鸿分析，工业硅供应端新增产能兑现，加上新疆最近结束疫情管控复产预期强势，需求端下游消费低迷，有机硅和铝合金刚需采购为主，有机硅成本倒挂问题仍然存在，开工率不佳，而多晶硅消费表现较好但独木难支。 此外，高库存问题也压制了硅价上涨空间，截止16日的社会总库存为12.1万吨，相比以往处于相对高位。 南华研究院工业硅分析师梅怡雯也认为，2308合约至2311合约均符合Backwardation结构（即远月价格低于近月价格），主要是由于远期供需结构偏松导致。“而2312合约转为Contango结构（即远月价格高于近月价格），推测可能是由于注册仓单有效期相关规定所致。” 她介绍，据广期所工业硅合约交易规则，每年11月30日前会进行一次统一注销，注销后，未出库的且生产（出厂）日期在90天以内（含当日）的可以重新申请注册，无需进行质量检验。 国泰君安期货工业硅研究员张航则表示，上市5只工业硅期货合约悉数收跌，主要原因是价格高开之后，期现及贸易商多以卖套保形式入场，空方力量偏多，价格相应承压。 “待价格回落后，市场开始交易现货逻辑，由于现货价格短期内偏稳，后续期货持仓量未增反减，使得期货价格保持相对横盘状态。”他说。 首日成交3.32万手 从交投情况来看，广期所数据显示，工业硅期货全天成交3.32万手，持仓6629手；其中主力2308合约的成交量为2.87万手，持仓量也集中在主力合约，为4710手。整体来看，昨日开盘头一小时，工业硅期货呈现较高的成交活跃度，随后逐渐趋于冷静。而在昨日的8:55，作为广期所首批会员单位，南华期货自行研发的NHTD极速交易系统报入广期所工业硅期货的第一单。 “工业硅上市首日运行平稳，未出现较为剧烈的价格波动，从持仓和交易量来看，并不十分活跃，大部分投资者仍以观望为主。”梅怡雯认为，与其他相关品种相比，工业硅首日成交量、持仓量偏低。 比如，同日，沪铝主力成交量97372手，持仓量106423手；硅铁主力成交量216405手，持仓量154290手，均高于当前最为活跃的工业硅2308合约。 她进一步分析，其中既有投资者对新上市品种观望情绪较浓的原因，也受限于当前工业硅市场规模（量）。 张航将整体的成交活跃度不高与当前现货价格稳定、挂牌价合理等因素相联系。“后续建议关注交易矛盾的更迭能否抬升市场活跃度。” 高飞鸿认为，合约首日交投活跃度有待提高，期货单边持仓交易吨数1.18万吨，交易吨数远少于目前截止16日的三地社会总库存12.1万吨，产业参与度不是很高。 供需两旺VS供需错配 在上市活动上，方星海强调，工业硅期货和期权上市是广期所建设发展重要的开端，广期所要牢牢把握服务绿色低碳经济的定位，坚持服务实体经济，以产业和产品制度技术创新为引领，深化优化对产业和投资者的服务，积极探索高水平对外开放新路径，扎实做好市场监管和风险防范，朝着建设创新型、市场化、国际化的现代期货交易所不断努力。 展望后期，工业硅期货市场规模的攀升成为多位市场人士的共识。“工业硅现货市场年产值为几百亿元，一般来说，期货市场的年成交额可以是数倍于现货市场规模，因此，工业硅期货市场的年成交额最高或达千亿元的水平。”王彦青表示。 在高飞鸿看来，明年工业硅现货市场规模乐观预计约有900亿的规模（按当前的华东不通氧553#均价计算），预计工业硅期货的市场空间有45亿左右。 而从市场行情来看，张航认为，目前硅价已接近四川、云南地区成本线，价格下方有相应成本支撑，而需求方面则尚未看到明显起色，硅价预计短期内企稳为主。“对应到期货价格我们认为下方空间并不大。” 对于明年工业硅的市场供需情况，王彦青表示，工业硅下游中短期将继续呈现一强两弱的结构，即多晶硅需求保持快速增长态势，而有机硅和铝合金短期或难有起色。而从2023年全年看，随着国内经济的修复，有机硅和铝合金需求有望逐渐复苏，供应端工业硅新增产能也将继续释放，市场有望呈现供需两旺的格局。 “预计2023年工业硅供需趋向宽松。供给端，预计工业硅运行产能有望实现110万吨以上的增量，产量将继续爬坡。”梅怡雯分析，需求端，下游主要的亮点板块仍是多晶硅，预计在光伏终端需求快速增长以及多晶硅环节利润可观的驱动下，多晶硅或继续加快产能投放速度，为工业硅下游需求贡献主要增量。此外，有机硅板块也将贡献一定增量，主要以新投产能为主，铝合金则预计表现平淡。 她认为，2023年全年工业硅下游虽有光伏领域的带动，但在其自身扩产可以跟上的假设下，预计供给或有过剩可能，但不排除上半年由于枯水期西南减停产以及工业硅自身产能投放节奏带来的短期供需错配。 张航也认同存在供需错配的可能。他表示，一季度工业硅供给偏短缺，主要系硅厂开工边际收缩以及多晶硅新增产能投产；二、三季度供给将转过剩，主要系川滇地区丰水期来临硅厂开工抬升；而四季度供给短缺格局再现，系多晶硅、有机硅新增投产释放叠加川滇丰水期结束。 “对应到价格，预计全年硅价走势将呈‘N’型。价格在2022年末摸底后，将于一季度企稳上行；而在临近丰水期时，市场将提前交易丰水期逻辑，价格预计承压回落，下方空间可参考硅厂完全成本线；至枯水期到来，供需及成本层面将给予价格更多的上涨动能。”他说。

SMM12月22日讯：12月22日，备受关注的工业硅期货合约终于迎来了首个交易日，截至下午收盘，五个合约品种均以下跌报收。以主力合约工业硅2308的走势来看，其以19100元/吨的价格开盘，盘中最高触及19720元/吨，早盘曾涨逾3%，不过首秀的喜悦没能带来其涨势的持续，最终以高台跳水的姿态结束了首秀。截至22日下午收盘，主力工业硅2308最终以1.03%的跌幅，18310元的价格报收。 点击查看期货行情数据看板 除了主力合约工业硅2308的下跌，截至当日下午收盘，工业硅2311以2.7%的跌幅居首，工业硅2310、工业硅2309分别跌1.89%和1.54%，工业硅2312跌0.78%。 据悉，12月22日上市交易的SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312等5个合约挂牌基准价均为18500元/吨。 工业硅期货合约交易时间为每周一至周五（北京时间，法定节假日除外）9:00-10:15、10:30-11:30、13:30-15:00，及交易所规定的其他时间。 点击查看SMM金属硅现货价格 近来工业硅现货价格的下行，似乎也能与工业硅期货首秀的下跌相呼应。据SMM最新报价显示，12月22日，多数SMM硅产品报价出现下跌。工业硅方面，以通氧553#硅（华东）报价为例，通氧553#硅（华东）报价跌100元，跌至18600-18900元/吨，日均价18750元/吨。通氧553#硅（华东）自10月31日开始出现下跌，截至22日，与其10月28日的日均价21350元/吨的日均价相比，通氧553#硅（华东）的跌幅已接近12.2%。 工业硅现货的下跌原因让我们一起从其产量数据和SMM调研数据里窥探一二。 产量：前11个月中国工业硅产量共计319.43万吨 同比增21% 点击查看SMM金属数据库 产量方面，SMM统计11月中国工业硅产量在30.83万吨，环比减少4%，同比维持增加3%。1-11月中国工业硅产量共计319.43万吨，同比增加21%。 11月份新疆、云南、四川三大主产区均出现千吨附近的产量下滑。新疆受大厂减产影响总供应量减弱，11月底疫情缓解硅企开工修复叠加新投产能释放产量预计新疆12月供应量环比增加明显。四川、云南产区陆续进入平、枯水期开工率环比下滑，四川硅企11月开工率在66%附近，环比下滑约5个百分点，随着硅价下滑成本抬升四川12月开工水平下滑速度增加开工率降至50%以下。云南11月份减产主要发生在怒江地区，12月保山、德宏供电情况有所缓解，部分硅企炉况不好产量受到影响，预计云南硅企大幅减产时间发生在12月底晚于四川地区。 其余产区11月产量环比变动有限，根据川滇地区及新疆硅企开工情况，SMM预计12月份工业硅供应量不会出现大幅缩减，预计2022年全年工业硅产量在350万吨左右，同比增加59万吨增幅20%。 后市：现货充裕短期难有上涨动力 预计年前硅价仍以弱稳运行为主 订购查看SMM金属现货历史价格走势 从SMM多个品种工业硅的历史价格走势来看，近一段时间工业硅行情趋弱，需求端下游有机硅消费板块由于单体厂周期性检修或者行情原因开工率下滑对工业硅消费表现疲软，12月份有机硅单体厂开工率小幅提升，然DMC持续低位运行对421#硅价格形成反作用。铝合金及出口板块压价订单同样表现疲软，多晶硅订单释放速度放缓。供应端枯水期已到川滇地区供应有下滑预期，今年硅企高开工率下短期内现货供应表现仍偏向充裕，下游订单释放不足市场情绪偏消极，金属硅价格也在上下游博弈僵持中缓慢走跌。 对于年前硅价走势，SMM认为12月份行业平均成本抬升给予硅价一定支撑， 12月中下旬下游备货市场成交有望转好，现货充裕短期内硅价难有上涨动力，叠加部分硅持货商年前资金需求增加低价出货或拉低成交重心，预计年前硅价仍以弱稳运行为主。 机构观点：对明年下半年工业硅需求预期保持谨慎乐观 对于工业硅期货的后市，多家期货机构也发表了自己的观点。 中信建投期货的研报显示，首先，从现货价格出发，寻找工业硅期货价格中枢。其次，还应考虑目前市场预期及期限结构的影响。由于工业硅隶属于有色板块，有色板块的金属品种期限结构由具有相似性，我们可以通过对比猜测工业硅的期限结构。不过，还需考虑工业硅行业与其他有色的不同点。相比之下，工业硅的供应季节性要强很多，主要是西南地区的硅厂在丰水期集中生产所致。考虑到广期所上市的首个工业硅期货合约为SI2308合约，合约到期正处西南地区丰水期之时，工业硅现货的大量供应将给工业硅价格以压力。近两年来，工业硅供应扰动意外因素较多，价格的季节性参考不强，若以2020年以前价格走势来看，丰水期价格平均比枯水期低千元/吨以上。当然，对于工业硅合约的贴水状况的判断还需要基本面的支撑。考虑到目前下游多晶硅行业在光伏行业快速发展带动下，2023年多晶硅对工业硅的需求将继续高速增长，叠加有机硅行业有望在国内宏观环境转暖的情况下复苏，中信建投期货对于2023年下半年工业硅需求预期保持谨慎乐观。 国投安信期货的研报表示，考虑中短期行情，当前正值年底，上下游各环节陆续进入春节前后供求两淡的市况。由于下游分散、最后一旬完成订单后，除夕较早且逢疫情波动，消费下滑压力更大；而疫情放开后，西北货源的运输及供应更顺畅，这一阶段累库为主，工业硅价上市后仍有继续下行风险。结合有色板块交易氛围，预计一季度硅价先抑、走出上半年低点，而二季度硅价后扬。因此，建议春节前后关注硅价低点，下游择机备库，为2023年节后大复工做积极准备。 中信期货日前发布的研报表示，工业硅期货上市之后将跟随工业硅现货基本面运行。从绝对价格来看，短期工业硅价格或呈现弱稳行情。不过，其认为随着新疆地区疫情管控的放松，运输问题得到显著改善，短期将对工业硅供应产生冲击。此外，叠加下游有机硅需求表现疲弱，有机硅单体企业开工率大幅下滑，对工业硅需求产生拖累。在需求弱势的背景之下，工业硅价格短期或将呈现弱稳行情。 相关阅读： 》 2022年硅料价格“过山车” 光伏装机量望快速增长VS供给增加 2023年硅市如何演绎？ 》 广期所发布工业硅期货合约挂牌基准价 》 广期所首个交易品种！证监会同意广州期货交易所开展工业硅期货和期权交易 》 “硅期”将至！证监会同意广期所开展工业硅期货期权交易 掘金下游朝阳产业 》 广期所旗下首个品种一周后面世 工业硅期货期权挂牌交易时间确定 》 广期所发布工业硅期货和工业硅期权合约及相关规则 》 广期所工业硅期货：合约设计贴近现货特点 保障市场功能发挥 》 工业硅期货上市意义深远 》 全球首个工业硅期货将在广期所上市 工业硅期货赋能光伏产业发展

SMM12月22日讯：上市首日工业硅2308合约开于19100元/吨，盘初震荡下行后逐步趋稳运行，下午15：00 收于18310元/吨，较挂牌价跌190元/吨，跌幅1.03%，上市首日主力合约持仓量在4710手。 受当前现货市场持续偏弱及明年8月份预期成本走弱等方面影响，市场情绪以偏空为主，上市初期参与人数较少流动性偏弱，预计短期内以窄幅震荡走势为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格 如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820，联系人：陆女士。

日前，证监会同意广州期货交易所开展工业硅期货和期权交易。 工业硅期货和期权是广州期货交易所挂牌交易的首个品种，也是我国首个新能源金属品种，还是全球首个工业硅期货。工业硅是“硅能源”产业的重要原料。我国是全球最大的工业硅生产国、消费国和出口国。推出工业硅期货和期权，对于完善工业硅价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力我国低碳经济发展具有积极意义，也符合广州期货交易所服务绿色发展的定位。 工业硅站在硅基材料产业链顶端 中国光伏制造业世界第一，光伏发电装机量世界第一，光伏发电量世界第一。这3个世界第一，让我国的光伏产业成为战略性新兴产业中闪亮的星。某研究报告甚至认为，中国的光伏行业、光伏产品是中美之间中国绝对领先的产业。2021年我国多晶硅产能62.3万吨，电池片总产能达到360.6GW/年，在世界产能占比分别为80%、85.1%。 工业硅位于硅基材料产业链的顶端，是“硅能源”产业链发展的核心原料。工业硅，又名金属硅、结晶硅，是由硅石经碳质还原剂在矿热炉中还原所得。我国是全球最大的工业硅生产与消费国。2021年，我国工业硅产能499万吨，产量321万吨，分别占全球工业硅产能和产量的79%和78%；工业硅消费量313.2万吨（含出口），其中国内消费量235.8万吨，占全球消费总量的56%。按照2021年均价计算，我国工业硅市场规模约644亿元。在能源转型以及“双碳”目标的影响下，预计2025年我国工业硅的需求量将达到480万吨，市场规模将近千亿元。 业内人士认为，工业硅下游产业为多晶硅、有机硅和铝合金等，均为朝阳产业，潜力巨大。一方面，多晶硅是光伏组件的主要原料，随着我国“双碳”目标的提出与逐步推进，光伏行业迎来快速发展期，预计至2025年多晶硅领域消费工业硅的数量将超过190万吨，占国内工业硅消费量的41%，成为工业硅最大消费领域。另一方面，有机硅是工业硅目前最大的消费用途，未来仍将保持年均10%以上的增长。 目前世界能源格局正在经历一场深刻的革命。在推进碳达峰碳中和工作中，要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。其中，“硅能源”既包括以光伏为主线的多晶硅产业链，也包括有机硅产业链，无论是光电替代煤电，还是有机硅产品对石化类产品的替代，工业硅皆为重要源头。作为“硅能源”产业的最基础最核心的原材料，工业硅的重要地位不容忽视。 “十四五”期间，我国光伏行业全面进入平价时代，更加注重高质量发展。中国光伏行业协会副秘书长刘译阳表示，硅料作为光伏产业链中技术和资金壁垒最高，产能刚性且扩产、爬产周期最长的环节，相较于其他环节更易出现因供不应求而导致涨价的情况。而作为多晶硅原材料的工业硅，其供应价格及稳定性，经硅料、硅片、电池片、组件等产业环节的放大，将在很大程度上影响下游电站建设的进度。2017年至2021年，工业硅现货市场价格年化波动率分别为10.31%、5.66%、5.50%、7.70%以及49.64%。刘译阳表示，在国际形势复杂，产业链价格大幅波动等因素的影响下，2022年1月份至9月份，我国光伏依然实现装机50GW以上的超预期发展。目前，在新一轮光伏产业周期中，垂直一体化似乎已逐渐成为趋势。近两年有实力的一线光伏企业都在纷纷转向垂直一体化，产业链中下游企业纷纷向上游硅料环节延伸，谋求一体化布局。此外，我国光伏行业已经实现主要环节自主可控，但部分环节进口依赖度高。国内的单晶硅棒和硅片在产能、技术、装备等方面已经走在了世界的前列，生产制造已全部实现国产化，但原材料中高性能碳纤维和高纯石英砂部分依赖于国外进口。我国光伏产业已经建立起了以国内大循环为主、国内国际双循环的产业格局。曾经“两头在外”中的硅料已实现80%左右的自主化供应，下游应用市场已占据全球市场的37%以上。在国际循环中，我国光伏产品已出口至近200个国家或地区，近5年年均光伏产品出口额（包括硅片、电池、组件）超过170亿美元。 正是在强大的“硅能源”产业底色之上，推出工业硅期货正当其时。尤其是面对近年来不断扩大的价格波动，众多企业对上市工业硅期货、利用期货工具定价和管理风险的诉求愈发强烈。上市工业硅期货，将有助于巩固我国光伏等优势产业的国际领先地位，构建新能源、绿色环保等新的增长引擎。 全球率先上市追求价格话语权 广州期货交易所于2021年4月19日挂牌成立，是中国第5家期货交易所，以服务绿色发展、粤港澳大湾区建设和“一带一路”倡议为宗旨，着力打造创新型、市场化、国际化综合交易所。其推出的第一个品种花落工业硅期货和期权，将有助于缓解当前硅能源行业所面临的结构性问题，稳定和改善工业硅供给，推动行业高质量发展。 合盛硅业董事长罗立国表示，当下，行业里众多落后产能尚未出清，行业缺乏统一、公开、透明、权威的市场价格，工业硅企业通常会面对成本和利润的双重挤压。价格的大起大落严重影响着企业对产能的合理计划及库存的平衡定位，也影响着下游产业的生产稳定性，直接或间接地阻碍整条产业链的健康持续性发展。工业硅期货的上市，可以给国内外相关行业提供指导性价格，为整个光伏行业的价格稳定提供基石。 据了解，我国工业硅产能在数量上占据了绝对优势，但目前在国际上还没有定价权。当前工业硅贸易定价主要采用英国金属导报、英国商品研究所等国际机构公布的价格指数定价模式。这其中的一个重要原因在于，国内工业硅高度依赖于因信息传递效率低、流动性低以及交易不连续等因素导致定价效率较低的现货市场交易，同时受到欧美国家的反倾销限制，缺乏统一、高效、透明、权威的市场价格。而从国际视角看，目前硅产业基准定价权被国外掌握，出口价格低于挪威巴西，无法发挥行业体量优势。 有色金属工业协会硅业分会会长赵家生说，目前工业硅现货贸易以长协模式为主，期货品种上市将有利于完善贸易定价模式，增强产业链韧性，巩固我国全球最大工业硅生产、消费和出口国的龙头地位，形成反映我国产业体量的工业硅国际贸易的“中国”价格。“上市工业硅期货，不仅为行业提供一个可靠的风险对冲途径，还能为上下游行业带来一个稳定的定价机制，帮助产业链中资源的合理布局与分配，最终将形成以我国为中心的全球工业硅权威价格，帮助我国成为现代化的工业硅国际定价中心。”赵家生表示。 南华期货董事长罗旭峰介绍，根据历史发展经验，利用期货等衍生品市场形成定价中心已成为国际通行做法。与其他大宗商品高度依赖进口不同，我国是全球最大的工业硅生产、消费和出口国，且全球尚未上市工业硅期货。我国率先上市能够反映我国供求实际的工业硅期货，并利用期货市场形成工业硅定价中心，有助于将我国在工业硅产业市场份额大、出口贸易占比高的优势转化为与之相匹配的国际市场影响力。 有色金属工业协会硅业分会副会长徐爱华表示，工业硅期货的上市，可在一定程度上帮助企业规避原材料价格风险，提高生产经营稳定性。比如，有助于帮助企业合理安排产能建设周期和投产计划，同时锁定生产成本或销售利润，避免产能扩张过程中供给的大起大落，稳定原材料供给，助力我国“双碳”战略的平稳实现。 期货期权工具助力高质量发展 目前，我国期货市场处于迅速发展的阶段，并在这个过程中体现了鲜明的中国特色，包括特色期货品种、特色监管制度以及特色业务模式。工业硅期货和期权上市，企业翘首以盼。协鑫科技负责人表示，近年一度工业硅供需出现错配，工业硅价格显著提升。在经历了去年工业硅大起大落的行情，公司深刻理解到利用期货工具进行套期保值、实现企业风险管理的重要性。工业硅期货的上市，将给实体企业带来一个很好的风险管理工具。主要是借助工业硅期货来管理成本波动风险和已有库存的贬值风险。 云南能投化工董事长邢爱民表示，工业硅期货上市后，有利于光伏及有机硅相关企业规避价格波动风险，稳定生产经营，保障我国光伏产业健康稳定发展。公司计划积极参与期货套期保值，提升公司生产经营的计划性和可控性。同时公司积极申请交割品牌及交割厂库，加强企业库存的流动性，降低公司的产品价格风险。在期货运行稳定的条件下，公司可通过基差交易，以期货价格为基准，满足下游客户多元定价需求，增加产品销售的广度和深度。 专家认为，企业在利用期货工具时，需要结合期货工具本身的特点以及交易对象的特性，合理制定交易策略。比如，企业在利用期货工具时，应该是以风险管理为核心理念，期现统一结算。企业利用期货工具时，应当和企业的生产经营计划紧密结合，同时，要综合考虑盘面基差的情况，这些都直接影响到套保的效果。在套保会计处理方面，需要企业的财务人员熟练掌握套保会计的相关规则。 值得注意的是，企业还需要注意期货交易对象的特性。以工业硅为例，工业硅的生产具备较强的地域性（集群于电价较低的西北与西南地区）与季节性（西南地区水电资源丰水期与枯水期产能利用率差异较大）特点，在选择期货交割区域、交割时间、交割产品等因素时需要充分考虑客观条件与自身需求，合理进行决策。 “期望广期所借助工业硅期货的推出，能有效推进工业硅行业企业的规范整合，尽快出清落后产能，确保节能环保方面有优势的企业获得更好的公平竞争环境。”罗立国表示，硅基新材料产业链条很长，未来提升价值链空间很大，产业还期待多晶硅及有机硅产品期货能够早日推出，助力我国硅产业实现高质量发展，在全球实现产品定价自主权。

近期，广期所将诞生全球首个工业硅期货，对我国工业硅产业发展具有重要意义。该期货作为套期保值工具，有助于企业提升抗风险能力；促进定价标准化，有利于我国把握制定交易规则主动权。 近日，证监会发布通知，工业硅期货和期权品种将于本月下旬在广州期货交易所上市。这意味着广期所将诞生全球首个工业硅期货，以及国内首个新能源金属品种。率先推出这一绿色品种，对光伏等新能源产业链意义重大。在全球大宗商品金融化背景下，国际期货市场中投机行为泛滥，负油价、LME镍价暴涨等极端价格事件不时出现，推出硅期货是我国争取国际定价权的重要突破口，将在全球能源市场震荡加剧的情况下助力我国相关产业发展。 工业硅是生产多晶硅、有机硅和硅铝合金的核心原材料，其中多晶硅被广泛应用于光伏、半导体和集成电路等产业，有机硅和硅铝合金连接起汽车、电子、建筑、化工等多种终端应用。我国是工业硅最大的生产国和消费国。2021年，我国工业硅产能接近500万吨，约占全球总量的80%，国内消费量约236万吨，在全球占比约57%。工业硅全球贸易流动性强，但目前尚未形成统一的贸易定价机制。一方面，国内企业缺乏自主定价权，当前国际贸易主要以英国金属导报、英国商品研究所等提供的工业硅价格指数为基准，我国工业硅的平均出口价格长期低于部分其他生产国。另一方面，采用长协定价模式不灵活、不透明，标准化程度低。这种模式无法灵活反映当下实际的供给和需求，导致不同地区的现货价格因市场分割而存在较大差异。 推出工业硅期货和期权，对我国工业硅产业发展具有重要意义。其一，有助于打破长协模式，促进定价标准化。工业硅期货上市为现货市场提供了公开、透明、即时的价格基准，可以真实反映当下的供需情况。企业可以根据期货价格及时调整生产计划，促进行业资源的有效配置。从现货市场的传统定价方式转向以期货价格为基准的定价机制，是商品定价走向成熟的体现。 其二，提供套期保值工具，提升企业抗风险能力。目前，工业硅产业集中度仍然较低，存在大量中小企业，近两年高波动的硅价给这些企业造成了不小生产风险。工业硅期货和期权的上市有利于企业规避价格波动风险，稳定生产经营。在下游行业中，光伏发电是能源革命的先锋，我国在光伏产业链中已经建立起明显竞争优势。保持上游工业硅价格稳定，充分提高产业链抗风险能力，有助于进一步夯实我国在新能源发展中的优势地位，降低能源对外依存度。 其三，把握制定交易规则主动权，建设工业硅的国际定价中心。我国是工业硅的生产和消费中心，由于受制于其他国家的定价基准，存在实际贸易和定价能力上的地位错配。率先在全球推出工业硅期货，掌握制定期货交易规则的主动权，也就掌握了硅期货的定价权，可以将我国的生产和贸易优势转化为企业在国际竞争中的议价话语权。针对工业硅期货这一全球创新品种，需要根据既有经验制定更加全面、完善的交易规则，吸引全球投资者参与，助力我国成为工业硅的国际定价中心。 广州期货交易所作为工业硅期货和期权的运营主体，要以服务实体经济为核心，建立完善的制度鼓励、吸引更多企业进入市场进行套期保值和风险管理。只有形成成熟的交易机制，才能充分发挥平台的网络效应，扩大市场规模和活跃度，更好地为实体企业提供风险规避工具。同时，要防止市场中的过度投机行为，避免工业硅期货成为资本炒作的对象。在国际商品价格剧烈波动的背景下，我国交易所应注重风险防范，通过保证金、涨跌停板幅度等监管手段积极调控期货市场。

12月19日，广期所发布通知表示，将上海市、江苏省、浙江省设置为工业硅期货基准交割区域，非基准交割区域为天津市、广东省、四川省、云南省、新疆维吾尔自治区。另外，指定中储发展股份有限公司、中国物流股份有限公司、中远海运物流有限公司、中国外运华中有限公司、广州港物流有限公司、广东国储供应链股份有限公司、建发物流集团有限公司、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司、广东炬申仓储有限公司、中疆物流有限责任公司、上海远盛仓储有限公司、浙江尖峰供应链有限公司为工业硅期货指定交割库（交割仓库）。 此外，还公布了交割手续费、仓储费，其中工业硅期货交割手续费为1元/吨，仓储费为1元/吨·天。工业硅期货标准仓单转让货款收付业务手续费为1元/吨。 以下为通知原文： 关于工业硅期货交割业务有关事项的通知 各相关单位： 经研究决定，广州期货交易所现将工业硅期货交割业务有关事项通知如下： 一、交割区域设置 工业硅期货基准交割区域为上海市、江苏省、浙江省，非基准交割区域为天津市、广东省、四川省、云南省、新疆维吾尔自治区。 二、指定交割库 中储发展股份有限公司、中国物流股份有限公司、中远海运物流有限公司、中国外运华中有限公司、广州港物流有限公司、广东国储供应链股份有限公司、建发物流集团有限公司、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司、广东炬申仓储有限公司、中疆物流有限责任公司、上海远盛仓储有限公司、浙江尖峰供应链有限公司为工业硅期货指定交割库（交割仓库），交割仓库名录详见附件1。上述交割仓库出入库费用等最高限价详见附件2。 三、指定质检机构 通标标准技术服务（天津）有限公司、通标标准技术服务有限公司广州分公司、中国检验认证集团广西有限公司、福建中检矿产品检验检测有限公司为工业硅期货指定质检机构，质检机构名录与检验费用最高限价详见附件3。 四、交割手续费、仓储费 工业硅期货交割手续费为1元/吨，仓储费为1元/吨·天。 五、标准仓单转让货款收付业务手续费 工业硅期货标准仓单转让货款收付业务手续费为1元/吨。 六、交割业务办理起始日 2023年6月1日起，交易所开始办理交割业务。 请各相关单位做好工业硅期货交割业务的各项准备工作，注意风险防范，确保市场平稳运行。 特此通知。 附件： 1.广州期货交易所工业硅期货交割仓库名录 2.广州期货交易所工业硅期货交割仓库出入库费用等最高限价 3.广州期货交易所工业硅期货指定质检机构名录与检验费用最高限价 广州期货交易所 2022年12月19日

广期所公布工业硅期货和期权合约及相关实施细则正式发布后，引起市场高度关注。广期所选取工业硅合约标的依据是什么？其合约和质量标准设计又有着怎样的特别考虑？广期所相关负责人表示，工业硅是“硅能源”的核心原材料，在新能源产业中具有重要地位，未来发展前景广阔。广期所在充分调研产业上下游、深入研究现货市场的基础上设计期货合约，力求贴近产业需求和贸易习惯，适应期货市场规律，在防控风险的同时提高合约规则的实用性和可操作性，保障市场功能发挥。 该负责人表示，我国是全球第一大工业硅生产国和消费国，同时是全球主要的工业硅出口国，在全球工业硅市场上具有重要作用。2021年我国工业硅产量321万吨、消费量313.2万吨，分别占全球产量和消费量的78%、56%。工业硅为“硅能源”的核心材料，与光伏产业联系密切。目前光伏发电主要使用硅片生产电池片、组件，随着“双碳”目标的有序推进，以光伏为代表的“硅能源”将迎来高速发展。不仅如此，有机硅是工业硅的下游应用之一，多数有机硅材料与石油基材料用途类似，如硅油、硅胶、硅树脂等，有机硅材料性能更加优异，可实现对石油基材料的替代，且相较石油基材料而言，硅基材料产生更少的碳排放。从市场规模来看，我国工业硅行业在低碳能源转型的趋势下迅速发展，2021年市场规模达到644亿元左右。我国工业硅产品易标准化、有明确的国家质量标准、市场化程度高、市场竞争充分、价格波动较大，同时贸易流向清晰、可供交割量充足，适合作为期货品种开展期货市场交易。 从已公布的合约规则看，在交割质量标准设计上，交易所基于国家标准，确定主要交割质量指标。国家质量标准GB/T2881-2014主要关注物理性质和化学成分两方面，从外观、粒度、杂质(铁、铝、钙)成分含量、微量元素含量等进行规定。在国家质量标准基础上，交易所将Si5530定位为基准交割品，将Si4210及以上工业硅定位为替代交割品，设置升水2000元/吨。该质量标准在满足产业客户实际需求的同时，保证了可供交割量的充足，避免潜在的交割风险。 在交割方式上，据介绍，从服务实体企业、促进期现结合的角度出发，工业硅期货采用实物交割。工业硅现货市场销售习惯性采用直发模式，且工业硅与多晶硅企业在地理位置上高度重合，采用仓库与厂库的交割库形式更为贴近现货市场。同时，为确保充分利用可供交割库容，工业硅在一次全部交割以及期转现交割制度基础上增加滚动交割方式。 在交割区域设计上，工业硅期货的基准交割地为江苏省、浙江省、上海市等华东地区，交割区域包括天津市、广东省、云南省、新疆维吾尔自治区、四川省。“工业硅的贸易物流格局较为清晰，华东地区下游消费企业数量多、范围广，是主要的贸易流入区域，在工业硅产业格局中具有代表性，并且华东地区具有完善的仓储物流体系，适宜作为工业硅期货的基准交割地。工业硅期货在区域升贴水上设置为天津市贴水100元/吨，广东省150元/吨，云南省贴水500元/吨，新疆维吾尔自治区贴水700元/吨，四川省贴水350元/吨。”该负责人说。 在风控制度方面，根据工业硅现货历史价格波动特点，结合工业硅期货的涨跌停板幅度和保证金设置，将工业硅期货一般月份涨跌停板和最低交易保证金比例分别设为上一交易日结算价的4%和合约价值的5%，可覆盖绝大部分的日价格波动范围，满足风险控制的要求。在持仓限额制度设计上，非期货公司会员和客户持仓限额参照已上市品种的经验进行制定。 对非期货公司会员和客户在一般月份期间，若合约的单边持仓量小于或等于3万手，则持仓限额为3000手；若该合约的单边持仓量大于3万手，则持仓限额为单边持仓量的10%。随着交割日临近，交易所在工业硅期货持仓限额上进行了更严格的设置，交割月份前一个月第15个交易日后至交割月前，持仓限额为900手；进入交割月后，持仓限额为200手。“在交割月份的持仓限额设置上充分考虑了现货生产、消费及贸易企业的月均现货规模，同时考虑到工业硅价格波动幅度大、影响因素多，采用较为严格的限仓制度，确保市场平稳。”该负责人说。 作为硅能源产业链上游最核心的原材料，工业硅在我国新能源产业发展中具有特殊的地位，其重要性不言而喻。但工业硅产业发展中也面临阶段性供需错配、成本波动较大等诸多现实问题，产业希望借助工业硅期货发现价格、管理风险，进而保障硅能源产业高质量发展，并通过期货市场更好地参与全球工业硅市场定价。上市工业硅期货有助于“硅能源”产业链中的光伏、有机硅等产业高质量发展，助力“双碳”等国家战略目标实现，加快我国能源转型步伐。同时，工业硅期货上市亦可以服务中小企业及民营经济，对助力工业硅相关企业锁定价格、稳产保供、推动实体经济高质量发展具有重要意义。