新一期财联社“C50风向指数”结果显示，10月假期因素影响下，现金需求季节性抬升，市场机构普遍预计10月流动性缺口可能较大。在20家参与调查的市场机构中，17家判断均衡偏紧，流动性缺口在2万亿元左右；3家预计收敛趋紧，流动性缺口或超过3万亿元规模。但考虑1.1万亿买断式逆回购已经续作，多家市场机构预计整体资金缺口压力相对有限，接近季节性水平，资金中枢大概率维持1.5%附近。 值得注意的是，近期，国家发改委在新闻发布会上宣布将推出新型政策性金融工具，虽然当前官方并未给出新型政策性金融工具明确的使用范围，但业内人士判断，新型政策性金融工具将重点聚焦数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通和物流以及市政和产业园区等重点领域，相较于以往更加强调新质生产力与技术改造升级。随着5000亿元政策性金融工具在四季度渐次落地，有望在一定程度上对冲当前投资端的压力。 “C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。 10月资金面或先松后紧，MLF和买断式逆回购有望延续超额续作 回顾9月，资金面波动加大但中枢平稳，DR001与DR007均值仍略低于1.4%和1.5%，与7-8月大致相当。 公开市场方面，9月央行质押式逆回购净投放3902亿元，买断式逆回购净投放3000亿元，MLF净投放3000亿元。据悉，三季度以来，央行所使用的政策工具从期限偏短的OMO向更长期限的买断式逆回购与MLF倾斜，二者三季度合计净投放规模已达1.5万亿元。 进入10月，资金面将会如何演绎？财联社C50风向指数调查显示，10月资金面或延续“先松后紧”。 在20家参与调查的市场机构中，17家判断均衡偏紧，流动性缺口在2万亿元左右；3家认为收敛趋紧，流动性缺口超过3万亿元规模，整体处于季节性偏大水平。 国金证券固收首席分析师尹睿哲表示：“虽然10月货币发行、缴准对资金面略有支撑，但是季初缴税大月对流动性消耗较大，10月流动性缺口可能较9月明显下降。” 在天风证券固收首席分析师谭逸鸣看来，央行流动性操作的节奏与力度，特别是对中长期工具的续作与投放，或成为10月平衡资金供求的关键因素。 据悉，自去年10月启用以来，央行持续开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。为进一步提高买断式操作信息披露的时效性，央行在今年6月起调整为操作前发布招标公告，明确操作日期和操作量等信息，稳定市场预期。 目前，央行基础货币投放渠道已较为丰富，MLF、买断式逆回购操作以及各类结构性工具均可以投放中期流动性。截至今年9月，央行买断式逆回购已连续4个月加量续作，MLF已连续第7个月加量续作。 整体来看，10月资金面扰动主要来自税期和政策工具的大量到期。市场人士预计，10月MLF和买断式逆回购将延续超额续作。 华创证券固定收益首席分析师周冠南表示，10月税期规模较大，政府债发行或在0.8万亿元附近，略低于2024年水平。综合考虑缴款回流、税收、财政支出等因素，预计10月政府存款或冻结流动性接近万亿元左右。 工具到期方面，1.3万亿的买断式逆回购到期，其中3M为8000亿元，6M为5000亿元，其中3M期限已宣布10月9日操作1.1万亿。从6月以来，单月买断式逆回购净投放延续在3000亿元附近，3M净投放后6M买断式逆回购大幅加码的概率有限。 “假设10月末质押式逆回购余额降至2万亿，对应净回笼逆回购约6600亿元，尽管10月政府债净供给压力下降，但缴税大月税期不确定性仍存，在保持流动性充裕的立场下，央行可能继续通过MLF、买断式逆回购等工具释放中长期流动性。”信达证券固定收益首席分析师李一爽表示，在部分提升债券市场流动性的措施落地后，10月央行国债买卖操作可能重启。 5000亿新型政策性金融工具渐次落地，或重点聚焦新质生产力与技术改造升级 近期，国家发改委在新闻发布会上宣布将推出新型政策性金融工具，规模5000 亿元。国家发改委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，新型政策性金融工具将全部用于补充项目资本金。国家发改委将抓紧把新工具资金投放到具体项目，后续将督促各地方推动项目加快开工建设。 在业内人士看来，政策性金融工具有望在一定程度上对冲当前投资端的下行压力，为全年“5%左右”的经济增长目标保驾护航。 “相信在政策支持下，基建投资增速或开始回升，成为稳整体投资增速的关键所在，尽管成效显现可能存在一定时滞。”浦银国际首席宏观分析师金晓雯表示。 浙商证券首席经济学家李超表示：“根据时间轴来看，从4月定调到9月底官宣，给予地方4-5个月时间完成项目清单梳理与资金匹配。项目有望在10-12月密集落地，预计能形成2-3倍杠杆，对应新增投资规模约1万-1.7万亿，对于提振四季度总需求与稳定信贷增速将发挥积极作用，也为明年实现经济开门红保驾护航。” 在李超看来，新型政策性金融工具属于“稳增长+调结构”二合一的准财政抓手。 据悉，虽然当前官方并未给出新型政策性金融工具明确的使用范围，但是今年5月以来，广东、江苏、河北、湖南等多个省份的地市级发改委及部分行业主管部门，组织开展了2025年新型政策性金融工具专题培训暨项目申报培训会议。 “从各地公开信息来看，新型政策性金融工具将重点聚焦数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通和物流以及市政和产业园区等重点领域，相较于以往更加强调新质生产力与技术改造升级。”李超表示，与此前相比，本轮工具具有如下新特点。 其一，资本金直达且规模明确，一次性明确5000亿且100%用于资本金，减少口径不确定性，有助于地方政府与银行进行资金调度与安排。 其二，投向更精准，战略性更强，前两轮侧重于补短板式传统基建，本轮明显加大对科技创新和战略新兴产业的倾斜力度。 其三，与政策组合更协同，本次与超长期特别国债、适度宽松的货币政策环境与政策性银行净融资节奏同向共振，对比之下2015年更侧重通过PSL与政策性金融债扩表，2022年更侧重通过资本金与专项债化解堵点。

央行预告，将于节后第一个工作日开展11000亿元买断式逆回购操作。 跨季大额投放的集中到期或成为节后资金面的扰动项。当前10月9-10日初步到期规模已达1.95万亿元。数据显示，10月将有8000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿。 “10月还有5000亿6个月期买断式逆回购到期，预计央行10月还会开展一次6个月期买断式操作。”专家对财联社记者表示，四季度央行有可能实施新一轮降准。 央行“补水”呵护跨季假期流动性 面对国庆假期、跨季等因素扰动，近期央行综合运用多种货币政策工具，呵护流动性态度明显。专家指出，后续央行将继续把握好政策实施的力度和节奏，灵活运用货币政策工具，保持流动性充裕。 9月30日，央行发布预告称10月9日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。就在9月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2886亿元7天期逆回购操作。因当日有2405亿元7天期逆回购到期，实现净投放481亿元。 数据显示，10月将有8000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿。10月还有5000亿6个月期买断式逆回购到期，预计央行10月还会开展一次6个月期买断式操作，我们估计等量续作的可能性比较大。这意味着10月两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作，连续第5个月向市场注入中期流动性。 东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示背后的主要原因在于，10月政府债券还会较大规模发行；9月29日国家发改委宣布，当前正在加快推进5000亿新型政策性金融工具相关工作，预计接下来会较大幅度拉动配套贷款投放；另外，当前股市强势运行，10月居民存款“搬家”现象还会比较明显。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。 “由此，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。”王青表示。 不过，跨季大额投放的集中到期或成为节后资金面的扰动项，10月9-10日初步到期规模已达1.95万亿元。“若央行继续投放7天逆回购，节后首日到期量将进一步增大，或对资金面产生较大的压力。”华西证券指出。 尽管跨季后流动性将迎来多重扰动，但十月首周资金面大概率回归宽松状态。华西证券指出一是，月末财政支出对月初资金形成支撑；二是，节后政府债缴款降至低位，对资金面扰动减小。 关注10月MLF续作规模 四季度新一轮降准有望落地 10月还有7000亿MLF到期，央行也可能等量或小幅加量续作。总体上看，未来一段时间央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。 王青认为，未来一段时间中期流动性加量规模可能较此前每月6000亿的较高水平有所回落。一个主要原因在于，四季度央行有可能实施新一轮降准。 “背后是综合经济增长动能变化、物价走势、以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求，以5000亿新型政策性金融工具加快推进为标志，四季度或将陆续出台新一轮稳增长政策，核心是财政加力，货币宽松，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳。由此，在央行降准注入较大规模长期流动性的预期下，中期流动性净投放规模有可能相应收敛。”王青表示。 中金公司认为，展望10月资金面，政府债融资规模继续下降但财政“收多支少”可能会对资金面带来一定扰动，不过在“保持流动性充裕”的立场下，央行可能仍将通过MLF、买断式和质押式逆回购等工具维持短期和中期流动性充裕，也不排除适时重启国债买卖补充长期流动性以配合财政政策更好落地见效。

周末影响市场的重要资讯有：央行：下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性；国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等听取意见建议；工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》；万达知情人士回应王健林被限高：或因执行层面信息不对称导致；白宫：最新药品关税不适用于已与美达成贸易协定国家。 宏观及市场要闻 央行：下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。 国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会 聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等听取意见建议 国务院国资委主任张玉卓9月25日主持召开部分国有企业经济运行座谈会，了解企业经济运行情况、面临的困难挑战，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等，听取企业意见建议，进一步研究夯实企业高质量发展基础的政策举措。张玉卓强调，要着力优化投资结构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。 国家统计局：2025年1—8月份全国规模以上工业企业利润增长0.9% 国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。 三部门：支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务 中国人民银行、中国证监会、国家外汇局就境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务有关事宜公告，进一步支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于优化合格境外投资者制度，巩固提升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展。业务模式上，中国人民银行深入总结境内外回购市场实践，加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使用，为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利，也有利于促进优化境内债券回购业务机制。下一步，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局将继续深入贯彻落实党中央、国务院关于扩大对外开放的整体战略部署，坚持统筹金融开放和安全，会同有关各方持续完善各项机制安排，稳步推进中国债券市场高水平制度型开放。 行业要闻 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。 国庆中秋假期小客车免费通行全国收费公路 据交通运输部消息，国庆中秋假期期间，小客车免费通行全国收费公路。按照有关规定，免费通行时段从节假日第一天，即10月1日0时开始，到节假日最后一天，即10月8日24时结束，普通公路以车辆通过收费站收费车道的时间为准，高速公路以车辆驶离出口收费车道的时间为准。也就是说，只要在免费时段驶出收费公路，即可免收通行费。对于在免费时段即将结束前仍在高速公路行驶的车辆，可以根据实际位置和时间，就近选择收费站驶离高速公路。 市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康发展座谈会 市场监管总局9月26日召开促进网络餐饮外卖行业健康发展座谈会。会议强调，下一步，市场监管部门将加快建立长效机制，推动《外卖平台服务管理基本要求》国家标准出台。 四部门：决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理 2026年起正式实施 为促进新能源汽车贸易健康发展，依据《中华人民共和国对外贸易法》有关规定，商务部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理。对货物名称为仅装有驱动电动机的具有车辆识别代码（VIN码）的其他载人车辆（参考海关商品编号为8703801090）实施出口许可证管理。申报出口资质的企业条件、管理方式、申报程序、出口许可证申领与发放等，依照商务部、工业和信息化部、海关总署、原质检总局、原国家认监委《关于进一步规范汽车和摩托车产品出口秩序的通知》（商产发〔2012〕318号）的相关规定执行，海关对出口纯电动乘用车的检验以现行有效的必须实施检验的进出口商品目录为准。 公告自2026年1月1日起正式实施。 江苏：明起暂停实施汽车置换更新补贴政策 江苏省商务厅调整汽车以旧换新政策：（一）汽车置换更新补贴政策于2025年9月28日24：00暂停实施。（二）2025年1月1日（含当日，下同）至9月28日间取得新车《机动车销售统一发票》，符合汽车置换更新补贴政策申报条件的消费者（以发票开具时间为准），须在2025年10月20日24:00前通过“苏新消费江苏消费品以旧换新平台”微信小程序或“苏服办”APP汽车置换更新应用提交完整的申报资料，逾期不再受理新的补贴申请。（三）已按期提交申请的消费者，需通过汽车置换更新平台及时关注审核进度。需修改补正申请资料的，须于2025年10月31日24:00前完成提交，逾期未按要求完成申请材料修改或补正的，视为放弃申请。 中国炼焦行业协会：从未发布或授权任何关于“强制限产”“联合提价”的通知或倡议 中国炼焦行业协会发布声明：中国炼焦行业协会从未发布或授权任何关于“强制限产”“联合提价”的通知或倡议。协会始终严格遵守国家法律法规，坚决维护公平竞争的市场环境。涉事机构及个人应立即停止侵权行为，协会保留追究其法律责任的权利。 七部门：到2027年人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用 交通运输部等七部门印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》。其中提出，到2027年，人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，综合交通运输大模型体系落地部署，普及应用一批智能体，建成一批“人工智能+交通运输”标志性创新工程，人工智能成为引领交通运输创新发展的重要动力。到2030年，人工智能深度融入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进。智慧交通与智慧物流领域关键核心技术实现自主可控，总体水平位于世界前列，培育一批新产业、新业态，形成较为完备的交通领域人工智能治理体系，引领交通运输高质量发展和高水平安全迈上新台阶。 国家发改委：加快构建全国一体化算力网 国家发展改革委等6部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。强化算力资源供给支撑。深入实施“东数西算”工程，落实有关政策文件要求，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障。加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同建设，在国家统一标准指导下，推动全国算力资源有序池化，并网运行，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施。引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务，降低算力使用门槛。 七部门：2025—2026年 石化化工行业增加值年均增长5%以上 工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。其中提出，2025—2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高，减污降碳协同增效明显，化工园区由规范建设向高质量发展迈进。 2025年券商分类评价出炉 A类53家、B类43家、C类11家 2025年券商分类评价出炉。记者了解到，证监会近日向证券公司通报了2025年分类评价结果，全行业参评公司共107家（母子公司合并评价），其中评价结果为A类的公司53家，B类公司43家，C类公司11家，A类公司中，AA级公司14家。据了解，近年来证券公司各类别的数量总体保持稳定，A、B、C类公司数量占比分别约为50%、40%、10%，AA级公司在A类公司中占比约25%。据了解，本年度分类评价以今年8月修订发布的《证券公司分类评价规定》为依据，平稳落实了各项新规定和新指标。 苹果据悉开发类ChatGPT应用 仅供内部测试新版Siri 苹果公司据称已开发出一款类似ChatGPT的iPhone应用，用于测试和准备定于明年推出的Siri重大升级。知情人士透露，苹果的人工智能（AI）部门正在使用该应用快速评估Siri的新功能，包括搜索个人数据（如歌曲和电子邮件），以及执行应用内操作（如编辑照片）。这款软件代号为 Veritas（拉丁语意为“真理”），目前仅供内部使用，苹果暂时没有将其面向消费者发布的计划。 公司要闻 万达知情人士回应王健林被限高：或因执行层面信息不对称导致 大连万达集团股份有限公司及其法定代表人王健林等，近日被限制高消费。对此，万达知情人士对财联社记者表示，“此次是由于万达下属项目公司经济纠纷导致，事实上之前双方一直在通过多种方式协商解决，我们也正在了解具体情况，本次或因在执行层面信息不对称导致。” 摩尔线程科创板IPO获上交所上市委会议通过 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。上市委表示，摩尔线程（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目、补充流动资金。 摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例升至12.29% 香港交易所信息显示，摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例于09月22日从6.81%升至12.29%，购买平均股价为159.2641港元。 新光光电：公司董事长康为民被实施留置措施 新光光电(688011.SH)公告称，公司近日收到嵩县监察委员会签发的关于对公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理康为民的《立案通知书》和《留置通知书》，康为民被实施留置措施。公司已召开董事会临时会议，由副董事长王玉伟代为履行董事长及法定代表人职责，由副总经理曲波代为履行总经理职责。公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营秩序正常。 中际旭创：控股股东中际控股拟大宗交易方式减持不超过0.49%公司股份 中际旭创(300308.SZ)公告称，公司控股股东山东中际投资控股有限公司计划未来三个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过550万股，占公司总股本的0.49%。减持价格将按照市场价格进行，减持期间为公告之日起15个交易日后的三个月内。减持计划完成后，中际控股及其一致行动人承诺12个月内不减持公司股份。本次减持不会导致公司控制权变更，不会影响公司治理结构和持续经营。 富煌钢构：因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 富煌钢构(002743.SZ)公告称，公司当日收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。目前公司各项经营活动和业务均正常开展，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管要求履行信息披露义务。 阳光电源部分董事、高级管理人员提前终止减持计划 原计划合计减持42.49万股 截至周五未实施减持 阳光电源(300274.SZ)公告称，公司副董事长、高级副总裁顾亦磊，董事、高级副总裁吴家貌，副总裁邓德军，副总裁汪雷原计划自8月4日至11月3日以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过42.49万股，占公司总股本的0.0207%。截至本公告披露之日，相关人员尚未实施上述减持计划，决定提前终止减持计划，以避免短线交易。 美晨科技：2014年-2018年累计虚增利润6.58亿元 9月30日起股票简称变更为“ST美晨” 美晨科技(300237.SZ)公告称，公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会山东监管局下发的《行政处罚事先告知书》，公司2014年至2018年年度报告存在虚假记载，累计虚增收入14.38亿元，累计虚增利润6.58亿元。公司及相关责任人将面临警告和罚款的处罚，其中郭柏峰将被采取10年证券市场禁入措施。根据相关规定，公司股票自2025年9月30日（星期二）将被实施其他风险警示，股票简称由“美晨科技”变更为“ST美晨”，股票代码仍为“300237”，实施其他风险警示后，股票交易日涨跌幅限制仍为20%。公司股票自2025年9月29日开市起停牌1天，将于2025年9月30日开市起复牌。 永辉超市：因减持红旗连锁未及时披露权益变动报告书和停止交易被四川证监局出具警示函 永辉超市(601933.SH)公告称，公司于2017年通过协议转让方式收购红旗连锁股份并成为其持股5%以上股东。2025年4月21日至4月24日期间，公司通过证券交易所集中交易方式减持红旗连锁股票1360万股，持股比例由11%下降至10%。公司在持股比例触及5%整数倍时，未及时披露权益变动报告书和停止交易，直至2025年7月21日才披露《简式权益变动报告书》。上述行为违反了《上市公司收购管理办法》的规定。四川证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。公司将加强相关法律法规的学习和培训，提升规范运作意识，并及时履行信息披露义务。 天岳先进：华为旗下哈勃投资拟减持不超过0.8%公司股份 天岳先进(688234.SH)公告称，持股5.63%的股东哈勃科技创业投资有限公司拟减持公司股份合计不超过387.69万股，即不超过公司总股本的0.8%。 中科蓝讯：围绕GPU、AI等领域前瞻布局 持有沐曦股份、摩尔线程、燧原科技等公司股份 中科蓝讯(688332.SH)接受机构调研时表示，公司围绕GPU、AI及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。其中，公司直接持有沐曦集成电路（上海）股份有限公司85.43万股，占其首次公开发行前总股本的0.24%；公司直接持有摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司134.04万股，占其首次公开发行前总股本的0.34%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有摩尔线程智能科技（北京）股份67.01万股，占其首次公开发行前总股本的0.17%，合计为0.50%；公司通过蔚蓝（深圳）私募创业投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有上海燧原科技股份有限公司89.71万股，持股比例为0.23%。 海外要闻 美股三大指数周五集体收涨 特斯拉、英特尔涨超4% 美股三大指数周五集体收涨，道指涨0.65%，本周累计下跌0.15%；纳指涨0.44%，本周累计下跌0.65%；标普500指数涨0.59%，本周累计下跌0.31%。热门科技股多数上涨，特斯拉、英特尔涨超4%，微软、亚马逊涨幅不足1%，甲骨文跌超2%。金属与采矿、汽车股涨幅居前，世纪铝业涨超7%，泛美白银、美国黄金公司、黄金资源涨超4%，Lucid、福特汽车涨超3%。加密矿企、稀土概念跌幅居前，Hut 8跌近5%，TeraWulf跌超1%。艺电收涨15%，创最近六年来最佳单日表现，报道称沙特主权财富基金PIF和银湖资本考虑将其私有化。 白宫：最新药品关税不适用于已与美达成贸易协定国家 据央视新闻，美国白宫当地时间9月26日表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。据路透社消息，白宫官员表示，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定的15%关税上限。9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括：对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税；对进口家具征收30%关税；对专利及品牌药品加征100%关税。

据央行网站，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例会于9月23日召开。 会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好势头。 本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持，货币政策委员会委员徐守本、李春临、廖岷、宣昌能、李云泽、吴清、朱鹤新、谷澍、黄益平、黄海洲出席会议。康义、王一鸣因公务请假。中国人民银行北京市分行、山西省分行、海南省分行、四川省分行、西藏自治区分行负责同志列席会议。

据央行网站，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例会于9月23日召开。 会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好势头。 本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持，货币政策委员会委员徐守本、李春临、廖岷、宣昌能、李云泽、吴清、朱鹤新、谷澍、黄益平、黄海洲出席会议。康义、王一鸣因公务请假。中国人民银行北京市分行、山西省分行、海南省分行、四川省分行、西藏自治区分行负责同志列席会议。

今日，中国人民银行开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月有3000亿元MLF到期，这意味着9月央行MLF净投放达到3000亿元。 央行连续七个月加量续做MLF符合市场预期，跨季临近，央行公开市场到期额升至高点。多位业内专家对财联社记者表示，9月商业银行同业存单到期量约3.5万亿元，买断式逆回购以及MLF等中长期流动性到期量较8月明显增加，缴税规模环比上升。而9月是政府债券发行高峰期，又是信贷投放大月，对市场流动性形成一定压力。 “近期中长端市场利率普遍上行，银行体系流动性有所收紧。央行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕。”有专家表示。 央行连续加量续作MLF 政府债高峰期呵护流动性 9月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月有3000亿元MLF到期，这意味着9月央行MLF净投放达到3000亿元。 “9月商业银行同业存单到期量约3.5万亿元，买断式逆回购以及MLF等中长期流动性到期量较8月明显增加，缴税规模环比上升。而9月是政府债券发行高峰期，又是信贷投放大月，对市场流动性形成一定压力。”招联首席研究员董希淼对财联社记者表示。 “现阶段处于政府债券持续发行高峰期，同时监管层也在引导金融机构加大信贷投放力度，央行持续注入中期流动性，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合，有助于政府债券顺利发行，同时更好满足企业和居民的信贷融资需求。”东方金诚首席宏观分析师王青叶对财联社记者表示。 此外，今日财政部将招标第一次续发行2025年记账式附息(十五期)国债，为3年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额1570亿元。不过，有专家指出，后续看，政府债的发行节奏或相应放缓。 民生银行首席经济学家温彬对财联社记者指出，1-8月，新增专项债累计发行3.26万亿元，占全年额度74%；超长期特别国债累计发行规模9960亿元，发行进度已近八成；再融资专项债用于置换隐性债务的规模达1.93万亿元，全年仅剩约700亿元额度，年内发行进度约97%，步入收尾阶段。“但若‘置换隐债专项债’的明年额度提前发行，后续地方债供给还会相应提速。” 临近月底，资金面隔夜利率略紧。截至发稿，隔夜shibor报1.4340%，上涨2.10个基点；7天shibor报1.5900%，上涨12.80个基点；14天shibor报1.6560%，上涨8.90个基点；1月shibor报1.5560%，上涨0.50个基点。 “受反内卷牵动市场预期，以及股市走强等因素影响，近期中长端市场利率普遍上行，银行体系流动性有所收紧。央行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕。”王青还指出，央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，显示货币政策延续支持性立场。 四季度货币政策或加力 国债买卖或适时恢复 随着美联储降息，外部掣肘减弱，市场认为货币政策操作空间拓宽，自主性也有望进一步增强，四季度降准的预期增强。 王青指出，三季度以来，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响，消费、投资、工业生产等宏观数据有所下行。往后看，美国高关税政策对全球贸易及我国出口的影响有可能在四季度进一步体现，加之上年同期一揽子增量政策带来高基数效应，四季度加力稳增长、稳就业的必要性上升。 “综合当前经济增长动能变化，物价走势，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求，预计四季度数量型货币政策工具会进一步发力，央行有可能实施新一轮降准，并适时恢复国债买卖。”王青指出，在通过这两项政策工具向银行体系注入长期流动性的同时，四季度央行还将综合运用买断式逆回购和MLF操作，持续向市场注入中期流动性。 “三四季度，中国人民银行可能降准0.25到0.5个百分点，适时向市场投放长期流动性，进一步优化流动性期限结构。国盛证券首席经济学家熊园认为，当前经济发展仍面临挑战，表明政策“适时加力”的必要性和可能性提升，四季度降息的可能性也在提升。”董希淼预计。 中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成认为，当前仍具备适度降息的条件，但应继续坚持“降准优于降息”的政策取向。降准既能释放长期流动性，又不直接冲击银行净息差；既能支持财政发力，又能避免过度刺激带来的金融风险。

国务院新闻办公室9月22日下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。 潘功胜： 今日发布会主要介绍十四五时期金融业发展情况 不涉及短期政策调整 9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，今天的新闻发布会的主题是介绍十四五时期金融业的发展情况，主要是从中长期的视角回顾和总结“十四五”，不涉及短期政策的调整，关于“十五五”以及下一步金融改革的内容，将在中央统一部署后给做进一步沟通。 “十四五”期间我国金融事业取得新的重大成就 央行行长潘功胜9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，我国金融事业取得新的重大成就。截至今年6月末，我国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇储备规模连续20年位居世界第一。同时，我国在绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列，基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水平。 “十四五”期间科技型中小企业贷款年均增速超20% 中国人民银行行长潘功胜9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，我国金融服务实体经济质效大幅提升，科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年均增速均超过20%。 中国特色现代货币政策框架逐步形成 中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，我国金融服务实体经济质效大幅提升，坚持支持性的货币政策立场，中国特色的现代货币政策框架逐步形成，政策传导更为有效。 目前我国金融体系总体稳健 金融市场运行平稳 中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，目前我国金融体系总体稳健，金融机构总体健康，金融市场运行平稳。 我国在国际金融治理合作中的参与度、影响力、话语权显著提高 中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，我国持续推进金融供给侧结构性改革，深化市场机构改革、深化金融机构改革，发展多层次金融市场，优化金融结构，稳步推动金融业高水平双向开放，提升制度型开放水平，在国际金融治理合作中的参与度、影响力、话语权显著提高。 将以进一步深化改革为动力 加快完善中央银行制度 央行行行长潘功胜22日在国新办新闻发布会上表示，下一步人民银行将以进一步深化改革为动力，加快完善中央银行制度，坚持走中国特色的金融发展制度，支持经济高质量发展。 “十四五”期间 实现了币值稳定和金融稳定双目标 央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，人民银行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标，加快完善中央银行制度，为金融强国建设、经济高质量发展提供了坚实支撑。一是构建科学稳健的货币政策体系，中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善，有效促进了金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构不断优化，维护了币值稳定。二是健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制。三是健全金融市场和金融市场基础设施体系。推出债券市场“科技板”，基本建成多层次债券市场框架。中国市场与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升。四是建设更高水平开放型金融新体制。 过去五年我国金融事业有很多经验值得认真总结并长期坚持 央行行长潘功胜在发布会表示，过去五年我国金融事业取得的重大成就，有很多经验值得认真总结并长期坚持。首先，根本在于习近平新时代中国特色社会主义思想的科学指引。第二，立足中国实际，走中国特色金融发展之路。第三，深刻把握金融工作的人民性和根本宗旨，金融要为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。第四，防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。第五，坚持市场化、法治化，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，依法监管，合规经营。第六，坚持全面从严治党，坚决惩治金融腐败。 地方政府融资平台债务风险水平大幅度收敛 中国人民银行行长潘功胜在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，到今年6月末，融资平台数量较2023年3月下降超过60%，金融债务规模下降超过50%。总体上，地方政府融资平台债务风险水平大幅度收敛。 将进一步探索拓展中央银行的宏观审慎和金融稳定功能 坚决守住不发生系统性金融风险的底线 中国人民银行行长潘功胜在发布会表示，下一步，人民银行将进一步探索拓展中央银行的宏观审慎和金融稳定功能，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。 潘功胜回应美联储降息：将根据宏观经济运行情况和形势变化 综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕 中国人民银行行长潘功胜回应美联储降息时表示，中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡，往后看，我们将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕。 多项房贷政策每年可为超5000万户家庭减少利息支出约3000亿元 央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，在金融支持房地产风险化解方面，优化调整首付比、房贷利率等多项政策，并降低存量房贷利率，每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元。 境外机构熊猫债发行规模超过1万亿元 中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，7月末，境外机构和个人持有境内股票、债券和存贷款10万亿元，其中，股票3万亿元，债券4万亿元，存贷款3万亿元。境外机构熊猫债发行规模超过1万亿元。 人民币已成为全球第三大贸易融资货币 第三大支付货币 中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，目前人民币已成为我国对外收支的第一大结算货币，全球第三大贸易融资货币、第三大支付货币，在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）的货币篮子中的权重位列第三。 李云泽： 银行业保险业总资产超500万亿元 5年来平均增超9% 在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，目前银行业保险业总资产超过500万亿元，五年来平均增长超过9%，全球最大信贷市场和第二大保险市场地位更加稳固。 5年来银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元 金融监管总局局长李云泽9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，5年来，银行业保险业通过信贷、债券、股权等多种方式，为实体经济提供新增资金170万亿元，融资主渠道作用有效发挥，重点领域投放精准有力，民生保障显著增强，金融服务再上新台阶。据介绍，5年来，科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长27.2%、21.7%、10.1%。目前普惠型小微企业贷款余额36万亿元，是“十三五”末的2.3倍，利率下降2个百分点。 当前相当一部分省份已经实现高风险中小机构动态清零 金融监管总局局长李云泽22日在国新办新闻发布会上表示，“十四五”时期，我们始终把防范化解金融风险作为监管部门的首位主责，稳妥处置高风险机构，在重点地区“一省一策”形成改革化解方案，综合采取兼并重组、在线修复、市场退出等多种方式，有力有序推进实施。当前，不论是高风险机构数量还是高风险资产规模，都较峰值大幅压降，在金融体系中占比较小，风险完全可控，相当一部分省份已经实现高风险中小机构动态清零。 “十四五”期间房地产融资协调机制支持近2000万套住房建设交付 金融监管总局局长李云泽22日在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，金融监管总局牵头组建了城市房地产融资协调机制，白名单项目贷款超过7万亿，支持近2000万套住房建设交付，有力保障广大购房人的合法权益。 “十四五”期间金融监管总局重拳整治金融乱象 金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，金融监管总局重拳整治金融乱象，集中治理大股东操纵和内部人控制，严肃查处利用关联交易非法输送利益，清退违法违规股东3600多个。一批不法金融集团得到依法处置，坚决遏制脱实向虚，加强资金穿透监管，着力整治层层嵌套、空转套利，严格规范交叉金融产品，引导金融活水流向实体经济。 扩大无还本续贷政策覆盖范围 涉及贷款9.4万亿元 金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，去年以来，（金融监管总局）牵头建立支持小微企业融资协调工作机制，发放贷款22万亿元，扩大无还本续贷政策覆盖范围，涉及贷款9.4万亿元，切实缓解中小企业资金压力。 保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元 金融监管总局局长李云泽在发布会表示，“十四五”以来，保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较“十三五”末增长85%，助力资本市场稳定健康发展。 全面推进分级分类监管 金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，监管效能显著增强，把握实质风险，解决实际问题，全面推进分级分类监管，坚持高风险、高强度，低风险、低强度，把宝贵的监管资源用在刀刃上。对41家重点机构实施提级监管，同时下放112家中小保险机构的监管权限。 金融监管总局五年来发布各类规制171件 金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，金融监管制度与时俱进、不断完善。五年来，金融监管总局发布各类规制171件，包括银行、保险、资管、非银等行业的高质量发展指引，以及资本管理、资产分类等重要监管规则，基本建立起贯通宏观审慎与微观审慎、风险监管与合规监管，从准入到退出，全生命周期的制度体系。 金融监管总局局长李云泽在发布会表示，银监法律草案已经国务院常务会议审议通过，保险法修订加快推进中。 吴清： 外资持有的A股市值目前是3.4万亿元 中国资本市场朋友圈越来越大 证监会主席吴清22日在国新办新闻发布会上表示，外资持有的A股市值，目前是3.4万亿元，同时有269家企业在境外上市。中国的资本市场朋友圈越来越大。 上证综指年化波动率15.9% ，较“十三五”下降2.8个百分点 证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，在“十四五”期间，A股市场的韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降了2.8个百分点。 资本市场基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，国务院去年出台新“国九条”，证监会又会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，为资本市场稳定发展打下制度基础。 目前A股科技板块市值占比超过1/4 中国证监会主席吴清9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，目前A股科技板块市值占比超过1/4，市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家。 上市公司发“红包”更“大方” 5年增长超8成 中国证监会主席吴清9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，上市公司主动回报投资者的意识明显增强，这5年上市公司通过分红、回购派发“红包”合计10.6万亿元，比“十三五”增长超8成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍。 近五年交易所市场股债融资合计达57.5万亿 在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，近五年，交易所市场股债融资合计达57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较“十三五”末提升2.8个百分点，达到31.6％。 “十四五”期间证监会作出行政处罚2214份 罚没414亿元 证监会主席吴清22日在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间对于财务造假、操纵市场、内幕交易这些案件的相关责任方作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长了58%和30%。 加强政策对冲、资金对冲和预期对冲，有效防范市场大幅波动和系统性风险 中国证监会主席吴清今日在发布会表示，面对超预期的风险挑战，在党中央、国务院的统筹部署下，证监会协同各宏观管理部门、金融管理部门、国资部门，以及相关的市场参与主体，加强政策对冲、资金对冲和预期对冲，有效防范市场大幅波动和系统性风险。 五年来推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，我国资本市场是改革开放的产物，改革是资本市场的天然基因，开放是资本市场的鲜明标识。五年来，证监会落实“十四五”规划和二十届三中全会部署，坚持市场化法治化国际化，系统谋划、统筹联动，推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措。 股票发行注册制由试点到全面推开 逐步走深走实 在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，股票发行注册制由试点到全面推开，逐步走深走实。聚焦服务新质生产力发展，证监会接续推出“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等举措，在发行上市、并购重组、畅通募投管退循环等方面作出一系列优化完善。6月，在科创板推出设置科创成长层等“1+6”改革举措，目前已有3家未盈利科技企业在重启科创板第五套标准后完成注册，创业板第三套标准也迎来首单受理。 推动资本市场稳定发展态势持续形成并不断巩固 中国证监会主席吴清在发布会表示，党中央、国务院高度重视资本市场改革发展，证监会在中央金融办的统筹协调下，会同各方一道认真抓好贯彻落实，一体推进防风险、强监管和促高质量发展，合力稳定市场预期，推动资本市场的稳定发展态势持续形成并不断巩固。 “十四五”期间已有207家公司平稳退市 中国证监会主席吴清9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，已有207家公司平稳退市。 中国证监会主席吴清在发布会表示，证监会坚持市场化法治化国际化，推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措。 “并购六条”发布以来已披露230单重大资产重组 证监会主席吴清22日在国新办新闻发布会上表示，“并购六条”发布以来，已披露230单重大资产重组，有力支持了上市公司产业整合。 共同打好“组合拳”应对外部冲击 投资者信心和市场预期明显改善 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上回答提问时表示，坚决维护市场平稳运行。落实“四早”要求，加强全方位监测预警，健全跨市场跨领域跨境风险防控机制，加强逆周期调节，统筹好一二级市场协调发展，同时强化与有关方面的协调联动，支持汇金公司、社保、保险、证券基金和上市公司等发挥内在稳定作用，共同打好“组合拳”，筑牢防波堤防浪堤，有效应对了外部冲击，投资者信心和市场预期明显改善。 关闭金交所、伪金交所进展明显 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，稳妥推动重点领域风险持续收敛，关闭金交所、伪金交所进展明显，应当关闭的27家的金交所已经全部取消了资质，排查出的上百家伪金交所也已经全部得到确认。 既“追首恶”又“惩帮凶” 坚决破除造假生态圈 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上回答记者提问时表示，大幅增强监管执法的有效性、震慑力，聚焦财务造假等投资者深恶痛绝的违法违规问题，既“追首恶”，又“惩帮凶”，系统构建全方位、立体式的综合惩防体系，坚决破除造假“生态圈”。 扎牢织密投资者保护“安全网” 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，扎牢织密投资者保护“安全网”，先后完善了股份减持、量化交易、融券等监管规则，推动出台了先行赔付、当事人承诺、欺诈发行责令回购等一系列制度，明确了申报即担责、中介机构执业质量评价等硬性监管要求，事前事中事后有序衔接的投保体系持续健全。近年来，特别代表人诉讼首单康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案、泽达易盛案分别赔付投资者10.9亿元和2.8亿元，一批标志性案例在各方共同努力下得以落地，提升了投资者合法权益保护的质效。 中国资产吸引力明显增强 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，去年9·26中央政治局会议以来，财政、金融、产业等一揽子大力度、超预期政策扩围增效，有利地促进资本市场稳定发展，科技创新与产业创新加快融合发展，一批现象级的科技企业和创新产品相继出圈，资本市场“1+N”政策体系加快落地见效。在各方面因素共同作用下，中国资产吸引力明显增强。 以深化投融资综合改革为牵引 提升基础制度、市场功能、监管执法等各方面的适应性、包容性 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，近年来，国际上主要金融市场都在加快推进资本市场制度机制和产品服务创新，提升制度包容性和市场运行效率。在新的环境下，如何与时俱进完善市场发展理念和监管方式，增强市场的竞争力和吸引力，更好地服务高质量发展，成为摆在我们面前的一个重要课题。下一步将坚持稳中求进、以进促稳，以深化投融资综合改革为牵引，不断提升基础制度、市场功能、监管执法等各方面的适应性、包容性，促进资源更加高效配置，让优质企业和各类资金更好迸发活力、实现价值。 增强多层次市场体系的适配性 更大力度支持创新 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，增强多层次市场体系的适配性，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步完善发行上市、并购重组等制度安排，更大力度支持创新，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场茁壮成长，需要进一步提升制度包容性。 持续提升上市公司质量和投资价值 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，持续提升上市公司质量和投资价值，支持上市公司深耕主业、做精专业，强化董事、高管、控股股东等“关键少数”责任，提升信息披露质量，持续涵养尊重投资者、回报投资者的股权文化，夯实市场“稳”和“活”的微观基础。 更好发挥中长期资金压舱石作用 吸引更多源头活水 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，更好发挥中长期资金“压舱石”“稳定器”作用，持续强化长周期考核，不断提高跨境投融资便利度，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。 塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，提高监管的精准性、有效性，落实主责主业，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，把该管的管好，同时坚持严而有度、严而有效，进一步完善市场监管和风险防范机制，塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序，促进高质量发展。 过去五年硕果累累 展望未来五年信心满满 中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，过去五年硕果累累，展望未来五年信心满满，也是一份沉甸甸的责任，需要一个又一个的五年持续推进资本市场建设，在有效防范风险的前提下不断推进创新，推进资本市场高质量的发展。 朱鹤新： “十四五”以来我国外汇储备始终稳定在3万亿美元以上 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”以来，我国外汇储备始终稳定在3万亿美元以上，近两年在3.2万亿美元以上。国家外汇局持续做好外汇储备经营管理，保障资产安全、流动和保值增值，外汇储备充分发挥了国家经济金融重要“稳定器”和“压舱石”作用。 7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元 在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，我国国际收支运行更加稳健，面对更加复杂严峻的外部环境，我国涉外经济顶住压力稳定发展，对外经贸呈现多元化格局，韧性增强。国际收支基本平衡，经常账户顺差与GDP之比保持在合理区间。跨境双向投融资活跃，7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元。 “十四五”以来国际收支运行更加稳健 外汇服务实体经济质效大幅提升 国家外汇局局长朱鹤新22日在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，外汇领域有效统筹发展和安全，稳步推进高水平开放，为构建新发展格局提供有力支持。我国国际收支运行更加稳健，外汇服务实体经济质效大幅提升，“越诚信越便利”的外汇服务环境更加优化，外汇领域制度型开放稳步扩大，开放环境下的监管能力和风险防控能力持续增强。 我国跨境贸易和投资持续活跃 国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，跨境收支可以反映一个国家涉外经济的活跃度，2024年我国跨境收支规模14万亿美元，较2020年增长64%，“十四五”期间年均增长较“十三五”期间提高8个百分点。今年前8个月，我国跨境收支同比增长10%，跨境贸易和投资持续活跃。 人民币在跨境贸易中使用占比升至近30% 外汇市场韧性进一步增强 国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，外汇市场交易理性有序，稳健性增强，人民币汇率上下浮动弹性增强，发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。企业外汇套期保值的比例已经由2020年的17%已经上升到30%左右，人民币在跨境贸易中的使用占比由16%上升到近30%，外汇市场韧性进一步增强。 近年来我国跨境资金流动总体均衡 人民币汇率在主要货币中表现比较稳定 国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，近年来面对高波动的国际市场环境，我国跨境资金流动总体是均衡的，人民币汇率在主要货币中的表现是比较稳定的。展望未来，我国经济基本面长期向好，高水平对外开放稳步推进，这奠定了国际收支自主平衡的格局的稳定。同时，人民币汇率形成机制不断完善，外汇市场宏观审慎管理更加有效，所以我们应对外部风险挑战的底气更足，这将为“十五五”我国外汇市场健康发展提供更加坚实的保障。 国家外汇局局长朱鹤新在发布会表示，银行外汇展业能力得到进一步提升，目前外汇展业改革试点银行已纳入中小企业、民营企业、外资企业在内的优秀客户超过2.3万家，累计办理业务5000多亿元美元。

9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。

国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。