》点击查看SMM铝现货报价 今日铸造铝合金期货主力合约2601开于20780元/吨，最高位20865元/吨，收报于最低位20680元/吨，较前收跌15元/吨，跌幅0.07%。成交量4744手，持仓量5516手，多头减仓为主。 现货方面，今日SMM A00铝现货价格较前一交易日小幅上调60元/吨至21460元/吨，ADC12价格持稳于21350元/吨。本周铝价波动幅度收窄，废铝价格跟随小幅调整，硅等辅料价格平稳运行，综合成本边际变动有限。尽管企业成本压力略有缓解，但废铝供应紧缺的核心格局未得到实质性改善。需求方面，随着价格走势回归平稳，下游采购情绪有所改善。另外车企年末冲量需求，再生铝企业汽车领域订单饱满，有效支撑再生铝市场需求韧性。综合来看，年末冲量需求与政策变动带来的订单前置效应持续显现，叠加原料成本高位支撑，预计再生铝合金价格短期将维持窄幅震荡运行，价格韧性仍存。 进口方面，当前海外ADC12报价区间继续处于2600–2630美元/吨，进口即时亏损扩大至500元/吨附近，进口窗口持续关闭。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨1.84%，沪镍跌0.61%。沪铜涨0.27%。沪铝涨0.33%。沪铅跌0.79%，沪锌涨0.27%。 此外，铸造铝主连期货涨0.34%，氧化铝主连微涨。碳酸锂主连跌1.25%。工业硅主连涨1.78%。多晶硅主连跌0.63%。 黑色系均飘绿，铁矿微跌0.06%，螺纹跌0.26%，热卷跌0.12%，不锈钢跌0.24%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.09%，焦炭主力合约跌0.12%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属普跌，伦铜跌0.41%，伦锡涨0.68%，伦铝跌0.1%，伦铅跌0.28%，伦锌跌0.28%。伦镍跌0.12%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.52%；COMEX白银跌0.48%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.06%；沪银主连涨2.08%。 此外，首日上市的铂钯主连期货也出现明显上涨，截至午间收盘，铂主连期货涨6.88%，报432.85元/克；钯主连期货涨2.97%，报375.85元/克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.39%，报1377.9点。 截至11月27日11:42分，部分期货午间行情: 》11月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水230元/吨~贴水170元/吨，均价贴水200元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格86670-86890元/吨，均价86780元/吨较上一交易日涨385元/吨。铜价继续走高后下游需求进一步受到压制，叠加月末节点因素…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—10月全国规上工业企业利润增长1.9% 高技术制造业效益增势良好】 国家统计局发布数据，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。1—10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18490.2亿元，同比持平；股份制企业实现利润总额44328.3亿元，增长1.5%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14848.6亿元，增长3.5%；私营企业实现利润总额16995.6亿元，增长1.9%。1—10月份，采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%；制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5%。 》点击查看详情 【工信部：3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点是未来一段时期着力培育和拓展的重点领域】 国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。工业和信息化部副部长谢远生表示，近日发布的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》提出到2027年，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，是基于对消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判，未来一段时期着力培育和拓展的重点领域。其中，万亿级消费领域，包括老年用品、智能网联汽车、消费电子。谢远生以老年用品为例指出，在我国人口老龄化程度不断加深的时代背景下，市场规模已从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万亿元，年复合增长率达到7.3%，成为银发经济的重要支撑。千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩珠宝首饰与国潮服饰等，这些领域已展现出强劲增长势头和巨大发展潜力，让消费市场呈现出多元化、活力化等重要特征。 》点击查看详情 【商务部：将推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费】 国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。商务部市场运行和消费促进司负责人杨枿表示，商品消费是促消费惠民生的重要领域，下一步商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，全链条扩大汽车消费。 【国家发展改革委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会】 国家发展改革委11月24日会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作。会议指出，目前部分行业价格无序竞争问题仍然突出，一些企业对规范价格竞争行为的要求落实不到位，甚至依然存在扰乱市场价格秩序的行为。国家发展改革委将会同有关部门持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展。 【央行公开市场今日净投放564亿元】 央行今日开展3564亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3000亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放564亿元。 ► 11月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0779元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.09%，报99.49。美联储官员发出相互矛盾的信号之际，市场参与者权衡美联储12月降息的可能性。以纽约联储总裁威廉姆斯（John Williams）和理事沃勒（Christopher Waller）为首的一些美联储官员表示，由于劳动力市场疲软给美债收益率带来下行压力，12月降息可能有足够理由，强化了期货市场的鸽派押注。不过，另外几位地区联储总裁则主张暂停宽松政策，直到通胀率显示更稳定向2%的目标迈进。与此同时，哈西特（Kevin Hassett）已成为接替鲍威尔（Jerome Powell）担任美联储主席的热门人选，他与美国总统特朗普都曾表示利率应该更低。根据芝商所（CME）的FedWatch工具，美国利率期货显示美联储在12月政策会议上降息的可能性为85%。周三的数据显示，上周新申请失业救济的美国人数量下降。由于家庭对就业和财务前景的担忧加剧，11月美国消费者信心也有所减弱。美国联邦储备委员会26日发布的全国经济形势调查报告显示，根据10月上旬到11月中旬收集的信息，虽然高端消费支出仍有韧性，但美国消费支出整体进一步下滑。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区10月季调后货币供应M3年率、欧元区11月经济景气指数、欧元区11月工业景气指数、欧元区11月消费者信心指数终值，德国12月Gfk消费者信心指数等数据。 此外，11月27日，美国洲际交易所（ICE）因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02:30结束；美国芝商所（CME）因感恩节 旗下美债期货合约交易休市一日；美国纽交所因感恩节 休市一日；美国芝商所（CME）因感恩节 旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间28日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间28日02:00结束。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:42分，美油跌0.53%，布油跌0.54%。市场预期俄乌和平协议有望达成，可能为西方解除对俄罗斯供应的制裁铺平道路，但由于美国感恩节假期，市场交投仍将清淡。 美国原油库存增幅超过预期也对市场造成了压力。美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，随着进口量升至11周高位，美国原油库存攀升；同时，随着炼油活动小幅回升，燃料库存也出现增长。截至11月21日当周，美国原油库存增加277.4万桶，至4.26929亿桶。分析师预期增加5.5万桶。美国汽油库存增加251.3万桶，至2.09904亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加114.7万桶，至1.12227亿桶。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业的油气活跃钻机数下降，为四周以来首次。数据显示，截至11月26日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数减少10座，至544座，为9月以来最低水准。 三位OPEC 人士周二称，OPEC 可能在周日会议上维持产量水平不变。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价抑制需求不佳 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 持货方积极出货 华东现货贴水扩张【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业拿货积极性向好 部分企业因后市畏跌仅刚需补库【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少 0.29万吨【SMM数据】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 现货升水高位运行【SMM午评】 ► 刚果（金）供应风险溢价加速释放，沪锡强势突破30万元关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月27日镍价小幅下跌，美国将部分对华关税豁免期延长 ► 【SMM热卷周度平衡】产量窄幅波动 本周热卷社库小幅增加 ► 玻璃库存水位上升速度加快 企业竞价抢跑情绪增加【SMM分析】 ► 银价偏强震荡基差扩大 现货市场成交偏淡【SMM日评】 ► 刚果（金）局势受关注 中国钽矿供应链风险几何？【SMM分析】 ► 铂钯期货上市引关注 小金属板块走强 贵研铂业、锡业股份涨幅居前【SMM快讯】

SMM11月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨0.14%，沪镍涨1.49%。沪铜涨0.35%。沪铝微跌。沪铅平于17065元/吨，沪锌涨0.11%。 此外，铸造铝主连期货跌0.12%，氧化铝主连跌0.37%。碳酸锂主连涨3.2%。工业硅主连涨0.17%。多晶硅主连涨3.13%。 黑色系涨跌互现，铁矿微涨0.06%，螺纹收平于3101元/吨，热卷微跌，不锈钢涨0.69%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.19%，焦炭主力合约跌2.35%。 外盘金属方面，截至12:02分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.56%，伦锡涨0.34%，伦铝涨0.39%，伦铅涨0.33%，伦锌涨0.35%。伦镍涨0.19%。 贵金属方面，截至12:02分，COMEX黄金涨0.56%；COMEX白银涨1.45%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.9%；沪银主连涨1.9%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.61%，报1402.6点。 截至11月26日12:02分，部分期货午间行情: 》11月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水80元/吨-升水160元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日涨0元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨0元/吨。广东1#电解铜均价86705元/吨较上一交易日涨205元/吨，湿法铜均价为86595元/吨较上一交易日涨205元/吨。现货市场：今日广东电解铜库存小幅下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部组织开展卫星物联网业务商用试验】 财联社11月26日电，工业和信息化部发布关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知。申请开展卫星物联网商用试验的企业，应通过构建卫星物联网系统，以及业务支撑系统（BSS）、运营支撑系统（OSS）和管理支撑系统（MSS），依法依规在全国范围开展卫星物联网业务。通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给、激发市场主体活力、提升行业服务能力、建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支持商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。商用试验期为两年。获得商用试验批复的企业每年定期梳理汇总商用试验情况及问题，报工业和信息化部。工业和信息化部对商用试验情况进行评估，及时总结商用试验的先进经验、模式、典型案例等并宣传推广。 【广东：探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 提高资产证券化水平】 《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》印发。其中提到，探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系。推动上市国企灵活运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具，用好配套募集资金储架发行制度，围绕优势领域积极开展产业链整合兼并，做强做优做大。加强国企内部资源整合，运用好现有融资平台，通过资产重组、股权置换等多种方式，推动更多优质资源向上市公司汇聚，提高资产证券化水平。支持国有资本运营公司利用私募股权投资基金，助力其他企业围绕主业开展产业链上下游整合兼并，强链补链延链。指导省市县国企聚焦主责主业，提升产业链供应链韧性和安全水平。 【央行公开市场今日净回笼972亿元】 央行今日开展2133亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3105亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼972亿元。 ► 11月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0796元 美元方面： 截至12:02分，美元指数跌0.19%，报99.62。芝商所的数据显示，市场预计美联储下月降息的可能性为84%，上周为50%。周二的数据显示，美国9月零售销售不及预期，消费者信心降至七个月低点。美国商务部周二表示，9月美国零售销售增长0.2%，经济学家预期为增长0.4%，8月读数确认为增长0.6%。另外，美国劳工部报告称，9月最终需求生产者物价指数（PPI）环比增长0.3%，符合预期，8月读数确认为下降0.1%。9月PPI同比增长2.7%，与8月增幅持平。美国非营利研究组织谘商会的数据显示，美国11月谘商会消费者信心指数为88.7，低于10月的95.5。这国周度初请失业金人数将于今天晚些时候出炉。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国截至11月22日当周初请失业金人数、美国截至11月22日当周续请失业金人数、美国11月芝加哥PMI、美国9月季调后新屋销售年化总数、美国9月耐用品订单月率初值，澳大利亚10月统计局CPI年率-季调后，新西兰11月26日官方现金利率决定，瑞士11月瑞信/CFA经济预期指数等数据。 此外，新西兰联储将公布利率决议，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会，英国财政大臣里夫斯公布预算方案。 原油方面: 两油期货均上涨，截至12:02分，美油涨0.4%，布油涨0.39%。美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存下降，汽油和成品油库存增加。 截至11月21日当周，原油库存减少186万桶。汽油库存增加53.9万桶，馏分油库存增加75.3万桶。分析师此前预期，美国原油库存增加约5.5万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加约60万桶；汽油库存增加约70万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价走高但持货商不愿降价出货 整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】 ► 进入月末需求疲软 市场成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 成交情绪持续转弱 华东现货贴水小幅扩张【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿平平 报价数量不多【SMM铅午评】 ► 宁波锌：贸易商持续预售 现货成交清淡【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约呈现高位运行态势 锡价在宏观暖风、供应紧绷与低库存支撑下底部稳固【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月26日镍价强势反弹，中美两国领导人直接通话并释放善意信号 ► 稀土市场出现分化 镨钕价格继续上涨【SMM稀土日评】

》点击查看SMM铝现货报价 今日铝合金期货主力合约2601开盘报20660元/吨，日内维持窄幅震荡格局，主要围绕20600元/吨附近波动。午间盘面收于20690元/吨，较前一交易日上涨35元/吨，涨幅0.17%，盘面以空头减仓为主。 现货方面，今日SMM A00铝现货价格较前一交易日下调40元/吨至21400，ADC12价格持稳于21350元/吨。本周铝价波动区间收窄，市场交投氛围整体平稳。在年底冲量需求及政策调整带来的订单前置效应支撑下，再生铝市场需求保持韧性。叠加原料成本持续高位运行，再生铝合金价格延续坚挺态势，预计短期维持窄幅震荡走势。 进口方面，当前海外ADC12报价区间继续处于2600–2630美元/吨，进口即时亏损扩大至500元/吨附近，进口窗口持续关闭。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

》点击查看SMM铝现货报价 今日铝合金期货主力合约2601开盘报20695元/吨，开盘后震荡走高，截止14:20，盘面收于20735元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，涨幅0.48%，盘面以空头减仓为主。技术面看，当前空头格局下的弱势技术反弹，但趋势尚未反转。若后续无法放量突破关键阻力，价格大概率会重归下跌趋势，并再次测试下方支撑。 现货方面，今日铝价窄幅回升，SMM A00铝现货价格报21440元/吨，较前一交易日上涨80元/吨。再生铝市场方面，ADC12价格持稳于21350元/吨。铝价回升背景下，市场普遍保持报价稳定，观望情绪浓厚，厂商调价意愿较低。当前ADC12价格受成本支撑及供应偏紧影响，底部支撑较强；但受制于铝价波动引发的需求端谨慎情绪，价格上行空间受限。预计短期ADC12价格将维持21200-21500元/吨区间震荡运行。 进口方面，当前海外ADC12报价区间持平在2600–2630美元/吨，进口即时亏损位于500元/吨上方，进口窗口持续关闭。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

【直播】宏观经济展望 矿产资源供需变化 基本金属、电池金属趋势前瞻 铜铝价格解码 SMM11月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨0.58%，沪镍涨0.88%。沪铜涨0.78%。沪铝涨0.58%。沪铅跌0.64%，沪锌涨0.2%。 此外，铸造铝主连期货涨0.56%，氧化铝主连跌0.07%。碳酸锂主连涨1.36%。工业硅主连涨0.56%。多晶硅主连延续前一个交易日的涨势继续涨2.4%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.14%，螺纹涨0.78%，热卷涨0.76%，不锈钢涨0.49%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.64%，焦炭主力合约涨1.51%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.82%，伦锡涨0.27%，伦铝涨0.43%，伦铅涨0.15%，伦锌涨0.37%。伦镍涨0.11%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨1.14%；COMEX白银涨1.85%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.57%；沪银主连涨3.36%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.44%，报1522点。 截至11月25日11:46分，部分期货午间行情: 》11月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年11月25日午盘，沪锡期货主力2601合约呈现高位运行态势。今日开盘价为295180元/吨，较前一交易日上涨950元，盘中维持强势震荡格局，截至午间收盘暂报295940元/吨，较昨日结算价上涨1710元，涨幅0.58% 。市场交投活跃，持仓量增加，显示多空双方在当前价位分歧加剧但整体偏向乐观…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：1-10月全国电力市场交易电量同比增长7.9%】 国家能源局发布数据，2025年10月，全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6%。从交易范围看，省内交易电量4377亿千瓦时，同比增长15.4%；跨省跨区交易电量1261亿千瓦时，同比增长16.2%。从交易品种看，中长期交易电量5231亿千瓦时；现货交易电量407亿千瓦时。绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4%。2025年1-10月，全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重63.7%，同比提高1.5个百分点。从交易范围看，省内交易电量41659亿千瓦时，同比增长6.6%；跨省跨区交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5%。从交易品种看，中长期交易电量52681亿千瓦时；现货交易电量2239亿千瓦时。绿电交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4%。 【央行公开市场今日净回笼1054亿元】 央行今日开展3021亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4075亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1054亿元。 ► 11月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0826元 美元方面： 截至11:46分，美元指数平于100.2。市场对美联储12月降息预期再次升温，纽约联储总裁威廉姆斯上周五表示，利率“在近期”可能下调，但不会危及美联储的通胀目标，同时有助于防范就业市场下滑。根据芝商所FedWatch Tool，投资者目前认为美联储在12月降息的概率为81%，高于前一天的79%和上周的40%。不过，其他美联储官员仍持鹰派立场。达拉斯联邦储备银行总裁呼吁按兵不动，而芝加哥和克利夫兰联邦储备银行总裁则警告称，现在进一步降息会给经济带来广泛的风险。市场本周关注因政府停摆而推迟公布的关键经济数据，包括美国零售销售、初请失业金人数和生产者价格数据，以进一步明确美联储的降息路径。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国11月谘商会消费者信心指数、美国10月季调后成屋签约销售指数月率，德国第三季度季调后GDP季率修正值、德国第三季度未季调季度GDP年率修正值，澳大利亚截至11月23日当周ANZ消费者信心指数，英国11月CBI零售销售差值等数据。 此外，值得注意的是，因政府停摆影响，美国9月生产者价格指数（PPI）推迟于北京时间11月25日21:30公布，劳工部公布9月生产者价格指数（PPI）。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:46分，美油跌0.31%，布油跌0.35%。因结束乌克兰冲突的谈判仍无结果，市场对明年供应将超过需求的担忧超过了对俄罗斯石油出口将继续受到制裁的担忧，油价承压。 此外，一项初步调查显示，上周美国原油、馏分油和汽油库存料增加。周度库存报告发布之前，受访的五四家分析机构平均预估，截至11月21日当周，美国原油库存增加约65万桶。对更多分析机构的调查结果将于周二发布。美国石油协会(API)将于北京时间周三05:30发布行业版周度库存报告，美国能源信息署(EIA)将于北京时间周三23:30发布官方库存报告。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内铜价走高下游还盘明显 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 下游畏高需求不佳 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 市场集中出货成交情绪回落 华东现货升贴水走弱 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 现货市场交易活跃度下降【SMM午评】 ► 再生铅：部分下游企业逢低接货 整体采购情绪较昨日好转【SMM铅午评】 ► 广东锌：虽下游维持刚需采购 但升贴水底部存在支撑【SMM午评】 ► 宁波锌：下游询价减少 成交有所转差【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约呈现高位运行态势 多空双方在当前价位分歧加剧但整体偏向乐观【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月25日镍价继续反弹，12月降息概率预期大幅提升 ► 【SMM 镍中间品日评】11月25日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 银价反弹上行 现货市场升水维持成交尚可【SMM日评】 ► 欧洲钨价为何疯狂飙升？三重困局引发供应链危机【SMM分析】

》点击查看SMM铝现货报价 今日铝合金期货主力合约2601开盘报20690元/吨，早盘震荡上行触及日内高点20690元/吨后小幅回落，午盘收于20535元/吨，较前一交易日上涨75元/吨，涨幅0.36%，盘面以空头减仓为主。当前市场维持整理格局，前期涨势未改，短期关注20535元/吨支撑位及20690元/吨阻力位，等待进一步反弹信号。 今日国内铝市呈现窄幅调整态势，SMM A00铝现货价格报21360元/吨，较前一交易日回调20元/吨。再生铝市场方面，ADC12价格持稳于21350元/吨，原料端废铝价格多数持平，市场交投氛围平稳。短期来看，ADC12价格受成本与供应支撑下行空间有限，但短期铝价走跌及需求谨慎抑制反弹动能，短期预计维持21200-21500元/吨区间震荡整理。 进口方面，当前海外ADC12报价区间持平在2600–2630美元/吨，进口即时亏损扩大至500元/吨上方，进口窗口持续关闭。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

》【直播】2026基本金属市场展望 镍钴锂套利逻辑解析 双碳目标下基本金属发展之道 SMM11月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨1.18%，沪镍涨0.98%。沪铜涨0.21%。沪铝跌0.33%。沪铅跌0.09%，沪锌跌0.36%。 此外，铸造铝主连期货跌0.1%，氧化铝主连涨0.29%。碳酸锂主连跌2.49%。工业硅主连跌0.78%。多晶硅主连涨1.07%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.76%，螺纹涨0.95%，热卷涨0.55%，不锈钢涨0.08%。双焦方面：焦煤主力合约延续前4个交易日的跌势继续跌1.03%，焦炭主力合约涨0.25%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.11%，伦锡涨1.21%，伦铝涨0.79%，伦铅涨0.45%，伦锌涨0.74%。伦镍涨0.9%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.85%；COMEX白银跌0.68%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.64%；沪银主连跌0.9%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.18%，报1574.3点。 截至11月24日11:38分，部分期货午间行情: 》11月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨~贴水140元/吨，均价贴水170元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格85850-86110元/吨，均价85980元/吨较上一交易日涨415元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局发布11月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况】 据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年11月中旬与11月上旬相比，30种产品价格上涨，17种下降，3种持平。其中，生猪（外三元）价格报11.6元/千克，环比下跌1.7%。 【央行公开市场今日净投放557亿元】 央行今日开展3387亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2830亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放557亿元。 ► 11月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0847元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.01%，报100.18。美元上周五攀升至近六个月高点，因为9月份美国就业增长加快的迹象表明，美联储有可能在12月份暂停降息。上周三公布的美联储10月会议记录显示，美联储在内部意见分歧的情况下降息，尽管决策者警告此举可能带来通胀固化以及公众对联储信任受损的风险。因美国联邦政府停摆而推迟发布的美国劳工部报告上周四显示，9月份非农就业人数增加了11.9万人，比预计的增加5万人高出一倍多。同时，由于关税推高了进口价格，抑制了需求，11月份美国工厂活动下滑至四个月低点。芝商所的FedWatch Tool显示，美联储下月降息的概率周一降至69%，上一交易日曾跃升至74%。在纽约联储总裁威廉姆斯发表鸽派言论后，美联储降息概率上周五飙升至74%。其他美联储成员维持鹰派立场，达拉斯联邦储备银行总裁洛根(Lorie Logan)呼吁“暂时”按兵不动，而芝加哥联邦储备银行总裁和克利夫兰联邦储备银行总裁周四都警告说，现在进一步降息会给经济带来广泛风险。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国11月IFO商业景气指数、美国11月达拉斯联储制造业活动指数等数据。 此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。值得注意的是： 11月24日，日本东京证券交易所因劳动感恩节假期休市一日。美国洲际交易所（ICE）因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02:30结束。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.1%，布油跌1.05%。地缘方面，据新华社报道，美国日前就结束俄乌冲突提出一项新的和平计划，受此影响，原油盘面中的地缘风险溢价持续回吐，市场担心一旦俄乌和平进程取得实质性进展，美国对俄罗斯石油出口的制裁力度可能减轻，进而导致俄油出口量增加。不仅如此，目前全球海陆原油库存仍然处于5年同期高位，油市上的供应过剩风险较大，使得原油价格持续承压。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价回升需求受抑 市场成交走弱【SMM华北铜现货】 ► 库存4连降持货商挺价出货，现货升水大幅走高【SMM华南铜现货】 ► 铝锭去库但现货成交情绪回落 华东现货升贴水持平 【SMM铝现货午评】 ► 铅锭地域性供应偏紧 社库延续降势【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续走弱 下游企业按需逢低采购【SMM午评】 ► 宁波锌：现货锌锭稀少 部分贸易商持续坚挺【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少 0.17万吨【SMM数据】 ► 沪锡主力合约呈现震荡上行态势 外盘锡价同步上行企稳【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月24日镍价小幅反弹，美乌会谈取得巨大进展 ► 【SMM 镍中间品日评】11月24日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 镨钕价格虽小幅上调 但市场交投并未改善【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏弱震荡 现货市场供应持续偏紧升水小幅上调【SMM日评】

SMM11月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪镍跌1.7%。沪锡跌1.27%，沪铝跌1.04%。沪铅跌0.43%，沪锌微跌。沪铜跌0.82%。 此外，铸造铝主连期货跌1.1%，氧化铝主连跌0.11%。碳酸锂主连跌8.02%。工业硅主连跌2.17%。多晶硅主连跌1%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.25%，螺纹涨0.13%，热卷涨0.06%，不锈钢涨0.24%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.58%，焦炭主力合约平于1636元/吨。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属集体飘绿，伦铜跌0.43%，伦锡跌1.07%，伦铝跌0.75%，伦铅跌0.5%，伦锌跌0.81%。伦镍跌0.63%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.23%；COMEX白银跌1.73%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.96%；沪银主连跌3.23%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.31%，报1570.4点。 截至11月21日11:43分，部分期货午间行情: 》11月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍： 11月21日SMM1#电解镍价格114,400-119,000元/吨，平均价格116,700元/吨，较上一交易日价格下跌1,500元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为4,000-4,400元/吨，平均升水为4,200元/吨，较上一交易日上涨100元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：10月份全社会用电量8572亿千瓦时 同比增长10.4%】 国家能源局消息，10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。分产业看，第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%，其中，工业用电量同比增长6.4%；第三产业用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快；城乡居民生活用电量1155亿千瓦时，同比增长23.9%。 【央行公开市场今日净投放1622亿元】 央行今日开展3750亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2128亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1622亿元。 ► 11月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0875元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.06%，报100.16。因美国就业报告强于预期，强化了市场对美联储12月会议将避免降息的预期。美国劳工部报告显示，9月非农就业岗位增加了11.9万个，增幅比预计的5万个高出一倍多。目前，交易商认为美联储下月降息的机率接近39%，低于本月早些时候的60%。美联储周三公布的10月会议记录显示，尽管多位决策者警告称降低借贷成本可能削弱抑制通胀的努力，但这个立场分歧明显的美联储仍决定降息。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周四表示，在通胀仍然偏高、甚至按某些指标来看有所恶化的情况下，他对进一步降息感到不安。这一表态暗示他可能不会支持美联储下月连续第三次下调借贷成本。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克周四警告说，现在进一步降息会给经济带来广泛的风险。美联储理事库克认为存在资产价格大幅下跌的风险。（文华综合） 数据方面: 今日将公布英国10月季调后零售销售月率、英国10月季调后核心零售销售月率、法国11月SPGI制造业PMI初值、德国11月SPGI制造业PMI初值、欧元区11月SPGI制造业PMI初值、英国11月SPGI服务业PMI初值、英国11月SPGI制造业PMI初值、加拿大9月零售销售月率、加拿大9月核心零售销售月率、美国11月SPGI制造业PMI初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：美联储理事丽莎·库克就金融稳定发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；美联储理事米兰参加一场讨论活动；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；欧洲央行行长拉加德发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；美联储副主席杰斐逊就金融稳定发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加"2025年瑞士央行及其观察者"活动的一次小组会议；恒指公司公布三季度检讨结果；华为将发布AI领域突破性技术，有望解决算力资源利用效率难题。 原油方面: 两油期货均延续前两个交易日的跌势继续下跌，截至11:43分，美油跌1.37%，布油跌1.26%。因美国推动俄乌达成和平协议，若协议达成，可能令全球市场石油供应增加，同时，美国降息的不确定性抑制了投资者的风险偏好，油价持续下行。 IG市场分析师Tony Sycamore在一份报告中说：“乌克兰尚未正式拒绝该协议，达成协议的微弱可能性对油价构成压力，因为这将消除当前油价所反映的地缘政治风险溢价。” 此外，印度信实工业集团（Reliance）发言人周四表示，其位于古吉拉特邦贾姆纳加尔的炼油项目暂停进口俄罗斯原油，11月20日生效，随着炼油厂寻求替代供应，全球供应收紧。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价下跌刺激下游补货 现货升水应声走高【SMM华南铜现货】 ► 铜价走弱下游持畏高情绪 市场活跃度降温【SMM华北铜现货】 ► 铝锭去库成交回暖 华东现货升贴水继续走强【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅散单较少 持货商捂货惜售【SMM铅午评】 ► 供需紧平衡博弈宏观压力，沪锡午盘承压收跌【SMM锡午评】 ► 宁波锌：现货升水依旧高位 货紧未见改善【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心走高 现货成交转差【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】11月21日镍价大幅下跌，美联储降息预期减弱 ► 【SMM硫酸镍日评】11月21日 纯镍转产提供供应增量 镍盐价格承压下行 ► 【SMM板材进出口】2025年1-10月 中国板材出口同比下降4%

》点击查看SMM铝现货报价 盘面上，今日铸造铝合金期货主力合约2601以日内高点20780元/吨开盘后持续下行，午盘收报20605元/吨，最低触及20590元/吨，较前一交易日下跌205元/吨，跌幅0.98%。盘面呈现多头减仓态势，短期趋势偏空。技术面显示，当前价格接近支撑区域且WR指标处于低位，若企稳于20620元/吨上方或缓解跌势；反之，若有效跌破20225元/吨支撑，可能加速下行。 受宏观利空影响，有色板块普遍承压，SMM A00铝现货价格大跌190元/吨至21380元/吨，ADC12价格下行100元/吨至21350元/吨，与A00铝价倒挂幅度收窄。本周废铝价格随铝价整体回落，带动ADC12原料成本下行，但供应偏紧制约跌幅，加之部分贸易商惜售导致再生铝厂采购承压，支撑ADC12价格抗跌性。整体来看，ADC12价格受成本与供应支撑下行空间有限，但短期铝价走跌及需求谨慎抑制反弹动能，短期预计维持21200-21500元/吨区间震荡整理。 进口方面，当前海外ADC12报价区间下调至2600–2630美元/吨，进口即时亏损扩大至500元/吨附近，进口窗口持续关闭。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格