工信部发布的数据显示，2022年1—10月，全国光伏压延玻璃新增在产产能同比增加70.5%，10月份呈现“需求明显上升，库存明显减少”的态势，行业平均库存约14天，较9月底减少7天。集邦咨询表示，目前玻璃厂家订单跟进相对充足，出货顺畅，多数库存压力不大。 11月订单价格商谈阶段，玻璃厂家成本压力明显，加之需求支撑，推涨较为积极。 短期看，光伏玻璃景气望迎来边际改善。 11月21日，工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。通知提到，要提升战略性资源供应保障能力，进一步完善废钢、废旧动力电池等再生资源回收利用体系，研究制定重点资源开发和产业发展总体方案，开展光伏压延玻璃产能预警，指导光伏压延玻璃项目合理布局。 光伏玻璃的主要作用是保护电池不受水汽侵蚀、阻隔氧气防止氧化。根据工艺特点及应用场景的不同，光伏玻璃可分为超白压延玻璃与超白浮法玻璃，其中超白压延玻璃主要应用于晶体硅电池组件，超白浮法玻璃主要应用于薄膜电池组件。当前市场中， 由于超白压延光伏玻璃透光率较高以及晶硅电池组件依然占据绝大部分市场份额，其仍是目前市场中主要使用的光伏玻璃类型。 国家能源局发布的数据显示，2022年前三季度，国内当年累计光伏新增装机52.60GW，同比增长105.8%；其中22年三季度新增光伏装机21.72GW，同比增长73.2%，环比增长23.0%。光伏发电成本的下降以及国家对新能源产业的扶持政策的双重驱动下，光伏发电在能源消费结构中的比重将逐渐增大，也将带动光伏玻璃的需求增长。2021年中国光伏玻璃产量为5.94亿万平方米，同比增长8.6%，2016-2021年年均复合增长率为10.3%。中商产业研究院预测，我国光伏玻璃产量将会保持增速，预计2022年达6.4亿万平方米。 目前全球光伏玻璃市场CR2合计产能已超过50%。前瞻产业研究院发布的数据显示，截至2021年底，中国光伏玻璃产能为45950吨/天，在行业代表性企业中，信义光能和福莱特产能规模最大，2021年底分别为13800吨/天和12200吨/天，占总产能的28.54%和25.23%；其他企业的产能均在3500吨/天以下。 光伏玻璃行业上游原材料主要为石英砂和纯碱，随着光伏玻璃产能的不断扩张，上游优质石英砂产品供应日益紧张，供应商议价能力较强。 当前光伏硅片主流尺寸有5种，分别为156.75(M2)、158.75(G1)、166mm(M6)、182mm(M10)、210mm(G12)。光伏硅片尺寸变大，不仅能大幅降低硅材料的制造费用，也能够全面地带来切片、电池组件的单位面价制造成本，对减低硅片、电池的制造成本，提升产能、材料利用率和生产效率有重要意义。 预计未来硅片将向大尺寸发展，而硅片尺寸越大，所需要的光伏玻璃也就越多。 财报数据显示，2022年前三季度福莱特玻璃、洛阳玻璃营业收入分别为112.15亿元、33.73亿元，同比分别增长76.96%、19.4%。据统计，2022年前三季度，光伏玻璃企业实现营收270.9亿元，同比增长32.1%；其中22年三季度实现营收100.5亿元，同比增长36.6%。 民生证券表示，此次涨价是需求和成本双因素共同驱动，玻璃企业在组件排产放量背景下，强势涨价传导成本涨幅，单平净利有望提升。 看好行业中长期集中度提升，头部玻璃企业有望量利齐升。 集邦咨询表示，目前玻璃厂家订单跟进相对充足，出货顺畅，多数库存压力不大。11月订单价格商谈阶段，玻璃厂家成本压力明显，加之需求支撑，推涨较为积极。 短期看，光伏玻璃景气望迎来边际改善。 相关概念股： 洛阳玻璃股份(01108)：公司主要产品为超薄电子玻璃基板、光伏玻璃及深加工产品。 福莱特玻璃(06865)：公司主要产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。 彩虹新能源(00438)：公司是全球光伏玻璃行业的领军央企。自2020年末，已剥离了新材料、光伏组件等非光伏玻璃业务，将主营业务聚焦于光伏玻璃的研发、生产和销售，并已成为隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源、阿特斯等知名光伏组件厂商的合格供应商。

11月29日，欧普泰(836414.BJ)开启申购，发行价格24.98元/股，申购上限为14.1万股，市盈率28.01倍，属于北交所，中信建投证券为其独家保荐人。 欧普泰成立于1999年12月2日，系一家集软件、硬件和后续服务于一体，向光伏生产企业提供光伏检测方案设计及相关配套设备和软件的高新技术企业。 公司主营业务为光伏检测方案的设计及其配套设备、软件的研发、生产和销售。公司主要产品为光伏检测设备、视觉缺陷检测系统和技术服务及配件。 光伏检测方案是一种集软件、硬件和后续服务于一体的产品和服务综合方案，通过光伏检测设备和视觉缺陷检测系统，实现光伏产品的加工和自动检测。光伏检测方案可以提高光伏产品生产线的生产效率和良品率、降低光伏产品生产的人工需求和生产成本。 晶科能源、隆基股份、阿特斯、晶澳科技、顺风光电、韩华新能源、正泰新能源等2021年全球光伏组件出货量领先企业目前与公司存在业务往来。报告期内公司对上述客户的销售金额占当期销售收入的比例分别为67.90%、82.01%、42.94%和43.97%。 财务方面，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司的营业收入分别约为2843.72万元、9422.33万元、1.24亿元和6318.19万元；同期，净利润分别约为18.30万元、1682.32万元、3057.91万元及1471.05万元。 本次公开发行新股的募集资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目： 需要注意的是，公司毛利率有持续下滑的风险。报告期内，公司光伏检测设备毛利率分别为38.61%、38.24%、29.40%和33.75%，2019年-2021年呈下滑趋势，2022年1-6月有所提升。受整体宏观经济和市场竞争发展影响，公司产品未来销售价格将根据市场环境变化进行略微下调，对应的采购成本也有所下降。未来如宏观经济不景气、行业竞争加剧、原材料成本波动、人工成本上升、下游客户扩产速度放缓等，公司有可能面临毛利率下滑的风险。

在昨日（11月28日）举行的第三季度业绩说明会上， 禾迈股份董事、总经理杨波表示，该公司目前在手订单充足，产能满负荷生产，可满足订单交付，“公司微逆募投项目已部分投产，储能募项目和成套电气设备募投项目正积极推进和实施中。” 财报显示，今年前三季度，禾迈股份实现营业收入为9.40亿元，同比增长84.67%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.62亿元，同比增长197.79%。这主要由于报告期内该公司境外销售收入增加。 今年前三季度，禾迈股份投资活动产生的现金流量净额为-5.77亿元，上年同期为-0.37亿元。 禾迈股份董事、总经理杨波在业绩会上表示，该公司前三季度投资活动现金流金额较大的原因主要为：一是竞拍在建工业厂房的资金流出；二是购买结构性存款。 当前，禾迈股份主要从事光伏逆变器、储能逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务。 近年来，全球太阳能装机容量稳步增长，储能市场有望紧随其后。在此次业绩会上，不少投资者颇为关注禾迈股份储能产品的最新进展。 据禾迈股份董事、总经理杨波表示，该公司根据今年既定目标进行储能产品的销售，“预计在第四季度销售约2-3千台，2023年储能产品将有进一步的销售量。” 目前，禾迈股份海外业务占比较大。在海外业务布局方面，杨波表示，美国市场是该公司海外主要市场之一，近年来其在美国市场保持持续高速发展。 与此同时， 禾迈股份副总经理、财务总监、董事会秘书方光泉表示，欧美市场对储能产品需求旺盛，该公司已推出适用于欧洲市场的储能产品，并已完成欧洲市场主要国家的产品认证。“公司计划于2023年年中开始在美国市场推广储能产品，目前正积极推进美国市场的产品认证。” 截至目前，禾迈股份光伏逆变器及相关产品主要包括：微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力变换设备、分布式光伏发电系统。 而光伏逆变器作为光伏发电系统的重要组成元素，市场空间被逐步打开。不少业内人士分析认为，随着分布式光伏的快速发展、微逆渗透率的持续提升，为其打开了更大的想象空间。 在禾迈股份董事、总经理杨波看来，微逆产品的主要应用场景为分布式光伏，目前全球分布式光伏市场处于高速增长阶段。 从行业竞争格局来看，国外的微型逆变器市场发展较早。据统计，截至目前，北美地区占据全球微型逆变器市场约70%的份额。而国内目前只有昱能科技、禾迈股份等少数企业涉及微型逆变器这一细分领域。 东方证券研究认为，我国微型逆变器供应商较少，一方面是因为国内相关技术研发较晚，另一方面是因为国内市场对于微型逆变器的需求处于导入阶段，尚未进入放量阶段。 杨波表示，未来1-2年，禾迈股份将继续在微逆产品、储能产品、成套电气设备等相关产品领域进行布局， “公司将继续在欧洲、拉美、北美地区开拓海外市场，重点市场如：美国、巴西、德国、荷兰等；同时，公司会根据国内市场情况持续开拓国内微逆市场。”

深圳能源11月28日公告，拟投资建设深圳能源疏勒县200万千瓦光储一体化项目一期工程（50万千瓦），项目总投资约为33.5亿元。 公告显示，深圳能源疏勒县200万千瓦光储一体化项目依据“总体规划、分批建设”的原则，拟分三期建设，其中一期即本项目位于新疆喀什地区疏勒县境内，距离阿拉普乡东南侧约20公里，拟建设50万千瓦光伏发电项目，同时配套125兆瓦/500兆瓦时电化学储能设施。 2022年9月7日，新疆维吾尔自治区发改委下发《自治区发展改革委关于印发新增政策性开发性金融工具支持市场化并网新能源项目清单有关事宜的通知》（以下简称：《通知》），深圳能源疏勒县200万千瓦光储一体化项目已纳入《通知》中的自治区新增政策性开发性金融工具支持市场化并网新能源项目清单（以下简称：清单）。《通知》明确，纳入本次清单的市场化并网新能源项目视同备案。 本项目总投资为人民币33.53亿元，其中自有资金为人民币6.73亿元，其余投资款拟通过融资解决。 公告还显示，本项目属于该公司首个集中式、规模化的百万千瓦新能源基地项目，投资建设本项目有助于进一步提高公司清洁能源装机比重，助力公司后续在当地清洁能源项目的布局建设，符合国家能源发展趋势，符合公司“十四五”战略发展定位。

在隆基绿能（601012.SH）硅片价格下调三天之后，另一硅片巨头TCL中环（002129.SZ）迅速跟进。从TCL中环此次报价看，全线产品降幅达到4.5%，是今年以来全产业链中的少见“让利”。 11月27日，TCL中环(002129)再次下调硅片价格，平均降幅达到4.5%。以同规格182尺寸比较看，中环（ P型150um厚度）硅片价格为7.05元/片，隆基（P型 155μm厚度）为7.42元/片，中环较隆基价格低约5%。 从业内人士处获悉，硅片市场库存压力继续增加，场内商谈已出现明显松动，部分企业运行负荷小幅下降以减轻库存压力。此外，因上游硅料供应相较此前更加充足，硅料价格出现小幅微降，硅片成本面支撑减弱。 需求方面，临近“1231”装机节点，部分企业为完成年内装机指标，抢装大概率仍然会发生。TCL中环此前曾表示，四季度国内大型地面电站开工，对大尺寸组件需求旺盛。 TCL中环此次报价，全线产品降幅达到4.5%。其中，150μm厚度P型218、210、182硅片报价分别为10.04元/片、9.30元/片、7.05元/片，较前次报价分别下调0.47元/片、0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别为9.86元/片和7.54元/片，分别较上一轮报价下调0.46元/片、0.36元/片。 从头部企业连续且密集的降价动作看，硅片显然已是上游最先出现价格拐点的环节。 有业内分析人士表示，此前硅片价格与上游联动密切，成本支撑下连续涨价。不过，作为产业链中利润丰厚程度仅次于硅料的环节，尽管硅料价格降幅十分有限，硅片也有一定的空间作出降价，保证终端需求。 值得注意的是，除了库存、利润率等因素外，硅片产能的增加也在加速产业格局的重塑。隆基和中环在硅片环节合计市占比达到49%，根据规划，两者年底的硅片产能分别为150GW、140GW，扩张迅速。 此外，二线“新秀”厂商同样紧跟脚步。双良节能最新公告称，拟在包头稀土高新技术产业开发区内投资建设50GW大尺寸单晶硅拉晶项目，总投资105亿元，建设期两年。根据不完全统计，硅片环节目前已有产能加上在建/规划产能超过500GW，远超下游需求。

永和智控(002795.SZ)公告，公司与欧文凯、向亮睿、普乐泰兴签署了《关于普乐新能源科技(泰兴)有限公司之增资协议》，公司将在签署增资协议所约定的相关先决条件达成后，以3122.4490万元认购普乐泰兴新增注册资本3122.4490万元。增资完成交割后，普乐泰兴注册资本将增至6122.4490万元，公司持股比例达51.00%。另根据增资协议约定，公司同意分次向普乐泰兴提供资金支持(共计2亿元)，但资金应仅用于公司位于泰兴高新区的厂房装修及支付1GW光伏电池片产线设备款。 据公告所示，欧文凯控制企业拥有数十项高效N型电池专利，并掌握了N型TOPCon电池和N型IBC电池等多种超高效电池量产工艺;欧文凯控制企业于2022年11月18日与江苏省泰兴高新技术产业开发区管理委员会签署的协议约定，将在泰兴取得不低于2GW电池产能的厂房支持及配套政策支持。公司签署本增资协议主要目的系拟进入N型光伏电池业务新产业，实施多元化的产业布局。

11月24—25日，星帅尔(002860.SZ)在接受调研时指出，富乐新能源光伏组件产品产能已实现1.5GW/年,公司计划继续投资建设的“年产2GW高效太阳能光伏组件项目”预计今年年底动工，明年年底前建成投产。未来计划在最短时间内, 尽快实现5GW/年的产能 。海外销量约占富乐新能源总销量的50%左右。目前富乐新能源订单十分充足,与温州翔泰、泰恒新能源、安徽大恒等多家客户建立了稳定的供货关系；国外需求不断增加,出口订单也逐步增加。同时,其他部分潜在优质客户也已完成对富乐新能源的验厂工作。值得关注的是，星帅尔一直有接洽、了解储能相关技术、市场、应用场景等， 已将储能业务纳入公司新能源战略发展规划 ，争取早日跨入储能新赛道。 星帅尔谈及，母公司和子公司富乐新能源厂区厂房屋顶的光伏电站已完工并并网发电,其他子公司厂区厂房屋顶光伏电站正在抓紧施工安装中。公司 将以点带面的规划光伏电站建设,目前已有部分公司、子公司供应商意向对接及方案接洽中 。 关于拟实施的募投项目为何没有放在富乐新能源，星帅尔称，主要是为扩大公司整体光伏业务的辐射范围，将募投项目选址定于浙江省杭州市，未来将形成位于杭州市和黄山市的两大生产基地，公司结合订单的交付要求和区域性特征，对产品的生产、销售进行统筹安排。 展望白色家电业务板块的发展趋势，白色家电业务板块一直以来都为公司提供着稳定的客户、订单,尽管今年市场需求减弱影响公司短期业绩,但是随着原材料成本改善、公司研发投入增加、产品技术创新,以及新兴白色家电产品市场例如母婴洗衣机、迷你洗衣机、分区洗衣机、热泵式干衣机、无菌冷柜、母婴冷柜、咖啡机、制冰机、酒饮、美妆存储的多功能冰箱、食品展示柜、饮料柜、医用冷柜、新能源汽车推广使用的车载冰箱等新品类的推广,公司白色家电业务未来仍具备稳健、持续发展的能力,盈利能力有望回升。

近日，浙江海宁印发分布式光伏项目建设管理办法（征求意见稿），提出光伏项目必须具备组件级快速关断及管理能力，确保人员及财产安全 。继东莞之后，这是国内第二个出台政策强制要求使用组件级快速关断的城市 。 分析人士表示，各地政府对分布式光伏的安全性重视度提升，未来有望看到更多城市提高安全标准， 推动国内市场微型逆变器、优化器、关断器等MLPE（组件级电子设备）的发展 。 二级市场表现看，微型逆变器龙头昱能科技股价10月21日迄今， 累计最大涨幅达52% 。 公开资料显示，MLPE组件级电力电子Module Level Power Electronics，即为组件级别的电子设备，在太阳能光伏系统中指能对单个或几个光伏组件进行精细化控制的电力电子设备，主要实现逆变、监控、功率优化、关断等功能。技术包含电力电子、半导体器件、通讯、云计算及高可靠制造等多个方面， 行业内现有产品系列包括微型逆变器、优化器、组件级关断器等 。 目前，在分布式系统中，组串逆变器仍为主流技术方案，但由于多个组件串联后母线直流电压高达600V-1500V，运维、救火等存在较大风险， MLPE技术组件级电力电子主要方案包括微型逆变器、组串+关断、组串+优化等 。 其中，微型逆变器能够对每一块光伏组件进行单独的最大功率点跟踪，再经过逆变以后并入交流电网，实现对每块光伏组件的输出功率进行精细化调节及监控的逆变器。历史维度上， 微型逆变器主要用于分布式、光电建筑等中小型电站，历史上主要适配功率段一般在5kW以下 。 东方证券卢日鑫8月8日研报中表示，根据CPIA预测的情景，全球光伏新增装机有望从2021年的170GW增长至2025年的330GW。分布式光伏装机占比因21年组件价格处于高位，而导致价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高， 结合分布式光伏自身成长属性维系，后续占比有望持续提升，2022-2026分布式占比由44%提高至49% 。 卢日鑫表示，微型逆变器在分布式市场中依靠其安全性、发电效率、可靠性以及灵活性等方面的优点叠加全球光伏组件级电力电子安全要求持续深化， 微型逆变器于分布式光伏市场渗透率有望由9%提升至19%，预计2026年，微型逆变器年出货量有望达33GW 。 综合而言，全球的微型逆变器市场仍处于发展阶段，供应商高度集中，头部效应明显。由于微型逆变器的技术门槛较高，研发设计需要一定投入，技术更迭速度较快，存在一定进入壁垒， 国内上市公视包括昱能科技、禾迈股份和德业股份等 。 根据Wood Mackenzie于2021年10月发布的《全球光伏逆变器与组件级电力电子设备市场展望2021》，2020年在全球微型逆变器市场中， Enphase处于主导地位，市场占有率多年维系全球第一，昱能科技则位居第二名，禾迈股份相关销售金额达到第三 。 卢日鑫研报中指出，随着MLPE市场景气成长，叠加先前相关技术渠道积淀， “光伏+分布式占比+MLPE渗透”多维支撑微型逆变器需求景气成长 ，国内企业随产品迭代与渠道耕耘展现出强竞争力， 市场份额有望持续走高 ，海外市场带来高利润空间。 建议关注昱能科技、禾迈股份与德业股份 。 具体来看，国金证券姚瑶6月20日研报中表示，昱能科技在2011年即推出首款单体微型逆变器，是国内最早实现微型逆变器商业化运用的厂商之一。同时，公司在2019年底推出面向美国市场符合Sunspec行业标准的组件级智控关断器， 是目前全球唯一一家可同时规模性量产微型逆变器与组件级智控关断器的厂商 。 禾迈股份光伏逆变器产品主要包括微型逆变器及监控设备、模块化逆变器等，产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域， 客户遍及美洲、欧洲、亚洲等多个区域 。 德业股份拥有完整的光伏逆变器解决方案，低压单项逆变器聚焦户用需求 ，同时开发了适用更大的家庭场景和小型工商业的功率更高的三相产品，产品布局全面。 值得注意的是，虽然微型逆变器在光伏行业的发展已经有一段时间，但受制于成本、适用场景等方面的制约，与集中式逆变器和组串式逆变器相比，微型逆变器的应用范围相对有限，往往只作为特定市场和特定领域的一种选择。并且，微型逆变器尚未形成全球范围的普及方案，具有比较强的地区属性。

受利空消息影响，光伏股今日集体回落，截至发稿，福莱特玻璃(06865)跌5.7%，报19.52港元；信义光能(00968)跌5.3%，报8.94港元；彩虹新能源(00438)跌2%，报8.33港元；新特能源(01799)跌0.23%，报17.44港元。 消息面上，据媒体报道，德国已经拟定计划，将对光伏、离岸风电场、以及核电等部分清洁能源发电公司的超额收入征收暴利税。据悉，当太阳能、海上风能和核能的收入超过每兆瓦时130欧元时，德国政府计划对超出部分的收入征收90%的暴利税。 此外，业内人士表示，11月拉晶企业生产用料的刚性需求预期明显，拉晶整体稼动率稳中有升，对于硅料价格暂时有支撑意义。预计硅料价格虽然难以在短时间内出现断崖式下跌，但价格已经开始出现下探迹象。

川财证券发布研究报告称，展望四季度，光伏装机需求呈现内强外弱的季节性特征，预计下游组件出口将出现阶段性季节性减少，而国内地面电站将进入全面抢装阶段，高景气放量趋势明确。光伏行业将是23年高增长趋势最明确的行业之一，行业整体β较强，龙头企业投资价值凸显。在产业链降本增效趋势明确的驱动下，光伏项目经济性越发凸显，行业景气度有望持续提升，建议重点关注组件一体化、电池新技术和逆变器等细分领域的投资机会。 2022年光伏装机需求持续旺盛，国内外光伏新增装机量持续提升。 在风光大基地和整县推进政策的推动下，今年国内光伏新增装机大幅提升，尤其是分布式光伏呈爆发式增长。海外方面，受欧洲能源危机、疫情反复、通胀加剧等因素影响，海外光伏装机需求大超预期，光伏产品出口实现大幅增长。产业链方面，今年来硅料和电池片环节供应紧张格局加剧，在下游需求旺盛的支撑下，主产业链价格高位企稳，辅材因下游组件开工略弱价格承压。总体来看，2022年国内外光伏装机需求持续旺盛，板块业绩加速增长，行业整体维持高景气。 展望四季度，光伏装机需求呈现内强外弱的季节性特征，预计下游组件出口将出现阶段性季节性减少，而国内地面电站将进入全面抢装阶段，高景气放量趋势明确。 海外方面，能源危机背景下，欧洲地区气温下降，导致用电量激增，预计四季度电价将维持环比增长势头，叠加近期欧洲地区组件库存水位开始下行，表明欧洲需求依然强势，预计四季度欧洲光伏需求仍将环比加速增长。国内方面，受到国内年底并网要求的影响，四季度通常是国内光伏装机旺季，随着硅料新建产能逐步爬产放量，主产业链降价预期增强，预计带动国内大型地面电站装机起量。 展望2023年，能源危机刺激海外光伏需求延续高增，国内地面电站和分布式双轮驱动打开光伏需求增长空间，行业景气度持续向好。 海外方面，受俄乌冲突和通货膨胀的影响，传统能源价格大幅攀升，光伏发电的经济性逐渐凸显，光伏建设积极性显著提升，海外装机需求有望维持高增长。国内方面，地面电站和分布式双轮驱动，国内光伏装机需求有望超预期。在风光大基地和整县推进项目持续推进的背景下，2022年以来国内光伏招标需求持续旺盛，为2023年光伏装机需求爆发奠定基础。 风险提示： 光伏装机需求不及预期;国际贸易摩擦风险;产业政策推动和执行低于预期;成本向下游转移程度低于预期，带来的盈利能力持续下降。