上周多个重量级经济数据公布，白银在上周观望蛰伏，并于今日大幅上涨，且临近春节上周行业情况如下： 【宏观经济】： 利多： 美国12月季调后CPI月率公布值为-0.1%，低于前值0.1%和预期值0%；美国1月一年期通胀率预期公布值为4%，低于前值4.4%和预期值4.3%。 利空： 美国至1月6日当周EIA原油库存公布值为1896.1万桶，高于前值169.4万桶和预期值-224.3万桶；美国至1月7日当周初请失业金人数公布值为20.5万人，高于前值20.4万人，低于预期值21.5万人。 1月12日公布美国12月末季调CPI年率公布值为6.5%，低于前值7.1%，和预期值持平。经过一个周经济数据陆续公布，通胀数据降温，使市场加大对美联储放缓加息的预期，美元收到压制，白银上涨。 【现货市场】： 上周由于临近春节，大部分企业开始清完仓放假或者为放假做准备，因此市场交投逐渐冷淡，多是企业开始根据自己的订单以及生产计划规划生产。 白银： 上周大部分贸易商家开始清仓或者入库，减少手上持有的现货，为农历春节做准备，上周成交就比较清淡，本周基本上没有成交，大部分贸易商放假，下游会提前备货生产，因此冶炼厂厂家成交也随着春节临近逐渐变弱。 硝酸银： 企业由于订单排产，国内硝酸银厂家基本上都在按需生产以及备货，部分厂家春节生产不停，生产部春节休息的商家则在进行订单和年后销售的商品量进行生产备货，方便发货销售。 银粉银浆： 部分厂家为了完成订单，春节放假时间较少，以便订单可以如期交付。 触点触头： 触点触头部分企业上周就已经备好原料以及交货，开始进行放假，或者跟着国家法定节假日走的企业本周安排一些行政工作或者按照计划进行生产。 上周春节的氛围渐浓，白银的交易清淡。本周基本上白银交易零星成交，下游已经备好原料，部分行业生产部门进行生产备货，年味渐浓。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

2022年1-12月1#白银总产量为15648.051吨，矿产银总产量为13290.846吨。2022年2-12月1#白银的产量为14431.700吨，2021年2-12月1#白银的产量为13383.652吨，同比增加8%。 其中2022年，铅锌伴生白银6845.876吨，占全年（2022年1-12月）生产量的43.7%；铜伴生白银5142.885吨，占全年（2022年1-12月）生产量的32.9%；其他（回收废料，采购粗银以及其他来源）产白银2970.49吨，占全年（2022年1-12月）生产量的19%；黄金伴生白银688.8吨，占全年（2022年1-12月）生产量的4.4%。（注：部分冶炼厂做铜、铅锌或其他多种混合金属，以其主要生产产品为矿产银来源） 2021年，铅锌伴生白银6460.029吨，占全年（2021年2-12月）生产量的48.3%；铜伴生白银4682.213吨，占全年（2021年2-12月）生产量的35%；其他（回收废料，采购粗银以及其他来源）产白银1741.11吨，占全年（2021年2-12月）生产量的13%；黄金伴生白银500.3吨，占全年（2022年1-12月）生产量的3.7%。 为方便和2021年同期进行比较，以下数据和图表中2022年数据均采用2-12月1#白银产量之和。 从数据中可以看到，2022年白银的产量同比增长8%。其中铅伴生白银的产量同比减少3%；铜伴生白银的产量同比增加1.3%；其他产白银的数量同比增加60%；黄金伴生白银的产量同比增长27.7%。从数据中可以看到从铅锌中伴生的白银量减少，从铜、黄金以及其他来源中产出的白银量增加。据SMM了解，我国国内矿产铅产量呈现下滑趋势，但由于厂家会进口银矿砂以及精矿，将其中的白银做加贸手册，从中提取铅，这使国内铅产量和近两年银矿砂及其精矿进口量都增加。从铜中伴生的白银量也是有所增加的，主要是2022年国内铜产量也较去年有所增加，但2022年铜产量增速同比高于白银，这其实说明2022年进口铜以及国内铜矿中银含量较2021年有所的下降的。黄金伴生白银有所增加，但因黄金伴生白银一直是白银伴生中占比比较小的部分，因此影响不大。在俄乌战争影响减弱后，受到美联储加息大环境的影响，2022年年中白银价格走低，这使下游需求增加，部分原料交易与银价挂钩，因此部分原料也比较便宜，就导致市场上含银原料供不应求，整个市场都在疯狂求购，而从上述分析中，矿产银产量有所降低受各方影响，叠加低价带来下游的需求，因此白银冶炼厂家从其他渠道补足白银，可以从数据中发现来自其他的白银同比增加60%。 因此SMM预测，随着矿端产出越来越紧张，我国白银来源将更依赖其他渠道补足市场。     》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

随着春节的脚步越来越近，白银行业中渐渐开始停工停产，年味也越来越浓，在离农历春节还有不到两周的时间，白银行业中各企业情况如何呢？ 白银： 据SMM了解，白银冶炼厂家部分跟着国家法定节假日来走，部分会提前3-5天放假，部分企业仍安排值班人员进行值班。贸易商家部分由于疫情的影响居家办公至年后，本周开始白银交易就开始慢慢冷淡，基本上本周五大部分贸易企业就不再出货进货，下周开始进行行政工作或员工开始请年假准备回家过年。大部分企业跟着国家法定节假日走，下个周基本上有询价才会报价，据相关人员表示，下周基本上询价以及成交极少。 硝酸银： 部分企业生产至小年或者临近春节甚至春节仍在倒班生产，部分企业销售人员已经放假回家，接单但由于物流原因，出货受影响。硝酸银企业生产部门最近生产很忙，下游年前大量备货，以及年后部分企业销售早于生产部门上班，在提前进行生产为保证年后可以出货，因此基本上所有硝酸银企业最近一段时间生产部门生产火热。 银粉银浆 ：据SMM了解，光伏企业部分放假时间短于国家法定节假日，主要是这段时间接到订单，生产部门加急生产，且年后也在提前上岗生产，同时年后恢复快递物流之后，企业也在加急发货。 电工触头： 部分触点触头企业已经放假，年后初七初八左右时间开工；部分企业跟着国家法定节假日放假。据SMM了解，疫情管控放开后，家电方向电工触头的需求有所回暖，且回暖迹象持续到年后，对于年中面临“深秋“情况的家电方向的电工触头来说，无疑是一个好消息。     》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

        据SMM从官方渠道了解到，自2022年1月13日起，云南祥云中天锑业有限责任公司将开展转租他们厂内部分转窑生产线，公司相关负责人张经理方面表示，本次转租的厂内生产线为地址在云南大理厂内的3*48回转窑生产线，产能可以达到日选500吨的能力，是目前国内较为领先和成熟的回转窑生产线。张经理表示租金价格方面可以细谈优惠，有意者也可直接联系张经理13577293988。         SMM从张经理处了解到，云南祥云中天锑业除了在锌铅等有色金属冶炼加工之外，精锑的冶炼也是国内南部地区的代表型企业，但近年来由于长期国内外锑矿资源紧张，且其他的含锑物料的购买难度也不小，因此，云南祥云中天锑业有限责任公司从去年下半年来的精锑产量大都是停滞状态，上个月的生产也仅仅停留在氧粉环节，反射炉可能要等到春节后才会考虑恢复生产。而正如祥云中天锑业表述的，市场不少人士都有相同的体验，即可能至少在2023年的上半年来看，锑矿石及其他锑原料还将处于一个十分紧张的状态，外矿入境不多，内矿卖家惜售的局面还将是常态。因此，可与预见到最终反映到市场精锑供应上后，可能将对2023年的上半年的锑价整体上行起到积极的推动作用。

据SMM调研统计，2022年12月中国1#白银实际产量为1414.818吨（其中矿产银的产量为1191.818吨），1#白银产量环比增加3.2%，整体产量小幅增加。本月白银产量增加的企业有豫光金铅、江铜铅锌、云铜、金利金铅、蒙自、贵研铂业、方圆、中原黄金、赤峰山金银等企业。产量增加的原因是12月铜、铅产量增加，白银伴生量增加；同时12月白银价格处于相对高位，冶炼企业也对出白银意愿较高；年末赶进度等。减少的厂家有广州金业、振兴、云锡、紫金矿业、金隆铜业。减少的原因有停产检修；年度计划已经完成，不必赶计划等原因。产量增加的厂家以及幅度都比减少的多，因此12月白银产量呈现上升的趋势。临近春节，部分冶炼厂将进行春节放假，因此SMM预计1月白银产量将有小幅降低。 宏观方面：1月5日北京时间凌晨3点，美联储公布会议纪要，会议纪的内容相对鹰派；美国12月ADP就业人数公布值为23.5万人，高于前值12，7万人和预期值15万人，利空白银；美国至12月31日当周初请失业金人数的公布值为20.4万人，低于前值和预期值的22.5万人，利空白银；经济数据以及美联储会议纪要为银价造成一定的上升阻力，近期白银价格呈现下探趋势。   说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。     》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

12月国内硝酸银产量环比大增，据SMM统计，国内有销售资质的生产厂家12月产量为625吨，环比增长6.3%，国内硝酸银12月总产量约为658吨。其中，华中地区厂家产量环比增加2%，由于银粉需求增加带动；西北地区厂家产量环比增加22.2%，主要原因是银粉厂家下游备货需求增加；华南地区厂家产量环比增加23.5%，主要原因是下游备货需求以及市场占有率有小幅增加；华东地区厂家产量环比减少16.7%，主要原因是12月检修原因有段时间停产。虽然各地区硝酸银产量有增有减，但增加的产量多于减少产量，因此12月硝酸银产量环比增加。 临近春节，由于下游企业春节期间仍在生产，因此备货需求较高，同时部分企业生产部门放假，也需要提前备货，因此SMM预计1月硝酸银需求仍增加。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

据 SMM 调研统计， 2022 年 12 月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为 7489.5 吨，整体产量呈现一定幅度的上涨趋势，环比上涨 7.28% 。整体看由于 11 月份的锑产量出现 27.92% 的大幅上涨，而 12 月的锑产量的上升趋势不变，但幅度有明显下降。一方面与年底不少厂家因为原料短缺，工人休息等等因素不得不减少产量有关，另一方面，依旧还是有不少厂家的生产逐渐恢复，但产量的上涨和恢复速度并不快。因此，整体 12 月中国锑锭产量继续呈现上涨趋势，但幅度出现了明显的下降。目前来看，锑原料资源紧张的情况还是在继续，市场人士表示原料的影响虽然已经由来已久，对市场的心理影响因素逐渐降低，这也是综合 2022 年来看，锑价的变化和震荡幅度并不大的原因，但似乎目前国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加，因此市场人士表示，这对于锑价的稳定向上还是有很强的支撑力。 从 12 月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中， 12 月 SMM 的 32 家调研对象中有 10 家厂家停产，比上月少了 5 家； 16 家厂家呈产量缩减状态，比上月多了 5 家； 6 家企业产量基本正常，比上月少了 1 家。从数字上看，依旧显示出产量的集中度在提高， SMM 预计 2023 年的 1 月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，虽然需求孱弱的改变非一朝一夕，但供应依旧保持偏紧的局势可能还将延续，预计 2023 年 1 月全国锑锭产量较 2022 年 12 月相比可能还将有一定幅度增加。 说明： SMM 自 2022 年 5 月起，公布 SMM 全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于 SMM 对锑行业的高覆盖率， SMM 锑锭生产企业调研总数 32 家，分布于全国 8 个省份，总样本产能超过 20,000 吨，总产能覆盖率高达 99% 以上。

据 SMM 对全国铋厂家调研统计， 2022 年 12 月中国精铋产量实际为 2621.656 吨，整体产量仍旧呈现下降的态势，相比 11 月全国精铋产量环比下降 1.83% 。整体来看目前只有个别少量的精铋生产厂家处于停产状态中，另外相当一部分精铋生产厂家处于减产的状态中，其中部分厂家的减产与疫情有一定关系，但是总体上看，疫情对厂家的产量影响并不明显。其中， SMM 的 23 家调研对象中有 3 家厂家 12 月停产， 5 家厂家 12 月产量相对 11 月份来说产量有明显缩减，而 4 家厂家 12 月产量相对 11 月份来说产量有明显上升，这也导致整体看来，全国精铋产量减少量并不大。 SMM 预计 2023 年的 1 月国内精铋市场供求格局改变不会太大，虽然国内目前放开后，后期有望大大刺激消费市场的复苏，需求孱弱导致市场交易量低迷的局势将有所改观，但是临近春节，不少厂家会加紧生产，预计精铋 1 月的产量并不会因为假期原因缩减太多，在铋供应量依旧较大的情况下，精铋市场价格方面反转走高的可能性不太大，但随着市场对未来需求复苏的看好，精铋价格下跌空间也已经不大。另外，停产减产的厂家是否将在新年的 1 月开工恢复生产也很难定论。 SMM 预计 1 月的全国精铋产量变化不会太大，或有继续小幅下降的可能。 说明： SMM 自 2022 年 10 月起，公布 SMM 全国精铋产量。得益于 SMM 对锑行业的高覆盖率， SMM 锑锭生产企业调研总数 23 家，分布于全国 8 个省份，总样本产能超过 50,000 吨，总产能覆盖率高达 99% 以上。

2022年完美画上句号，本年白银涨涨跌跌涨涨，走出了近似倒V走势。年初俄乌战争带领白银价格冲向高点，随后美联储的多次加息，压制白银价格逐渐下跌，美联储在20222年的3月、5月、6月、7月、9月、11月和12月分别进行了加息。但随着美联储逐渐加息，市场对于经济衰退的担忧逐渐加剧，银价开始攀升。 【白银】： 2022年白银白银现货仍呈现供过于求的情况，但在4-5月份以及7月份出现了两波市场上货紧的状态。首先在4-5月份货紧的原因是因为上海疫情封控，而深圳、郑州的库存已经消耗完毕，上海的库存无法补充市场，市场上的货源靠冶炼厂生产补充，和冶炼厂有供应关系的商家货源以及价格稳定，但和冶炼厂未有明显供应关系的厂家购货时升贴水较高。随着6月上海解封，市面上货源调动，升贴水下降。之后就是7-8月的时候，也出现了货紧的情况。主要原因是国外库存由于低价以及印度大量的需求大幅下跌，带动国内采购热潮，同时市场上关于白银涨价的言论甚嚣尘上，叠加市场上资金链较为宽松以及白银低价，供应链内外都在积极购入白银，因此冶炼厂以及生产厂家表示会有货紧的情况。 【光伏行业】： 2022年光伏行业由于下游降本增效推动，PERC银浆加工费有小幅的降低，银粉国产化进程加快，国外进口比例逐渐减少，同时叠加年中白银低价，推动了国内银粉的需求。由于贵金属白银的价格问题，因此下游购入白银相关产品时白银的价格也影响下游订货量。 【触电触头行业】： 第一季度触电触头行业由于2021年的订单延续需求仍正常，第二季度由于上海疫情以及房地产行业萧条，因此开始一蹶不振，12月左右订单有所回暖，但由于年末疫情，员工以及下游客户生病，因此需求仍被抑制。 【电子银粉银浆】： 从2021年第四季度开始下游开始累库，消费电子类产品2022年持续累库笑话库存中，因此2022年电子银粉银浆的需求量仍不振，虽然年中白银价格有所降低，但受需求限制仍未有明显好转。 部分行业2022年需求受限，但随着国内疫情放开需求转好有所带动，因此SMM预计2023年白银下游行业需求将好于2022年。 》订阅查看SMM金属产业链年报 》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》SMM中国金属产业链年报重磅出炉 供需、成本利润、进出口、政策、价格全面分析 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

据 SMM了解，自2022年12月26日起，山东恒邦冶炼对2023年三氧化二锑产品进行长单招标，投标有效时限为2023年1月3日上午10:30前，投标方需要将询价单、参与询价方营业执照复印件及开票信息（加盖公章）回传至95186930@qq.com邮箱。 山东恒邦冶炼股份有限公司的三氧化二锑中Sb 2 O 3 ≧99.5%，执行标准YS/T 1117-2016，月产量约400吨。相关人士表示，本次招标的三氧化二锑销售数量由客户自定每月提货数量，但每月提货数量不得小于30吨，买方必须每月按时提货，若有特殊情况可锁定当月价格延迟提货，但不得取消订单。由于疫情影响，2023年1月我公司无法交付长单，长单合同有效期为2023年1月1日到2023年12月31日。卖方工厂交货，买方自提，运费由买方承担。 长单价格以每月上海有色网99.5%三氧化二锑中间价的月均价为依据进行扣减，其中，月均价为上月25日到本月24日的价格，数量为买方根据自身需求情况每月所提货数。