1.行业消息 1.1印尼中苏拉威西地区镍矿IUP被要求审查 外媒12月15日消息，印尼反腐败协会或MAKI协调员Bonyamin Saiman要求总检察长办公室（Kejagung）具体审查中苏拉威西（Sulteng）高等法院就镍矿的采矿业务许可证(IUP)。 怀疑当地有超过50家镍矿公司即使许可证已过期，但仍在运营并进行开采活动。 1.2中央经济工作会议：要确保房地产市场平稳发展有效防范化解优质头部房企风险 中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。 会议提出，有效防范化解重大经济金融风险，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。 同时，要坚决依法打击违法犯罪行为，支持刚性和改善性住房需求。要坚持”房子是用来住的，不是用来炒的“定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 2.消息分析 国内房地产政策再出利好，中央经济工作会议表明要确保房地产市场平稳发展，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时再提“房主不炒”原则，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 泛地产市场的回暖可能仍有难度，但是放到对金属的需求上来看，房地产行业能够提供的需求会将有明显回暖。 有色作为房地产后端的品种，或将收到一定提振。 印尼方面，印尼反腐败协会或MAKI协调员Bonyamin Saiman，怀疑当地有超过50家镍矿公司即使许可证已过期，但仍在运营并进行开采活动，要求审查采矿业务许可证（IUP）。 一旦审查真正开展，或将影响中苏拉威西岛的镍矿开采，印尼境内镍铁产量或将收到一定影响，从而抬高不锈钢的原料成本，以及镍中间品和电解镍的原料价格，短期利多镍价和不锈钢价格。 国内武进不锈公告称将在高端不锈钢、镍基合金等领域不断深耕。产业链角度来看，着力解决一些卡脖子材料的攻关问题，中长期或将使得不锈钢产量和镍产品的产量有所上升，明年镍元素的全面过剩讲确定性在提升，或将利空镍价和不锈钢。 3.品种分析 宏观方面美联储依旧偏鹰，压力虽有减轻但依旧存在，等待爆发的契机。 原料端来看，印尼镍矿或将在生产中减少产量，从而推高镍铁价格。 而镍价本身高位之下，进口串口长期处于关闭状态，电解镍本身进口也不顺利。而需求方面，高价对下游的压制较为明显，一方面现货几无成交，而新能源方面的镍豆自融也无经济性。 不锈钢方面利润改善下12月或难进一步减产，预计环比持平。但是终端来看，防疫放开后迎来黎明前的至暗期，或将使得市场情绪偏冷。 短期来看，镍和不锈钢价格上涨乏力，或将转弱。建议镍高位空单继续持有。 【信达期货研究所】 期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。 镍相关股票：中国宝安 （000009）、湘潭电化（002125）、格林美（002340）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711)、腾远钴业（301219）、盛达资源（000603）、中国中冶（601618）、中国一重（601106）、中金岭南（000060）、铜陵有色（000630）、恒立实业（000622）、华友钴业（603799）、博迁新材（605376）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、金圆股份（000546）、洛阳钼业（603993）、蓝晓科技（300487）、合纵科技（300477）、浙富控股（002266）、道氏技术（300409）、杉杉股份（600884）、青岛中程（300208）、永茂泰（605208）、万顺新材（300057）、海星股份（603115）、中孚实业（600595）。

1.行业消息 1.1美国ISM服务业PMI超预期上升 美国11月服务业加速扩张，其中商业活动指数甚至创下2021年3月以来的最大涨幅，表明该国经济的最大部分仍然具有弹性。 当地时间周一，供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国11月服务业PMI升至56.5，显著高于10月的54.4，市场先前预期是降至53.1。 另一项数据也能得出相同结论，商业活动指数从10月的55.7升至64.7，升幅达到9个点，创下2021年3月以来的最大涨幅。其他分项还显示，就业指数上升2.4点至51.5，而新订单指数则下跌0.5点至56。 1.2“新美联储通讯社”：预计美联储将终端利率设定在5%以上 有“新美联储通讯社”之称的NickTimiraos撰文称，美联储官员已暗示，计划在下周的会议上将基准利率上调0.5个百分点，但不断上升的工资压力可能导致他们继续将基准利率上调至高于市场目前预期的水平。 美联储政策制定者预计明年价格压力将显著缓解，但劳动密集型服务业的工资大幅增长或通胀上升可能会促使更多决策者支持明年将基准利率提高到市场目前预期的5%以上。 1.3权威解读：奥密克戎变异株导致肺炎或重症比例比流感低 童朝晖表示，国际和国内监测数据证实，奥密克戎变异株及其进化分支的致病力和毒力相比原始株和德尔塔等变异株明显减弱。 奥密克戎变异株引起重症和死亡的比例明显低于之前原始株和关切变异株，这既是奥密克戎变异株的特点，也与人群接种疫苗免疫水平提高和国家采取的积极预防策略有关。 2.品种逻辑 美国PMI指数升值56.5，显著高于10月的54.4，与预期相反，不降反升。PMI指数明显高于荣枯线意味着美国的通胀结并未受到有效的遏制。 而商业活动指数省府达到9个点，创下去年3月以来的最大涨幅，也说明经济的最大部分依然具有弹性（还能压一压），也为之后美联储延长加息的周期提供了基础。 作为美联储喉舌的NickTimiraos也撰文表示预计美联储终端利率将设定在5%以上。相较于之前保守的预估4.75-5.25%，美联储延长加息周期，提高终端利率水平的意向明显加强。 当然，在美国通胀没有收到有效遏制的情况下，继续加息并延长加息周期，提高终端利率也是其必然选择。消息面上原定于上周给出明确消息的印尼出口政策并未得到落实。 然而从周五夜盘最后一小时的盘面表现来看，印尼政府可能已经推进了出口政策。 叠加国内多地防疫政策放开，短期市场受到亢奋情绪影响推高镍价的可能性较大。 同时人民币连续走强，或将使得美元定价的品种迎来反弹，利多有色品种。 然而基本面上，镍铁在进口量维持高位的情况下供应充足，叠加不锈钢又减产了，短期镍铁价格将维持偏弱。下游硫酸镍价格依旧坚挺，虽随着镍价偏弱小幅回落，但是还在前期区间内，总体来看纯镍需求底部较实。 高冰镍的进口似乎并未受到影响，中期会替代纯镍需求。短期价格运行宏观与基本面因素反复，预计或偏高强震荡。中长期考虑到原生镍资源过剩加剧，镍产业链整体价格或将承压下行为主。 【信达期货研究所】 期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。 镍相关股票：中国宝安（000009）、湘潭电化（002125）、格林美（002340）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711)、腾远钴业（301219）、盛达资源（000603）、中国中冶（601618）、中国一重（601106）、中金岭南（000060）、铜陵有色（000630）、恒立实业（000622）、华友钴业（603799）、博迁新材（605376）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、金圆股份（000546）、洛阳钼业（603993）、蓝晓科技（300487）、合纵科技（300477）、浙富控股（002266）、道氏技术（300409）、杉杉股份（600884）、青岛中程（300208）、永茂泰（605208）、万顺新材（300057）、海星股份（603115）、中孚实业（600595）

1. 宏观消息 1.1 中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率 为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础。 中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率 0.25个百分点 （不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 1.2 中国央行：此次降准的四个目的 中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问。此次降准的目的一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。 二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。 三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。 1.3 美联储12月加息50个基点的概率为75.8% CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为75.8%，加息75个基点的概率为24.2%；到明年2月累计加息75个基点的概率为34%，累计加息100个基点的概率为52.7%，累计加息125个基点的概率为13.3%。 2. 消息解读 国内人民银行终于出手了，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，12月5日期降准25bp。 直接原因是央行通过降准来呵护市场，避免市场波动对实体经济带来影响。此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，叠加9月以来以来商业银行启动新一轮存款利率下调。 此次降准释放了宏观政策向稳增长方向加力的信号，有助于提振市场信心。 海外方面，CME“美联储观察”预测美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为75.8%。12月加息50bp基本已经成为市场共识，盘面上早有反应。 在美国加息进度放缓的请工况下，国内出现降准，市场情绪的好转将会比较明显。 叠加前期房地产方面频频出现的利好，整个商品市场的情绪都可能会出现短暂的好转，有色板块也不例外。 3. 品种逻辑 技术面上，沪镍主力合约价格在MA20日均线处获得明显支撑，短期或难继续深跌。 消息面上，本周印尼加征出口税的政策将出现明确结果，届时或将对镍和不锈钢价格产生一定的推动，但预计不会太过强力，因为市场对此已经交易得比较充分了。 基本面上，产业方面11月不锈钢排产不及预期且产业四季度备货接近尾声，叠加终端需求疲弱整体价格继续上涨乏力。 新能源方面虽然有大量的MHP进口作为原料替代，但是对于将镍元素作为总体考量的投资者依然偏多，对电解镍价格会起到一定支撑。 低库存下短期镍价难以深跌，但是中长期来看，镍铁、高冰镍、MHP的产能越来越丰富，终将形成产能过剩的局面。 【信达期货研究所】 期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。 镍相关股票：中国宝安 （000009）、湘潭电化（002125）、格林美（002340）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711)、腾远钴业（301219）、盛达资源（000603）、中国中冶（601618）、中国一重（601106）、中金岭南（000060）、铜陵有色（000630）、恒立实业（000622）、华友钴业（603799）、博迁新材（605376）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、金圆股份（000546）、洛阳钼业（603993）、蓝晓科技（300487）、合纵科技（300477）、浙富控股（002266）、道氏技术（300409）、杉杉股份（600884）、青岛中程（300208）